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摘 要：供給側結構性改革，就是從供給側入手，用改革的辦法矯正供需結構錯配和要素配置扭曲，解決有效供給不適應市場需求變化的問題，使供需在更高水平實現(xiàn)新的平衡。推進供給側結構性改革，從結構層面上說，就是要擴大有效供給，去產(chǎn)能、去庫存、去杠桿、降成本，盤活過剩產(chǎn)能沉淀的勞動力、資本、土地等生產(chǎn)要素，讓生產(chǎn)要素從低效率領域轉(zhuǎn)移到高效率領域，從已經(jīng)過剩的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移到有市場需求的產(chǎn)業(yè)，進而實現(xiàn)資源優(yōu)化再配置。從體制層面上說，就是要政府營造寬松的市場環(huán)境，降低企業(yè)稅負成本和融資成本，加快國企改革，鼓勵中小企業(yè)創(chuàng)新，打破行政干預和區(qū)域壟斷行為。

關鍵詞：供給側改革；結構性失衡；經(jīng)濟增長

一、供給側結構性改革的內(nèi)涵

經(jīng)濟能在一段時期內(nèi)可持續(xù)增長，物價適度保持在一個穩(wěn)定的水品增長并且實現(xiàn)國家公民的充分就業(yè)一直是我國長期以來的宏觀管理目標，但每個經(jīng)濟發(fā)展階段都有其各自的特征，要實現(xiàn)這一目標，宏觀調(diào)控管理方式也是不盡相同。

當下主流的宏觀經(jīng)濟管理主要包括需求管理和供給管理。所謂的需求管理就是當經(jīng)濟低迷或者需求過度時，管理當局主要通過控制貨幣總量的貨幣政策或者政府支出、財稅調(diào)整等財政政策的實施來達到控制經(jīng)濟衰退或者經(jīng)濟過熱。采用需求管理政策不改變經(jīng)濟體制，是通過調(diào)節(jié)社會總需求即經(jīng)濟總量來達到短期內(nèi)的經(jīng)濟可持續(xù)增長。而供給管理就是通過生產(chǎn)效率角度的調(diào)節(jié)，來達到經(jīng)濟總供給和總需求的平衡。所謂的供給側結構性改革就是通過積極的供給側干預，破除供給側的各種限制和約束比如提高生產(chǎn)端土地要素流轉(zhuǎn)約束、解除對行業(yè)競爭性的約束等使要素最優(yōu)化配置的政策措施來促進經(jīng)濟長期的數(shù)量和質(zhì)量上的穩(wěn)定增長。

需求側管理側重短期經(jīng)濟增長，主要由投資、消費、出口三駕馬車拉動，而供給側管理則側重經(jīng)濟的中長期潛在的增長，要保持中長期的經(jīng)濟穩(wěn)定增長就需要將供給側的四大要素即勞動力、土地、資本和創(chuàng)新通過一定的政策達到充分配置。

二、我國供給側結構性改革的時代背景及原因

2015年11月10日召開的中央財經(jīng)領導小組第十一次會議上提出了供給側結構性改革即在適度擴大總需求的同時，著力加強供給側結構性改革，著力提高供給體系質(zhì)量和效率，增強經(jīng)濟持續(xù)增長動力，推動我國社會生產(chǎn)力整體躍升。改革開放三十多年來，國家領導人第一次明確提出了需求側和供給側共同管理的思路，對于當下中國經(jīng)濟的實際情況來說這是完全符合經(jīng)濟社會發(fā)展的客觀事實。

（一）國內(nèi)時代背景及原因

改革一直以來都是中國宏觀經(jīng)濟管理的一個重要組成部分，通過體制的改革，中國的勞動生產(chǎn)效率和要素配置效率都在改革開放的30年來得到了不斷的提升，成為中國經(jīng)濟自改革以來的高速增長的強大動力。在此過程中供給和需求兩側的改革一直是主旋律，在改革前期和中期，供給側的改革占了主要地位，這主要是因為當時我國企業(yè)和勞動者生產(chǎn)積極性不高，經(jīng)濟管制較強，市場競爭不充分，導致社會總供給不足，當局當時通過對價格體制、貿(mào)易機制、收入分配以及產(chǎn)權制度等方面的改革促使經(jīng)濟得到了快速的發(fā)展。進入2003年后，我國經(jīng)濟發(fā)展進入了新的一輪的增長周期，眾多大型國企改制上市，新的社會主義市場經(jīng)濟制度也得以建立，整個經(jīng)濟處于工業(yè)化的加速進程中，社會全行業(yè)都在大力發(fā)展中，經(jīng)濟突飛猛進，社會急需提高總量，因此供需總量失衡而非結構失衡成為了當時經(jīng)濟發(fā)展的重要特征。當時的政府積極的運用貨幣政策及財政政策等需求管理政策對經(jīng)濟進行了調(diào)控在防止經(jīng)濟快越發(fā)展出現(xiàn)的過熱的情況下實現(xiàn)高速增長。

2003年至2007年，我國GDP實現(xiàn)了從10%至14.2%年均增長達11.6%的高速增長階段，通貨膨脹在該經(jīng)濟區(qū)間也控制在合理的區(qū)間，可以說這在當時是很有成效的。

進入2007年后，經(jīng)濟發(fā)展出現(xiàn)了過熱跡象，CPI達到了104.8，2008年則到達105.9。數(shù)據(jù)上看經(jīng)濟總量失衡，但深層次的卻是結構性失衡矛盾導致，政府對經(jīng)濟采取了一系列的宏觀調(diào)控，在一定的限度內(nèi)控制住了通脹，但是GDP增速卻下滑了，2008年GDP僅9.6%，較2007年的14.2%回落了4.6%，政府陷入了控制通脹與保增長的兩難窘境，從2003年以來一直實行的需求管理調(diào)控已經(jīng)不能滿足宏觀經(jīng)濟發(fā)展的需要了，必須通過供給側改革來解決經(jīng)濟增長中的各種結構性失衡難題。但2008年美國次貸危機引爆了全球經(jīng)濟危機，我國的經(jīng)濟深受波及，經(jīng)濟增長開始放緩。出于應對金融危機給經(jīng)濟帶來的不良影響，當時政府下了“四萬億”的投資拉動經(jīng)濟計劃，經(jīng)濟政策由緊縮突變?yōu)闃O度寬松，經(jīng)濟增長危機得到了一定的緩解，但深藏在經(jīng)濟中的機構失衡問題越發(fā)凸顯和尖銳。從2012年GDP的8%一路下滑至2015年的6.9%。與此同時，工業(yè)品價格持續(xù)回落，至2016年1月工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù)已連續(xù)47個月下降；工業(yè)企業(yè)利潤下降，虧損面擴大；財政收入增速放緩，一些地區(qū)甚至出現(xiàn)負增長；潛在風險顯性化的可能性增大。我國經(jīng)濟發(fā)展已進入新常態(tài)，經(jīng)濟增速進入換擋期，由過去的高速增長轉(zhuǎn)向中高速增長，造成這些問題的原因，表面上是有效需求不足，但最根本的還是有效供給不適應市場需求的變化，經(jīng)濟出現(xiàn)結構性失衡。

從需求側看，過去一個時期“住”和“行”主導的需求結構，正在向多樣化、高端化、服務化需求結構轉(zhuǎn)換。一是“住”和“行”市場需求發(fā)生變化。從我國情況看，房地產(chǎn)市場面臨去庫存壓力，汽車市場需求也在發(fā)生變化。二是高端化需求難以得到滿足。隨著居民生活水平提高，人民對各類消費品需求的性價比、安全、質(zhì)量等要求也水漲船高，但消費品供給規(guī)模有余而品質(zhì)不足，導致人們要出國狂掃貨現(xiàn)象。三是服務化需求發(fā)展迅速，旅游、養(yǎng)老、教育、培訓和各類生產(chǎn)性服務需求與日俱增，而服務業(yè)供給結構仍不適應需求結構的變化。

從供給側看，制造業(yè)在過去很長一段時期里急劇擴張產(chǎn)能膨脹，當經(jīng)濟陷入下滑周期時，不管國內(nèi)還是國外需求都不再能夠支持如此巨大的產(chǎn)能，于是產(chǎn)能過?，F(xiàn)象在許多傳統(tǒng)行業(yè)例如石化、鋼鐵、煤炭、建材等行業(yè)都出現(xiàn)了，利潤水平也大幅回落，有的行業(yè)甚至出現(xiàn)全行業(yè)虧損。過去一個時期，我們主要是從需求側拉動經(jīng)濟增長，比如，1998年亞洲金融危機、2008年國際金融危機，都實行了較大力度的擴大內(nèi)需政策，這在當時傳統(tǒng)產(chǎn)能的市場需求還有空缺的情況下是有效的，但隨著消費結構升級并向多樣化、高端化、服務化需求轉(zhuǎn)換，原先著重刺激傳統(tǒng)產(chǎn)能行業(yè)的經(jīng)濟供給結構已經(jīng)不能滿足新經(jīng)濟常態(tài)下的需求結構了，供需矛盾已經(jīng)不能再繼續(xù)用簡單粗放擴大投資的方式來解決了，增大投資效用最大化的時點已經(jīng)過去，在投資邊際效用遞減的的下行曲線側，繼續(xù)擴大傳統(tǒng)行業(yè)投資不僅對經(jīng)濟拉動作用微弱，而且還會使結構性失衡的供需矛盾遞延至后期，經(jīng)濟中潛藏的風險只會進一步累積。

由此可見，主要矛盾正在由需求側轉(zhuǎn)向供給側。由于經(jīng)濟下行的原因主要不是周期性的，而是結構性的，面對的主要是供給側、結構性、體制性矛盾，因而不可能通過短期刺激政策實現(xiàn)經(jīng)濟反彈，而必須通過供給側結構性改革，重塑經(jīng)濟發(fā)展動力，為經(jīng)濟持續(xù)健康發(fā)展創(chuàng)造條件。

（二）供給側結構性改革的國際時代背景

歷史上，世界各國不乏對供給學派理論的實踐，供給側改革便是其中的典型實踐。上世紀70年代美國曾陷入滯脹，英國也曾于20世紀70-80年代陷入滯脹加結構性問題的經(jīng)濟窘境。減稅的同時對國企進行一些列的改革是當時“里根經(jīng)濟學”和“撒切爾主義”對供給學派理論最經(jīng)典的實踐，這令當時一度陷入蕭條下滑的經(jīng)濟走出了衰退泥潭，對經(jīng)濟的復蘇起到了很好的效果。

里根總統(tǒng)在1981年上任美國總統(tǒng)后提出了一系列的經(jīng)濟施政綱領：降低稅率來支持企業(yè)發(fā)展，減少政府對行業(yè)競爭的限制來放開并引入新活經(jīng)濟市場機制增強貿(mào)易自由度，削減政府開支等。該措施使得居民提高了可支配收入，邊際稅率也降低了42%（從70%下調(diào)至28%），這不僅推動了消費，也直接大大提高了社會勞動力的供給意愿；另一面企業(yè)也因稅率的降低大大提高了營業(yè)盈利，政府讓利的結果是企業(yè)的投資意愿得到了空前的提高。供給側改革的綱領實施給美國的經(jīng)濟帶來了很長一段時期的穩(wěn)健繁榮，為日后經(jīng)濟的長期增長奠定了堅實的基礎。

三、供給側結構性改革的實現(xiàn)路徑

供給側機構性改革的目標是通過降低企業(yè)的運營成本，激發(fā)企業(yè)競爭活力。具體途徑包括：政府稅制改革，降低企業(yè)稅負；引導金融機構扶持實體經(jīng)濟，拓寬企業(yè)融資渠道，降低融資成本；鼓勵企業(yè)創(chuàng)新，減少行政干預等等。簡言之，就是要化解過剩產(chǎn)能，開展降低實體經(jīng)濟企業(yè)成本行動，化解房地產(chǎn)庫存促進房地產(chǎn)持續(xù)發(fā)展，防范化解金融風險。改革目標的實現(xiàn)路徑可以從以下四個要素著手：

（一）勞動力優(yōu)化——人口政策

中國人口老齡化已經(jīng)提前到來，未富先老已成為客觀事實，過往高速發(fā)展所依賴的人口紅利逐步消失。根據(jù)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，中國老齡化人口（60歲以上）已超過2億，人口老齡化率達到15.5%，高出發(fā)展中國家平均水平5個百分點。隨著二胎政策的全面放開，將有助于緩解老齡化現(xiàn)象，補充國內(nèi)勞動力人口。

同時需要關注的是，中國人口分布不均勻，中部人口大省勞動力大規(guī)模前往東部沿海地區(qū)就業(yè)現(xiàn)象非常普遍。但是戶籍制度的限制造成了遷徙式的人口流動，也成為目前諸多社會問題如留守兒童、空巢老人、春運等無法有效解決，因此，戶籍制度改革也必將成為人口政策的一個重要改革方向。在未來一段時間里，戶籍人口城鎮(zhèn)化率加快提高是改革的重要舉措。一方面它能有效的促進勞動力要素實現(xiàn)跨區(qū)域流動，另一方面對于當下居高不下的房地產(chǎn)庫存能起到很好的消化作用。當前，除一線城市以外的其它城市，房地產(chǎn)去化速度過慢，若能將戶籍制度的改革與住房購房制度改革齊頭并進，將會極大刺激購房需求，提高去化率的過程加快我國的戶籍城鎮(zhèn)化提高效率。

除了進行戶籍改革，大力發(fā)展服務業(yè)也成為了優(yōu)化勞動力的重要舉措。當前，第三產(chǎn)業(yè)的發(fā)展速度大大超越前兩產(chǎn)業(yè)，要解決過剩產(chǎn)能，淘汰落后傳統(tǒng)行業(yè)必然造成勞動力的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，服務業(yè)將會起到一個很好的吸納作用。第三產(chǎn)業(yè)的增長邊際就業(yè)吸納力比工業(yè)要多出50萬，即每增長1%，第三產(chǎn)業(yè)要比工業(yè)多出50萬個就業(yè)機會，大力發(fā)展服務業(yè)將是穩(wěn)定中國經(jīng)濟和社會安定的重要舉措。

再者，目前國內(nèi)勞動人員技能水平低下、職業(yè)素養(yǎng)不足也是一個不容忽視的現(xiàn)狀，需要從政策層面支持職業(yè)技能培訓，提升勞動力素質(zhì)。再深入根源的就需要加快農(nóng)村脫貧速度，大力投入教育，讓教育實現(xiàn)公平化，通過從農(nóng)村從小抓起的教育來實現(xiàn)全民素質(zhì)的提升對勞動力優(yōu)化的長遠意義將更重大。

（二）優(yōu)化生產(chǎn)要素

優(yōu)化生產(chǎn)要素，提升要素使用效率，包括加快土地流轉(zhuǎn)制度改革，放活農(nóng)村土地經(jīng)營權流轉(zhuǎn)，不僅提升廉價農(nóng)村用地使用效率，也有利于房地產(chǎn)市場調(diào)控。

除了土地要素，資本要素也是企業(yè)經(jīng)營的重要成本要素，高成本的資本要素將會是企業(yè)經(jīng)營的致命要害，因此要提高資本使用效率，提高資本回報率，降低資本成本是要資本要素改革的核心。加速利率市場化，放開政策限制鼓勵企業(yè)直接融資比例，結合央行降息等措施都能有效起到降低資本要素成本。

另一方面，對于產(chǎn)能過剩行業(yè)，需要拿出壯士斷腕的勇氣，敢于大刀闊斧地進行調(diào)整，加快淘汰落后產(chǎn)能，精簡企業(yè)編制，尤其是國有企業(yè)。完善下崗人員再就業(yè)技能培訓等配套政策，使企業(yè)輕裝上陣，步入發(fā)展正規(guī)。

（三）政府層面政策支持

政府層面要進一步簡政放權，減少對市場的強力行政干預，用市場這只看不見的手實現(xiàn)自我調(diào)節(jié)。

同時營造鼓勵創(chuàng)新、支持中小企業(yè)發(fā)展的良好氛圍，激發(fā)萬眾創(chuàng)業(yè)、社會創(chuàng)新的活力。

四、供給側結構性改革要注意經(jīng)濟軟著陸

隨著供給側結構性改革的深入，長期供給改革和短期保增長的沖突、大幅減稅和國家債務的矛盾會慢慢浮出水面。

當前在中國的社會總投資中，33%的比例是制造業(yè)投資，在這33%的制造業(yè)中，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)重化工卻占到了64%，我過產(chǎn)能過剩的重化工也對國民經(jīng)濟的支撐作用力太大了。中國式的供給側結構性改革就是需要產(chǎn)業(yè)結構實現(xiàn)由“重”到“輕”的轉(zhuǎn)變，但快速出清這些過剩產(chǎn)能的重化工業(yè)容易導致經(jīng)濟急劇的下滑，短期內(nèi)的保增長政策要每年6.5%的GDP增長目標就很難以實現(xiàn)。要避免經(jīng)濟的硬著陸就要加大新興產(chǎn)業(yè)投資，充分沖供給端釋放新興行業(yè)的活力，只有在傳統(tǒng)行業(yè)供給收縮信號明顯的情況下，才能保證有充分的資源從傳統(tǒng)行業(yè)中擠壓出來流向新興產(chǎn)業(yè)，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)便可由供給端的收縮來實現(xiàn)供需結構優(yōu)化，避免了生硬從傳統(tǒng)行業(yè)直接剝離帶來的斷崖式下跌沖擊。

供給側結構性改革的眾多重要舉措中有一個是關鍵的是要減稅，減稅意味著財政赤字將會大幅增加，國際上通行的辦法是加大國債的發(fā)行規(guī)模。若向國內(nèi)市場發(fā)行國債，市場的容量空間卻是有限的，假如向全球發(fā)行人民幣債券，這又有賴于人民幣的國際化進程，且中國長期的經(jīng)濟增長和政治穩(wěn)定性信心都將直接影響世界對中國國債的需求規(guī)模。因此，供給側結構性改革還需配合人民幣國際化和國家實力的進一步提升，這將是一個緩慢而反復的過程，避免經(jīng)濟硬著陸和杠桿加大帶來的沖擊將需要付出更多的努力。

五、結語

供給側結構性改革，就是從供給側入手，用改革的辦法矯正供需結構錯配和要素配置扭曲，解決有效供給不適應市場需求變化的問題，使供需在更高水平實現(xiàn)新的平衡。

推進供給側結構性改革，從結構層面來說就是要擴大有效供給，去產(chǎn)能、去庫存、去杠桿、降成本、補短板，盤活過剩產(chǎn)能沉淀的勞動力、資本、土地等生產(chǎn)要素，讓生產(chǎn)要素從低效率領域轉(zhuǎn)移到高效率領域，從已經(jīng)過剩的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移到有市場需求的產(chǎn)業(yè)，化解過剩產(chǎn)能，加大資產(chǎn)重組力度，促進要素有序合理流動，進而實現(xiàn)資源優(yōu)化再配置。從體制層面上說，就是要政府營造寬松的市場環(huán)境，降低企業(yè)稅負成本和融資成本，加快國企改革，鼓勵中小企業(yè)創(chuàng)新，打破行政干預和區(qū)域壟斷行為。

供給側結構性改革并不是意味著需求管理和需求政策退出，兩者應相互配合，互為促進。需求管理主要是適度擴大總需求，保持經(jīng)濟運行在合理區(qū)間，為供給側改革營造良好的宏觀環(huán)境；而供給側改革則著重于提升效率，擴大消費需求，激活企業(yè)創(chuàng)造力，為中長期經(jīng)濟持續(xù)穩(wěn)定健康發(fā)展創(chuàng)造條件。

（作者單位：溫州銀行總行）

參考文獻：

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