林志華

摘 要 本文將根據(jù)當(dāng)前影子銀行對金融體系產(chǎn)生的各種影響，合理地提出了一些措施來完善我國對影子銀行體系的監(jiān)管。同時在監(jiān)管影子銀行體系的過程中要正確認(rèn)識金融創(chuàng)新與金融管制兩者之間的關(guān)系，為金融自由化構(gòu)建出一個良好的環(huán)境，從而使我國的金融市場得以穩(wěn)健發(fā)展，這將為我國經(jīng)濟(jì)的繁榮昌盛做出巨大的貢獻(xiàn)。

關(guān)鍵詞 影子銀行 金融穩(wěn)定性 商業(yè)銀行 系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)

一、前言

我國的金融穩(wěn)定不但與經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定相關(guān)，更與我國社會的安定和諧密不可分。影子銀行在近幾年突然崛起，這對我國的金融穩(wěn)定性有著重大而且深遠(yuǎn)的影響。如何在發(fā)揮影子銀行優(yōu)勢的同時又能很好地維護(hù)金融穩(wěn)定已成為全球亟待解決的問題。我們必須深入地了解我國影子銀行現(xiàn)狀及其面臨的問題，從而找到解決影子銀行雙面性的對策或方案，促使我國的影子銀行健康發(fā)展，為我國經(jīng)濟(jì)的繁榮作出貢獻(xiàn)。

二、我國影子銀行的現(xiàn)狀分析

我國影子銀行的構(gòu)成大致由銀行外表業(yè)務(wù)和民間借貸這兩大方面構(gòu)成，具體而言又分為以下幾類：

（一）以銀信合作為主的理財(cái)產(chǎn)品

我國銀行的理財(cái)產(chǎn)品通常分為兩類，一種是保本型，到期時銀行承諾會還本付息，理財(cái)產(chǎn)品的規(guī)模被納入銀行資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)；另一種是不保本型：需要投資者自負(fù)虧盈。一直以來人們對銀行理財(cái)產(chǎn)品是否隸屬于影子銀行都持有不同的意見，就目前而言，銀監(jiān)會認(rèn)為銀行自主開發(fā)管理的理財(cái)產(chǎn)品并不屬于影子銀行體系，可是在理財(cái)產(chǎn)品中占很大比重的銀信合作卻屬于影子銀行的范疇。

（二）委托貸款

委托貸款是由企業(yè)事業(yè)單位、政府部門、個人等委托人提供合法資金，商業(yè)銀行作為受委托人代理委托人確定的貸款對象、金額、用途、利率、期限等代為發(fā)放并且監(jiān)督使用和協(xié)助收回的貸款。本質(zhì)上委托貸款即是企業(yè)間的資金拆借，是企業(yè)對企業(yè)的對點(diǎn)貸款，而商業(yè)銀行作為受托人并不對這部分業(yè)務(wù)擔(dān)負(fù)信貸風(fēng)險(xiǎn)，只是收取服務(wù)費(fèi)行使貸款的職能。此外，我國的中小企業(yè)、房地產(chǎn)企業(yè)和礦產(chǎn)都是委托貸款資金的主要流向范圍，而其盈利能力和調(diào)控政策等原因?qū)е铝舜祟I(lǐng)域內(nèi)的委托貸款的風(fēng)險(xiǎn)性增加。雖然如此，我國的委托貸款的資金規(guī)模依舊表現(xiàn)為迅速增長的形勢。

（三）民間借貸

民間借貸一般是指公民間、公民與法人間和公民與其他組織間的借貸，只要借貸雙方認(rèn)同即可有效。民間借貸與銀行借貸最大的區(qū)別就在于民間借貸局限于自然人間或是自然人與企業(yè)間，而公司與公司之間的借貸是被禁止的。在我國，民間借貸市場異?；鸨浒耖g集資、典當(dāng)行、P2P網(wǎng)絡(luò)貸款、擔(dān)保公司、小額貸款公司等形式，通常他們都是直接向社會發(fā)放信貸資金，發(fā)揮商業(yè)銀行的放貸職能。民間借貸由于其特殊的融資性質(zhì)相對自由，而我國對民間融資這塊也一直缺乏規(guī)范的引導(dǎo)。同時也沒有專門的法律文件，長期處于社會融資的灰色地帶，不受相關(guān)部門的監(jiān)管。

三、我國影子銀行對金融穩(wěn)定性的影響分析

（一）我國影子銀行對金融穩(wěn)定性的積極影響

我國影子銀行是金融創(chuàng)新對金融管制的一種突破，其發(fā)展歷程也很好地體現(xiàn)了管理與創(chuàng)新的博弈過程。我國影子銀行的出現(xiàn)與金融體系密不可分，在某種程度上它的存在和發(fā)展對金融體系具有積極的作用。隨著中國民間資本持續(xù)進(jìn)入金融體系中來，為當(dāng)前金融制度下的有序競爭提供了前提條件。與此同時，隨著區(qū)域性、地方性的金融市場的持續(xù)出現(xiàn)，完善了我國非銀行類金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展平臺，促使我國的金融穩(wěn)定性得到整體提升。

我國商業(yè)銀行依靠存貸利差得到的利潤之所以會大幅度減少主要是由于影子銀行在傳統(tǒng)業(yè)務(wù)上與商業(yè)銀行有較為激烈的競爭。商業(yè)銀行為了維護(hù)其穩(wěn)定性，只好通過金融創(chuàng)新來不停地?cái)U(kuò)展新的業(yè)務(wù)，并踴躍地建立多元化的盈利模式，以此來獲得未來的穩(wěn)定發(fā)展。因此，影子銀行本身具有的強(qiáng)大競爭力是銀行體系進(jìn)行金融創(chuàng)新的動力，同時影子銀行的創(chuàng)新能力和遇到風(fēng)險(xiǎn)時的于應(yīng)變也為商業(yè)銀行提供了拓展新業(yè)務(wù)的可能。

（二）我國影子銀行對金融穩(wěn)定性的消極影響

盡管我國影子銀行對完善金融體系有重大的貢獻(xiàn)，但是由于其本身具有的特征和不確定性，因此會導(dǎo)致其對金融體系的穩(wěn)定性造成安全隱患。其一，影子銀行削弱了我國宏觀調(diào)控政策的有效性。影子銀行的發(fā)展在某種程度上是市場為了應(yīng)對我國宏觀調(diào)控政策的結(jié)果，通常以影子銀行系統(tǒng)來實(shí)行信用投放，基本上都違背了信貸政策的目的。它不僅避開了政府對信貸流向和投放量的掌控，也導(dǎo)致我國的宏觀調(diào)控政策的效果的削弱。其二，影子銀行會放大投機(jī)行為的作用。由于監(jiān)管不到位，投機(jī)行為才會發(fā)生。因此導(dǎo)致投機(jī)者有漏洞可鉆。影子銀行的出現(xiàn)恰好滿足了投機(jī)主義者的需求，他們在監(jiān)管之外或監(jiān)管不全面的情況下，資金進(jìn)入的門檻和受測程度低，投機(jī)者恰好能夠通過此疏漏和監(jiān)管的空白來實(shí)行他們非法的暴利行為。

四、完善我國影子銀行體系的措施

（一）規(guī)范監(jiān)管體系、建立有效制度

雖然我國的影子銀行已經(jīng)存在了好些年，但其監(jiān)管措施還不十分健全。因此，我們要從國際金融監(jiān)管改革中汲取經(jīng)驗(yàn)，以此來構(gòu)建一個規(guī)范化的監(jiān)管框架和風(fēng)險(xiǎn)評估系統(tǒng)。影子銀行的風(fēng)險(xiǎn)在很大的程度上是由其信息不公開造成的，因此，對影子銀行的監(jiān)管重點(diǎn)是要規(guī)劃出一套規(guī)范化并且完善的信息披露機(jī)制。央行作為重要的金融監(jiān)管的主體要按期將影子銀行的有關(guān)數(shù)據(jù)匯總并發(fā)布出來，建立一個完善的高效的信息交流平臺，以此來提高影子銀行的信息透明度。主動地探究相應(yīng)的信息披露制度。

（二）加強(qiáng)合作，推進(jìn)市場化

影子銀行作為經(jīng)濟(jì)全球化和金融國際化背景下的產(chǎn)物，其產(chǎn)生和發(fā)展通常是離不開國際資本等因素。因此，對我國的影子銀行的監(jiān)管自認(rèn)而然也離不開國際合作。要想加強(qiáng)國際監(jiān)管合作，我國就得與多國以及國際組織簽署雙邊或多邊協(xié)定，將各國不同的監(jiān)管準(zhǔn)則和慣例逐步的同一，構(gòu)建一個一體化的國際監(jiān)管體制。影子銀行的迅速發(fā)展在一定程度上是由我國的利率市場化受到嚴(yán)格管制導(dǎo)致的。我國實(shí)行利率管制政策，使民間利率和市場利率背道而馳，導(dǎo)致信貸市場的利率水平混亂。針對這種情況，推進(jìn)利率市場化改革顯得尤為重要，利率市場化可以更好地促進(jìn)資源的優(yōu)化配置，使銀行政策向中小企業(yè)傾斜，這對改變目前的狀況有非常重要的影響。隨著利率市場化的不斷深入，影子銀行的利率優(yōu)勢也會逐漸消失，這對降低影子銀行的風(fēng)險(xiǎn)起著至關(guān)重要的作用。

五、結(jié)語

本文主要淺析了我國影子銀行對金融穩(wěn)定性的影響，首先對影子銀行的定義、產(chǎn)生背景和原因進(jìn)行了說明，全方介紹了影子銀行，并聯(lián)系我國自身的狀況，闡述我國影子銀行的特點(diǎn)及其構(gòu)成。然后從理論上探討了我國影子銀行如何影響了我國金融的穩(wěn)定性，并且進(jìn)一步探討了我國影子銀行對商業(yè)銀行的影響。

（作者單位為武昌理工學(xué)院）

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