馮雙雙

一、引言

小額信貸是解決低收入階層和中小企業(yè)資金難題的重要突破口，而傳統(tǒng)小額信貸供給機構只能滿足很小一部分的資金需求。P2P網(wǎng)絡小額信貸利用互聯(lián)網(wǎng)技術對小額信貸進行了創(chuàng)新式發(fā)展，解決了傳統(tǒng)小額信貸供給機構的資金供不足的難題。P2P網(wǎng)貸商業(yè)模式一直在鼓勵與爭議中發(fā)展，一方面，P2P網(wǎng)貸是國內解決90%以上人群及中小微企業(yè)融資的重要途徑；另一方面，P2P網(wǎng)貸一直處于缺乏監(jiān)管、沒有具體行業(yè)標準的無序狀態(tài)中發(fā)展，平臺跑路時有發(fā)生。正確理性的看待P2P信貸商業(yè)模式，理解其運行模式才能使我們不畏浮云遮望眼。

二、P2P網(wǎng)貸市場分析

1.用戶分析

目前，我國有5億多網(wǎng)民，P2P網(wǎng)貸熱的背后根源在于匱乏的理財渠道和日益劇增的互聯(lián)網(wǎng)人群。這些因素也使得P2P網(wǎng)貸用戶具有其特殊性。

1.P2P網(wǎng)貸用戶主體分布以30-40歲中青年男性群體，文化程度較高，有過金融、互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)從業(yè)經(jīng)歷的人數(shù)比例較高；2. P2P網(wǎng)貸用戶在全國均有分布，以江浙、廣東等沿海經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)為主；3.P2P網(wǎng)貸用戶最關注的投資類產(chǎn)品為股票，P2P人群與股票人群重合度最高；4.P2P網(wǎng)貸用戶主要借助移動渠道進行交易；搜索量一般在月末、年末達到峰值。

2.需求分析

投資需求：一是收益。投資者做投資理財?shù)哪康木褪菫榱双@得好的收益，為了讓自己的資產(chǎn)增值保值，不至于因通脹而導致資產(chǎn)的貶值；二是安全。相對于P2P網(wǎng)貸收益的高低，投資者更在乎的是資金的安全，這也是投資者最核心的需求；三是用戶體驗。對于互聯(lián)網(wǎng)金融來說，用戶體驗并非簡單的網(wǎng)站操作舒適感、頁面是否簡潔就能達成的。對于P2P平臺來說，如果能滿足投資者這三大需求，那么平臺的競爭力也就提升上去了。

融資需求：P2P網(wǎng)貸在民間借貸陽光化和解決小微企業(yè)融資需求方面扮演著重要的角色。眾所周知，由于我國銀行業(yè)特殊地位和資金匹配效率問題，在眾多大企業(yè)獲得了巨額的信貸的同時，絕大多數(shù)的個人用戶及小微企業(yè)用戶未能獲得充分的信貸投放。P2P網(wǎng)貸融資用戶按融資目的可以分為：創(chuàng)業(yè)融資、投資融資、汽車購買、教育貸款、買房融資等，其中創(chuàng)業(yè)融資占主要位置。

3.規(guī)模分析

截至2015年7月份，全國P2P網(wǎng)貸成交額為853.89億元，較2015年6月的653.55億元持續(xù)上漲，環(huán)比增加了30.65%；與2014年7月份278.92億元相比，同比增加了206.14%。全國P2P網(wǎng)貸參與人數(shù)日均24.33萬人，較6月份日均18.5萬人，環(huán)比增加了31.51%，并創(chuàng)下歷史新高。全國共有3846家P2P網(wǎng)貸平臺，較6月底（3547家）新增加了299家。

4.收入分析

一是管理費。管理費的收取分為三大類：按照利息的5%-10%收??；債券轉讓費收取轉讓金額的0.5%-1%；不收取任何管理費。二是提現(xiàn)費。1、充值資金未進行投資的，如果提現(xiàn)的話會收取0.5%-1%的提現(xiàn)費；2、從充值日起15日內提現(xiàn)，收取0.3%-1%的費用；3、根據(jù)提現(xiàn)數(shù)額收取不同費用。三是VIP費。不同的平臺以不同的形式定義會員，收取會員費用并給予相應特權。四是其他收入。各種充值、取現(xiàn)、逾期罰息、逾期管理等費用。

三、P2P網(wǎng)貸商業(yè)模式存在風險分析

1、風控困境：在國內的P2P商業(yè)模式中，大都采取了極為簡單、粗暴的方式來“變形”。這就是P2P公司直接介入交易，成為交易的一方，使得本來應該是金融脫媒的互聯(lián)網(wǎng)金融，成為了無法脫媒、需要它自身信用附加的模式。它在本質上成為了擔保公司，部分的P2P甚至成了“影子銀行”，通過構建資金池，讓自己成為了一個沒有牌照的銀行。P2P網(wǎng)絡小額信貸現(xiàn)有的風險主要源自于兩個方面，一個是借款者的信用風險；另一個是平臺的網(wǎng)絡安全性風險。2、盈利困境：目前，P2P行業(yè)暴利時代已經(jīng)過去，控制成本是國內P2P企業(yè)必須要做好的工作。同時還要預留壞賬引發(fā)的成本。在這種成本結構下，P2P網(wǎng)貸模式，短期內可以發(fā)展迅速，但從長期來看，我國 P2P平臺多會倒在成本結構的問題上。3、規(guī)范困境 ：我國P2P網(wǎng)絡小額信貸發(fā)展時間相對較短，在監(jiān)管法律法規(guī)方面也較為缺乏。P2P網(wǎng)絡小額信貸其實質是一種金融中介服務機構，是否需要有網(wǎng)絡金融中介服務的一個審核過程國家暫無相關規(guī)定。P2P平臺確實是采取了一種變向吸收資金的方式，這樣算不算非法集資尚無定論。

2.走出困境

一是加強信貸風險管理 。P2P網(wǎng)絡小額信貸要加強事前、事中和事后的風險控制且不增加平臺運營成本，可多利用網(wǎng)絡信息透明性，針對我國P2P網(wǎng)絡小額信貸的特點，多個P2P網(wǎng)絡小額信貸平臺聯(lián)手打造“P2P網(wǎng)絡小額信貸征信系統(tǒng)”。二是尋求分散風險新機制。發(fā)展“P2P網(wǎng)絡小額信貸+保險”的新模式，有利于平臺的長期穩(wěn)健運營。三是發(fā)揮政府的引導和監(jiān)管作用。國家及地方相關部門應積極出臺P2P網(wǎng)絡小額信貸的相關政策。加強P2P網(wǎng)絡小額信貸平臺監(jiān)管，建立起規(guī)范的進入審核制度與信息披露制度。四是數(shù)據(jù)驅動與創(chuàng)新驅動。建立真正地以數(shù)據(jù)為驅動的風險審批的政策，才有可能發(fā)揮互聯(lián)網(wǎng)低成本高效益的擴張速度。當P2P公司開始發(fā)展壯大之后，運營的重要性將開始超過銷售，應去積極創(chuàng)新，去尋找新目標群，拿出差異化個性化的產(chǎn)品，或在某個細分市場找到切入點，以創(chuàng)新驅動維護運營穩(wěn)定。

在未來，國內P2P企業(yè)要善用整合大家的力量共同發(fā)展；要注重互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新，“手機貸”將成為未來新的增長點；要積極利用數(shù)據(jù)驅動的信用技術，優(yōu)化成本結構和發(fā)展模式。未來我國P2P商業(yè)模式是要接受風控的挑戰(zhàn)、運營效率的挑戰(zhàn)、客戶基數(shù)與結構的挑戰(zhàn)，這些挑戰(zhàn)在目前還未真正到來，路漫漫其修遠兮，吾將上下而求索。