劉珊珊

摘 要：本文分析了我國企業(yè)關(guān)聯(lián)交易具有關(guān)聯(lián)性、經(jīng)濟利益的不正當(dāng)性、交易主體的矛盾性、關(guān)聯(lián)交易的非公允性的特點；接著分析我國目前關(guān)聯(lián)交易治理的現(xiàn)狀；最后從內(nèi)部和外部兩個角度提出改善我國上市公司關(guān)聯(lián)交易治理的對策和意見。

關(guān)鍵詞：上市公司；關(guān)聯(lián)交易；治理

一、我國企業(yè)關(guān)聯(lián)交易的特點

第一，關(guān)聯(lián)性。企業(yè)之間進行關(guān)聯(lián)交易，二者必有關(guān)聯(lián)關(guān)系。

第二，經(jīng)濟利益的不正當(dāng)性。企業(yè)之間進行關(guān)聯(lián)交易的主要目的是為了獲取不正當(dāng)?shù)慕?jīng)濟利益。關(guān)聯(lián)交易就是損人利己的交易，關(guān)聯(lián)企業(yè)根據(jù)關(guān)聯(lián)方的約定進行交易，通過虛假利潤，虛假交易等手段損害中小投資者的正當(dāng)利益。

第三，交易主體的矛盾性。進行關(guān)聯(lián)交易的表明上是一些八竿子都打不著的公司，但實際上這些公司的控制方都是公司的股東或者管理層。還有一些甚至是空殼公司。真正進行交易方和企業(yè)公開披露的完全不一致。

第四，關(guān)聯(lián)交易的非公允性。交易雙方是在平等、自愿、有償?shù)臈l件下進行。但是關(guān)聯(lián)交易常常處于不平等地位，因而對利益最大化的關(guān)聯(lián)交易結(jié)果常常有利于其中一方。近幾年來，銀廣夏，綠大地等上市公司被查處的案例為這個特征提供了大量證據(jù)。

二、我國企業(yè)關(guān)聯(lián)交易治理的現(xiàn)狀

關(guān)聯(lián)交易現(xiàn)象發(fā)展至今近二十載，治理的情況如下：

從內(nèi)部來說，第一，對于控股股東的關(guān)聯(lián)交易治理力度不足。在企業(yè)中，一股獨大的現(xiàn)象很常見，而這些控股股東主要都是考慮到自身的利益。審批制度依舊不夠嚴密，股權(quán)組成的比例不夠科學(xué)。而且公司的財務(wù)等要公開披露的相關(guān)信息披露不夠及時，影響股民及時對企業(yè)進行了解，做出判斷進行投資[7]。

第二，近年來股東大會的權(quán)利逐漸削弱，董事會的權(quán)利在加強。公司規(guī)章制度對于股東大會與職責(zé)規(guī)定不夠明確，導(dǎo)致董事會處于主導(dǎo)地位。這導(dǎo)致董事像股東一樣凡事從自身利益出發(fā)，這對公司長遠發(fā)展危害巨大。

第三，每個企業(yè)雖然都設(shè)置了監(jiān)事會，但是因為監(jiān)事的構(gòu)成人員都是公司員工代表或者是外聘的與公司利益無直接關(guān)系的人，導(dǎo)致公司的監(jiān)事會無實權(quán)，機構(gòu)形同虛設(shè)，并沒有發(fā)揮其正當(dāng)作用。上市公司的內(nèi)部監(jiān)管機制有待進一步完善。

第四，在關(guān)聯(lián)交易中，利益直接受到損害是廣大的中小股東?？梢?，如何保障中小股東的正當(dāng)利益和行使其相應(yīng)的權(quán)利是亟待解決的問題。

從外部來說，

第一，人們總說上有政策下有對策。政府政策不可能完美無缺，一段時間后企業(yè)總會有相應(yīng)對策，可見政府對上市公司關(guān)聯(lián)交易的公共監(jiān)管力度遠遠不夠，而且上市公司的披露制度還有較大的欠缺。

第二，證券行業(yè)的自律性還不夠強。證券行業(yè)自律包含了行業(yè)規(guī)章制度的約束和行業(yè)從業(yè)人員的自我約束。

第三，我國政府對社會的監(jiān)督重視程度不夠。公民是社會的主體，也是社會監(jiān)督體系的重要組成部分。但是公民行使這項權(quán)利的意識還不強，可見政府在鼓勵廣大人民群眾行使并參與社會監(jiān)督的宣傳力度還遠遠不夠。

三、我國關(guān)聯(lián)交易治理的對策和建議

（一）我國企業(yè)關(guān)聯(lián)交易的內(nèi)部治理

1、控股股東關(guān)聯(lián)交易治理

（1）強化控股股東的誠信義務(wù)。控股股東要站在有利于企業(yè)整體利益的角度進行關(guān)聯(lián)交易，在兼顧自身利益的同時也要注重其他股東的利益。

（2）完善關(guān)聯(lián)交易審批制度。完善關(guān)聯(lián)交易審批制度可以使交易信息公開，確保所有股東都能及時了解情況，防止非允關(guān)聯(lián)交易的發(fā)生。此外，還能預(yù)防和過濾非公允交易。

（3）股權(quán)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。在許多上市公司都有一股獨大的現(xiàn)象，時有發(fā)生。這導(dǎo)致權(quán)利過于集中，常常容易一手遮天，進行非公允的關(guān)聯(lián)方交易。但是一股獨大也有一些優(yōu)勢，可以高效作出決策。為了避免一股獨大現(xiàn)象，最好的方法就是進行增資擴股、轉(zhuǎn)讓國有股權(quán)、合資合作和出售資產(chǎn)等。

（4）關(guān)聯(lián)交易信息披露。關(guān)聯(lián)交易信息有效披露，對于進行關(guān)聯(lián)交易治理具有重要意義。

2、董事關(guān)聯(lián)交易治理

為了有效遏制董事會權(quán)利的過度擴大。因此公司章程可以做出規(guī)定：

（1）董事要嚴格按照法律法規(guī)和公司的規(guī)章制度行使職權(quán)，不得越權(quán)。

（2）董事不能因私廢公，不能利用關(guān)聯(lián)關(guān)系侵吞公司利潤和財產(chǎn)。

（3）重申公司法對董事義務(wù)及董事自我交易規(guī)制的內(nèi)容。

3、完善上市公司內(nèi)部監(jiān)督機制

要想完善上市公司的內(nèi)部監(jiān)督機制，需要做到以下幾點：

（1）在內(nèi)部監(jiān)督機制中，監(jiān)事會是主導(dǎo)因素。要想充分發(fā)揮監(jiān)事會作用，首先要增大職工在監(jiān)事會中的比重。同時要賦予監(jiān)事會更多職權(quán)，樹立監(jiān)事會的權(quán)威。

（2）建立外部監(jiān)事制度。在現(xiàn)實中，監(jiān)事會成員常常被大股東所控制，導(dǎo)致監(jiān)事會常常形同虛設(shè)。因此可以參照獨立董事的標準界定外部監(jiān)事人選，執(zhí)行監(jiān)督職能。

（3）提高監(jiān)事的綜合素質(zhì)。首先要建立監(jiān)事任職的資格審查機制，提高監(jiān)事的選拔門檻，提高監(jiān)事的素質(zhì)。還要增加培訓(xùn)力度，進行定期培訓(xùn)，不斷提高監(jiān)督水平。

（4）構(gòu)建完善的監(jiān)事責(zé)任制度。根據(jù)我國實情，監(jiān)事常常怠于行使職權(quán)。因此要對監(jiān)事的工作職責(zé)做出規(guī)定并嚴格執(zhí)行。對于怠于職守的行為加大懲處力度。

4、保障中小股東權(quán)利，防止非公允關(guān)聯(lián)交易

（1）保障中小股東參與上市公司的管理。根據(jù)公司法的相關(guān)規(guī)定制定公司章程，符合條件的中小股東可以依法召開股東大會。股東大會明確規(guī)定中小股東的提案權(quán)，讓中小股東參與公司的經(jīng)營決策，平衡股東與其他利益主體之間的利益，保護中小股東自身的利益。

（2）股東知情權(quán)。要讓中小股東了解公司的經(jīng)營狀況，財務(wù)狀況并對公司的經(jīng)營決策提出建議和質(zhì)詢，并進行監(jiān)督。

（二）我國企業(yè)關(guān)聯(lián)交易的外部治理

1、建立健全政府監(jiān)管體制

（1）強化證監(jiān)會對上市公司關(guān)聯(lián)交易的公共監(jiān)管。證監(jiān)會對證券市場進行嚴格的監(jiān)督管理。證券監(jiān)督管理機構(gòu)制定相應(yīng)的措施，充分行使法律賦予的權(quán)力，解決上市公司非公允關(guān)聯(lián)交易問題，維持證券市場的良好秩序。

（2）強化上市公司信息披露責(zé)任。都說陽光是最好的防腐劑，要增加上市公司財務(wù)等信息的透明度，讓上市公司的相關(guān)信息暴露在陽光下。

2、加強行業(yè)自律

說到行業(yè)自律，指的當(dāng)然就是證券行業(yè)本身的自我約束。眾所周知，政府監(jiān)管不可能盡善盡美，都存在一定不足，因為證券市場相當(dāng)復(fù)雜，涉及范圍廣，專業(yè)性較強，所以必須要結(jié)合證券業(yè)協(xié)會等機構(gòu)的自律，才能對市場進行有效監(jiān)管。證券交易協(xié)會依據(jù)相關(guān)行業(yè)法律，對證券行業(yè)的相關(guān)活動進行監(jiān)督、管理和檢查。那么證券業(yè)要想加強行業(yè)自律，應(yīng)做到以下幾點：

（1）進一步完善對證券行業(yè)監(jiān)管的法律制度，并依法辦理相關(guān)事務(wù)。

（2）對證券業(yè)從業(yè)人員進行嚴格選拔，提高行業(yè)準入門檻。定期對行業(yè)人員進行培訓(xùn)，不斷強化人員的責(zé)任意識。

（3）對上市公司的相關(guān)信息進行及時、準確的披露

（4）對證券交易進行實時監(jiān)控，對證券交易情況提出報告。

（5）對于違反證券交易規(guī)則的人員給予嚴厲處分。

3、重視社會的監(jiān)督

任何活動的進行都離不開社會，社會監(jiān)督的必不可少的環(huán)節(jié)。

證券行業(yè)的主體是公民，證券行業(yè)的發(fā)展和公民的利益息息相關(guān)。因此，充分利用公民和社會團體監(jiān)督可以說是最為方便有效的方法。公民和社會團體可以根據(jù)政府提供的途徑對證券市場進行有效監(jiān)管。從而加強我國企業(yè)關(guān)聯(lián)交易的外部治理。

隨著信息技術(shù)的飛速發(fā)展，網(wǎng)絡(luò)傳播遍及世界各地。輿論監(jiān)督在證券市場健康發(fā)展過程中發(fā)揮著舉足輕重的作用。前些年，藍田公司造假案件就是通過媒體爆出的。輿論監(jiān)督不僅為政府監(jiān)管創(chuàng)造良好的環(huán)境，而且能對政府監(jiān)管者進行制約。輿論監(jiān)督可謂無孔不入，依我之見可謂是世界上最強大的力量之一。通過輿論監(jiān)督，只需要一點蛛絲馬跡，就能追本溯源，尋求真相，及時揭露從而眾所周知。隨著公民的法律意識不斷增強和我國法治社會的不斷進步，輿論監(jiān)督在防范和打擊我國企業(yè)非公允關(guān)聯(lián)交易過程中發(fā)揮不可替代的作用[19]。

參考文獻：

[1]付立同.我國上市公司關(guān)聯(lián)交易存在的問題探析[J].商業(yè)經(jīng)濟，2013，No.41806：109-110.

[2]劉永.我國上市公司關(guān)聯(lián)交易治理研究[D].山東大學(xué)，2009

[3]高明.中國上市公司關(guān)聯(lián)交易法律規(guī)制研究[D].復(fù)旦大學(xué)，2012.

[4]龐艷敏.基于新會計準則視角的上市公司關(guān)聯(lián)交易與盈余質(zhì)量相關(guān)性的研究[D].青島理工大學(xué)，2011.