【摘要】本文通過收集梳理近二十年來的轉(zhuǎn)移定價(jià)文獻(xiàn)，發(fā)現(xiàn)不完全契約模型是研究的主要理論框架，用以分析定價(jià)方法對(duì)實(shí)現(xiàn)專用性投資事前事后效率的影響，而不同方法間的比較又是重中之重。事前效率指投資有效，事后效率則指交易有效。分析顯示，前十年文獻(xiàn)較多關(guān)注專用性投資事前套牢問題的抑制，后十年則兼顧事后效率的實(shí)現(xiàn)。同時(shí)發(fā)現(xiàn)，此框架下跨國(guó)公司及無形資產(chǎn)的轉(zhuǎn)移定價(jià)研究薄弱。

【關(guān)鍵詞】轉(zhuǎn)移定價(jià) 不完全契約 述評(píng)

一、前言

會(huì)計(jì)機(jī)制中的轉(zhuǎn)移定價(jià)，是普遍廣泛的工具，為部門按公司利益行動(dòng)提供激勵(lì)，有利于公司內(nèi)部責(zé)任中心的合作（Haake等，2013）。一些轉(zhuǎn)移價(jià)格文獻(xiàn)，研究在面臨目標(biāo)不一致和信息不對(duì)稱時(shí)，協(xié)調(diào)公司內(nèi)的部門間行動(dòng)（Chatterjee等，2014）。

自Hirshleifer（1956）始，學(xué)者對(duì)轉(zhuǎn)移定價(jià)正式且廣泛的研究迄今已有六十載。前四十年，更多側(cè)重企業(yè)內(nèi)部資源配置效率。近二十年，即管理型（managerial）轉(zhuǎn)移定價(jià)文獻(xiàn)，其主題是轉(zhuǎn)移價(jià)格對(duì)部門層面專用性投資提供的激勵(lì)作用（Dürr等，2013），引導(dǎo)公司內(nèi)部交易（Pfeiffer，2011）。

研究轉(zhuǎn)向得益于不完全契約理論的發(fā)展。不完全契約模型與供需曲線圖像模型、薩繆爾遜（Paul Samuelson）的重疊代模型、拉豐（Jean-Jacques Laffont）和梯若（Jean Tirole）的非對(duì)稱信息模型、戴蒙德（Douglas Diamond）和迪布維格（Philip Dybvig）的銀行擠兌模型，一起被稱為現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)學(xué)標(biāo)準(zhǔn)分析工具（錢穎一，2002），在企業(yè)理論、融資理論、資本結(jié)構(gòu)理論和企業(yè)治理等方面得到廣泛運(yùn)用。

這一主題研究始于20世紀(jì)末，在21世紀(jì)逐漸成為國(guó)際主流。眾多文獻(xiàn)在不完全契約理論框架下，從以協(xié)商、實(shí)際成本和標(biāo)準(zhǔn)成本等為基礎(chǔ)的轉(zhuǎn)移定價(jià)策略的單獨(dú)或相互比較視角，研究定價(jià)機(jī)制如何激勵(lì)專用性投資及促進(jìn)內(nèi)部交易有效性。本文將轉(zhuǎn)移定價(jià)文獻(xiàn)劃分為單一轉(zhuǎn)移定價(jià)維度、多個(gè)轉(zhuǎn)移定價(jià)方法比較維度和其他等三類，進(jìn)行分析評(píng)述。

二、轉(zhuǎn)移定價(jià)分類

（一）單一轉(zhuǎn)移定價(jià)維度

1.協(xié)商轉(zhuǎn)移定價(jià)。Edlin等（1995）提出，如果部門能夠先于投資決策作出前簽署固定價(jià)格契約，協(xié)商轉(zhuǎn)移定價(jià)將導(dǎo)致有效投資。Anctil等（1999）確立了促進(jìn)有效投資和給風(fēng)險(xiǎn)厭惡經(jīng)理施加風(fēng)險(xiǎn)兩者之間的折衷，經(jīng)理獎(jiǎng)勵(lì)完全基于公司利潤(rùn)，導(dǎo)致最優(yōu)投資。Wielenberg（2000）認(rèn)為，規(guī)定了轉(zhuǎn)移物最少和額外交易數(shù)量時(shí)所收取轉(zhuǎn)移價(jià)格的簡(jiǎn)單契約，能夠影響有效生產(chǎn)能力和專用性投資決策。B？ckem等（2004）指出，為實(shí)現(xiàn)有效交易和投資，更多的關(guān)注應(yīng)該集中到服從制度。只要在談判回合中有一個(gè)失敗，總部必須起完全約束作用，負(fù)責(zé)強(qiáng)制執(zhí)行違約的契約。Pfeiffer（2004）增加了允許部門訪問信息系統(tǒng)階段，一方投資時(shí)，更多信息仍是投資部門的優(yōu)勢(shì)。如果信息能夠加劇投資不足和對(duì)另一部門和整個(gè)公司利潤(rùn)的負(fù)面影響，兩方投資時(shí)部門經(jīng)理的更多信息會(huì)對(duì)各方有不利影響。Dürr等（2013）研究表明，最優(yōu)投資決策和最優(yōu)事前契約，由國(guó)際稅收差異決定。在國(guó)外（內(nèi)）稅收有優(yōu)勢(shì)時(shí)，部門設(shè)定事前轉(zhuǎn)移數(shù)量高（低）于最優(yōu)數(shù)量，在國(guó)外（內(nèi)）稅收占優(yōu)時(shí)，兩個(gè)部門過度投資（投資不足）。

2.標(biāo)準(zhǔn)成本法。Hinss（2005）提出，在部門投資決策作出前，總部投資建立一個(gè)決策前信息系統(tǒng)。系統(tǒng)產(chǎn)生前瞻的信息，能被用于改進(jìn)部門投資決策。

3.兩步定價(jià)法。Wei（2004）論證了包含變動(dòng)和固定費(fèi)用的內(nèi)部轉(zhuǎn)移系統(tǒng)，給予經(jīng)理內(nèi)在化公司有效投資水平目標(biāo)的強(qiáng)烈激勵(lì)， 減輕有效生產(chǎn)決策和有效投資決策間的緊張關(guān)系，緩和事前投資效率和事后生產(chǎn)效率間的沖突。

4.完全成本法。Dutta（2010）分別賦予部門、總部和雙邊生產(chǎn)能力所有權(quán)，部門作為投資中心或是利潤(rùn)中心組建，只要部門能力分配在短期內(nèi)是可替換的，隨之可能遭受動(dòng)態(tài)投資套牢問題。由于責(zé)任中心的更對(duì)稱選擇，讓部門經(jīng)理協(xié)商實(shí)際生產(chǎn)能力分配是重要的，動(dòng)態(tài)的投資套牢問題可緩和。

（二）多個(gè)轉(zhuǎn)移定價(jià)方法比較維度

1.協(xié)商VS標(biāo)準(zhǔn)成本。Baldenius等（1999）發(fā)現(xiàn)，在對(duì)稱信息下，轉(zhuǎn)移價(jià)格通過協(xié)商確定時(shí)，部門經(jīng)理有不充分的投資激勵(lì)；成本基礎(chǔ)轉(zhuǎn)移定價(jià)能夠避免套牢，但轉(zhuǎn)移數(shù)量扭曲。信息不對(duì)稱時(shí)，標(biāo)準(zhǔn)成本定價(jià)對(duì)部門的專用性投資產(chǎn)生了更多激勵(lì)；對(duì)購(gòu)買者的投資，相反的結(jié)論成立。

2.實(shí)際成本VS標(biāo)準(zhǔn)成本。Lengsfeld等（2003）指出，實(shí)際成本基礎(chǔ)轉(zhuǎn)移價(jià)格，允許交易決策靈活調(diào)整至邊際成本實(shí)現(xiàn)，但導(dǎo)致投資和交易不足；標(biāo)準(zhǔn)成本基礎(chǔ)定價(jià)除了靈活性，還提供了投資激勵(lì)。

3.協(xié)商VS實(shí)際成本。Krapp等（2010）認(rèn)為，與授權(quán)決策制定相聯(lián)系的協(xié)商轉(zhuǎn)移定價(jià)方法，分權(quán)下的最優(yōu)補(bǔ)償契約折衷部門和公司層面績(jī)效評(píng)價(jià)，改善投資激勵(lì)；只有在購(gòu)買部門經(jīng)理是風(fēng)險(xiǎn)中性時(shí)，成本基礎(chǔ)轉(zhuǎn)移定價(jià)的應(yīng)用才成為最優(yōu)。

4.基于正常數(shù)VS實(shí)際銷售價(jià)格×系數(shù)（系數(shù)可協(xié)商）。Haake等（2013）研究了轉(zhuǎn)移價(jià)格機(jī)制和相應(yīng)的討價(jià)還價(jià)問題。兩個(gè)議價(jià)情況顯示了不可轉(zhuǎn)移效用（non-transferable utility），因?yàn)檗D(zhuǎn)移價(jià)格不僅涉及公司利潤(rùn)分配，而且通過轉(zhuǎn)移價(jià)格所產(chǎn)生的對(duì)部門投資和數(shù)量決策的激勵(lì)，進(jìn)而影響公司利潤(rùn)。

5.集權(quán)式標(biāo)準(zhǔn)成本VS報(bào)告式標(biāo)準(zhǔn)成本VS實(shí)際成本。Pfeiffer等（2011）研究表明，集權(quán)式的（centralized）標(biāo)準(zhǔn)成本轉(zhuǎn)移定價(jià)優(yōu)于其他方法，如果事前成本不確定性是充分低的；報(bào)告式的（reported）標(biāo)準(zhǔn)成本定價(jià)占優(yōu)，如果事前成本不確定性是充分高的，且購(gòu)買者在交易階段不能獲得充分成本信息；實(shí)際成本基礎(chǔ)定價(jià)成為更好的方法，如果事前成本不確定性充分高，且購(gòu)買者對(duì)供應(yīng)者的成本充分知情。

6.版稅基礎(chǔ)VS協(xié)商VS版稅基礎(chǔ)（再談判）。Johnson（2006）分析指出，版稅基礎(chǔ)轉(zhuǎn)移定價(jià)方案導(dǎo)致無效，而再談判方案為購(gòu)買者提供了有效激勵(lì)，但引起了銷售方的套牢問題。能被再談判的版稅方案，為買者提供了有效的投資激勵(lì)，又保護(hù)了銷售者，使其免于套牢。Baldenius（2006）將Johnson模型更廣泛應(yīng)用于任意滿足兩個(gè)關(guān)鍵特征的資產(chǎn)：某個(gè)上游單元制造，只能被唯一一個(gè)下游單元使用；上游投資是合作性的，提升了轉(zhuǎn)移給下游單元資產(chǎn)的價(jià)值。

7.變動(dòng)成本系數(shù)加成VS完全成本系數(shù)加成。Chwolka等（2010）提出，基于變動(dòng)成本的轉(zhuǎn)移價(jià)格，不能促進(jìn)上游階段的投資。相對(duì)應(yīng)，基于完全成本的轉(zhuǎn)移價(jià)格，為上游階段提供了強(qiáng)烈的投資激勵(lì)，但不能協(xié)同投資決策。協(xié)商避免了這樣的協(xié)同失敗，特別是公司從一個(gè)較高程度的分權(quán)中獲益。

（三）其他

Pfeiffer等（2007）進(jìn)行了轉(zhuǎn)移價(jià)格與預(yù)算的比較研究。證明了預(yù)算占優(yōu)價(jià)格，如果在外部市場(chǎng)間，有個(gè)根據(jù)線性回歸beta系數(shù)衡量的強(qiáng)正向（strong positive）補(bǔ)償。提出在決定公司是建立內(nèi)部市場(chǎng)還是科層來協(xié)調(diào)分權(quán)決策時(shí)，補(bǔ)償是個(gè)重要因素。

Chwolka（2003）分析了一個(gè)收益分享規(guī)則、三個(gè)利潤(rùn)分享規(guī)則和給定的不變轉(zhuǎn)移價(jià)格方案下的供應(yīng)者投資意愿，以及這些規(guī)則對(duì)質(zhì)量改進(jìn)投資的影響。肖虹（2003）認(rèn)為，在無外部市場(chǎng)中間產(chǎn)品內(nèi)部交易時(shí)，所確定的不利于投資部門的轉(zhuǎn)移定價(jià)，會(huì)導(dǎo)致專用性投資不足。

三、轉(zhuǎn)移定價(jià)研究比較

（一）研究關(guān)注不同定價(jià)方法的比較

眾多文獻(xiàn)試圖提供一致的分析來說明在何種情況下，公司適宜使用真實(shí)或標(biāo)準(zhǔn)或協(xié)商轉(zhuǎn)移價(jià)格基礎(chǔ)。這是管理會(huì)計(jì)一個(gè)十分重要的課題。管理會(huì)計(jì)教科書和調(diào)查討論了實(shí)務(wù)中使用的各種轉(zhuǎn)移定價(jià)機(jī)制，但對(duì)環(huán)境與方法間的匹配性、適用性和針對(duì)性闡述不夠。正如Baldenius等（1999）論述的一樣，這些機(jī)制的規(guī)則和步驟在文獻(xiàn)中已被廣泛描述，但似乎不太好理解何時(shí)特定的轉(zhuǎn)移定價(jià)方案執(zhí)行得相對(duì)更好。在什么情況下，相比其他，一個(gè)公司更偏愛某一個(gè)特定的轉(zhuǎn)移定價(jià)方案。

（二）主要關(guān)注協(xié)商與成本基礎(chǔ)間或各成本基礎(chǔ)間的比較

在文獻(xiàn)研究中，更多進(jìn)行兩大普遍使用方案的績(jī)效比較：協(xié)商和成本基礎(chǔ)轉(zhuǎn)移定價(jià)。因?yàn)樵趯?shí)務(wù)中，當(dāng)所討論的中間產(chǎn)品沒有確定的外部市場(chǎng)時(shí)，這兩個(gè)選擇似乎特別普遍（Pricewaterhouse，1984；Eccles，1985；Shelanski，1993；Tang，1993）。成本基準(zhǔn)轉(zhuǎn)移定價(jià)包括一系列不同方法，這些方法基于標(biāo)準(zhǔn)或?qū)嶋H成本，通常包括加成（Pfeiffer，2011），基于不同成本基礎(chǔ)方法間的比較也是重點(diǎn)研究?jī)?nèi)容。

（三）基于不完全契約模型應(yīng)用的兩個(gè)方向

不完全契約理論模型從專注專用性投資前的套牢問題，發(fā)展到兼顧投資后的內(nèi)部交易效率，轉(zhuǎn)移定價(jià)研究亦呈現(xiàn)這樣的變化軌跡。

1.僅涉及專用性投資的事前套牢。Edlin，1995；Anctil等，1999；Baldenius，2000，2006；Pfeiffer，2004；Hinss，2005；Johnson，2006；Krapp，2010，探討了轉(zhuǎn)移定價(jià)機(jī)制應(yīng)如何設(shè)計(jì)，可緩解專用性投資事前套牢，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)投資有效性。

2.同時(shí)考慮專用性投資事前套牢和事后效率。最近十年，轉(zhuǎn)移定價(jià)決策時(shí)考慮雙重目的，引導(dǎo)公司內(nèi)部轉(zhuǎn)移和為部門層級(jí)的預(yù)先投資（upfront investment）提供激勵(lì)（Baldenius等，1999；Wielenberg，2000；Chwolka等，2003，2010；Lengsfeld等，2003；B？ckem等，2004；Pfeiffer等，2007，2011；Dutta，2010；Dürr等，2013；Haake等，2013）。

四、轉(zhuǎn)移定價(jià)未來發(fā)展

（一）長(zhǎng)期研究應(yīng)跟蹤并借助經(jīng)濟(jì)學(xué)分析工具的創(chuàng)新動(dòng)態(tài)

轉(zhuǎn)移定價(jià)學(xué)術(shù)研究60年來，主要依據(jù)四種分析工具，分別是邊際分析、數(shù)學(xué)規(guī)劃、委托代理模型、不完全契約模型，應(yīng)用分為四個(gè)時(shí)間段。見下表。

可見，轉(zhuǎn)移定價(jià)問題的探索、突破和深化，經(jīng)濟(jì)學(xué)理論和工具是其主要依賴，諸如以上提及的邊際分析，委托代理，不完全契約等。

（二）短期研究需跟蹤并借助不完全契約理論的進(jìn)展

目前轉(zhuǎn)移定價(jià)前沿問題，是解決專用性投資的事前套牢問題和事后無效問題，而其中的最新熱點(diǎn)是，投資后，部門間信息不對(duì)稱下的交易效率，由于自然狀態(tài)實(shí)現(xiàn)后、再談判時(shí)，雙方信息通常不對(duì)稱，轉(zhuǎn)移定價(jià)決策如何制定，方法又該如何選擇。

理論有新發(fā)展，區(qū)分字面績(jī)效（依照合同具體條款執(zhí)行的績(jī)效）和實(shí)質(zhì)績(jī)效（依照合同之合作精神所執(zhí)行的績(jī)效）；并引入重要的行為因素，假設(shè)一方獲得了其應(yīng)得的結(jié)果，那么他將愿意提供實(shí)質(zhì)績(jī)效；否則，會(huì)減少一部分實(shí)質(zhì)績(jī)效，即“折減”（shading）問題，研究定價(jià)決策和方法選取。

（三）跨國(guó)公司轉(zhuǎn)移定價(jià)研究亟待加強(qiáng)

相關(guān)文獻(xiàn)較少，而轉(zhuǎn)移價(jià)格是跨國(guó)公司管理全球稅負(fù)的重要工具。根據(jù)Ernst&Young（2007）所做的調(diào)查，90%的跨國(guó)公司認(rèn)同轉(zhuǎn)移定價(jià)非常重要，39%的公司的稅收主管將轉(zhuǎn)移定價(jià)視為日常應(yīng)處理事項(xiàng)中最重要的一項(xiàng)。我國(guó)“走出去”戰(zhàn)略已實(shí)施十多年，總部注冊(cè)于大陸的跨國(guó)公司逐漸成長(zhǎng)并日益壯大，面臨的此類問題甚多。

轉(zhuǎn)移定價(jià)服務(wù)于雙重目的，提供部門層面的預(yù)先投資動(dòng)機(jī)和指引公司內(nèi)轉(zhuǎn)移。涉及跨國(guó)公司時(shí)，對(duì)稅收遵從約束下的稅負(fù)優(yōu)化起著重要作用。那么問題是稅收因素影響下，不同轉(zhuǎn)移定價(jià)機(jī)制對(duì)專用性投資事前效率（抑制投資套牢）和事后效率（內(nèi)部交易有效）的激勵(lì)作用及比較。

（四）無形資產(chǎn)定價(jià)研究缺乏

國(guó)內(nèi)外現(xiàn)有文獻(xiàn)，很大程度上忽略了無形資產(chǎn)定價(jià)，即使有著和有形資產(chǎn)顯著不同的特征。如普遍缺乏可比參照物，定價(jià)的較大自主性，再生產(chǎn)的邊際成本基本為零等。我國(guó)現(xiàn)處于經(jīng)濟(jì)新常態(tài)，鼓勵(lì)大眾創(chuàng)業(yè)，萬眾創(chuàng)新，企業(yè)升級(jí)轉(zhuǎn)型，勢(shì)必會(huì)產(chǎn)生大量專利、商標(biāo)權(quán)、專有技術(shù)等無形資產(chǎn)。

（五）從記錄和分析事后數(shù)據(jù)向強(qiáng)調(diào)契約和激勵(lì)，以及人類行為的控制轉(zhuǎn)變

長(zhǎng)期以來，大量的會(huì)計(jì)研究關(guān)注會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)的統(tǒng)計(jì)特征及決策相關(guān)性，似乎數(shù)據(jù)由機(jī)械的技術(shù)驅(qū)動(dòng)過程產(chǎn)生的。近年來，涌現(xiàn)出具有博弈理論觀點(diǎn)的新文獻(xiàn)，會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)受到公司內(nèi)和公司間的相互作用。會(huì)計(jì)過程改變了委托人代理人間的互動(dòng)，通過影響其激勵(lì)和履行約束行為的契約。新文獻(xiàn)以一個(gè)完全不同的方式探討評(píng)價(jià)規(guī)則和會(huì)計(jì)處理過程。相比記錄和研究事后數(shù)據(jù)，更加強(qiáng)調(diào)契約、激勵(lì)與人類行為的控制。

會(huì)計(jì)機(jī)制中的轉(zhuǎn)移定價(jià)如同預(yù)算，有利于公司內(nèi)責(zé)任中心的合作。這兩個(gè)主題共同構(gòu)成了博弈理論對(duì)管理會(huì)計(jì)研究的核心。博弈理論應(yīng)用到轉(zhuǎn)移定價(jià)研究中，會(huì)計(jì)人員從事于績(jī)效評(píng)價(jià)和契約設(shè)計(jì)。減輕了道德風(fēng)險(xiǎn)，會(huì)計(jì)差異的事后分析為通過對(duì)代理人隨機(jī)監(jiān)測(cè)的事先控制所替代，這就是為什么子公司（自治單元）應(yīng)被允許自我選擇自身應(yīng)達(dá)到的標(biāo)準(zhǔn)和定額的根本原因（Chatterjee，2014）。

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