2012年，政府的刺激措施還能使GDP提升0.6個百分點，2013年提升0.4個百分點，2014年0.1個百分點，2015年至今幾乎無效。經(jīng)濟進入中低速增長“新常態(tài)”，而刺激措施的效果卻越來越弱，多家投行總結(jié)：這是金融周期下半場的典型表現(xiàn)。對比海外如日本，在金融周期見頂之前經(jīng)歷的一個繁榮時段，年均經(jīng)濟增速為6.7%，持續(xù)時間達4年（1987～1990），金融周期見頂后經(jīng)歷的一個復(fù)蘇時期年均經(jīng)濟增速只有1.8%，持續(xù)時間也縮短至3年（1995～1997）。endprint