寧蒲

數(shù)據(jù)創(chuàng)造價值，其對于醫(yī)藥健康行業(yè)的價值正在增長。以質(zhì)量安全為上的醫(yī)藥行業(yè)，一份藥物在生產(chǎn)過程中需要監(jiān)控，在流通中需要追根溯源、保證安全，這就要求醫(yī)藥信息化加快腳步，而遠程診療、慢病診療的開展也對醫(yī)療信息化提出了更高要求。尤其隨著醫(yī)療衛(wèi)生體制改革的不斷深化、新冠疫情暴發(fā)帶來全民醫(yī)療需求加速增長，信息化作為醫(yī)藥行業(yè)支撐依托的作用越來越大。

澤達易盛，主要從事醫(yī)藥全產(chǎn)業(yè)鏈信息化服務，包括醫(yī)藥流通信息化業(yè)務、醫(yī)藥生產(chǎn)信息化業(yè)務、醫(yī)療信息化業(yè)務、農(nóng)業(yè)信息化業(yè)務、城市公共服務平臺、大數(shù)據(jù)服務、藥物工藝研究服務等。依托于新一代信息技術(shù)與行業(yè)的融合、開放創(chuàng)新體系等方面的優(yōu)勢，澤達易盛即將走向科創(chuàng)板，本次公開發(fā)行2078萬股，募集資金4.05億元，主要用于新一代醫(yī)藥智能工廠平臺升級、智能醫(yī)藥及醫(yī)療融合應用平臺升級、研發(fā)中心建設及營銷網(wǎng)絡建設等項目。

三年凈利潤翻倍，毛利率處于行業(yè)較高水平

澤達易盛自2013年成立以來，創(chuàng)建信息和醫(yī)藥交叉融合創(chuàng)新的核心技術(shù)群，打造智能醫(yī)藥生產(chǎn)和智慧醫(yī)藥流通兩大信息化平臺，并將業(yè)務延伸到產(chǎn)業(yè)鏈上游農(nóng)業(yè)領域，以信息化技術(shù)推動醫(yī)藥健康產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

在醫(yī)藥相關信息化領域經(jīng)過多年發(fā)展，澤達易盛在行業(yè)內(nèi)已經(jīng)取得一定市場份額。目前第一大客戶為中國電信，主要為其提供食品藥品監(jiān)管系統(tǒng)、智慧政務等領域的信息化平臺，2019年對其收入占總營收的比例為36.16%。此外，澤達易盛為十多個省級、市區(qū)級食藥監(jiān)管部門提供醫(yī)藥流通環(huán)節(jié)的信息化監(jiān)管產(chǎn)品，包括河北、四川、湖南等省級部門和沈陽、寧波、拉薩等市區(qū)級部門。

醫(yī)藥信息化行業(yè)對細分領域的專業(yè)知識與行業(yè)經(jīng)驗要求較高，同時與地方政府、食藥監(jiān)管部門的協(xié)同也至關重要，因而有較高的行業(yè)進入壁壘。2019年，澤達易盛的政務平臺類產(chǎn)品占總營收比已經(jīng)超過50%。

近三年，澤達易盛的營業(yè)收入與歸屬母公司凈利潤均呈上漲勢態(tài)，2017-2019年營業(yè)收入1.24億元、2.02億元、2.21億元，營收復合增長率為33.50%;歸屬于母公司所有者的凈利潤為3294萬元、5274萬元、8358萬元，復合增長率為59.54%，實現(xiàn)了三年凈利潤翻番的成績。

具體來看，公司近年增長的主要動力來自于醫(yī)療信息化、醫(yī)藥生產(chǎn)信息化以及農(nóng)業(yè)信息化業(yè)務。醫(yī)療信息化方面，澤達易盛主要客戶為中國電信下屬子公司，主要產(chǎn)品是為客戶定制化開發(fā)基于遠程診療和基于慢病診療的多個醫(yī)療服務平臺，2019年度醫(yī)療信息化實現(xiàn)收入0.44億元，同比增長95.93%。未來，隨著分級診療制度的鋪開，該業(yè)務未來有望迎來更多的發(fā)展機會。

醫(yī)藥生產(chǎn)信息化方面，2019年該業(yè)務銷售收入達到0.39億元，同比漲幅50.92%。這主要來自于澤達易盛建立了以MES系統(tǒng)為核心的醫(yī)藥生產(chǎn)信息化體系，實現(xiàn)與生產(chǎn)設備、自動化控制系統(tǒng)、ERP等信息化系統(tǒng)的協(xié)同與集成，在中醫(yī)藥生產(chǎn)智能化領域技術(shù)實力突出。值得注意的是，醫(yī)藥制造執(zhí)行系統(tǒng)MES類產(chǎn)品的技術(shù)要求較高，國內(nèi)發(fā)展起步較晚，目前國內(nèi)同類產(chǎn)品的市場份額大都被西門子、羅克韋爾等國外廠商占據(jù)。澤達易盛研發(fā)具備有自主知識產(chǎn)權(quán)的MES系統(tǒng)，相較國外廠商的同類產(chǎn)品具備一定的價格優(yōu)勢，因而有較大利潤空間，系統(tǒng)集成業(yè)務中醫(yī)藥制造執(zhí)行系統(tǒng)MES類產(chǎn)品的毛利率相對較高。

2017年度、2018年度和2019年度，澤達易盛的主營業(yè)務毛利率分別為50.70%、46.99%和50.15%，凈利率分別為29.54%、26.07%、37.77%。在醫(yī)療信息化行業(yè)中，澤達易盛規(guī)模尚小，但凈利率在A股上市可比公司中處于高水平。對比來看，同行業(yè)較大規(guī)模公司浪潮軟件、衛(wèi)寧健康2019年凈利率分別為1.86%、20.73%。

研發(fā)支出穩(wěn)增，募資投入醫(yī)藥全產(chǎn)業(yè)鏈信息化升級

軟件服務屬于技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)，研發(fā)投入一定程度上決定了企業(yè)的長遠發(fā)展。澤達易盛的年度研發(fā)支出由2017年的951萬元上升至2019年的1888萬元，占營收收入的比例也有穩(wěn)步提升，由2017年的7.68%提升到8.53%。

在信息化相關業(yè)務中，澤達易盛目前擁有的核心技術(shù)包括分布式處理技術(shù)、大數(shù)據(jù)處理技術(shù)、云平臺技術(shù)應用，以及微服務框架。根據(jù)招股說明書，公司已被評為高新技術(shù)企業(yè)，擁有發(fā)明專利18項，軟件及軟件著作權(quán)130項，并建立了院士專家工作站。

同時，澤達易盛將創(chuàng)新研究與產(chǎn)業(yè)化應用相結(jié)合，形成了跨部門、跨學科的開放創(chuàng)新體系。先后榮獲“高等學?？茖W研究優(yōu)秀成果獎科技進步二等獎”“2019中國智能制造十大科技進展”“中國產(chǎn)學研合作創(chuàng)新示范企業(yè)”“創(chuàng)新中國十大領軍”等榮譽稱號，并聯(lián)合浙江大學制定了國際上首個中藥生產(chǎn)工藝流程的ISO國際標準。

目前，公司的信息化產(chǎn)品基于分布式集群、大數(shù)據(jù)分析、知識圖譜、機器學習等技術(shù)構(gòu)建，擁有流式數(shù)據(jù)實時處理模型、關鍵參數(shù)自優(yōu)化模型、數(shù)據(jù)特征挖掘算法、關聯(lián)圖譜可視化技術(shù)等一系列核心算法，有效支撐了公司大數(shù)據(jù)、人工智能等新一代信息技術(shù)在醫(yī)藥流通、醫(yī)藥生產(chǎn)、醫(yī)療、農(nóng)業(yè)等行業(yè)的深度應用。

2019年9月，經(jīng)公開招標成為工信部裝備工業(yè)司2019年智能制造系統(tǒng)解決方案供應商“智能工廠集成—醫(yī)藥”項目第一中標人。此外，公司農(nóng)業(yè)信息化產(chǎn)品已在浙江省、福建省、四川省等省份占據(jù)一定市場份額。

此外，為支持醫(yī)藥生產(chǎn)信息化業(yè)務，除信息化業(yè)務外，澤達易盛還從事藥物工藝研究等服務，并在此基礎上，進一步發(fā)展了醫(yī)藥智能化生產(chǎn)線總承包業(yè)務。目前，澤達易盛可提供原材料種植、醫(yī)藥生產(chǎn)、醫(yī)藥流通環(huán)節(jié)的信息化服務，能夠為同時擁有中藥原材料種植基地、制藥業(yè)務以及醫(yī)藥零售批發(fā)業(yè)務的大型醫(yī)藥集團提供整體業(yè)務的信息化解決方案。

本次公開發(fā)行募得資金將被用于進一步產(chǎn)業(yè)鏈延伸，包括新一代醫(yī)藥智能工廠平臺升級項目、智能醫(yī)藥及醫(yī)療融合應用平臺升級項目、研發(fā)中心項目和營銷網(wǎng)絡建設項目。澤達易盛表示，將融合大數(shù)據(jù)、人工智能、云計算與互聯(lián)網(wǎng)等新一代信息技術(shù)，針對醫(yī)藥行業(yè)多維性、多任務的海量數(shù)據(jù)，開發(fā)相關的人工智能算法，實現(xiàn)數(shù)據(jù)的預處理和挖掘分析，形成醫(yī)藥生產(chǎn)領域全產(chǎn)業(yè)鏈知識系統(tǒng)。

醫(yī)藥信息化需求加速增長，加碼行業(yè)深度融合未來可期

大數(shù)據(jù)技術(shù)的發(fā)展正為各行業(yè)帶來深度變革，信息化行業(yè)將更多圍繞大數(shù)據(jù)應用提供信息化解決方案。國務院、工信部等部門已多次發(fā)布文件，要求加快推進醫(yī)療衛(wèi)生信息化建設，作為新基建的重要內(nèi)容，未來隨著醫(yī)改落地、國家政策的支持，醫(yī)療信息化建設短板需求強烈。

根據(jù)IDC相關研究報告，2018年中國醫(yī)療行業(yè)的IT花費是491.80億元人民幣，預計到2023年該市場規(guī)模將達到791.60億元人民幣;預計到2021年互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療增值服務收入將達到560億元人民幣，互聯(lián)網(wǎng)問診收入將達到342億元人民幣。

在歐美發(fā)達地區(qū)，為生命科學領域公司提供信息化服務已經(jīng)成為一個巨大的市場，不僅吸引了甲骨文、IBM這樣的傳統(tǒng)IT巨頭，也培育了Veeva、Medidata這樣的創(chuàng)新型公司。但在我國，醫(yī)藥信息化行業(yè)仍然比較分散，市場集中度還不高。

目前，我國上市企業(yè)中，成立時間較早的衛(wèi)寧健康、創(chuàng)業(yè)慧康屬于醫(yī)療信息化領域領先企業(yè)，2019年營業(yè)收入在10億元以上，此外，和仁科技、浪潮軟件亦屬相關行業(yè)中領先企業(yè)，規(guī)模與之相近，尚未形成高集中化的巨頭。

澤達易盛作為整個賽道上的“后浪”，成立僅有七年時間，已與國內(nèi)主流大型醫(yī)藥制造企業(yè)建立了良好的合作關系，在工信部公布的2017年中國醫(yī)藥百強榜中的50家中藥企業(yè)中有12家企業(yè)應用了公司產(chǎn)品和技術(shù)服務。

根據(jù)國家藥品監(jiān)督管理局的統(tǒng)計，截至2018年11月底，全國共有原料藥和制劑生產(chǎn)企業(yè)4441家，而其醫(yī)藥生產(chǎn)信息化需自上而下逐步完成，先由具備較大規(guī)模和設施設備基礎條件的企業(yè)率先完成。未來，隨著中小型制藥企業(yè)規(guī)模和設備條件的提升，在其逐步具備智能化生產(chǎn)條件后，澤達易盛借助現(xiàn)有項目的示范效應，未來業(yè)務或仍有較大發(fā)展空間。

如今，澤達易盛的發(fā)展方向是通過基于云端頂層系統(tǒng)設計，采用信息化手段，將醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)鏈的各個環(huán)節(jié)融入其中。同時，將獲取的產(chǎn)業(yè)鏈數(shù)據(jù)通過各種算法和模型，形成相關的知識庫，用于知識的決策和處理，助力我國醫(yī)藥行業(yè)實現(xiàn)精準治療、精準靶向、人工智能藥物創(chuàng)制、醫(yī)藥個性化定制和藥品的連續(xù)制造，實現(xiàn)醫(yī)藥健康產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級。