摘要：運用綜合收益信息進(jìn)行財務(wù)分析能更好地滿足報表使用者的決策需要和風(fēng)險控制需求。本文分析了綜合收益的構(gòu)成，以綜合收益為基礎(chǔ)構(gòu)建了資產(chǎn)綜合收益率、綜合收益增長率等財務(wù)指標(biāo)體系，用于分析企業(yè)的盈利能力和增長能力，目的在于提高財務(wù)分析的科學(xué)性和準(zhǔn)確性。

關(guān)鍵詞： 綜合收益 其他綜合收益 財務(wù)分析

綜合收益是指企業(yè)在某一期間除與所有者以其所有者身份進(jìn)行的交易之外的其他交易或事項所引起的所有者權(quán)益變動。運用綜合收益信息進(jìn)行財務(wù)分析不僅能提高財務(wù)分析的科學(xué)性和準(zhǔn)確性，更好地滿足報表使用者的決策需要和風(fēng)險控制需求，而且評價企業(yè)經(jīng)營業(yè)績更具有全面性和客觀性。我國財政部在于2014年修訂了《企業(yè)會計準(zhǔn)則30—財務(wù)報表列報》，將綜合收益正式寫入會計準(zhǔn)則，將其他綜合收益列入資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表以及所有者權(quán)益變動表，并在附注中列表詳細(xì)披露。因此利用綜合收益信息進(jìn)行財務(wù)分析不僅是必要的，也是切實可行的。

一、綜合收益的構(gòu)成分析

綜合收益總額包括凈利潤和其他綜合收益。凈利潤是本期已經(jīng)實現(xiàn)的凈收益，其他綜合收益是指企業(yè)根據(jù)會計準(zhǔn)則規(guī)定未在損益中確認(rèn)的各項利得和損失扣除所得稅影響后的凈額，其實質(zhì)是在本期確認(rèn)但將在未來實現(xiàn)的收益。其他綜合收益又分為兩個部分，一部分是以后不能重分類進(jìn)損益的其他綜合收益；另一部分是以后將重分類進(jìn)損益的其他綜合收益，主要包括可供出售金融資產(chǎn)的公允價值變動、可供出售外幣非貨幣性項目的匯兌差額、金融資產(chǎn)重分類確認(rèn)的其他綜合收益等等。兩類其他綜合收益對企業(yè)未來現(xiàn)金流的影響是不同的，可重分類進(jìn)損益的其他綜合收益在影響現(xiàn)金流的時間方面比不可重分類進(jìn)損益的其他綜合收益有相對高的確定性，在影響現(xiàn)金流動方向方面也具有比較高的可預(yù)測性，所以在進(jìn)行財務(wù)分析和預(yù)測時不僅要關(guān)注綜合收益總額和凈利潤的變化，還要考慮其他綜合收益及其構(gòu)成的變化情況。

二、綜合收益在企業(yè)盈利能力分析中的運用

盈利能力又稱為企業(yè)資金或資本增值能力，盈利能力分析的目的主要是分析企業(yè)一定時期內(nèi)收益數(shù)額的多少及其水平的高低、獲取收益的渠道與方式的合理性以及盈利能力的穩(wěn)定性和持久性。一直以來，我國企業(yè)盈利能力分析主要是以凈利潤為基礎(chǔ)分析企業(yè)獲取利潤的能力。如今企業(yè)綜合收益在其財務(wù)報告中列報，運用綜合收益分析企業(yè)盈利能力，能夠考慮到影響所有者財富的所有因素，綜合判斷企業(yè)所有資源的盈利能力。進(jìn)行盈利能力分析時，綜合收益可以應(yīng)用在以下幾個方面：

1.分析企業(yè)資產(chǎn)經(jīng)營盈利能力

資產(chǎn)經(jīng)營盈利能力是指運用資產(chǎn)所產(chǎn)生收益的能力，以往常用的分析指標(biāo)是資產(chǎn)利潤率?？稍鲈O(shè)“資產(chǎn)綜合收益率” 指標(biāo)，用它來衡量企業(yè)運用全部資產(chǎn)獲取全部收益的能力。其計算公式為：

資產(chǎn)綜合收益率=綜合收益總額/平均資產(chǎn)總額×100%

資產(chǎn)綜合收益率全面反映了企業(yè)全部資產(chǎn)的盈利水平，一般情況下，該項指標(biāo)數(shù)值越大，表明企業(yè)資產(chǎn)的利用效率越好，整個企業(yè)的盈利能力越強，經(jīng)營管理水平越高。

2.分析企業(yè)資本經(jīng)營盈利能力

資本經(jīng)營盈利能力是指企業(yè)的所有者通過資本經(jīng)營取得收益的能力。以往常用的分析指標(biāo)有凈資產(chǎn)收益率、資本金收益率和每股收益等?？梢栽鲈O(shè)凈資產(chǎn)綜合收益率和資本金綜合收益率等指標(biāo)，綜合分析企業(yè)資本經(jīng)營盈利能力。

（1）凈資產(chǎn)綜合收益率。該指標(biāo)是指企業(yè)在一定時期內(nèi)的綜合收益總額與平均凈資產(chǎn)的比率，該指標(biāo)體現(xiàn)了投資者投入企業(yè)的自有資金獲取綜合收益的能力。其計算公式為：

凈資產(chǎn)綜合收益率=綜合收益總額/平均凈資產(chǎn)×100%

凈資產(chǎn)綜合收益率是評價企業(yè)權(quán)益資本及其累積獲取報酬水平的綜合性指標(biāo)，它能反映企業(yè)資本運營的綜合效益。一般來說，凈資產(chǎn)綜合收益率指標(biāo)數(shù)值越大，說明企業(yè)權(quán)益資本獲取收益的能力越強，運營效益越好，對投資者和債權(quán)人的保障程度越高。該指標(biāo)通用性強，適用范圍廣，不受行業(yè)限制。

（2）資本金綜合收益率。該指標(biāo)是指一定時期內(nèi)的綜合收益總額與平均實收資本的比率，它反映了投資者投入資本金獲取收益的能力。其計算公式為：

資本金綜合收益率=綜合收益總額/平均實收資本×100%

該指標(biāo)與投資者的利益緊密相連，它反映投資者原始投資的獲利能力，既包括了本期已經(jīng)實現(xiàn)的凈收益（凈利潤），也包括本期已確認(rèn)將在未來實現(xiàn)的收益（其他綜合收益）。一般來說，該指標(biāo)數(shù)值越大，投資者投入資本的獲利能力越強。

3.分析上市公司盈利能力

上市公司的盈利能力除了可以通過一般企業(yè)盈利能力的指標(biāo)分析外，還應(yīng)進(jìn)行一些特殊指標(biāo)分析，如每股收益、普通股權(quán)益報酬率和價格與收益比率等指標(biāo)的分析。目前這些指標(biāo)主要是以凈利潤為基礎(chǔ)計算的，如果以綜合收益為基礎(chǔ)計算每股收益等指標(biāo)，以此分析和預(yù)測上市公司的盈利能力更具有可靠性。

（1）每股綜合收益。增設(shè)“每股綜合收益”指標(biāo)，作為每股收益指標(biāo)的補充，每股綜合收益反映一定時期內(nèi)歸屬于每一股普通股的綜合收益。其計算公式為：

每股綜合收益=（綜合收益總額-優(yōu)先股股息）/發(fā)行在外的普通股的加權(quán)平均數(shù)

與每股收益相比，該指標(biāo)能反映出每一普通股的全部獲利能力。一般來說，每股綜合收益指標(biāo)數(shù)值越大，企業(yè)的獲利能力越強，企業(yè)的經(jīng)營情況和財務(wù)財務(wù)狀況也會越好。

（2）普通股權(quán)益綜合報酬率。該指標(biāo)是歸屬于普通股股東的綜合收益（即綜合收益總額-優(yōu)先股股息）與普通股權(quán)益之比。其計算公式為：

普通股權(quán)益綜合報酬率=（綜合收益總額-優(yōu)先股股息）/普通股權(quán)益平均數(shù)

該指標(biāo)從普通股股東角度反映企業(yè)的盈利能力，該指標(biāo)數(shù)值越大，說明盈利能力越強，普通股股東可能獲得的收益也越多，投資收益水平也就越高。

（3）價格與收益比率。又稱市盈率，是評價股份公司股票市場表現(xiàn)的重要指標(biāo)之一，可用來判斷企業(yè)股票與其他企業(yè)相比較所具有的潛在價值。目前市盈率是通過普通股市場價格與當(dāng)期每股收益對比計算的，其計算公式為：

市盈率=普通股每股市價/普通股每股收益

市盈率可以理解為投資者為了獲取一元的收益愿意付出多高的價格，其收益應(yīng)當(dāng)是全部的收益，包含構(gòu)成收益的所有因素，綜合收益很好地滿足了這一要求，應(yīng)當(dāng)按照普通股市場價格與當(dāng)期每股綜合收益對比計算市盈率。以綜合收益為基礎(chǔ)的市盈率對股價的合理性能夠做出更精確的解釋。

三、綜合收益在企業(yè)增長能力分析中的運用

增長能力通常是指企業(yè)未來生產(chǎn)經(jīng)營活動的發(fā)展趨勢和發(fā)展?jié)撃?，又稱之為成長能力。增長能力分析可以從增長率分析和剩余收益分析兩個方面進(jìn)行。

1、增長率分析。增長率分析通常是將股東權(quán)益增長率、收益增長率、銷售增長率和資產(chǎn)增長率結(jié)合起來進(jìn)行分析。一個企業(yè)的價值主要取決于其盈利及其增長能力，企業(yè)收益的增長是反映企業(yè)增長能力的重要方面，因此收益增長率是增長能力分析的重要指標(biāo)之一。通常分析企業(yè)收益增長率常用的指標(biāo)有凈利潤增長率和主營業(yè)務(wù)利潤增長率等。為了反映企業(yè)全部收益的發(fā)展變化，可在此基礎(chǔ)上增設(shè)“綜合收益增長率”指標(biāo)，該指標(biāo)應(yīng)當(dāng)是本期綜合收益增長額與基期綜合收益之比，其計算公式為：

綜合收益增長率=本期綜合收益增長額/基期綜合收益×100%

該指標(biāo)數(shù)值越大，說明企業(yè)綜合收益增長越多；如果該指標(biāo)為負(fù)值，則說明企業(yè)綜合收益減少，收益降低。因為綜合收益包括凈利潤和其他綜合收益兩部分，與凈利潤增長率相比，該指標(biāo)包含了其他綜合收益的影響，能夠反映企業(yè)全部收益的增長情況。分析企業(yè)增長能力時，可將綜合收益增長率與凈利潤增長率、主營業(yè)務(wù)利潤增長率等指標(biāo)結(jié)合起來，全面分析企業(yè)的收益增長能力。

2、剩余收益分析?，F(xiàn)代企業(yè)的增長能力應(yīng)當(dāng)反映股東權(quán)益或股東價值的不斷增加，剩余收益衡量的就是扣除必要的權(quán)益資本成本后股東權(quán)益賬面價值的增加。剩余收益反映了公司股東財富的增加，而剩余收益的增加則反映了公司的增長能力。剩余收益的計算公式為：

剩余收益=資本收益-資本成本

目前通常使用凈利潤指標(biāo)進(jìn)行分析，則剩余收益=凈利潤 - 權(quán)益資本成本，這固然是可以的，但是如果以綜合收益總額代替凈利潤分析剩余收益會更科學(xué)，更合理。與凈利潤相比，綜合收益包含了本期確認(rèn)但將在未來實現(xiàn)的收益信息，以綜合收益為基礎(chǔ)進(jìn)行分析，能考慮到影響所有者財富的所有因素，降低預(yù)測誤差，提高預(yù)測的準(zhǔn)確性，更好地滿足決策者的需要。

另外，綜合收益信息還可應(yīng)用于企業(yè)償債能力分析，尤其是進(jìn)行企業(yè)中長期償債能力分析時必須關(guān)注綜合收益對償債能力的影響?？傊?，綜合收益包含了凈利潤和其他綜合收益，具有全面性和客觀性，本期作為“其他綜合收益”確認(rèn)但未實現(xiàn)的收益或損失項目雖然不會對目前的現(xiàn)金流產(chǎn)生直接影響，但會對未來現(xiàn)金流產(chǎn)生影響。用綜合收益預(yù)測未來現(xiàn)金流的準(zhǔn)確性優(yōu)于凈利潤對未來現(xiàn)金流的預(yù)測，從而能更好地滿足企業(yè)對未來現(xiàn)金流的控制。因此，應(yīng)當(dāng)科學(xué)地構(gòu)建以綜合收益為基礎(chǔ)的財務(wù)指標(biāo)體系，提高財務(wù)分析和預(yù)測的準(zhǔn)確性。

參考文獻(xiàn)：

1、中國注冊會計師協(xié)會《會計》 2015

2、張先治《財務(wù)分析》東北財經(jīng)大學(xué)出版社 2014

作者簡介：

姓名：付艷（1966—）女，滿族，遼寧寬甸人，經(jīng)濟學(xué)碩士，遼東學(xué)院商學(xué)院會計系，會計學(xué)副教授，主要從事財務(wù)與會計的教學(xué)與研究， 郵編：118000，電話： 13841599326

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