亚洲免费av电影一区二区三区,日韩爱爱视频,51精品视频一区二区三区,91视频爱爱,日韩欧美在线播放视频,中文字幕少妇AV,亚洲电影中文字幕,久久久久亚洲av成人网址,久久综合视频网站,国产在线不卡免费播放

        ?

        存貸比的取消對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行最優(yōu)決策的影響

        2016-05-30 10:48:04蔣先玲段雅超
        現(xiàn)代管理科學(xué) 2016年11期

        蔣先玲 段雅超

        摘要:2015年我國(guó)商業(yè)銀行存貸比指標(biāo)已正式取消。文章依據(jù)Monti-Klein模型,試圖分析取消該指標(biāo)對(duì)銀行最優(yōu)決策的影響。通過(guò)模型分析,文章發(fā)現(xiàn)存貸比的取消對(duì)銀行的最優(yōu)存款利率、最優(yōu)貸款利率的影響是不確定的,但是有助于擴(kuò)大銀行的最優(yōu)貸款規(guī)模,同時(shí)縮小銀行存貸款利差,降低企業(yè)融資成本。

        關(guān)鍵詞:存貸比;銀行利差;企業(yè)融資成本;銀行監(jiān)管

        一、 引言

        存貸比,即銀行貸款總額與存款總額之比,是我國(guó)監(jiān)管當(dāng)局對(duì)銀行業(yè)流動(dòng)性進(jìn)行監(jiān)管的指標(biāo)之一。多年來(lái)依據(jù)《中華人民共和國(guó)商業(yè)銀行法》,各商業(yè)銀行人民幣貸款余額與存款余額之比必須低于75%。存貸比指標(biāo)的設(shè)定從微觀上可以監(jiān)控商業(yè)銀行流動(dòng)性;從宏觀上可以調(diào)節(jié)信貸規(guī)模,間接調(diào)控宏觀經(jīng)濟(jì)(翟光宇,2013)。然而2012年下半年開始,存貸比屢次接近甚至超過(guò)75%紅線;同時(shí)隨著我國(guó)與國(guó)際接軌,在商業(yè)銀行的監(jiān)管方面已經(jīng)引入了資本充足率等指標(biāo)來(lái)控制商業(yè)銀行流動(dòng)性,存貸比的監(jiān)管作用面臨重疊,這引來(lái)銀行業(yè)界對(duì)存貸比監(jiān)管指標(biāo)的詬病。同時(shí),現(xiàn)有研究已經(jīng)發(fā)現(xiàn)存貸比指標(biāo)的多項(xiàng)弊端:首先,我國(guó)商業(yè)銀行貸款余額與貨幣供應(yīng)量的相關(guān)性逐年減弱,這也就表明通過(guò)控制存貸比來(lái)控制貸款規(guī)模進(jìn)而控制通貨膨脹的路徑并不有效(翟光宇,2013);其次,現(xiàn)有研究發(fā)現(xiàn),存貸比約束對(duì)于中小銀行的影響更大,并且已經(jīng)制約了我國(guó)中小企業(yè)的發(fā)展(郭琪、彭江波,2012);再次,由于存貸比監(jiān)管限制了貸款規(guī)模,使得商業(yè)銀行存款準(zhǔn)備金的發(fā)揮有限,進(jìn)而會(huì)導(dǎo)致貨幣政策傳導(dǎo)不暢,即通過(guò)調(diào)整存款準(zhǔn)備金來(lái)控制貨幣供應(yīng)的路徑會(huì)不暢通(丁倩,2013);最后,存貸比約束也會(huì)強(qiáng)化商業(yè)銀行的信貸規(guī)模以及銀行資本的順周期性(江曙霞、何建勇,2011)。面對(duì)諸多問(wèn)題,2014年開始,銀監(jiān)會(huì)將支農(nóng)、支小再貸款、同業(yè)存款等項(xiàng)目的存貸比統(tǒng)計(jì)口徑進(jìn)行調(diào)整,一定程度上放松了75%的限制;2015年通過(guò)修訂商業(yè)銀行法,正式刪除了已存在20多年的存貸比監(jiān)管指標(biāo)。而我國(guó)商業(yè)銀行存貸比監(jiān)管指標(biāo)的取消會(huì)對(duì)商業(yè)銀行的最優(yōu)決策、貸款規(guī)模、存貸利差方面產(chǎn)生如何的影響有待于進(jìn)一步分析。本文將建立銀行最優(yōu)決策模型對(duì)此進(jìn)行探討。

        而在銀行最優(yōu)決策的研究方面,國(guó)內(nèi)外已經(jīng)有不少研究將商業(yè)銀行監(jiān)管指標(biāo)引入銀行最優(yōu)決策模型。Diamond和Rajan(2000)應(yīng)用一般均衡模型研究了銀行資本充足率的福利成本,發(fā)現(xiàn)資本充足率制度在減少銀行的道德風(fēng)險(xiǎn)同時(shí)卻降低了銀行創(chuàng)造流動(dòng)性的能力,從而產(chǎn)生大量的福利成本。Bliss和Kaufman(2003)通過(guò)建立一個(gè)包括存款準(zhǔn)備金率約束和資本充足率約束的統(tǒng)一模型來(lái)解釋銀行信貸行為的順周期性和信貸萎縮現(xiàn)象,發(fā)現(xiàn)由于資本充足率是受限制的,即使央行在存款準(zhǔn)備金率上作出調(diào)整,在經(jīng)濟(jì)衰退期,由于擴(kuò)充資本的高成本性,銀行也會(huì)選擇收緊貸款規(guī)模,從而影響貨幣政策的傳導(dǎo)。Kopecky和Vanhoose(2004)通過(guò)銀行利潤(rùn)最大化的靜態(tài)模型分別研究了無(wú)銀行資本充足性約束、銀行資本充足性低于和高于監(jiān)管當(dāng)局要求三種情形,發(fā)現(xiàn)至少在短期內(nèi)資本約束會(huì)限制貨幣傳導(dǎo)。Bolton和Freixas(2006)通過(guò)一般均衡模型發(fā)現(xiàn)由于銀行貸款受到資本充足率的制約等原因,無(wú)論銀行的流動(dòng)性是否發(fā)生改變,貨幣政策通過(guò)銀行信貸的傳導(dǎo)都是無(wú)效的。Disyatat(2011)通過(guò)一個(gè)包括公司、銀行和家庭三主體的一般均衡模型,發(fā)現(xiàn)貨幣政策在銀行的傳導(dǎo)是通過(guò)銀行資產(chǎn)負(fù)債表狀態(tài)的改變以及風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期的改變來(lái)影響信貸規(guī)模的。

        總體來(lái)看,國(guó)內(nèi)對(duì)存貸比的研究較為零散,數(shù)量有限。而現(xiàn)有對(duì)銀行最優(yōu)決策的研究主要側(cè)重于分析銀行信貸渠道對(duì)貨幣政策的影響,即便部分研究已經(jīng)將銀行監(jiān)管指標(biāo)比如資本充足率和存款準(zhǔn)備金率納入框架一起討論,卻并沒(méi)有對(duì)存貸比指標(biāo)進(jìn)行研究。本文試圖在前人基礎(chǔ)上,分析存貸比監(jiān)管指標(biāo)的取消對(duì)銀行最優(yōu)決策的影響。

        二、 模型分析

        本文在Monti-Klein模型(1971)與Kopecky-VanHoose(2004)的擴(kuò)展模型基礎(chǔ)上對(duì)商業(yè)銀行的最優(yōu)化行為進(jìn)行分析。Monti-Klein模型(1971)是研究銀行最優(yōu)化行為的經(jīng)典模型,廣泛應(yīng)用于銀行市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)結(jié)構(gòu)的研究中,之后的商業(yè)銀行最優(yōu)化模型均以此為基礎(chǔ)得到擴(kuò)展。Kopecky-VanHoose(2004)在該模型的基礎(chǔ)上加入商業(yè)銀行多項(xiàng)監(jiān)管約束,并將貨幣經(jīng)濟(jì)學(xué)范疇內(nèi)的存款規(guī)模函數(shù)、貸款規(guī)模函數(shù)引入方程,建立一個(gè)較為完整的完全壟斷銀行的最優(yōu)化模型。該模型在商業(yè)銀行監(jiān)管與貨幣政策傳導(dǎo)等方面被廣泛應(yīng)用(劉斌,2005;馮科、何理,2011)。本文的具體模型建立如下:

        本文假定市場(chǎng)只有一個(gè)銀行,本文忽略銀行所持有的政府債券,假定其與銀行貸款完全同質(zhì)。該銀行擁有兩種資產(chǎn)貸款(L)和貨幣市場(chǎng)頭寸(M);擁有兩種負(fù)債存款(D)和存款準(zhǔn)備金(R);除此之外銀行還有所有者權(quán)益——即銀行自有資本(K)。根據(jù)資產(chǎn)負(fù)債表均衡條件,此時(shí)有銀行資產(chǎn)負(fù)債均衡方程,使得銀行資產(chǎn)等于銀行負(fù)債與銀行所有者權(quán)益之和,具體如下所示:

        L+M+R=D+K

        各種資產(chǎn)和負(fù)債都有外生收益率,分別為貸款收益率——即貸款利率rL,貨幣市場(chǎng)收益率rM,存款收益率——即存款利率rD,自有資本收益率rK。并且資本的必要報(bào)酬率應(yīng)該高于貨幣市場(chǎng)收益率,否則銀行股東不會(huì)投資,因此有rMC(D,L)=CD×D+CL×L

        1. 不存在存貸比限制時(shí)的商業(yè)銀行最優(yōu)決策。不存在存貸比監(jiān)管時(shí),銀行的最優(yōu)利潤(rùn)函數(shù)為銀行的收益扣去成本,表示如下:

        max rLL+rMM-rDD-rKK-cDD-cLL

        此時(shí)對(duì)最優(yōu)函數(shù)求解,可以得到當(dāng)存在存貸比約束時(shí),銀行利潤(rùn)最大化時(shí)的最優(yōu)存款利率、貸款利率和貸款規(guī)模,依據(jù)庫(kù)恩塔克條件求解結(jié)果如下所示:

        下面就存在存貸比約束的銀行最優(yōu)決策結(jié)果進(jìn)行分析:

        1. 存貸比約束下最優(yōu)存款利率、最優(yōu)貸款利率的分析。銀行的存款利率與貸款利率是其從事經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的主要手段,也是貨幣政策通過(guò)信貸機(jī)制進(jìn)行傳導(dǎo)的主要手段;通過(guò)比較加入存貸比約束的監(jiān)管限制后最優(yōu)利率的變化,可以反映該監(jiān)管指標(biāo)對(duì)貨幣政策傳導(dǎo)的影響。從最優(yōu)結(jié)果來(lái)看,加入存貸比約束后的最優(yōu)存款利率r′D、最優(yōu)貸款利率r′L與無(wú)存貸比約束的rD與最優(yōu)貸款利率rL,由于含有的變量很多,兩者的差異取決于賦值討論的結(jié)果,本文對(duì)變量進(jìn)行賦值后發(fā)現(xiàn)差異并不明顯。也就是說(shuō),存貸比限制的存在與取消,對(duì)單獨(dú)的存款利率、貸款利率的影響并不明顯,后者取決于存款、貸款對(duì)存款利率、貸款利率敏感程度等多方面因素。

        2. 存貸比約束下最優(yōu)貸款規(guī)模的分析。貸款規(guī)模的變化可以體現(xiàn)增加與取消存貸比這一監(jiān)管指標(biāo)后對(duì)貨幣政策傳導(dǎo)的影響。從存貸比約束下的最優(yōu)貸款規(guī)模L′來(lái)看,

        為了便于分析,本文又進(jìn)一步將模型進(jìn)行簡(jiǎn)化,忽略存款、貸款成本再進(jìn)行最優(yōu)化求解,結(jié)果如下:

        3. 存貸比約束下存貸款利差的分析。在分析存貸款利差時(shí)將存款規(guī)模D與貸款規(guī)模L的公式化簡(jiǎn),忽略截距項(xiàng)帶入方程,可以得出最優(yōu)時(shí)的一階條件為:

        其次,將最優(yōu)解變形可以得到:r′L-r′D=(r*L-r*D)/?茲,其r′L為有存貸比約束下的最優(yōu)貸款利率;r′D為有信貸比約束下的最優(yōu)存款利率;r*L,r*D分別表示不存在存貸比約束的最優(yōu)貸款利率和最優(yōu)存款利率。結(jié)合我國(guó)的現(xiàn)實(shí)情況,貸款規(guī)模小于存款規(guī)模,也就是說(shuō)存貸比比值小于1,?茲<1,可以得到r′L-r′D>r*L-r*D。也就是說(shuō)當(dāng)采取存貸比指標(biāo)進(jìn)行監(jiān)管時(shí),銀行為了利潤(rùn)最大化會(huì)擴(kuò)大存貸款的利差。也就是說(shuō),當(dāng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)商業(yè)銀行增加存貸比限制后,銀行想要獲取更高的收益無(wú)法通過(guò)擴(kuò)大信貸規(guī)模的途徑來(lái)實(shí)現(xiàn),將采取擴(kuò)大存貸款的利差的方式來(lái)完成,進(jìn)而增加企業(yè)的融資成本。相反,當(dāng)商業(yè)銀行降低存貸比限制時(shí),銀行的存貸款利差會(huì)減小,企業(yè)融資成本會(huì)下降。

        4. 模型簡(jiǎn)化后存貸比約束的影響。為了進(jìn)一步探討存貸比約束對(duì)商業(yè)銀行的影響,本文嘗試對(duì)Monti-Klein模型進(jìn)行進(jìn)一步簡(jiǎn)化,在最優(yōu)利潤(rùn)函數(shù)中的商業(yè)銀行成本函數(shù)簡(jiǎn)化,忽略銀行存款與貸款的成本;同時(shí)將監(jiān)管約束條件中的資產(chǎn)負(fù)債平衡條件簡(jiǎn)化,忽略銀行貨幣市場(chǎng)頭寸。簡(jiǎn)化后的最優(yōu)化函數(shù)與約束條件如下所示:

        然而通過(guò)求解可知,當(dāng)模型簡(jiǎn)化并增加存貸比約束條件后,由于模型同時(shí)存在資本充足率約束、法定存款準(zhǔn)備金約束、以及存貸比約束,最終模型的最優(yōu)存款利率、最優(yōu)貸款利率依然取決于賦值的最終情況,無(wú)法做出判斷。

        三、 研究結(jié)論

        本文結(jié)合我國(guó)商業(yè)銀行法進(jìn)行改革的現(xiàn)實(shí),分析探討了我國(guó)存貸比指標(biāo)取消對(duì)商業(yè)銀行最優(yōu)決策的影響。通過(guò)建立商業(yè)銀行利潤(rùn)最優(yōu)化模型,本文發(fā)現(xiàn)當(dāng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)增加對(duì)商業(yè)銀行的存貸比限制后,由于貸款規(guī)模受到限制,銀行為了最大化自身的利潤(rùn)會(huì)在存貸比限制內(nèi)盡可能擴(kuò)大存貸款的利差,進(jìn)而增加了企業(yè)的融資成本;相反,當(dāng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)降低甚至取消存貸比指標(biāo)的限制時(shí),商業(yè)銀行最優(yōu)貸款規(guī)模會(huì)增加,同時(shí)銀行的存貸款利差會(huì)縮小,間接降低了企業(yè)融資成本。而從商業(yè)銀行存貸比監(jiān)管指標(biāo)對(duì)銀行最優(yōu)存款利率與最優(yōu)貸款利率的影響來(lái)看,其影響是不確定的,最終最優(yōu)利率取決于存款規(guī)模與貸款規(guī)模分別對(duì)存款利率與貸款利率的敏感性,即便在最簡(jiǎn)化模型的情形下,商業(yè)銀行的最優(yōu)存款利率、最優(yōu)貸款利率的影響也依然是不確定的??偠灾?,通過(guò)本文的理論模型驗(yàn)證發(fā)現(xiàn),我國(guó)存貸比指標(biāo)的取消對(duì)于擴(kuò)大商業(yè)銀行貸款規(guī)模、縮小商業(yè)銀行的存款、貸款利差有著正面作用,有助于降低企業(yè)融資成本,因而取消該指標(biāo)是及時(shí)有效且有助于經(jīng)濟(jì)發(fā)展的。

        參考文獻(xiàn):

        [1] 丁倩.存貸比限制對(duì)央行貨幣調(diào)控的影響分析[J].上海金融,2013,(2):64-67.

        [2] 馮科,何理.我國(guó)銀行上市融資、信貸擴(kuò)張對(duì)貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制的影響[J].經(jīng)濟(jì)研究,2011,(2):51-62.

        [3] 郭琪,彭江波.“以存定貸”與中小企業(yè)信用約束——山東省例證[J].金融研究,2012,(12):165-177.

        [4] 劉斌.資本充足率對(duì)信貸、經(jīng)濟(jì)及貨幣政策傳導(dǎo)的影響[J].金融研究,2005,(8):10-22.

        [5] 江曙霞,何建勇.銀行資本、銀行信貸與宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)——基于C-C模型的影響機(jī)理分析的拓展研究[J].金融研究,2011,(5):100-112.

        [6] 翟光宇.存貸比監(jiān)管指標(biāo)是否應(yīng)該放松——基于中國(guó)上市銀行2007-2012年的季度數(shù)據(jù)分析[J].經(jīng)濟(jì)理論與經(jīng)濟(jì)管理,2013,(6):96-101.

        作者簡(jiǎn)介:蔣先玲(1965-),女,漢族,湖北省潛江市人,對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)國(guó)際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易學(xué)院教授、博士生導(dǎo)師,研究方向?yàn)樨泿陪y行、國(guó)際金融;段雅超(1986-),女,漢族,山西省忻州市人,對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)博士生,研究方向?yàn)閲?guó)際金融與開放宏觀經(jīng)濟(jì)。

        收稿日期:2016-09-12。

        欧美精品亚洲精品日韩专区| 一级黄色一区二区三区视频| 18禁黄无遮挡免费网站| 亚洲第一页综合av免费在线观看| 在线视频精品少白免费观看| 亚洲本色精品一区二区久久 | 一区二区三区在线 | 欧| 国产精品久久久久国产a级| 欧美日韩国产专区| 国产精彩刺激对白视频| 熟女少妇av一区二区三区| 国产精品高清视亚洲乱码| 又色又爽又高潮免费视频观看| 午夜成人理论无码电影在线播放 | 国产特级全黄一级毛片不卡| 女同国产日韩精品在线| 电驱蚊液可以插一晚上吗 | 丁香五月缴情在线| 无码成人aaaaa毛片| 97无码人妻Va一区二区三区| 在线亚洲AV不卡一区二区| 蓝蓝的天空,白白的云| 在线视频观看国产色网| 毛片亚洲av无码精品国产午夜| 亚洲男人的天堂网站| 亚洲视频在线观看青青草| 日本少妇熟女一区二区| 国产a国产片国产| 国产啪精品视频网站| 久久se精品一区精品二区国产| 日韩在线视频不卡一区二区三区| 亚洲一区二区三区在线视频| 插上翅膀插上科学的翅膀飞| 欧美牲交a欧美牲交aⅴ免费真| 乱码一二区在线亚洲| 日本在线视频二区一区| 亚洲最大一区二区在线观看| 极品少妇hdxx麻豆hdxx| 国产97色在线 | 日韩| 2022国内精品免费福利视频| 大岛优香中文av在线字幕|