李庚

摘 要：中小企業(yè)是我國經(jīng)濟增長和維護市場競爭機制的重要支撐支柱，是提高社會就業(yè)率和進行創(chuàng)新研發(fā)的主要載體。而中小企業(yè)資金來源渠道單一、融資困難和資金需求大的不平衡一直是業(yè)界爭議的話題，也是制約中小企業(yè)創(chuàng)新和發(fā)展的問題。目前，中小企業(yè)依賴內(nèi)部融資和銀行貸款的現(xiàn)狀依然沒有多大的改變。因此，從新的經(jīng)濟形勢和市場環(huán)境出發(fā)，透析目前中小企業(yè)資金融通困難的現(xiàn)狀和原因，并根據(jù)新時代的多樣融資渠道提出解決對策。

關(guān)鍵詞：中小企業(yè)；籌資難；對策

中圖分類號：F276.3 文獻標志碼：A 文章編號：1673-291X（2016）16-0064-02

引言

目前，我國中小企業(yè)由于規(guī)模較小帶來的優(yōu)勢是經(jīng)營方式靈活、組織成本低廉、轉(zhuǎn)移進退便捷等，缺點是企業(yè)內(nèi)部的自由資金非常有限，而向外部獲取資金比較困難阻礙其規(guī)模擴張和創(chuàng)新。本文研究表明，國家要建立和維護公平的競爭環(huán)境，在政策上對待國有和民營企業(yè)要采取公平的標準。另外，中小企業(yè)籌資困難問題需要社會各方面支持，更需要企業(yè)自己努力奮斗和嘗試多樣的融資渠道以滿足自身資金的需求。同時提出，應(yīng)利用優(yōu)勢增加自身的生命力、科研創(chuàng)新能力和可持續(xù)發(fā)展能力，需要多種籌資渠道方式。

一、我國中小企業(yè)融資難背后的導(dǎo)因

（一）經(jīng)營模式粗放，管理落后

現(xiàn)階段，我國多數(shù)中小企業(yè)仍然采取家族式管理、粗放的經(jīng)營模式和落后的管理理念，管理體制不健全，缺乏規(guī)范化、系統(tǒng)化的規(guī)章制度，大大地削弱了管理效率和管理效益。這樣的經(jīng)營管理模式下，非常容易造成產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)不清晰而引發(fā)產(chǎn)權(quán)爭端、企業(yè)生產(chǎn)效率很難有效提高、很難進行系統(tǒng)性的風(fēng)險管理和資金管理、發(fā)展規(guī)模容易受到限制等一系列的問題。如果無法科學(xué)化高效化企業(yè)的管理體系，高違約率和倒閉率會極大地影響銀行和其他提供資金的機構(gòu)對中小企業(yè)的信息。在目前嚴峻的經(jīng)濟形勢下，實體經(jīng)濟發(fā)展步履維艱，整個市場雖然有央行不斷防水的資金支持，但相比于成熟的企業(yè)，經(jīng)營管理有短板的中小企業(yè)面臨的形勢更加嚴峻。

（二）信息不對稱帶來逆向選擇，征信體系有待完善

中小企業(yè)由于其規(guī)模及成本的考量，企業(yè)在信息披露和信息完備等方面要遠落后于大型企業(yè)，因此導(dǎo)致評級機構(gòu)、貸款機構(gòu)等于企業(yè)之間信息不對稱。例如，大企業(yè)能夠聘請專業(yè)的會計師事務(wù)所和評估機構(gòu)對企業(yè)進行全面評估，配備專業(yè)的人員負責(zé)聯(lián)系金融機構(gòu)、政府部門等，以保證自身良好的信用，但中小企業(yè)卻無法做到這一點。信貸機構(gòu)不能夠獲得企業(yè)的內(nèi)部信息，以致不敢為中小企業(yè)提供信貸。

中小企業(yè)大部分處在初創(chuàng)或成長期，企業(yè)的可變現(xiàn)資產(chǎn)較少，企業(yè)的核心競爭力不能夠為傳統(tǒng)的信貸評價體系所發(fā)現(xiàn)，導(dǎo)致即使非常優(yōu)秀的中小企業(yè)也很難獲得貸款，這其實要求信貸部門能夠?qū)ζ湫刨J體系做出調(diào)整。未來銀行投行化是大趨勢。如果銀行仍然以老的模式來評價企業(yè)，必然會在激烈的競爭當中被淘汰。

中小企業(yè)大多為民營企業(yè)，民營企業(yè)的融資環(huán)境在我國就是比較惡劣，即使對于大型企業(yè)也是如此。我國在經(jīng)歷了長久的計劃經(jīng)濟到市場經(jīng)濟轉(zhuǎn)換之后，民營經(jīng)濟還未得到市場的足夠認可。中小企業(yè)的這一屬性，也決定了它的融資較其他類型的企業(yè)要難得多。

二、解決中小企業(yè)融資問題的對策與建議

（一）全力促進中小企業(yè)的發(fā)展

中小企業(yè)融資難的問題不僅要通過企業(yè)外部國家政策和信貸體系的完善營造一個良好的支持氛圍，同樣也需要企業(yè)自主提高核心競爭力。中小企業(yè)提高競爭力不僅有助于企業(yè)吸引風(fēng)險投資、提高信用等級，也有助于企業(yè)長遠發(fā)展。因此，中小企業(yè)應(yīng)該積極淘汰落后設(shè)備和技術(shù)，積極引進新型技術(shù)，采取合適的研發(fā)投入提高創(chuàng)新能力。在外部環(huán)境建設(shè)上，我國政府應(yīng)該提供合理的政策支持，比如設(shè)置專門的中小企業(yè)管理機構(gòu)，為其提供有針對性的直接貸款或者協(xié)調(diào)貸款。另外，商業(yè)銀行為成熟大企業(yè)提供的貸款利率和中小企業(yè)貸款利率應(yīng)該有所區(qū)分，更符合背后反映的風(fēng)險。

（二）拓寬融資渠道

1.票據(jù)融資。中小企業(yè)的資質(zhì)得不到市場的認可，但是企業(yè)的經(jīng)營所衍生出的商業(yè)信用是有價值的，例如企業(yè)所獲得的大企業(yè)的商業(yè)票據(jù)、對銀行承兌的匯票。通過票據(jù)的質(zhì)押和貼現(xiàn)進行融資可以大大提高融資的便利度。并且，只有優(yōu)質(zhì)的中小企業(yè)才能夠獲得這些票據(jù)資源，以票據(jù)方式融資更市場化，更能體現(xiàn)中小企業(yè)的優(yōu)勢所在。

2.融資租賃。如果企業(yè)缺乏一次性購買設(shè)備的資金，它可以與融資租賃公司簽訂合同，通過分期租金的形式將現(xiàn)在的資金支出轉(zhuǎn)化為分期支出，減少了當期資金的壓力。因此，應(yīng)該鼓勵中小企業(yè)多采用融資租賃的形式緩解現(xiàn)金壓力，通過這種方式用未來的現(xiàn)金流做保障直接獲得生產(chǎn)需要的設(shè)備，從而間接地化解籌資困境。

3.資產(chǎn)證券化。中小企業(yè)雖然整體經(jīng)營較為粗放，但不乏具有優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)和穩(wěn)定現(xiàn)金流的中小企業(yè)，所以中小企業(yè)可以將其所擁有的部分優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)或無形資產(chǎn)通過中介機構(gòu)進行打包，然后整體出售給市場，既能夠保證企業(yè)業(yè)務(wù)的穩(wěn)定性，又能夠獲得一筆長期穩(wěn)定的融資，對于中小企業(yè)來說是最好的融資方式。

（三）努力改進金融服務(wù)

要建立和維護公平的競爭環(huán)境，在政策上國有企業(yè)、民營企業(yè)要一視同仁。國家要在財政政策、稅收政策、金融政策、行業(yè)準入等方面，做到國有企業(yè)、民營企業(yè)兼顧，使民營企業(yè)獲得與國有企業(yè)平等發(fā)展的機會和權(quán)利。

盡快加強銀行的投行化進程，銀行不能再像以往的貸款思路一樣，只看擔(dān)保和抵押。隨著利率市場化的不斷深入，銀行業(yè)的競爭也越來越激烈。未來需要銀行能夠更加準確地衡量企業(yè)的資質(zhì)和償付能力，以投行的視角看待企業(yè)。

最后，擔(dān)保公司在融資的過程中充當了重要的作用，要完善擔(dān)保體系，引入合適的擔(dān)保機構(gòu)幫助企業(yè)提高信用等級。對于優(yōu)質(zhì)的中小企業(yè)，如果能得到擔(dān)保公司的增信支持，則很容易獲得貸款，而本文認為在擔(dān)保體系的建立中，地方政府應(yīng)是主要的主導(dǎo)方，應(yīng)加強地方政府對地方中小企業(yè)的擔(dān)保支持作用。

結(jié)語

中小企業(yè)籌資的困境很早就成為學(xué)界討論的熱點和現(xiàn)實問題，隨著時間的推移，中小企業(yè)籌資較困難的問題在高速發(fā)展的互聯(lián)網(wǎng)金融時代和不斷完善的社會征信體系下得到一定改善，但仍然需要通過企業(yè)自我約束自我提高、金融政策的配合、信用環(huán)境的不斷完善等多方面的進步而得到進一步的改革和創(chuàng)新，中小企業(yè)融資難的現(xiàn)狀一定會得到改善以至根本解決。