宋光輝 王成 董永琦

摘 要：本文從融資模式的視角對廣東省科技型中小企業(yè)融資困境進行分析，在借鑒現(xiàn)有融資擔(dān)保模式的基礎(chǔ)上，引入社會資本理論，著力解決風(fēng)險控制問題；嘗試對現(xiàn)有擔(dān)保融資模式進行優(yōu)化，提出“融資服務(wù)中心+企業(yè)互助聯(lián)盟+聯(lián)合體+擔(dān)保機構(gòu)+合作銀行”的互助聯(lián)合擔(dān)保融資模式，以期能推動科技型中小企業(yè)解決融資難題。

關(guān)鍵詞：科技型中小企業(yè)；融資困境；融資擔(dān)保；社會資本理論

中圖分類號：F830 文獻標(biāo)識碼：B 文章編號：1674-2265（2016）04-0034-07

科技型中小企業(yè)主要從事高新技術(shù)產(chǎn)品研究、開發(fā)、生產(chǎn)和服務(wù)，近年來發(fā)展迅速，為提升我國創(chuàng)新能力、推動經(jīng)濟發(fā)展、增加就業(yè)等做出重要貢獻。以廣東省為例， 2013年納入統(tǒng)計的科技型中小企業(yè)共有8899家，相比2012、2011年分別增加1326、2771家。至2012年底，獲得國家和省級創(chuàng)新基金項目（企業(yè)）累計實現(xiàn)銷售收入253億元，累計帶動就業(yè)人數(shù)3.2萬人。隨著總體規(guī)模的擴大，政府資金扶持的覆蓋范圍必然隨之減少，內(nèi)源融資有限，直接融資門檻高，間接融資遭遇銀行惜貸，融資難已成為影響科技型中小企業(yè)發(fā)展的重要阻礙因素（楊云峰等， 2013）。本文從融資模式視角對當(dāng)下科技型中小企業(yè)融資困境進行分析，在肯定融資擔(dān)保的前提下，基于社會資本理論，提出互助聯(lián)合擔(dān)保融資模式，期望該模式可推動擔(dān)保機構(gòu)、銀行、政府、行業(yè)協(xié)會、企業(yè)互助聯(lián)盟間的合作，解決科技型中小企業(yè)融資困境。

一、科技型中小企業(yè)融資困境及原因

融資模式按有無中介可以分為直接融資與間接融資。直接融資方面，苛刻的財務(wù)指標(biāo)要求，加之發(fā)行過程所需的手續(xù)費、審計、信用評級等費用，讓眾多未進入成熟期的科技型中小企業(yè)只能望而卻步。至2012年，廣東省創(chuàng)新基金扶持了32家科技型中小企業(yè)成功上市，這相對于龐大的科技型中小企業(yè)群體無疑是杯水車薪。在間接融資方面，廣東金融辦2012年發(fā)布的《廣東省中小企業(yè)融資難問題調(diào)研報告》顯示，金融機構(gòu)對中小企業(yè)80%以上的放貸是通過擔(dān)保機構(gòu)或抵押進行，且短期貸款占總貸款85%以上，大多數(shù)中小企業(yè)必須提前3個月籌措還款資金。不難發(fā)現(xiàn)，缺乏有效抵押品的科技型中小企業(yè)獲得銀行長期資金支持的可能性極低。

造成科技型中小企業(yè)貸款難的原因主要有以下三個方面：第一，斯蒂格利茨和韋斯（Stiglitz和Weiss，1981）提出的S-W信貸配給模型明確指出，銀企之間投資項目質(zhì)量、經(jīng)營能力不對稱可能會造成逆向選擇，選擇能力的不對稱會導(dǎo)致道德風(fēng)險，銀行為降低風(fēng)險必然會傾向于對科技型中小企業(yè)惜貸。銀行為控制風(fēng)險在授信時會提出附加要求，如提供抵押物。但是，受限于行業(yè)特征，科技型中小企業(yè)缺乏諸如固定資產(chǎn)之類的抵押品，擁有的知識產(chǎn)權(quán)卻因為定價機制不成熟、價值波動風(fēng)險高等原因不被銀行認可。第二，科技型中小企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險大、財務(wù)制度不健全、資產(chǎn)價值不穩(wěn)定等原因往往難以得到金融機構(gòu)的青睞。第三，在市場中存在數(shù)量眾多且風(fēng)險水平各異的中小企業(yè)，銀行要在其中尋找理想的借款人，成本頗高（塞科姆，1998）。貸款后，科技型中小企業(yè)相對于大型企業(yè)貸款額度小，而且資金分散，使得銀行貸后監(jiān)督成本高且不經(jīng)濟。

二、融資擔(dān)保的成因及成效

我國中小企業(yè)占所有企業(yè)數(shù)量的90%，其中科技型中小企業(yè)發(fā)展迅猛。企業(yè)的發(fā)展需要資金的支持，科技型中小企業(yè)更是如此，而科技型中小企業(yè)在貸款方面面臨最大的難題就是缺乏有效的抵押品。政府主導(dǎo)的政策性擔(dān)保、企業(yè)自發(fā)的互助性擔(dān)保、市場化運作的商業(yè)性擔(dān)保，都曾幫助眾多優(yōu)質(zhì)企業(yè)提供資金支持助其成長。融資擔(dān)保能夠降低銀企信息不對稱、交易成本及風(fēng)險。當(dāng)企業(yè)無法還貸時，銀行可通過擔(dān)保合同向擔(dān)保機構(gòu)索取補償，從而降低對科技型中小企業(yè)無法提供抵押品的要求。擔(dān)保機構(gòu)為防止企業(yè)違約而承擔(dān)責(zé)任，必然會在貸前嚴格挑選擔(dān)保對象，貸后監(jiān)督企業(yè)貸款使用情況及經(jīng)營情況，也在很大程度上降低了銀行的監(jiān)督成本，轉(zhuǎn)移了銀行風(fēng)險。

近年來擔(dān)保機構(gòu)出現(xiàn)的各種惡意欺騙行為，如“中科智”抽逃出資、“青年創(chuàng)業(yè)”侵吞客戶保證金、“華鼎”與銀行合謀騙貸、企業(yè)聯(lián)合成立擔(dān)保公司或殼公司進行貸款詐騙等事件，對擔(dān)保行業(yè)的發(fā)展造成重創(chuàng)，降低銀行與擔(dān)保公司合作的意愿，可是，不能由于個別擔(dān)保機構(gòu)的違法行為而否定其存在的合理性及其社會貢獻。此外，有學(xué)者認為融資擔(dān)保增加貸款成本，違背支持中小企業(yè)融資的本意。但是，在銀行企業(yè)信息不對稱時，擔(dān)保機構(gòu)提升銀行與企業(yè)對貸款項目評價趨同的可能性，使銀行對企業(yè)經(jīng)營項目未來獲利能力的預(yù)測更加準(zhǔn)確（陳等，1985）。內(nèi)格羅尼等（Nigrinit等，2002）也證明，擔(dān)保機構(gòu)解決了銀行在中小企業(yè)貸款業(yè)務(wù)中面臨的高風(fēng)險，信用擔(dān)保可以吸引銀行為更多的中小企業(yè)服務(wù)。

三、融資擔(dān)保模式發(fā)展現(xiàn)狀

《廣東省中小企業(yè)融資難問題調(diào)研報告》顯示，2012年廣東省被調(diào)查的648家中小企業(yè)平均資產(chǎn)負債率為39.1%，其中58.3%的中小企業(yè)資產(chǎn)負債率低于40%，說明廣東省中小企業(yè)尚有較大的利用債務(wù)杠桿發(fā)展的潛力。據(jù)廣東省金融辦統(tǒng)計數(shù)據(jù)，截至2015年6月30日，可統(tǒng)計的融資性擔(dān)保機構(gòu)平均擔(dān)保放大倍數(shù)僅為1.4，同比下降了13%且遠遠低于國家有關(guān)擔(dān)保放大5—10倍的規(guī)定。因此，在不調(diào)整目前資本市場融資條件的背景下，解決科技型中小企業(yè)融資難相對可行且有效的辦法之一，是通過融資擔(dān)保方式進一步提升擔(dān)保資金放大效應(yīng)，減少銀企之間信息不對稱，從而控制銀行風(fēng)險、降低融資成本。

（一）理論界科技型中小企業(yè)主要融資擔(dān)保模式

國家經(jīng)貿(mào)委于1996年11月提出“一體兩翼”體系，實施的效果并不理想，基于我國國情究竟應(yīng)構(gòu)建怎樣的融資擔(dān)保體系，學(xué)者們的觀點不盡相同，大致可以分為以下三類。

第一，政府主導(dǎo)，其他擔(dān)保方式為輔。擔(dān)保具有“公共產(chǎn)品”屬性，只有以政府為主導(dǎo)才能保證供給，防止商業(yè)性擔(dān)保增加融資成本。在我國擔(dān)保業(yè)發(fā)展初期，應(yīng)以政策性擔(dān)保為主（曹鳳岐，2001），輔之以商業(yè)性擔(dān)保和互助擔(dān)保來彌補政策扶持模式的缺陷。第二，商業(yè)性擔(dān)保為主，政府支持。商業(yè)性擔(dān)保機構(gòu)可以遏止政策性擔(dān)保尋租現(xiàn)象、減輕政府財政負擔(dān)、化解非對稱信息下的逆向選擇和道德風(fēng)險等（王素蓮，2005）。同時，國家通過稅收優(yōu)惠政策，為商業(yè)擔(dān)保機構(gòu)創(chuàng)造發(fā)展機遇。第三，互助性為主，兼顧商業(yè)性和政策性擔(dān)保?；ブ鷵?dān)保組織具有信息不對稱問題內(nèi)部化、激勵相容、交易成本低等優(yōu)勢，可彌補政策性擔(dān)保制度性虧損等效率損失（鐘田麗等，2011），但其服務(wù)對象有一定的局限性，應(yīng)結(jié)合政府支持并充分利用商業(yè)擔(dān)保機構(gòu)敏銳地對市場中的資源進行優(yōu)化配置，推動金融創(chuàng)新。筆者認為，三種擔(dān)保方式各有優(yōu)勢及不足，更為理想的方式是有效整合并充分利用三種模式的特征，在業(yè)務(wù)上進行有效區(qū)分，服務(wù)于不同類型的科技型中小企業(yè)。

（二）科技型中小企業(yè)主要融資擔(dān)保模式實踐

我國中小企業(yè)信用擔(dān)保實踐始于1992年，各地政府及金融機構(gòu)為解決中小企業(yè)融資問題，對融資擔(dān)保模式進行一系列創(chuàng)新，具有代表性的有以下模式：

在政府參與的融資擔(dān)保體系構(gòu)建上，杭州市政府積極組建科技銀行，通過開展集合信托融資等方式進行融資模式創(chuàng)新（倪玲連等，2015）。中國臺灣通過實施中小企業(yè)輔導(dǎo)政策，設(shè)立中小企業(yè)信用保證基金和金融聯(lián)合征信中心，給予中小企業(yè)金融支持（王靜，2014）。廣東省成立“科技型中小企業(yè)投融資服務(wù)中心”，建立“科技型中小企業(yè)投融資服務(wù)平臺”，并通過設(shè)立工作平臺、融資平臺和擔(dān)保平臺，不斷嘗試建立和完善投融資服務(wù)體系，積極幫助科技型中小企業(yè)解決融資難題。

以上各種創(chuàng)新融資模式都在一定程度上通過降低信息不對稱、減小擔(dān)?；蜚y行風(fēng)險的方式幫助科技型中小企業(yè)解決融資難題，并取得一定效果，浙江、中國臺灣、廣東的融資擔(dān)保體系有效整合政府、擔(dān)保機構(gòu)、銀行各方力量，相對于前幾種模式，在整合資源，利用社會資本方面的效果更為突出。但是，在控制風(fēng)險及信息不對稱、降低融資成本等方面，依舊存在進一步挖掘的空間。

四、基于社會資本理論的科技型中小企業(yè)互助聯(lián)保融資模式設(shè)計

我國科技型中小企業(yè)融資面臨的種種困境，主要源于絕大多數(shù)科技型中小企業(yè)相對于國有企業(yè)或大型制造業(yè)而言經(jīng)營風(fēng)險大、信息不對稱、缺乏信用評級標(biāo)準(zhǔn)和有效的抵押物，同時，擔(dān)保融資也面臨銀行對擔(dān)保機構(gòu)不信任問題。普特南在《使民主運轉(zhuǎn)起來》一書中，提出社會信任是社會資本的最關(guān)鍵因素。目前，解決以上問題的有效途徑之一是有效整合科技型中小企業(yè)所能獲得的各種社會資源，提升銀、擔(dān)、企互信且增強彼此合作愿意的信用擔(dān)保體系。因此，本文基于社會資本理論，對廣東和浙江現(xiàn)有融資平臺進行優(yōu)化，設(shè)計能實現(xiàn)多方博弈與合作、減少信息不對稱、降低科技型中小企業(yè)融資成本的“融資服務(wù)中心+企業(yè)互助聯(lián)盟+聯(lián)合體+擔(dān)保機構(gòu)+合作銀行”互助聯(lián)合擔(dān)保融資模式。

（一）參與主體及運作機理分析

1. 科技型中小企業(yè)投融資服務(wù)中心。西方中小企業(yè)也存在融資困境，列維茨基（Levitsky，1997）指出，政府及行業(yè)協(xié)會必須運用信用擔(dān)保計劃等方式參與，推動正規(guī)金融機構(gòu)對中小企業(yè)融資業(yè)務(wù)的重視。在互助聯(lián)合擔(dān)保體系構(gòu)建中，尤其是在運作初期，政府應(yīng)給予必要支持。普特南認為“社會資本指社會組織特征，例如信任、網(wǎng)絡(luò)及規(guī)范，幫助參與者高效追求共同目標(biāo)?！币虼?，政府應(yīng)有效調(diào)動并整合各種社會資源，促進各方的信任與合作，實現(xiàn)對資源的最大化利用，使擁有社會資本的個體得到最大的受益。

在政府相關(guān)部門（如科技廳、中小企業(yè)管理局）的支持下，結(jié)合市場力量，成立“科技型中小企業(yè)投融資服務(wù)中心”、“科技型中小企業(yè)投融資服務(wù)平臺”及遍布于全省各地的助貸機構(gòu)，并對助貸機構(gòu)中的人員進行相關(guān)技能培訓(xùn)，確保能有效地提供與融資相關(guān)的咨詢和輔導(dǎo)服務(wù)。同時，政府向融資平臺注入擔(dān)保風(fēng)險準(zhǔn)備金，引導(dǎo)更多的擔(dān)保機構(gòu)及銀行參與合作。融資服務(wù)中心負責(zé)對合作銀行及擔(dān)保機構(gòu)進行嚴格篩選，下設(shè)貸款評審委員會，委員會成員由投融資服務(wù)中心、合作擔(dān)保機構(gòu)委派相關(guān)負責(zé)人及專家構(gòu)成，嚴格按照相關(guān)要求共同對貸款聯(lián)合體的申請進行調(diào)研、評審，對通過審核的符合國家產(chǎn)業(yè)政策、創(chuàng)新能力強、管理相對規(guī)范、信用良好、有發(fā)展?jié)摿Φ目萍夹椭行∑髽I(yè)聯(lián)合體向銀行移交貸款申請。

2. 企業(yè)互助聯(lián)盟。社會資本從集體性擁有資本的角度為每個會員提供支持，該模式通過構(gòu)建企業(yè)互助聯(lián)盟的方式，將單個科技型中小企業(yè)形成互助聯(lián)盟，使各自資源能夠得到最大化利用。各地企業(yè)互助聯(lián)盟是由當(dāng)?shù)亟?jīng)濟實力相對雄厚、管理規(guī)范、信用良好的一家或多家科技型中小企業(yè)發(fā)起設(shè)立的非營利性法人機構(gòu)，各地科技型中小企業(yè)基于自愿、互利、平等、誠信原則加入互助聯(lián)盟，會員企業(yè)必須信用狀況良好、行業(yè)相關(guān)、地域鄰近以便于相互溝通、監(jiān)督與合作?；ブ?lián)盟召開會議選舉出具有奉獻精神、組織協(xié)調(diào)能力強的人員擔(dān)任聯(lián)盟主任及副主任，負責(zé)日常事務(wù)，所需費用由會員企業(yè)繳納，定期召開會議共同審批企業(yè)加盟或取消信用惡化及不再滿足條件企業(yè)的會員資格?；ブ?lián)盟成員可出資成立互助擔(dān)保機構(gòu)，對貸款聯(lián)合體提供擔(dān)?；蚍磽?dān)保。

科爾曼提出社會資本的三種形式：互動或信任、信息通道、規(guī)范和有效法令?；ブ?lián)盟作為網(wǎng)絡(luò)成員，應(yīng)積極促進資源集合體內(nèi)成員間的溝通與信任，負責(zé)與當(dāng)?shù)刂J機構(gòu)及擔(dān)保機構(gòu)、銀行、行業(yè)協(xié)會等建立良好的溝通機制，及時了解國家相關(guān)政策、聯(lián)盟企業(yè)的資金需求及經(jīng)營狀況，對聯(lián)盟內(nèi)申請貸款的企業(yè)進行初步評審，并與助貸機構(gòu)合作，配合擔(dān)保機構(gòu)調(diào)研，提供企業(yè)信息。為貸款企業(yè)間建立聯(lián)保關(guān)系牽線搭橋，按照非關(guān)聯(lián)、地域鄰近、產(chǎn)業(yè)相關(guān)等原則，以3—10家貸款企業(yè)組成一個聯(lián)合體進行聯(lián)保貸款，分批次將通過貸款審核的一個或多個聯(lián)合體的貸款申請?zhí)峤唤o當(dāng)?shù)負?dān)保機構(gòu)。

3. 聯(lián)合體。社會資本是實際的或潛在的資源的集合體，這些資源與持久網(wǎng)絡(luò)（大家共同熟悉且公認，體制化的關(guān)系網(wǎng)絡(luò)）的占有相聯(lián)系（布爾迪厄，1985）?？萍夹椭行∑髽I(yè)可基于地緣、業(yè)緣等關(guān)系，通過契約進行資源整合，利用團體貸款模式形成聯(lián)合體。范里安（Varian，1990）證實，團體貸款利用成員間信息透明等優(yōu)勢，能夠降低銀行搜尋成本，緩解由于信息不對稱導(dǎo)致的逆向選擇問題。我國多地正在逐步形成各類產(chǎn)業(yè)園區(qū)，為企業(yè)之間建立密切聯(lián)系以及合作關(guān)系提供有利的基礎(chǔ)環(huán)境。聯(lián)合體成員彼此間有密切的業(yè)務(wù)關(guān)系，地域鄰近，相互依賴且熟悉，有共同的內(nèi)在需求及價值觀，容易基于互信而建立合作關(guān)系，迅速達成一致意見。

為避免集體騙貸、實現(xiàn)橫向監(jiān)督，銀行根據(jù)聯(lián)合體情況確定授信額度，要求聯(lián)合體內(nèi)至少有一家企業(yè)與銀行有過業(yè)務(wù)往來，有信用記錄且信用等級良好，一家企業(yè)不可加入多個聯(lián)合體，并且始終保持至少有一家企業(yè)在其他任意聯(lián)合體成員沒有償還貸款的情況下不能獲得貸款，但承擔(dān)連帶還款責(zé)任，若任意一家聯(lián)合體成員還清貸款，則優(yōu)先獲得貸款機會。若聯(lián)合體內(nèi)有成員出現(xiàn)破產(chǎn)、分歧等原因而退出，剩下成員只要滿足貸款條件可繼續(xù)保留，或引入滿足條件的新成員。若所有成員均還清貸款，則可解散該聯(lián)合體，重新組建聯(lián)合體，使更多企業(yè)獲得貸款機會。聯(lián)合體通過抱團方式提高集體征信與理性，同時也把企業(yè)個體的風(fēng)險部分地轉(zhuǎn)化為整個產(chǎn)業(yè)集群的風(fēng)險，從而更容易預(yù)測及控制，有效降低整個團體違約的可能性，提高借款者的期望收益（貝斯利等，1995）。

4. 擔(dān)保機構(gòu)。該體系充分運用各種擔(dān)保機構(gòu)的優(yōu)勢，政府型擔(dān)保機構(gòu)可借鑒德國、韓國等國家的做法由政府直接注資到專業(yè)擔(dān)?；?，成立專門擔(dān)保機構(gòu)，按照“政策化資金、市場化運作、法人化管理”的基本原則進行運作（孫永波，2005），并在各地設(shè)立分支機構(gòu)，充分利用擔(dān)?；鸬姆糯笮?yīng)。同時，各地金融辦（局）及相關(guān)職能部門按照《融資性擔(dān)保公司暫行辦法》及各地的具體實施細則，挑選治理結(jié)構(gòu)合理、內(nèi)控制度健全、信息透明、過往業(yè)績良好、風(fēng)險控制能力強的商業(yè)型擔(dān)保機構(gòu)、企業(yè)互助擔(dān)保機構(gòu)向融資平臺推薦，由融資服務(wù)中心及合作銀行對推薦擔(dān)保機構(gòu)進行篩選，提升銀行與擔(dān)保機構(gòu)間的互信與合作愿意。

各地擔(dān)保機構(gòu)充分利用其地緣及信息優(yōu)勢，通過與企業(yè)聯(lián)盟、助貸機構(gòu)、行業(yè)協(xié)會的合作，對申請貸款企業(yè)進行深入調(diào)研，篩選出符合條件的企業(yè)及其聯(lián)合體，推薦到融資平臺，對其貸款業(yè)務(wù)進行擔(dān)保，并對貸款企業(yè)用款情況進行后續(xù)跟蹤，了解企業(yè)經(jīng)營業(yè)績、財務(wù)狀況、信用水平、治理結(jié)構(gòu)改革、企業(yè)高層人事變動等情況，防止道德風(fēng)險。在貸款償還到期日前催促企業(yè)還款付息，如果企業(yè)出現(xiàn)違約行為，則按照程序承擔(dān)相應(yīng)的風(fēng)險分擔(dān)責(zé)任。融資平臺內(nèi)所有擔(dān)保機構(gòu)向融資平臺注入風(fēng)險準(zhǔn)備金，對平臺內(nèi)所有成員擔(dān)保機構(gòu)的擔(dān)保業(yè)務(wù)承擔(dān)連帶責(zé)任，實現(xiàn)成員擔(dān)保機構(gòu)間對彼此擔(dān)保業(yè)務(wù)的橫向監(jiān)督。

5. 合作銀行。美國、韓國等地科技型中小企業(yè)融資主要得益于政府的大力扶持。美國于1953年成立中小企業(yè)管理局，幫助銀行和中小企業(yè)建立良好的信貸關(guān)系。美國國際集團副董事長謝仕榮提出：政府可以鼓勵甚至限制銀行每年把一部分貸款金額，設(shè)定一個最低的限度只用于中小企業(yè)。韓國則強制性規(guī)定金融機構(gòu)對中小企業(yè)貸款的最低比例，政策性銀行為80%、地方性商業(yè)銀行為60%、全國性商業(yè)銀行和外國銀行為35%（李志博，2011）?；趪饨?jīng)驗與我國國情，可出臺相關(guān)政策鼓勵各類商業(yè)銀行成為融資平臺合作銀行，向各地銀行分支機構(gòu)下放信貸權(quán)限，推動金融產(chǎn)品創(chuàng)新，設(shè)計適合于當(dāng)?shù)乜萍夹椭行∑髽I(yè)的信貸模式（彭鳳祥等，2014）。政府還可將政策性基金通過貸款的方式借給支持科技型中小企業(yè)發(fā)展的政策性銀行，設(shè)定較低的利率，規(guī)定政策性銀行在保證收益的前提下適當(dāng)小幅提高貸款利率，讓企業(yè)有機會以此方式獲得成本相對較低的銀行貸款。合作銀行與融資平臺協(xié)商約定平臺貸款企業(yè)的貸款利率及條件，對通過審核的聯(lián)合體發(fā)放貸款，并對平臺風(fēng)險控制機制、擔(dān)保機構(gòu)貸前及貸后行為進行監(jiān)督，保證資金的安全性。

（二）融資擔(dān)保體系運作流程

企業(yè)向互助聯(lián)盟提交貸款申請，通過互助聯(lián)盟的初步審核后，提交給當(dāng)?shù)刂J機構(gòu)（見圖1中箭頭1），助貸機構(gòu)為企業(yè)貸款項目申報的相關(guān)工作及問題提供各種咨詢和服務(wù)，并與貸款企業(yè)、企業(yè)互助聯(lián)盟協(xié)商，將同一批次申請的企業(yè)以3—10家組合成一個聯(lián)合體，形成多個聯(lián)合體，并將結(jié)果移送當(dāng)?shù)負?dān)保機構(gòu)（箭頭2），若申貸企業(yè)已熟悉貸款流程及條件，為提高效率可直接或通過互助聯(lián)盟組建聯(lián)合體，并直接向擔(dān)保機構(gòu)提交申請（箭頭3）。

各地擔(dān)保機構(gòu)深入實地進行調(diào)研，獲取企業(yè)信用狀況、項目風(fēng)險、所屬行業(yè)在當(dāng)?shù)匕l(fā)展現(xiàn)狀、貸款企業(yè)相對實力、競爭企業(yè)或合作伙伴對該企業(yè)的評價等相關(guān)信息，結(jié)合國家政策對申請貸款聯(lián)合體進行嚴格篩選，挑選優(yōu)質(zhì)聯(lián)合體報送至中小企業(yè)投融資平臺（箭頭4）。

平臺通過對聯(lián)合體的初審后，由風(fēng)險決策評估委員會分批次評審貸款申請，審核通過報送合作銀行（箭頭5），審核未通過聯(lián)合體轉(zhuǎn)入項目儲備庫（箭頭6），作為重點扶持對象進行培育，由助貸機構(gòu)對企業(yè)經(jīng)營管理水平、賬務(wù)處理能力等提供咨詢和輔導(dǎo)服務(wù)。同時，政府可積極引導(dǎo)民間資本通過合法渠道與政府引導(dǎo)基金（創(chuàng)新基金、扶持基金等）相結(jié)合，為符合產(chǎn)業(yè)政策調(diào)整規(guī)劃的科技創(chuàng)新項目孵化提供資金支持，培育成熟后再次進入平臺。

合作銀行根據(jù)自身信貸審核流程分批次集中進行貸款審批，若通過審批，對聯(lián)合體進行集體授信，并迅速向科技型中小企業(yè)投融資服務(wù)中心發(fā)放貸款，服務(wù)中心通過銀行委托貸款等合法形式及時將款項發(fā)放給企業(yè)（箭頭7），同時，擔(dān)保機構(gòu)向融資平臺繳納擔(dān)保額8%的保證金（箭頭8）。若銀行拒絕貸款，則將信息反饋至平臺成為培育對象（箭頭9），擔(dān)保機構(gòu)可繼續(xù)為其尋找其他金融機構(gòu)貸款。

至還款日前30天融資服務(wù)中心等機構(gòu)開始進行還款準(zhǔn)備工作，通知企業(yè)還款，保證還款日10點前本金及利息存入指定銀行賬戶，銀行收款后平臺退還擔(dān)保機構(gòu)保證金。若企業(yè)無法按期償還全部本金及利息，則由聯(lián)合體內(nèi)其他企業(yè)按一定比例（如50%）分攤其欠款（箭頭10），剩余部分由擔(dān)保機構(gòu)承擔(dān)，銀行可直接扣除其繳納的部分保證金（箭頭11）。若違約金額較大，扣除保證金部分仍不足，以及聯(lián)合體成員無法按時償還應(yīng)承擔(dān)的部分欠款，由風(fēng)險準(zhǔn)備金補足（箭頭12），由此而導(dǎo)致的風(fēng)險準(zhǔn)備金缺口由政府、擔(dān)保機構(gòu)、銀行按一定比例分攤（箭頭13），擔(dān)保機構(gòu)對此缺口承擔(dān)主要責(zé)任，并可要求聯(lián)合體或互助聯(lián)盟成立的互助擔(dān)保機構(gòu)提供反擔(dān)保，若擔(dān)保機構(gòu)無法按時補足其所承擔(dān)部分，則取消其融資平臺成員資格。

五、實施保障

（一）資金來源及成本控制

穩(wěn)定的資金來源是擔(dān)保業(yè)務(wù)得以順利開展的基礎(chǔ)，由科技型中小企業(yè)聯(lián)合出資成立的企業(yè)互助擔(dān)保機構(gòu)及商業(yè)型擔(dān)保機構(gòu)資金來源，除其自身出資補償部分外應(yīng)允許其采用私募等外部補償形式，可完善立法鼓勵民間資本和外資依法進入融資擔(dān)保行業(yè)，并適當(dāng)注入政府補助、社會捐贈資金。政策型擔(dān)保機構(gòu)資金則可由財政收入或科技型中小企業(yè)稅收的一定比例直接劃入（孫永波，2005），以提高政策引導(dǎo)基金的使用效率。成本控制方面，該模式有效降低道德風(fēng)險及信息不對稱，且隨著貸款業(yè)務(wù)增加而出現(xiàn)規(guī)模效應(yīng)，可適當(dāng)降低銀行及擔(dān)保公司向貸款企業(yè)所收取的各項費用。此外，可適當(dāng)借鑒韓國經(jīng)驗，由人民銀行制定一系列政策措施來降低貸款利率，例如提高科技型中小企業(yè)信用上限的方式。我國《中小企業(yè)信用擔(dān)保資金管理辦法》規(guī)定，平均年擔(dān)保費率不超過銀行同期貸款基準(zhǔn)利率的50%，因此，調(diào)低銀行貸款利率能降低擔(dān)保費率，從而減少科技型中小企業(yè)融資成本，實現(xiàn)共贏。

（二）風(fēng)險分擔(dān)

我國現(xiàn)有融資平臺，金融機構(gòu)只負責(zé)對企業(yè)放貸，無須注入風(fēng)險準(zhǔn)備金。而韓國信用保證基金約有70%由金融機構(gòu)提供（李志博，2011）。雖然我國與韓國國情不同，但可適當(dāng)借鑒國外經(jīng)驗，讓金融機構(gòu)為風(fēng)險準(zhǔn)備金注資，不僅能夠分散風(fēng)險，還可有效提升金融機構(gòu)對擔(dān)保機構(gòu)的信心。在融資平臺成立初期，政府、擔(dān)保機構(gòu)、銀行三方共同向風(fēng)險準(zhǔn)備金注入基金，具體分擔(dān)比例可由三方協(xié)商決定。例如，在設(shè)定風(fēng)險準(zhǔn)備金總額時，政府承擔(dān)部分根據(jù)當(dāng)?shù)卣斦杖霠顩r、科技型中小企業(yè)規(guī)模及發(fā)展規(guī)劃來確定。余下部分遵循風(fēng)險共擔(dān)原則在銀行和擔(dān)保機構(gòu)間分攤，分攤比例按收益與風(fēng)險成正比原則確定。收益率計算方式如下：合作銀行為貸款利率-無風(fēng)險收益率，擔(dān)保機構(gòu)為擔(dān)保費率-繳納保證金率8%*無風(fēng)險收益率，再依據(jù)收益率加權(quán)計算各自所應(yīng)承擔(dān)的分攤比例。并且隨著貸款規(guī)模的擴大，風(fēng)險準(zhǔn)備金也必須隨之進行擴容。若風(fēng)險準(zhǔn)備金由于貸款企業(yè)違約而出現(xiàn)缺口，則由擔(dān)保機構(gòu)承擔(dān)主要責(zé)任，缺口部分在政府、擔(dān)保機構(gòu)、銀行之間如何分攤必須清晰界定。

（三）制度保障

政府首要任務(wù)是完善立法，根據(jù)經(jīng)濟發(fā)展修訂擔(dān)保及再擔(dān)保業(yè)務(wù)的相關(guān)法律法規(guī)，確定擔(dān)保及再擔(dān)保機構(gòu)有穩(wěn)定的資金來源，明確扶持對象、貸款利率等。同時，通過制度杜絕道德風(fēng)險，營造誠信、公平、自由競爭的市場環(huán)境，對嚴重且惡意違約行為進行重罰并將其列入信用系統(tǒng)黑名單，貸款聯(lián)合體內(nèi)其他企業(yè)一并承擔(dān)相應(yīng)的連帶責(zé)任，使違約成本遠高于違約收益。同時，行業(yè)協(xié)會應(yīng)積極承擔(dān)更多義務(wù)，通過機制建設(shè)，在行業(yè)內(nèi)評選出誠信企業(yè)并幫助其獲得政府及金融機構(gòu)的認可，促進行業(yè)自律。此外，在信息不對稱及缺乏有效監(jiān)督的條件下，貸款企業(yè)與擔(dān)保機構(gòu)及銀行的動態(tài)博弈過程中，可能會不按協(xié)議使用資金或惡意拖欠，因此，對企業(yè)貸后經(jīng)營行為的及時監(jiān)督尤為重要，為鼓勵企業(yè)守信并促進三方博弈重復(fù)進行，除約定違約處罰條款，還需充分利用正強化，若貸款企業(yè)按要求使用款項并按時還款付息，則可以更快速、更低成本再次獲得銀行貸款，并鼓勵聯(lián)合體成員提前揭露其他成員的風(fēng)險行為（張衛(wèi)國等，2010）。

（四）技術(shù)保障

阿里網(wǎng)絡(luò)聯(lián)保模式的成功給予我們一個重要啟示。政府針對目前信息不對稱而導(dǎo)致的銀行惜貸現(xiàn)象，應(yīng)積極利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，構(gòu)建信息數(shù)據(jù)庫，并將信息數(shù)據(jù)庫與融資平臺、擔(dān)保機構(gòu)、合作銀行對接，實現(xiàn)信息共享，聯(lián)合工商、稅務(wù)、質(zhì)檢、法院等部門收集企業(yè)、擔(dān)保機構(gòu)相關(guān)信息。可通過購買服務(wù)的方式交由第三方，利用“大數(shù)據(jù)”電子商務(wù)平臺的海量數(shù)據(jù)，經(jīng)過云計算得到動態(tài)風(fēng)險定價和違約概率等結(jié)果，降低風(fēng)險管理成本及信息不對稱帶來的各種問題。通過網(wǎng)絡(luò)進行信息傳送、審批，提高辦事效率。同時，結(jié)合經(jīng)濟、金融、審計、財務(wù)等方面的專家，處于種子期、初創(chuàng)期、成長期的科技型中小企業(yè)的特征和融資困境，設(shè)計更合理的信用評價體系，關(guān)注有利于推動其持續(xù)健康發(fā)展的人員素質(zhì)、創(chuàng)新能力、企業(yè)信任影響力、發(fā)展前景等信息，而非僅聚焦于的財務(wù)狀況、規(guī)模實力、信用狀況。在信息收集和企業(yè)信用評價方面利用技術(shù)力量幫助科技型中小企業(yè)獲得更多的資金支持。

六、結(jié)語

本文提出的互助聯(lián)合擔(dān)保模式，有效整合企業(yè)、政府、擔(dān)保機構(gòu)、銀行的力量，共同解決融資難題。相對于現(xiàn)有模式，有以下比較優(yōu)勢（見表2）。但是，該模式增加銀行及貸款企業(yè)承擔(dān)的風(fēng)險，降低銀行參與的主動愿意，需要國家在政策上的引導(dǎo)。對于銀行而言，經(jīng)營的是風(fēng)險，不能因為缺乏有效的抵押就輕易放棄科技型中小企業(yè)這一市場。該模式還需要穩(wěn)定的資金來源、技術(shù)保障及完善的風(fēng)險分擔(dān)機制，這對政府財政投入、政策制度，銀行金融產(chǎn)品創(chuàng)新能力，擔(dān)保機構(gòu)從業(yè)人員素質(zhì)、風(fēng)險控制能力，企業(yè)治理水平、賬務(wù)處理能力，技術(shù)創(chuàng)新等各方面都提出更高要求。

浙江、廣東“融資平臺”＼&更有效地實現(xiàn)多層次橫向監(jiān)督，增加風(fēng)險防范閥門，突出企業(yè)、銀行對分擔(dān)貸款風(fēng)險，增強融資擔(dān)保可持續(xù)性。＼&福建“行業(yè)性專業(yè)擔(dān)保模式”＼&突破行業(yè)限制，更有效地整合企業(yè)社會資本，實現(xiàn)低成本融資。＼&]

為幫助科技型中小企業(yè)解決融資難題，國家和地區(qū)相繼出臺多項政策，例如，粵府[2015]66號文件及國務(wù)院《關(guān)于促進融資擔(dān)保行業(yè)加快發(fā)展的意見》，強調(diào)吸引民間資本參與，優(yōu)化銀擔(dān)合作環(huán)境，通過風(fēng)險補償?shù)确绞?，引?dǎo)融資擔(dān)保風(fēng)險在銀行、政府、擔(dān)保機構(gòu)間合理分擔(dān)。這些政策為融資擔(dān)保平臺各項保障措施的實施夯實基礎(chǔ)，能夠促進各方參與者增強互信與合作，推動科技型中小企業(yè)充分整合、運用各種社會資源，在獲得外部資金支持下健康發(fā)展并推動當(dāng)?shù)亟?jīng)濟增長，最終實現(xiàn)多方共贏。

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