程子彥
4月21日,銀監(jiān)會、科技部、央行聯(lián)合下發(fā)《關(guān)于支持銀行業(yè)金融機構(gòu)加大創(chuàng)新力度開展科創(chuàng)企業(yè)投貸聯(lián)動試點的指導意見》(以下簡稱《指導意見》),投貸聯(lián)動試點工作正式啟動。根據(jù)《指導意見》,此次投貸聯(lián)動試點工作在特定行業(yè)、特定區(qū)域、特定銀行中開展。
張江高科和中國銀行簽署戰(zhàn)略合作先行先試“投貸聯(lián)動”
張江高科較早嘗試“投貸聯(lián)動”
其實,在三部委試點方案未公布之前,張江高科(600895.SH)就已經(jīng)開始嘗試“投貸聯(lián)動”。2015年6月,張江高科就和中國銀行合作,雙方積極響應上海市建設具有全球影響力的科技創(chuàng)新中心及中國(上海)自貿(mào)區(qū)擴區(qū)的號召,實現(xiàn)“雙自聯(lián)動”,推進自貿(mào)區(qū)的制度創(chuàng)新與全球科創(chuàng)中心的科技創(chuàng)新深度融合,共同促進上海市科技型企業(yè)快速發(fā)展。
中國銀行利用中銀集團多元化和一體化優(yōu)勢,聯(lián)動集團內(nèi)附屬機構(gòu),通過股權(quán)等方式參與,使暫時無法進行銀行貸款的種子期和初創(chuàng)期科技型企業(yè)獲得融資補充,幫助這些企業(yè)發(fā)展壯大。伴隨企業(yè)的成長,中國銀行還將進一步提供授信融資支持,從而搭建一個覆蓋科技型企業(yè)全生命周期的金融服務產(chǎn)品體系。
錢程在離開了工作10多年的百度后,于2015年初和兩位合伙人一起創(chuàng)辦嗨修養(yǎng)車。2015年6月,嗨修養(yǎng)車作為張江高科895創(chuàng)業(yè)營的首期營員,獲得張江高科領(lǐng)投,華威CID跟投的數(shù)千萬元融資。
同時,錢程在895創(chuàng)業(yè)營的“同學”劉超創(chuàng)辦的上海卓旗電子科技有限公司獲得中國銀行200萬的債務融資。卓旗是一家致力于把人體智能檢測設備植入到運動鞋、手表等各種家居設備之中的初創(chuàng)公司。劉超告訴《中國經(jīng)濟周刊》記者:“當初爭取中國銀行的債務融資主要是看中比從銀行貸款利率低,但是對企業(yè)評估比較復雜,還必須由浦東科委來擔保。”
“投貸聯(lián)動”要建立防火墻
《指導意見》公布后,張江眾望所歸成為試點“特定區(qū)域”之一。
而在《指導意見》中,第一批試點地區(qū)包括北京中關(guān)村、武漢東湖、上海張江、天津濱海、西安高新等5個國家自主創(chuàng)新示范區(qū)。
另外,《指導意見》也對特定行業(yè)、特定銀行做了明確規(guī)定:投貸聯(lián)動將在科創(chuàng)企業(yè)中開展,目的是為完善科技金融服務模式,支持科技創(chuàng)新型企業(yè)發(fā)展。特定銀行第一批試點銀行將在國家開發(fā)銀行、中國銀行、恒豐銀行等10家銀行中開展。
《指導意見》也制定了相關(guān)規(guī)則。一是建立“防火墻”,即投資子公司應當以自有資金向科創(chuàng)企業(yè)進行股權(quán)投資,不得使用負債資金、代理資金、受托資金等非自有資金;該子公司投資單一科創(chuàng)企業(yè)的比例不超過自有資金的10%;銀行開展科創(chuàng)企業(yè)信貸投放時,貸款來源應為表內(nèi)資金,不得使用理財資金、委托資金、代理資金等。
二是建立風險容忍和風險分擔機制,應當確定銀行及其投資功能子公司、政府貸款風險補償基金、擔保公司、保險公司之間不良貸款本金的分擔補償機制和比例,其中,政府貸款風險補償基金應納入政府財政預算。
三是試點機構(gòu)應當在投資與信貸之間建立合理的收益共享機制,投資功能子公司分擔的不良貸款損失由投貸聯(lián)動業(yè)務中的投資收益覆蓋。投資功能子公司與銀行科創(chuàng)企業(yè)信貸賬務最終納入銀行集團并表管理。
四是建立業(yè)務退出機制,試點機構(gòu)應當加強對投貸聯(lián)動業(yè)務風險的監(jiān)測評估,結(jié)合自身風險偏好,確定投貸聯(lián)動業(yè)務試點退出的觸發(fā)條件和機制,制定退出程序。
據(jù)《中國經(jīng)濟周刊》記者了解,根據(jù)第一批試點工作情況,銀監(jiān)會等部門將總結(jié)工作成效,適時擴大試點范圍。
“投”與“貸”的沖突成障礙?
上海銀監(jiān)局局長廖岷認為,銀行投貸聯(lián)動首先是“銀行主貸、創(chuàng)投主投”,即銀行本質(zhì)是風險貸款,分享認購少量股權(quán),而大比例股權(quán)投資方仍是VC和PE?!吧虾5你y行在探索期內(nèi)(股權(quán)占比)暫時控制在3%~5%”。
商業(yè)銀行秉持的是審慎經(jīng)營的原則,而風投機構(gòu)則較為激進,“投貸聯(lián)動”的推進是否在“貸”與“投”之間存在沖突呢?
一位銀行業(yè)內(nèi)人士表示:按照銀行傳統(tǒng)的信貸文化,出于控制風險的考慮,信貸人員更偏好現(xiàn)金流良好、有抵押物、短期盈利能力良好的成熟企業(yè)。而對具有輕資產(chǎn)、高投入、高風險特征的科技型企業(yè),特別是處于初創(chuàng)期的科技型企業(yè),出于風險控制的考慮,商業(yè)銀行會比較謹慎。
《商業(yè)銀行法》第四十三條的規(guī)定:“商業(yè)銀行不得向非自用不動產(chǎn)投資或者向非銀行金融機構(gòu)和企業(yè)投資?!彪m然《指導意見》第十二條指出,“完善商業(yè)銀行相關(guān)法律。選擇符合條件的銀行業(yè)金融機構(gòu),探索試點為企業(yè)創(chuàng)新活動提供股權(quán)和債權(quán)相結(jié)合的融資服務方式,與創(chuàng)業(yè)投資、股權(quán)投資機構(gòu)實現(xiàn)投貸聯(lián)動?!钡晟频纳虡I(yè)銀行法律仍然是制約“投貸聯(lián)動”發(fā)展的一個重要因素。
與此同時,也有專家認為,投貸聯(lián)動將為銀行業(yè)帶來發(fā)展機遇。同濟大學管理學院黨委書記金福安教授認為:受當前經(jīng)濟形勢的影響,我國銀行業(yè)整體盈利水平在下降,甚至一些銀行業(yè)出現(xiàn)凈利潤零增長甚至負增長的狀況,數(shù)量有限的大型企業(yè)是各家銀行業(yè)機構(gòu)追逐的重點對象,中小型企業(yè)的有效貸款需求仍未得到充分的滿足,若充分發(fā)揮金融支持,可以成為銀行業(yè)機構(gòu)新的經(jīng)濟增長點。
張江高科副董事長、總經(jīng)理葛培健表示:“在試點公布之前已成功試行過投貸聯(lián)動的張江高科,接下來也將堅持投貸聯(lián)動的探索之路,張江高科將繼續(xù)發(fā)揮自身優(yōu)勢,積極推動張江高科與銀行的投資聯(lián)動。下一步更重要的是推動銀行系自身投貸聯(lián)動,更好的服務張江園區(qū)的科技企業(yè)。不僅要吸引PE、風投資金進入張江園區(qū),更要服務好銀行的直投公司,發(fā)揮銀行投貸聯(lián)動資金優(yōu)勢。在張江園區(qū)形成銀行自身投貸聯(lián)動與張江高科投投聯(lián)動、投貸孵聯(lián)動,信息共享、資源共享,共同完善科技型、創(chuàng)新型企業(yè)的全生命周期服務?!?/p>
據(jù)《中國經(jīng)濟周刊》記者了解,目前上海正探索籌辦兩大科技特色銀行——張江科技投資銀行和民營張江科技銀行,側(cè)重點分別為投貸聯(lián)動和信貸服務創(chuàng)新。