摘要：本文在分析PPP模式特點(diǎn)的基礎(chǔ)上，從宏觀、中觀、微觀三個(gè)層面對PPP模式風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行識(shí)別，同時(shí)考慮到風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)將會(huì)受到各個(gè)參與方的風(fēng)險(xiǎn)偏好的影響，對公共部門、私營部門及其他參與方進(jìn)行了分析。并從PPP項(xiàng)目的流程出發(fā)將PPP模式風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)分為風(fēng)險(xiǎn)初步分擔(dān)與風(fēng)險(xiǎn)重分配，總結(jié)風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)原則，根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)流程建立PPP模式風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)框架，對如何合理分配PPP模式的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行討論。

關(guān)鍵詞：PPP模式；風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別；風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)

中圖分類號(hào)：F407.9 文獻(xiàn)識(shí)別碼：A 文章編號(hào)：1001-828X（2016）010-000-03

Abstract：Based on the analysis of the characteristics of the PPP model，we identified the risk of the PPP model from the macro， meso and micro levels， taking into account that the risk-sharing will be affected by the various parties involved in risk appetite， including public sector， private sector and other participants. According to the process of PPP project， PPP model risk sharing will be divided into preliminary risk sharing and risk reallocation. Meanwhile， we summarize the principle of risk sharing and shared processes to establish PPP mode risk-sharing framework.Then the reasonable distribution of PPP model risk will be discussed.

Key words：PPP model ；risk-identification；risk-sharing

一、引言

2014年3月17日，由中共中央、國務(wù)院印發(fā)的《國家新型城鎮(zhèn)化規(guī)劃（2014-2020年）》正式出臺(tái)，標(biāo)志著新型城鎮(zhèn)化將進(jìn)入全面建設(shè)階段。目前，金融供給不足制約著我國城鎮(zhèn)化的發(fā)展。因此，多元化的融資模式已經(jīng)逐漸在各地實(shí)行。其中，PPP模式是最具有創(chuàng)新性與可行性的。PPP模式（Public Private Partnerships）是指政府與社會(huì)資本為了合作建設(shè)城市基礎(chǔ)設(shè)施，雙共同設(shè)計(jì)開發(fā)、承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，期滿后將項(xiàng)目移交給政府的建設(shè)模式（葉建勛、李瓊，2014）[1]。為使項(xiàng)目的各方參與者利益最大化，合理分擔(dān)PPP模式中的風(fēng)險(xiǎn)是至關(guān)重要的環(huán)節(jié)。因此，深入研究PPP模式風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)對于加強(qiáng)PPP模式的科學(xué)性，降低項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)具有重要意義，同時(shí)能促進(jìn)融資模式的多元化，推動(dòng)新型城鎮(zhèn)化的建設(shè)。

目前，我國有不少學(xué)者針對PPP模式風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)進(jìn)行研究。PPP模式的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別是風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)的基礎(chǔ)。高華，齊浩等（2015）[2]將風(fēng)險(xiǎn)按內(nèi)生風(fēng)險(xiǎn)和外生風(fēng)險(xiǎn)分類，其中外生風(fēng)險(xiǎn)包括政治風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)、社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)、自然風(fēng)險(xiǎn)等，內(nèi)生風(fēng)險(xiǎn)包括項(xiàng)目選擇風(fēng)險(xiǎn)、融資風(fēng)險(xiǎn)、設(shè)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)、施工風(fēng)險(xiǎn)等。還有學(xué)者將從宏觀、中觀、微觀三層次對風(fēng)險(xiǎn)分類（周和平，陳炳泉，許葉林，2014）[3]。風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)應(yīng)依據(jù)一定風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)原則，其基本思路是要使不同的項(xiàng)目參與者能達(dá)到共贏的目標(biāo)（鄧小鵬，李啟明，汪文雄，李枚，2008）[4]。例如風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力原則；風(fēng)險(xiǎn)收益匹配原則；直接損失承擔(dān)原則等（高華，齊浩，朱俊文，2015）[2]。風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)的影響因素較多，從工程項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)來看，可劃分為談判能力、開發(fā)策略、風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制等（尹貽林，趙華，嚴(yán)玲，2013）[5]。還有學(xué)者針對風(fēng)險(xiǎn)重分配進(jìn)行研究，當(dāng)實(shí)際風(fēng)險(xiǎn)與預(yù)估風(fēng)險(xiǎn)有重大差異時(shí)，項(xiàng)目參與人就需要對原先的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)方案進(jìn)行調(diào)整，以保障項(xiàng)目相關(guān)者的利益（趙華，2012）[6]。較多的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)模型都是基于博弈法，為了使項(xiàng)目參與方對風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)方案的整體滿意度達(dá)到最大，就需要公共部門在經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益間找到一個(gè)平衡點(diǎn)（王雪青，喻剛，邴興國，2007）[7]。而對于多方共擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)如通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)、不可抗力風(fēng)險(xiǎn)等可以通過討價(jià)還價(jià)動(dòng)態(tài)博弈模型來進(jìn)行分擔(dān)。

總體來看，已有學(xué)者對PPP模式的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)進(jìn)行了較多的研究，并得出了一些具有現(xiàn)實(shí)意義的結(jié)論。但是，在PPP模式的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)研究方面，大部分的研究僅僅停留在分析風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)原則，介紹風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)函數(shù)上，并且大多學(xué)者的研究主要集中在項(xiàng)目開始前的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)，對于項(xiàng)目進(jìn)行中的事中風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)以及事后風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)涉及較少。因此，本文將PPP模式風(fēng)險(xiǎn)分為宏觀、中觀和微觀三個(gè)層面，并且從風(fēng)險(xiǎn)初步分擔(dān)與風(fēng)險(xiǎn)重分配進(jìn)行探討風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)的合理化。

二、PPP模式風(fēng)險(xiǎn)分類

PPP模式風(fēng)險(xiǎn)的合理分擔(dān)應(yīng)基于對PPP項(xiàng)目中各類風(fēng)險(xiǎn)的清晰識(shí)別。基于不同的分類標(biāo)準(zhǔn)，可以將PPP模式風(fēng)險(xiǎn)從不同角度進(jìn)行分類。參與項(xiàng)目的各方對風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)程度，也會(huì)直接影響風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)的結(jié)果。本文將從宏觀水平、中觀水平以及微觀水平將PPP模式風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分類。

1.宏觀水平

本文將外部因素導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)歸為宏觀水平的風(fēng)險(xiǎn)。這些風(fēng)險(xiǎn)事件來自于宏觀環(huán)境，并非項(xiàng)目本身所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)，但是這些項(xiàng)目以外的風(fēng)險(xiǎn)事件卻能對項(xiàng)目產(chǎn)生較大的影響。宏觀水平的風(fēng)險(xiǎn)主要包括政治因素、經(jīng)濟(jì)因素、法律因素和自然因素。

政治因素主要指政治環(huán)境與政策行為導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)，主要有政治環(huán)境不穩(wěn)定、政治上存在強(qiáng)烈反對、資產(chǎn)被政府征用或沒收、政府審批延誤等。經(jīng)濟(jì)因素導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)主要指宏觀市場環(huán)境帶來的影響，例如通貨膨脹、利率與匯率變動(dòng)等。法律因素主要指由于相關(guān)法律法規(guī)的頒布或修改，對項(xiàng)目產(chǎn)生了不利影響。其中主要有法律的改變、稅收政策的改變等。自然因素導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)主要有不可抗力、氣候條件、施工環(huán)境等對項(xiàng)目產(chǎn)生的影響。

2.中觀水平

中觀水平是對應(yīng)于宏觀水平，本文將一些由內(nèi)部因素引起的風(fēng)險(xiǎn)歸為中觀水平。這些風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生于項(xiàng)目實(shí)施過程中，主要從項(xiàng)目選擇、融資、設(shè)計(jì)、施工、運(yùn)營這幾個(gè)階段來對風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析。

項(xiàng)目選擇階段的風(fēng)險(xiǎn)主要來自于項(xiàng)目需求程度；項(xiàng)目融資階段的風(fēng)險(xiǎn)主要有融資方案的可行性、項(xiàng)目對投資者的吸引力以及融資成本。融資方式和融資結(jié)構(gòu)都會(huì)對融資成本產(chǎn)生影響；設(shè)計(jì)階段主要有設(shè)計(jì)質(zhì)量問題、工程技術(shù)不成熟、設(shè)計(jì)審批不通過等；施工階段的問題包括合同變更、施工成本超支、施工工期超期、工程質(zhì)量不達(dá)標(biāo)、施工安全隱患；運(yùn)營階段的主要問題有運(yùn)營收入小于預(yù)期、運(yùn)營費(fèi)用超支、維護(hù)更新成本高、運(yùn)營安全問題。

3.微觀水平

微觀水平的風(fēng)險(xiǎn)主要是PPP項(xiàng)目實(shí)施過程中，由于項(xiàng)目各方參與人的關(guān)系造成的風(fēng)險(xiǎn)。雖然這些風(fēng)險(xiǎn)也是項(xiàng)目內(nèi)部因素造成的，但是不是項(xiàng)目自身因素導(dǎo)致的，而是來自于參與人的相互關(guān)系。由于各參與者利益目標(biāo)不一樣，對PPP項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)以及相關(guān)專業(yè)水平存在差異，用以約束的合同存在一定局限性，可能會(huì)造成協(xié)調(diào)問題、違約行為等風(fēng)險(xiǎn)。作為第三方的供應(yīng)商等也可能出現(xiàn)侵權(quán)賠償責(zé)任、破產(chǎn)危機(jī)等影響項(xiàng)目進(jìn)展。所以一般從第三方和參與人相互關(guān)系對風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析。

三、風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)流程

1.風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)主體

（1）公共部門

公共部門指的是政府相關(guān)機(jī)構(gòu)或者是指定的代理機(jī)構(gòu)或公司，主要通過投資一定的項(xiàng)目資金和給予特許公司某些特許經(jīng)營權(quán)成為項(xiàng)目合作方。公共部門在整個(gè)項(xiàng)目中主要目的是得到社會(huì)經(jīng)濟(jì)效益的最大化，相對于直接經(jīng)濟(jì)回報(bào)更注重為基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)獲得私營部門投資，為公眾提供服務(wù)，減輕政府建設(shè)基礎(chǔ)設(shè)施的財(cái)政壓力。因此，公共部門會(huì)對項(xiàng)目提供多方面的支持，承擔(dān)項(xiàng)目的部分風(fēng)險(xiǎn)，使得項(xiàng)目可以按照項(xiàng)目預(yù)期順利運(yùn)行。

在PPP項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)中，公共部門傾向于對政治風(fēng)險(xiǎn)和法律風(fēng)險(xiǎn)的承擔(dān)。如可以對PPP項(xiàng)目前期投資分析、可行性研究等做初步風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)；PPP項(xiàng)目中的相關(guān)文件審批、土地獲得等也可以通過行政手段來達(dá)到。

（2）私營部門

私營部門指的是私人投資方，私營部門與代表政府的投資機(jī)構(gòu)合作成立PPP項(xiàng)目管理公司。與公共部門不同，私人部門的目的主要是獲得項(xiàng)目投資收益。私營部門在PPP項(xiàng)目中主要通過在之后的運(yùn)營過程中獲得收益，收回項(xiàng)目的投資成本，所以不僅關(guān)注未來的預(yù)期收益，對于項(xiàng)目運(yùn)營中的風(fēng)險(xiǎn)也同樣注重?？赡芤袚?dān)的風(fēng)險(xiǎn)因素將會(huì)影響私營部門對未來預(yù)期的收益要求。簡單來說，未來收入存在的風(fēng)險(xiǎn)越大，對收益的要求也越高。

私營部門在PPP項(xiàng)目中具有資金、管理經(jīng)驗(yàn)、建造技術(shù)等優(yōu)勢，因此在PPP項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)中，偏好于承擔(dān)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)中的建造風(fēng)險(xiǎn)和運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)，以其在項(xiàng)目融資、設(shè)計(jì)、施工、管理等方面的優(yōu)勢來對相應(yīng)階段的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行控制和管理。例如PPP項(xiàng)目中的工程進(jìn)度風(fēng)險(xiǎn)、質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)等可以通過加強(qiáng)施工管理來避免。

（3）其他參與人

除了公共部門和私營部門，PPP項(xiàng)目還有其他多方參與人。其中主要包括貸款方、承包商、供應(yīng)商、保險(xiǎn)公司、最終用戶等。因?yàn)镻PP項(xiàng)目通常針對投資巨大的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，項(xiàng)目整體周期比較長，其中的大部分資金還是通過金融機(jī)構(gòu)貸款完成，所以提供貸款的金融機(jī)構(gòu)在項(xiàng)目中也起著十分關(guān)鍵的作用。但是由于PPP模式的融資模式，貸款方對項(xiàng)目沒有完全追索權(quán)，所以要求貸款方不僅僅要關(guān)注借款人的償債能力，還應(yīng)該關(guān)注項(xiàng)目在未來的經(jīng)濟(jì)效益以及存在的風(fēng)險(xiǎn)，要使得未來的現(xiàn)金流能夠支撐項(xiàng)目償還貸款?？傮w而言，其他參與人對于整個(gè)PPP項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)參與度較小，一般主要將風(fēng)險(xiǎn)在公共部門與私營部門中進(jìn)行分擔(dān)研究。

2.風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)原則

PPP項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)主要有以下目的：首先，合理的風(fēng)險(xiǎn)分配可以降低風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性，減少風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生后帶來的損失，節(jié)約風(fēng)險(xiǎn)管理成本，使得各方參與者的利益最大化。其次，有效的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)能夠?qū)Ω鞣絽⑴c者有一定的督促與約束力，能夠使各方在整個(gè)項(xiàng)目進(jìn)行過程中理性行動(dòng)，進(jìn)行有效工作。

（1）公平原則

PPP項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)形式主要是通過合同的方式來進(jìn)行分配，公平原則是保證合同內(nèi)容以及因合同產(chǎn)生的法律后果公平的主要原則。這一原則在項(xiàng)目中體現(xiàn)在合同條款中對于公共部門以及各私營部門的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)利義務(wù)的權(quán)衡，既要關(guān)注由于風(fēng)險(xiǎn)事件造成的收益，也要考慮風(fēng)險(xiǎn)損失。

（2）歸責(zé)原則

風(fēng)險(xiǎn)的承擔(dān)應(yīng)由引起風(fēng)險(xiǎn)的一方承擔(dān)，若多方都有責(zé)任，則應(yīng)該按照責(zé)任大小進(jìn)行分配。由于PPP項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)因素的多樣性，可以根據(jù)不同類型的風(fēng)險(xiǎn)因素確定不同的歸責(zé)標(biāo)準(zhǔn)，在實(shí)際運(yùn)用中應(yīng)該根據(jù)具體情況形成分配。

（3）分擔(dān)上限原則

風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)應(yīng)該有一個(gè)上限，在實(shí)際的PPP項(xiàng)目中，可能出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)造成的損害遠(yuǎn)大于估計(jì)的情況。在這種情況下，如果讓某一方承擔(dān)巨大的風(fēng)險(xiǎn)，將會(huì)影響承擔(dān)該風(fēng)險(xiǎn)的參與人對于項(xiàng)目實(shí)施的積極性。例如，如果選擇私營部門承擔(dān)無限風(fēng)險(xiǎn)，必然會(huì)導(dǎo)致私營部門在之后增加控制風(fēng)險(xiǎn)的成本，降低項(xiàng)目的實(shí)施效率。

（4）承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)與收益對等原則

該原則是指如果一方是由于承擔(dān)某項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)所獲利益的最大受益者，則該風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)該由這方承擔(dān)。即一方承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)與其獲得的回報(bào)相匹配。但是在實(shí)際的操作過程中，很難做到承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)與取得收益的完全匹配的情況，因雙方只需達(dá)到風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)與收益分配滿意的狀況即可。

3.風(fēng)險(xiǎn)初步分配

政府公共部門在進(jìn)行一項(xiàng)PPP項(xiàng)目前，首先需要針對該項(xiàng)目進(jìn)行可行性分析，對項(xiàng)目進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別以及風(fēng)險(xiǎn)分類。在全面分析項(xiàng)目的各個(gè)潛在風(fēng)險(xiǎn)因素后，政府部門先對風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行初步的分析評(píng)價(jià)，將可以被雙方掌控的風(fēng)險(xiǎn)歸為一類，不可被雙方掌控的風(fēng)險(xiǎn)則認(rèn)定為共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。在雙方可控范圍內(nèi)的風(fēng)險(xiǎn)因素，公共部門將選擇承擔(dān)一部分自身可控的風(fēng)險(xiǎn)，剩余的風(fēng)險(xiǎn)將會(huì)轉(zhuǎn)移給私營機(jī)構(gòu)。私營部門通過對自身風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力的評(píng)估后，會(huì)選擇接受自己可以控制的風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估后會(huì)向公共部門提出報(bào)價(jià)。風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力的評(píng)價(jià)主要依據(jù)雙方對某類風(fēng)險(xiǎn)控制的優(yōu)勢，主要包括自身的技術(shù)、經(jīng)濟(jì)實(shí)力或者管理水平等綜合條件。當(dāng)雙方意見達(dá)成了統(tǒng)一，就由有意向承擔(dān)某風(fēng)險(xiǎn)的一方單獨(dú)承擔(dān)這項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)；意見無法達(dá)成統(tǒng)一的，則劃分為共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。在這一階段，由能更好掌控風(fēng)險(xiǎn)的一方承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，能形成對風(fēng)險(xiǎn)的有效控制，不僅能降低風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生概率，還能避免造成項(xiàng)目損失，可以更加合理的調(diào)動(dòng)和優(yōu)化各方的資源。

接下來是共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的分配，在這個(gè)階段公共部門與私營部門主要通過協(xié)商來達(dá)成風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)。各參與方在進(jìn)行談判時(shí)，都會(huì)要求得到與所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)相匹配的收益作為補(bǔ)償。因此，對于PPP項(xiàng)目中承擔(dān)意愿較低的風(fēng)險(xiǎn)需要進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)收益獎(jiǎng)勵(lì)政策，激勵(lì)承擔(dān)方進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)。首先，通過評(píng)價(jià)雙方的風(fēng)險(xiǎn)偏好指數(shù)，可以借助現(xiàn)行較為普遍的博弈論模型來確定共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)中公共部門與私營部門各自應(yīng)該承擔(dān)的比例。然后，私營部門可以綜合考慮自己的風(fēng)險(xiǎn)控制能力對風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)估，向政府提出相應(yīng)的要求，例如由政府給予額外的特許經(jīng)營權(quán)或者補(bǔ)貼。最后，政府依照私營部門提出的要求進(jìn)行考慮，如果接受要求，則可以達(dá)成一致意見，簽訂有關(guān)合同；如果不接受，則需要與私營部門進(jìn)行再一次的談判，直到雙方達(dá)成統(tǒng)一意見。

4.風(fēng)險(xiǎn)重分配

由于PPP項(xiàng)目的工程建設(shè)及運(yùn)營期較長，特許經(jīng)營期通常長達(dá)幾十年，存在較多的不確定因素以及信息的不完全性，簽訂合同的雙方不可能在合同中將未來發(fā)生的時(shí)間都進(jìn)行清晰的約定，所以雙方都需要進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)跟蹤，監(jiān)測在未來是否會(huì)出現(xiàn)新的風(fēng)險(xiǎn)因素。一旦出現(xiàn)了事前合同未明確的風(fēng)險(xiǎn)因素，則需要雙方再一次進(jìn)行談判，對風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行重分配。由于PPP項(xiàng)目的周期長、風(fēng)險(xiǎn)大、投資額大，所以在很大程度上需要依賴政府的支持。但是，由于私營部門在項(xiàng)目實(shí)施方面的有更多的經(jīng)驗(yàn)，所以容易造成博弈雙方信息不對稱，使得風(fēng)險(xiǎn)分配出現(xiàn)不合理的情形。而且，中國對比與發(fā)達(dá)國家市場環(huán)境不夠穩(wěn)定，相關(guān)法律不健全，私營部門面臨的風(fēng)險(xiǎn)將會(huì)更大。所以，合理的風(fēng)險(xiǎn)重分配至關(guān)重要。

四、結(jié)論與啟示

近年來，PPP項(xiàng)目在國內(nèi)外的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)方面已經(jīng)得到廣泛應(yīng)用，對于我國的新型城鎮(zhèn)化發(fā)展有較大的積極意義，能夠有效的減輕政府財(cái)政壓力、提高項(xiàng)目運(yùn)作效率、分散項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)。但是采用PPP模式的項(xiàng)目存在許多風(fēng)險(xiǎn)，只有在深入理解PPP模式的基礎(chǔ)上，才能系統(tǒng)地分析出PPP項(xiàng)目中存在的各類風(fēng)險(xiǎn)。在采取各種措施仍然不能避免的風(fēng)險(xiǎn)，必須在項(xiàng)目參與方之間進(jìn)行分配。風(fēng)險(xiǎn)合理分擔(dān)是確保PPP項(xiàng)目良好運(yùn)行的基礎(chǔ)，直接關(guān)系到PPP模式談判的成敗以及項(xiàng)目的運(yùn)作效率。

本文從宏觀、中觀、微觀三個(gè)水平分析了PPP項(xiàng)目存在的風(fēng)險(xiǎn)，并在PPP項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)理論的基礎(chǔ)上分析了各部門的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)偏好及技術(shù)優(yōu)勢，為各部門在PPP項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制中分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)提供了理論依據(jù)。結(jié)合風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)原則及分擔(dān)流程，總結(jié)了一套較為系統(tǒng)、全面的PPP項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制。風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制的研究將有利于充分調(diào)動(dòng)各類社會(huì)資本的積極性，鼓勵(lì)和引導(dǎo)社會(huì)資本參與PPP項(xiàng)目建設(shè)，不斷提高社會(huì)公共服務(wù)的質(zhì)量和水平，實(shí)現(xiàn)PPP項(xiàng)目的多層次、多樣化發(fā)展。

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作者簡介：郭婷婷（1995-），女，浙江人，吉林大學(xué)商學(xué)院，學(xué)生。