吳騰　陳岑　朱浩楠

【摘要】民間融資已成為中小企業(yè)融資的重要渠道之一，尤其在民營經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的浙江省。本文認(rèn)為寧波、臺州、溫州民間融資市場較活躍，具有很好的代表性，因此對其市場規(guī)模、供求機(jī)制等方面進(jìn)行比較，能夠了解不同地區(qū)中小企業(yè)的融資情況，進(jìn)一步得到解決融資難題的方法。

【關(guān)鍵詞】民間融資 中小企業(yè) 甬臺溫

一、引言

隨著市場化進(jìn)程的逐步推進(jìn)，中小企業(yè)也正經(jīng)歷著轉(zhuǎn)型升級，與之伴隨的是金融體制的悄然改變，金融主體變得多元化、層次化、立體化。然而，民間金融機(jī)構(gòu)的設(shè)立仍在摸著石頭過河，利率市場化改革推進(jìn)難度較大，從而影響民間融資市場的發(fā)育。其中溫州中小企業(yè)民間融資尤其具有代表性。溫州是中國民營經(jīng)濟(jì)的發(fā)源地，民營經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展對溫州改革開放以來發(fā)生的翻天覆地的變化起著重要的作用。這在很大程度上得益于較成熟的民間借貸市場。而寧波、臺州同處于浙江省沿海，民間借貸市場也處于不斷發(fā)展的態(tài)勢上。由此看來，民間金融成為發(fā)展民營經(jīng)濟(jì)越來越重要的因素之一。因此，對三地民間融資市場的深入研究有利于從整體上了解其現(xiàn)狀以及中小企業(yè)融資的實(shí)際需求，從而找出如何利用民資的方法，為中小企業(yè)解決融資難的問題謀一條可行之路。

二、文獻(xiàn)評述

中小企業(yè)融資問題一直是近年來專家學(xué)者們研究的重點(diǎn)問題，其中對溫州民間金融的研究更多。郭斌和劉曼路（2002）以溫州為例，通過實(shí)證分析認(rèn)為政府需要建立多元化的中小企業(yè)融資服務(wù)體系，才能引導(dǎo)民間金融組織逐步演化為規(guī)范化運(yùn)作的、定位于中小企業(yè)融資服務(wù)的民營金融機(jī)構(gòu)，才能從根本上解決中小企業(yè)融資問題。林毅夫和孫希芳（2005）認(rèn)為正規(guī)金融機(jī)構(gòu)難以有效克服信息不對稱造成的逆向選擇問題，而非正規(guī)金融則在收集關(guān)于中小企業(yè)的“軟信息”方面具有優(yōu)勢。這些都對理解溫州中小企業(yè)融資問題有著重要的意義。夏宇等（2011）分析了小額貸款對寧波中小企業(yè)融資的影響，葉林德（2011）對臺州中小企業(yè)融資現(xiàn)狀進(jìn)行分析，提出了保持臺州中小企業(yè)信貸融資供需平衡的措施。

三、民間融資市場概況

蔡靈躍（2005）等采用兩種方法測算溫州的民間資本規(guī)模，一是通過各項(xiàng)資產(chǎn)加總匡算，二是按照資本產(chǎn)出比率推算。前者較為詳細(xì)，但資產(chǎn)項(xiàng)目眾多，部分重復(fù)計(jì)算，造成誤差較大。后者計(jì)算簡便，關(guān)鍵是確定合適的資本產(chǎn)出比。奚尊夏（2012）等采取NOF（Non-observed Finance）法，即對“未觀測金融”測算得出臺州地區(qū)民間融資余額。但其中部分指標(biāo)并非現(xiàn)成統(tǒng)計(jì)指標(biāo)，文中也未給出指標(biāo)分割的標(biāo)準(zhǔn)。綜上3種測算方法，本文采用按照資本產(chǎn)出比率推算民間資本規(guī)模的方法，即民間資本規(guī)模=資本產(chǎn)出比（K/Y）*民營經(jīng)濟(jì)創(chuàng)造的年生產(chǎn)總值。

民間投資貢獻(xiàn)率；民間資本通過投資促進(jìn)民營實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。關(guān)于民間投資對GDP增長的貢獻(xiàn)率，可以通過支出法分析GDP構(gòu)成來推導(dǎo)（蔡靈躍等，2005），具體表達(dá)式如下：

Rn=（In-In-1）/Gn-1

式中，R為投資對全市GDP的貢獻(xiàn)，即報(bào)告期GDP增長中有多少是由民間投資的增長來實(shí)現(xiàn)的。等式右邊為報(bào)告期民間投資增量與基期GDP總量的比率。I為民間資本投資額（億元）；G為國內(nèi)生產(chǎn)總值（億元）；n為當(dāng)年年份。

四、結(jié)論

（一）經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和地理位置造成民間資本規(guī)模差異。寧波地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平高導(dǎo)致資金需求高，雖然民營經(jīng)濟(jì)占生產(chǎn)總值比例為三地最小，但民間資本規(guī)模居三地之首。同時(shí)，寧波的對外貿(mào)易港口更容易吸引外資，而溫州、臺州吸引外資能力不及寧波，且以本地產(chǎn)業(yè)為主，因此民間資本的作用較外資更大。

（二）金融機(jī)構(gòu)規(guī)模和融資第一選擇造成融資選擇偏好的差異。溫州嚴(yán)格的風(fēng)險(xiǎn)控制和監(jiān)管使得銀行貸款余額年增幅為三地最低，非正規(guī)金融機(jī)構(gòu)數(shù)量大幅縮水，該地企業(yè)融資時(shí)存在一定比例的占用其他企業(yè)貸款，風(fēng)險(xiǎn)較大；寧波銀行貸款余額年增幅最大，但是主要份額集中在國有銀行，加之非正規(guī)金融機(jī)構(gòu)數(shù)量少，中小企業(yè)傾向于向個(gè)人、企業(yè)借款；臺州銀行貸款余額年增幅雖小于寧波，但由于地方商業(yè)銀行的存在使銀行在中小企業(yè)貸款業(yè)務(wù)方面競爭更加激烈，而銀行間的競爭使中小企業(yè)受益，政府對非正規(guī)金融機(jī)構(gòu)的支持使該地企業(yè)在融資方面更容易。

參考文獻(xiàn)：

[1]吳國聯(lián).溫州金融生態(tài)透析[M].上海三聯(lián)書店，2006.

[2]諸葛雋.民間金融：基于溫州的探索[M].中國經(jīng)濟(jì)出版社，2007.

作者簡介：朱浩楠（1994-），男，浙江寧波人，漢族，本科學(xué)歷，國際貿(mào)易專業(yè)。課題編號：2014r408011