賈天瓊

作 為備受關(guān)注的中國港口資源整合的經(jīng)典案例，寧波港股份有限公司（寧波港）自去年8月停牌以來，其整合舟山港股份有限公司（舟山港）的一舉一動(dòng)備受關(guān)注。在經(jīng)歷了一系列股權(quán)架構(gòu)調(diào)整后，寧波港整合舟山港在上市企業(yè)層面的重組方案終于揭曉。

1月27日，寧波港公告稱，向控股股東寧波舟山港集團(tuán)發(fā)行股份購買舟山港85%股權(quán)，交易作價(jià)30.12億元，交易完成后將持有舟山港近91%的股份。

30億購買舟山港85%股權(quán)

根據(jù)寧波港關(guān)于發(fā)行股份購買資產(chǎn)暨關(guān)聯(lián)交易預(yù)案，寧波港將以8.16元/股的價(jià)格，向?qū)幉ㄖ凵礁奂瘓F(tuán)發(fā)行不超過3.69億股，購買其持有的舟山港85%股份。交易完成后，加之原持有的舟山港5.90%股份，寧波港對舟山港的持股比例將升至90.9%。同時(shí)，寧波舟山港集團(tuán)對寧波港的持股比例將由75.46%增至76.15%。此外，舟山港還持有寧波港0.17%的股份（見圖）。對此，舟山港承諾，后續(xù)將通過大宗交易系統(tǒng)或其他方式向第三方轉(zhuǎn)讓該部分股份，以解決交叉持股問題。

舟山港是舟山港域最大的公共碼頭運(yùn)營商，擁有長三角地區(qū)最豐富的建設(shè)大型現(xiàn)代化深水碼頭的深水岸線資源。資料顯示，2013年、2014年和去年前11月，舟山港分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入8.8億、9.3億和8.2億元，歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為1.6億、1.8億和1.6 億元。交易完成后，寧波港凈資產(chǎn)、營業(yè)收入和凈利潤將分別提升。

對此次重組，寧波港表示，這將加快寧波舟山港一體化，實(shí)現(xiàn)兩港優(yōu)勢互補(bǔ)，充分發(fā)揮寧波港的資金、管理優(yōu)勢和國際影響力，有效挖掘舟山港的資源優(yōu)勢和發(fā)展?jié)摿Γ糯蟆?+1>2”的整合效應(yīng)，促進(jìn)寧波和舟山兩地雙贏，進(jìn)而推動(dòng)浙江海洋經(jīng)濟(jì)強(qiáng)省建設(shè)，促進(jìn)中國沿海港口的良性互動(dòng)。

重組完成后，寧波舟山港將通過資產(chǎn)、人員、品牌、管理等各要素的深度整合，加快推進(jìn)港口綜合規(guī)劃、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、重點(diǎn)港區(qū)開發(fā)、海事航運(yùn)服務(wù)、口岸監(jiān)管等“五個(gè)一體化”，進(jìn)而持續(xù)提升上市企業(yè)整體競爭力。

深推寧波舟山港一體化

重組方案的發(fā)布，意味著寧波舟山港的整合從集團(tuán)層面轉(zhuǎn)至上市企業(yè)層面，后續(xù)其一體化運(yùn)營將進(jìn)一步落實(shí)。

此前，為推動(dòng)浙江港航資源整合，浙江省政府將浙江省海洋開發(fā)投資集團(tuán)有限公司改組成為浙江省海港投資運(yùn)營集團(tuán)有限公司（浙江海港集團(tuán)），并于去年8月28日揭牌，統(tǒng)一運(yùn)營浙江省五大港口——寧波港、舟山港、嘉興港、臺州港和溫州港。

去年9月28日，寧波港集團(tuán)與舟山港集團(tuán)通過等值股權(quán)劃轉(zhuǎn)完成寧波舟山港集團(tuán)組建，標(biāo)志著寧波舟山港實(shí)現(xiàn)以資產(chǎn)為紐帶的實(shí)質(zhì)性一體化。

去年11月21日，寧波市和舟山市國資委將所持寧波舟山港集團(tuán)的股權(quán)全部劃轉(zhuǎn)給浙江海港集團(tuán)，去年12月22日，寧波舟山港資產(chǎn)注入浙江海港集團(tuán)完成。自此，寧波舟山港集團(tuán)上升成為浙江省層面的港航資源，未來發(fā)展前景也漸明晰。

在完成了寧波港集團(tuán)與舟山港集團(tuán)的重組合并以及相應(yīng)股權(quán)調(diào)整后，上市企業(yè)作為資本層面的運(yùn)營主體，后續(xù)在岸線資源統(tǒng)籌管理、航運(yùn)現(xiàn)代化服務(wù)、綜合物流和港口金融方面或?qū)⒂懈钊?、全面的部署?/p>

開啟港口資源整合序幕

寧波舟山港的重組是浙江省層面上“由上而下”的統(tǒng)籌安排，旨在規(guī)避同區(qū)域港口的過度競爭，以建設(shè)世界第一大現(xiàn)代化港口為目標(biāo)。寧波港憑借充足的資金實(shí)力，已發(fā)展成為具有較高自由度的國際化港口，而舟山港夾在上海港與寧波港兩大港口之間，空間狹小，不能充分競爭，此前一直希望借助上市做大做強(qiáng)。

資料顯示，舟山港曾于2012年12月向中國證監(jiān)會(huì)提出首次公開發(fā)行股票并上市申請，去年7月重新通過中國證監(jiān)會(huì)發(fā)審委審核。之后，根據(jù)浙江省政府辦公廳《浙江省人民政府專題會(huì)議紀(jì)要》關(guān)于浙江省港口資源整合的相關(guān)決策和要求，終止上市進(jìn)程，并于去年11月撤回上市申請。

寧波舟山港一體化發(fā)展設(shè)想由來已久，兩港統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)合并宣布也有多年。經(jīng)過多年發(fā)展，寧波舟山港已發(fā)展成為中國龍頭大港，最新數(shù)據(jù)顯示，去年貨物吞吐量實(shí)現(xiàn)8.9億噸，蟬聯(lián)全球港口首位;累計(jì)完成集裝箱吞吐量2026.6萬TEU，同比增長6%，超越香港港，躋身中國前三大港口行列，位居全球集裝箱港口第4位。因此，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，在“一帶一路”、國資國企改革等宏觀戰(zhàn)略背景下，此次重組整合將拉開全國港口資源整合的序幕。當(dāng)前，京津冀區(qū)域以天津港為主導(dǎo)，東北地區(qū)以大連港和營口港為先導(dǎo)，以及長江流域以南京港和連云港港為代表的區(qū)域港口資源整合已漸有眉目。當(dāng)膨脹的經(jīng)濟(jì)增長逐漸消退，外部需求萎靡不振，港口的區(qū)域性功能定位以及精耕細(xì)作的建設(shè)成為未來發(fā)展的共同選擇。這一輪國資國企改革背景下的港口資源整合目的也基于此。

后續(xù)發(fā)展仍滿存挑戰(zhàn)

浙江省港口資源豐富，條塊分割的港口管理體制、多元的投資渠道，使得浙江諸港間存在同業(yè)競爭和一定程度的重復(fù)建設(shè)。寧波港和舟山港不但在深水泊位、集疏運(yùn)體系等硬件建設(shè)上存在競爭，近年來競爭有向航運(yùn)服務(wù)、大宗交易、對外開放合作等平臺延伸的趨勢。

舟山港域集內(nèi)河港、河口港和海港于一體，特別是深水岸線后方陸域?qū)掗?，能夠滿足超大型船舶的進(jìn)出?？梢钥闯?，此次整合，以寧波港為主導(dǎo)，但在港航資源屬地化管理的前提下，寧波市和舟山市利益將如何協(xié)調(diào)，以及上市企業(yè)如何規(guī)劃管理岸線資源將是對未來寧波舟山港一體化運(yùn)營的挑戰(zhàn)。

此外，在長三角區(qū)域，寧波舟山港還面臨與上海港的競爭。目前，寧波舟山港散貨裝卸量已超越上海港，但集裝箱吞吐量與上海港依然有差距。截至去年前11月，上海港累計(jì)完成集裝箱吞吐量3346.8萬TEU，預(yù)計(jì)全年將超過3650萬TEU，依舊位居全球最大集裝箱港口。從集裝箱碼頭來看，洋山港區(qū)是寧波舟山港的最大競爭港口，水深達(dá)15米，一年可作業(yè)300天。作為上海國際航運(yùn)中心的重要港口，洋山港區(qū)開港十年，東方大港的國際樞紐作用已漸顯。去年，洋山港區(qū)在多項(xiàng)業(yè)務(wù)指標(biāo)上已領(lǐng)先于多家國際知名港務(wù)企業(yè)管理的港口。根據(jù)上港集團(tuán)的規(guī)劃，“十三五”期間，洋山港區(qū)將進(jìn)一步擴(kuò)充航線，國際貨物中轉(zhuǎn)比例由現(xiàn)在的10%以上提高到20%，水水中轉(zhuǎn)比例將超過50%。

一業(yè)內(nèi)人士向《航運(yùn)交易公報(bào)》記者表示，作為浙江省政府的舉措，寧波舟山港的整合效果或會(huì)有尷尬，因?yàn)楦劭诖a頭協(xié)作對行政主管部門的依賴性較大，而寧波與舟山的政策差距也較大。此外，長三角區(qū)域的集裝箱碼頭已有洋山港區(qū)這樣的龍頭港口;大宗商品貨物方面需求較少，寶鋼集團(tuán)在馬跡山有自有碼頭。合并考慮全球經(jīng)濟(jì)形勢和中國外貿(mào)趨勢，寧波舟山港的增長空間并不大。

但寧波港航相關(guān)人士不這樣認(rèn)為。目前，上海港約90%的貨源來自長三角地區(qū)，該些貨物基本上靠集卡從工廠運(yùn)至港口。寧波跨海大橋通車后，在相同到港距離的情況下，寧波舟山港具有絕對的成本優(yōu)勢，基于經(jīng)濟(jì)原則，會(huì)有更多貨物選擇從寧波舟山港出海，兩港整合后，成本和資源的優(yōu)勢將進(jìn)一步突出。至于兩港政策不協(xié)調(diào)的問題，正是兩港這幾年共同推進(jìn)整合所要解決的，區(qū)域行政、港政、資本、企業(yè)管理等各個(gè)層面都已經(jīng)并將繼續(xù)向一體化推進(jìn)。

區(qū)域經(jīng)濟(jì)研究專家進(jìn)一步指出，現(xiàn)在可能是一個(gè)好的時(shí)期，外部壓力越大，原來固化的兩地兩港關(guān)系越容易打破，新形成的內(nèi)部結(jié)構(gòu)可能越合理。