安然

順豐要上市會不會成為一粒多米諾骨牌，引發(fā)此前拒絕上市的公司也要IPO的連鎖反應(yīng)？

一直堅持不上市的順豐，終于向資本市場妥協(xié)了。5月23日中午，鼎泰新材在深交所公告稱，順豐將借殼鼎泰新材A股上市。

事實上，中國市場上一直存在著這么一群企業(yè)，他們堅持不上市，卻能做到行業(yè)第一，甚至在國際上都享有名望。例如，華為、老干媽、娃哈哈、方太等。現(xiàn)在順豐提前妥協(xié)了，華為、老干媽、娃哈哈、方太等一大批堅持不上市的企業(yè)還能堅持多久？

這些“大牛”企業(yè)對上市和資本說不

相信關(guān)注華為的人都聽說過這么一段奇聞異事。

很多企業(yè)家眼里的“大財神”摩根士丹利首席經(jīng)濟學(xué)家斯蒂芬·羅奇曾經(jīng)在任正非這里吃了“閉門羹”。

幾年前，斯蒂芬·羅奇曾經(jīng)率領(lǐng)一個機構(gòu)投資團隊訪問華為總部，任正非卻沒有親自出面，只派了當(dāng)時負(fù)責(zé)研發(fā)的常務(wù)副總裁費敏接待。事后，羅奇有些失望地說：“他拒絕的可是一個3萬億美元的團隊?！睂Υ?，據(jù)《人民網(wǎng)》報道，任正非卻不在意地說，“他羅奇又不是客戶，我為什么要見他？如果是客戶的話，最小的我都會見。他帶來機構(gòu)投資者跟我有什么關(guān)系呀？我是賣設(shè)備的，就要找到買設(shè)備的人……”

對于華為堅持不上市，任正非說，“華為真正需要的，不是技術(shù)，也不是資本，唯有客戶才是華為持續(xù)走向成功的根本”。

華為之外，老干媽創(chuàng)始人陶華碧、娃哈哈創(chuàng)始人宗慶后、方太創(chuàng)始人茅忠群也認(rèn)為自己的公司沒必要上市。

老干媽創(chuàng)始人陶華碧認(rèn)為有多大能耐就做多大事業(yè)，一上市，就可能傾家蕩產(chǎn)?！吧鲜心鞘瞧垓_人家的錢，有錢你就拿，把錢圈了，喊他來入股，到時候把錢吸走了，我來還債，我才不干呢。我打下的江山，我就把它做好，做專做精，我自己有多大能力就做多少事情。憑自己真本事做些事情，這樣活得才有意義。自己打下一片天，我覺得才是真本事，才有意義?！?/p>

娃哈哈宗慶后認(rèn)為，用資本的錢，他心里沒底?！叭思艺f我們比較傻，不會用銀行的錢。我想還是穩(wěn)定點好，娃哈哈是小步快跑，我們堅決不做心里沒底的事。”

方太創(chuàng)始人茅忠群一直堅持“三不原則”：不上市、不打價格戰(zhàn)、不欺騙。茅忠群說：“有些上市企業(yè)走進了單純追求利潤的不良怪圈，上市反倒會被股東施加壓力，首要任務(wù)變成了一味追求利潤規(guī)模，這與方太做高端品牌的夢想會有沖突。一個真正的高端品牌應(yīng)該是經(jīng)得起時間考驗的，而不是用規(guī)模利潤來決定的?！?/p>

不過話說回來了，順豐創(chuàng)始人王衛(wèi)也曾經(jīng)信誓旦旦地說，“上市的好處無非是圈錢，獲得發(fā)展企業(yè)所需的資金。順豐也缺錢，但是順豐不能為了錢而上市。上市后，企業(yè)就變成一個賺錢的機器，每天股價的變動都牽動著企業(yè)的神經(jīng)，對企業(yè)管理層的管理是不利的?！?/p>

順豐要上市會不會成為一粒多米諾骨牌，引發(fā)此前拒絕上市公司準(zhǔn)備IPO的連鎖反應(yīng)？我們用數(shù)據(jù)說話，先看看這些公司目前缺錢嗎？

華為、老干媽、娃哈哈們現(xiàn)在缺錢嗎？

先看華為。據(jù)華為2015年全年財報顯示：2015年華為銷售收入3950億元人民幣（608億美元），同比增長37%，凈利潤369億人民幣（57億美元），同比增長33%。這樣說，你可能沒概念。我們來做個對比。2015全歐洲電信巨頭愛立信全年銷售額290.3億美元，凈利潤16.1億美元。這樣看來，華為2015年的凈利潤是愛立信的三倍多。

再看老干媽。1997年老干媽成立；1998年老干媽產(chǎn)值5014萬元；2013年，老干媽產(chǎn)值達到37.2億元。2014年年銷售額突破40億。現(xiàn)在老干媽已經(jīng)打開國際市場。有外媒報道，老干媽在國外市場成了奢侈品，原本北美華人超市中的老干媽售價2美元，但在亞馬遜等網(wǎng)站上可以賣到10多美元。

此外，據(jù)工商資料顯示，老干媽的股東結(jié)構(gòu)極其簡單，只有陶華碧與其兩個兒子。其中，陶華碧持有的股份僅占1%的比例，大兒子李貴山持有49%，小兒子李輝2012年5月才入股，持有50%。

娃哈哈呢？據(jù)公開數(shù)據(jù)顯示，2012年，娃哈哈實現(xiàn)的營業(yè)收入為636億元，同比下滑了5%。2013年原本內(nèi)部定的銷售任務(wù)是800億元，結(jié)果只完成783億元。2014年，娃哈哈年度目標(biāo)是實現(xiàn)銷售額1023億元，但最終只完成728億元，業(yè)績同比下滑7%。而在2016年的銷售工作會議上，娃哈哈一口氣推出十款新品，卻并未提及任何關(guān)于2015年營收的具體數(shù)字。

娃哈哈銷售額的下滑，更多的是受經(jīng)濟大環(huán)境不景氣、市場競爭加劇等因素影響。事實上，可口可樂、康師傅等食品飲料行業(yè)巨頭，近幾年的業(yè)績也出現(xiàn)不同程度的下滑。

宜家拒絕上市給企業(yè)帶來哪些啟示？

企業(yè)不上市，能堅持多久？我們來看看已經(jīng)在中國深扎根的跨國公司宜家是怎么做的。

宜家創(chuàng)辦于1943年的瑞典，現(xiàn)在它已成為全球最大的家具家居用品商家。據(jù)不完全統(tǒng)計，在全球28個國家和地區(qū)，宜家擁有328個商場，其中有19家在中國大陸。

據(jù)宜家集團2015年財報（2014年9月1日-2015年8月31日）顯示，宜家集團凈收入同比增長至35億歐元（約248億元人民幣），總銷售收入同比增長11.2%達到319億歐元。而2015年度，宜家在中國市場銷售額高達105億人民幣，銷售增長超過18%。

宜家創(chuàng)始人英格瓦·坎普拉德拒絕讓宜家上市，他曾對外宣布：“宜家永遠不會成為一家上市公司”。

對此，英格瓦·坎普拉德給出的官方解釋是，如果一旦上市，股東們必然要求獲得更快、更多的回報，這將改變宜家的長遠目標(biāo)和運作方式。但他也私下承認(rèn)，宜家如果是上市公司，每年就必須撥出大約30%的獲利給股東，不上市的話，這些錢就都能成為儲備金，以備不時之需。

股東獲利，企業(yè)家本身獲利不多，也是很多美國中小公司不愿意上市重要原因。此外，《薩班斯·奧克斯利法案》等一系列法案的推出和修訂，也讓很多美國公司都覺得上市要付出太多費用和額外辛勞——例如，上市公司通常要趕在每個季度結(jié)束與政府報備截止期之間很短的時間內(nèi)出具財務(wù)報告等。