沈小波

在煤企困難的背景下，國資委出面指導煤電長協(xié)價，難免偏向煤炭企業(yè)，治本之道仍是進一步淘汰過剩產(chǎn)能

近日，國資委組織華能集團、大唐集團、華電集團、國電集團、國家電力投資集團、神華集團、國開投、華潤、中煤集團九大煤、電央企，就《關(guān)于中央企業(yè)煤電企業(yè)長期穩(wěn)定合作方案（征求意見稿）》進行座談。

《征求意見稿》建議2016年度合同采用“年度固定量，月度指數(shù)定價”的模式。合同數(shù)量不少于2015年度電力和煤炭企業(yè)間所簽訂的合同量。每月價格按照環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)月度平均值確定。爭取兌現(xiàn)率達到85%以上。

在目前市場情況下，《征求意見稿》利好煤炭企業(yè)。環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)存在較市場價偏高的情況，現(xiàn)在一般在指數(shù)價格基礎(chǔ)上，下調(diào)一定幅度進行結(jié)算，按原價結(jié)算，自然利好煤企；第二，煤炭價格波動大，煤、電企業(yè)確定長協(xié)價后，煤炭市場價繼續(xù)下跌，電力企業(yè)傾向降低合同兌現(xiàn)率，轉(zhuǎn)向購買現(xiàn)貨煤。《征求意見稿》對兌現(xiàn)率也做出了要求。

2013年以前，煤電長協(xié)偏向電企，煤炭價格實行的是價格雙軌制，煤電長協(xié)（當時稱重點合同煤）采用政府建議價，與快速上漲的煤炭市場價相比，往往要低出許多，這是為了降低電力企業(yè)的成本，在電價保持不變的情況下，緩解因煤價上漲帶來的經(jīng)營壓力。煤炭價格雙軌制也帶來了不少弊端，比如形成了腐敗、尋租空間，實際也不能完全兌現(xiàn)。

2012年12月，國務院發(fā)布《關(guān)于深化電煤市場化改革的指導意見》：自2013年起，取消重點合同，取消電煤價格雙軌制。煤炭企業(yè)和電力企業(yè)自主銜接簽訂合同，自主協(xié)商確定價格，并鼓勵雙方簽訂中長期合同。

從2012年下半年開始，煤炭價格進入下降通道。目前5500大卡動力煤環(huán)渤海指數(shù)綜合平均價格約為389元/噸，而在2011年的價格高點，這一價格曾達853元/噸。煤炭價格持續(xù)下降，電力企業(yè)占據(jù)優(yōu)勢市場地位，當長協(xié)價高于市場價時，電企選擇降低兌現(xiàn)率，加大從市場采購現(xiàn)貨煤的比例。

煤炭價格持續(xù)下跌，煤炭企業(yè)日子不好過。據(jù)中國煤炭工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計，2015年煤炭行業(yè)虧損面在八成以上。中煤集團控股的上市公司中煤能源（601898.SH），2015年迎來上市八年來首虧，全年虧損25億元；神華集團控股的上市公司中國神華（601088.SH），2015年利潤也大幅下降，全年利潤161.45億元，同比下降56.9%。

在煤企困難的背景下，國資委出面指導煤電長協(xié)價，難免偏向煤炭企業(yè)，盡管這一力度與此前偏向電企相比不可同日而語?！墩髑笠庖姼濉窂娬{(diào)要以市場化的方式來定價，暫時按月調(diào)整，未來將轉(zhuǎn)向按季度調(diào)整。

問題的關(guān)鍵仍然在定價機制。國際煤電長協(xié)有兩種定價模式。一種是長協(xié)確定數(shù)量，價格根據(jù)價格指數(shù)交貨前調(diào)整確定；另一種以日澳長協(xié)為代表，雙方談判確定價格后，不管市場價格波動如何，都會嚴格執(zhí)行合同確定的數(shù)量、價格?，F(xiàn)在由于煤炭供應寬松，日本電力企業(yè)為了降低價格風險，采用分散購買的方式，日澳長協(xié)每季度協(xié)商一個年度價格。

《征求意見稿》作為基準的環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)，價格數(shù)據(jù)采集來源北方港口下水煤，神華、中煤、伊泰、同煤占據(jù)了供應的七成以上。行業(yè)內(nèi)普遍認為，環(huán)渤海煤炭價格指數(shù)存在滯后性，不能很好反映市場價格。一名電力央企相關(guān)人士直言，可以接受長協(xié)價比市場價略高，如果偏差太大，肯定要降低兌現(xiàn)率，“我們是上市公司，要對股東負責”。

從產(chǎn)業(yè)特性看，煤電穩(wěn)定的長協(xié)有利于電力的穩(wěn)定供應，而穩(wěn)定的煤質(zhì)對電廠運行效率、環(huán)保等方面也益處多多。可以預見，國資委作為九大煤、電央企的名義出資人和監(jiān)管者，牽頭推動煤電長協(xié)，有利于限制電力企業(yè)無底線地追求最低煤價，對穩(wěn)定煤炭市場有一定的積極作用。

在當前煤炭供需嚴重失衡的背景下，僅靠《征求意見稿》來穩(wěn)定煤炭價格，很難實現(xiàn)。穩(wěn)定煤炭價格，最終還要靠供給側(cè)改革，進一步淘汰過剩產(chǎn)能，平衡供需。