截至2014年年底，黃金市場(chǎng)觀察家們都對(duì)黃金的前景相當(dāng)樂(lè)觀，雖然大多分析師們認(rèn)為2015年開(kāi)局會(huì)疲軟，但預(yù)期金價(jià)在2015年是增長(zhǎng)勢(shì)頭。但不幸的是，這個(gè)預(yù)測(cè)中的走勢(shì)沒(méi)有發(fā)生。盡管黃金在2015年年初就在每盎司1300美元關(guān)口的下方，但，從那以后便開(kāi)始巨幅下跌， 一直到當(dāng)年12月中旬，其跌幅超過(guò)10%。

2015年：黃金主題聚焦美元

鄧迪經(jīng)濟(jì)（Dundee Economics）的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬丁·姆仁比爾德（Martin Murenbeeld）認(rèn)為，任何關(guān)心金價(jià)的人無(wú)疑會(huì)意識(shí)到，美元對(duì)黃金價(jià)格產(chǎn)生重大影響。事實(shí)上，“黃金實(shí)力在強(qiáng)勢(shì)美元下受損，且所有商品均或大或小受到影響?！?/p>

實(shí)際上，2015年美元不可否認(rèn)地處于強(qiáng)勢(shì)。洲際交易所的美元指數(shù)，追蹤六個(gè)貨幣交換比值，在去年12月2日達(dá)到100.51的最高水平。這是自2003年4月以來(lái)的最高值。

強(qiáng)勢(shì)美元在很大程度上明顯地?fù)p害了黃金和其他大宗商品價(jià)格，因?yàn)樘嵴窳嗣绹?guó)聯(lián)儲(chǔ)局加息的預(yù)期。利率上升的威脅是特別有害黃金的，因?yàn)辄S金沒(méi)有利息收入，因而，當(dāng)利率較低時(shí)，黃金趨向于更好的價(jià)值；反之，當(dāng)利率較高，它作為投資對(duì)象不太理想。

最終，美聯(lián)儲(chǔ)2015年沒(méi)有選擇加息，雖然是在晚于預(yù)期的當(dāng)年最后一次會(huì)議上宣布的。黃金價(jià)格一開(kāi)始并沒(méi)有反應(yīng)過(guò)來(lái)那個(gè)消息，但其發(fā)布后的第二天就在掙扎，COMEX二月黃金期貨觸及1046.20美元，是6年新低。然而，從那時(shí)起，它開(kāi)始反彈。另一面，據(jù)彭博社報(bào)道，美元遭受了自加息以來(lái)的下跌。

除了美元，有跡象表明，曾在2015年對(duì)黃金價(jià)格產(chǎn)生重大影響的還有另外幾個(gè)事件，有一個(gè)值得一提的，是2015年八月中國(guó)的人民幣貶值，這引起了“金價(jià)短暫的亂舞”，但并沒(méi)有持久。總體而言，鄧迪經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬丁·姆仁比爾德認(rèn)為：黃金價(jià)格在2015年平均價(jià)格為1165美元每盎司。

2016年：美聯(lián)儲(chǔ)是來(lái)真的嗎？

進(jìn)入2016年，姆仁比爾德看到黃金更多的困難來(lái)了，這主要是因?yàn)椋怂诿涝酉⒅蟮娜觞c(diǎn)，還有“普遍預(yù)計(jì)美元將保持堅(jiān)挺和進(jìn)一步上升趨勢(shì)?！闭缱罱麷itco的文章所指出的，對(duì)于黃金投資者來(lái)說(shuō)，一個(gè)關(guān)鍵的問(wèn)題是，“在2016年美元將進(jìn)一步上漲多少？”

這就是說(shuō)，在2016年，美元并不是唯一沖擊黃金價(jià)格的因素。對(duì)金屬有正向催化劑功能的，可能還包括：“股市進(jìn)一步受挫，全球經(jīng)濟(jì)惡化，國(guó)外更多的量化寬松政策和自2015年12月之后美國(guó)利率不再進(jìn)一步上漲?！?/p>

最后一點(diǎn)似乎是市場(chǎng)觀察家都在琢磨的，正如前面提到的，央行在其最近的一次會(huì)議上表示，利率增加將是逐漸的，但是，實(shí)際上總有一些不確定性會(huì)導(dǎo)致該發(fā)生的事不發(fā)生。值得注意的是，著名的經(jīng)濟(jì)學(xué)家麥嘉華最近批評(píng)美聯(lián)儲(chǔ)的加息計(jì)劃，他指出：“全球經(jīng)濟(jì)目前可能已經(jīng)處在經(jīng)濟(jì)衰退中，當(dāng)美聯(lián)儲(chǔ)意識(shí)到經(jīng)濟(jì)處于衰退期，他們將再次削減利率?！?/p>

總之，以2015年為鑒，在2016年里，對(duì)于黃金投資者來(lái)說(shuō)，美元和美聯(lián)儲(chǔ)將是決定黃金價(jià)格的關(guān)鍵因素。在具體的黃金價(jià)格預(yù)測(cè)方面，鄧迪經(jīng)濟(jì)認(rèn)為，黃金在2016年的基準(zhǔn)價(jià)格是每盎司1170美元，摩根士丹利預(yù)測(cè)的基準(zhǔn)價(jià)為1149美元（摩根士丹利看漲基準(zhǔn)價(jià)為1382美元和看跌基準(zhǔn)價(jià)為 976美元），匯豐控股預(yù)測(cè)的黃金平均價(jià)格為1205美元。

盡管如此，其他金融機(jī)構(gòu)并沒(méi)有這么樂(lè)觀。例如，加拿大豐業(yè)銀行預(yù)計(jì)2016年金價(jià)平均為1090美元，而花旗認(rèn)為，2016年第一季度金價(jià)平均為1030 美元，然后逐漸下降至第四季度的平均價(jià)位960美元。同樣，興業(yè)認(rèn)為，2016年第四季度平均金價(jià)為955美元。據(jù)彭博社報(bào)道，巴拿巴甘（Barnabas Gan），作為2015年第三季度最準(zhǔn)確的金價(jià)預(yù)報(bào)員，也認(rèn)為黃金到2016年年底會(huì)下降到950美元，美銀美林預(yù)計(jì)2016年年初金價(jià)在950 美元。

大牌金融機(jī)構(gòu)均預(yù)測(cè)2016年的黃金價(jià)格在1000美元以下，其中包括高盛（GS）和摩根大通（JPM），雙雙預(yù)測(cè)黃金在2016年會(huì)到達(dá)“重要心理價(jià)位：1000美元/每盎司，甚至更低的水平?！?/p>

投資者：耐心是一種美德

黃金價(jià)格在2016年可能有一定的下滑，這是絕對(duì)有可能的，今年和過(guò)去幾年沒(méi)有什么不一樣。雖然投資者可能已經(jīng)聽(tīng)膩了，在艱難的時(shí)刻要記住一個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)，這就是資源市場(chǎng)是周期性的，這意味著下滑的價(jià)格最終必須要回來(lái)的。金蟲(chóng)們無(wú)疑將等著看看，是否會(huì)發(fā)生在今年。

令金蟲(chóng)備感幸運(yùn)的是，今年開(kāi)局黃金的走勢(shì)并沒(méi)有讓頂尖投行的預(yù)測(cè)如愿，而是開(kāi)始了強(qiáng)烈反彈，去年底的1049美元成為階段最低點(diǎn)，5月反彈最高點(diǎn)到達(dá)1306美元/盎司。這似乎已超出幾乎所有大牌機(jī)構(gòu)的預(yù)測(cè)，讓它們?cè)馐芗ち业拇蚰槨?/p>

了解了以上反預(yù)測(cè)的例子，普通投資者應(yīng)該知道怎樣看待頂尖投行對(duì)股票和商品市場(chǎng)公開(kāi)的預(yù)測(cè)了。