迄今，斯利姆家族的產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張并未停步，其對(duì)墨西哥社會(huì)經(jīng)濟(jì)和民眾生活消費(fèi)的影響力并未減小。

商業(yè)人生自小而往

美國《FORTUNE》財(cái)富雜志在計(jì)算2007年全球富人排行榜時(shí)，得出一個(gè)轟動(dòng)當(dāng)時(shí)的結(jié)果：按2007年7月各大公司的股票市值計(jì)算，來自墨西哥的卡洛斯？斯利姆？埃盧（Carlos Slim Helu）擁有的公司市值為590億美元（約合3776億元人民幣），這年他65歲。而此前雄踞《財(cái)富》富豪榜榜首連續(xù)13年的是全球最大的軟件巨頭，來自硅谷的高科技精英微軟Microsoft公司老板比爾？蓋茨（Bill Gates），蓋茨的個(gè)人資產(chǎn)凈值的計(jì)算值為580億美元。

媒體提醒公眾此事有不凡之處：首先，歷來被西方發(fā)達(dá)國家富豪壟斷財(cái)富排行榜頭把交椅位置的格局，被一位來自后發(fā)國家（某種意義上說是窮國）的富豪打破。其次，這家公司資產(chǎn)的增值速度驚人。有人計(jì)算過，卡洛斯旗下美洲移動(dòng)通信公司的股價(jià)3個(gè)月內(nèi)暴漲26.5%。媒體認(rèn)為，卡洛斯出現(xiàn)在福布斯榜單第三的位置無異于一匹黑馬，同樣認(rèn)為在美洲富豪行列中出現(xiàn)美國以外的頂級(jí)富豪令人驚訝。

幾乎所有報(bào)道卡洛斯生平的文章都會(huì)提到他的父親朱利安？斯利姆（Julian Slim），一位來自中東黎巴嫩的阿拉伯裔移民，據(jù)說朱利安移民到北美洲是逃避當(dāng)時(shí)統(tǒng)治黎巴嫩的奧斯曼帝國的征兵，在此之前朱利安名叫哈利勒？斯利姆？哈達(dá)迪。當(dāng)時(shí)朱利安14歲，定居在墨西哥城，22歲時(shí)開了自己的雜貨店“東方之星”。

適逢歷史的轉(zhuǎn)折點(diǎn)，墨西哥從迪亞滋Diaz三十年獨(dú)裁統(tǒng)治時(shí)期進(jìn)入長達(dá)二十年（1910～1930年）的革命和內(nèi)戰(zhàn)“風(fēng)暴”期，一般而言，投資置業(yè)者會(huì)避開社會(huì)動(dòng)蕩期，但朱利安？斯利姆卻在墨西哥城中心商業(yè)地帶接盤別人避亂拋售的地塊，至今媒體還在為這種逆勢(shì)而為的搏殺（或曰投機(jī)）擊節(jié)叫好。評(píng)論認(rèn)為朱利安的這一亂中置業(yè)的行為是其家族掘得的第一桶有分量的金元。

卡洛斯大學(xué)所修專業(yè)是土木工程，他骨子里對(duì)商業(yè)的喜愛令其最終選擇從商，首份職業(yè)是股票交易員?？逅箍吹搅似髽I(yè)資產(chǎn)交易和并購中產(chǎn)生的溢價(jià)可以獲利，成立了自己的經(jīng)紀(jì)公司。

1980年，手中擁有7家以上企業(yè)，涉足印刷、建筑、地產(chǎn)、采礦、零售、食品等行業(yè)的卡洛斯組建自己的首個(gè)多元業(yè)務(wù)集團(tuán)卡拉斯Grupo Galas，用的是那間煙草包裝印刷廠的名稱。1981年卡洛斯并購了墨西哥第二大煙草公司Cigatam，而這家公司一直是Galas印刷廠的客戶。分析者認(rèn)為，Cigatam是卡洛斯商業(yè)帝國在此后崛起的現(xiàn)金流保證。

1982年，墨西哥陷入債務(wù)危機(jī)，墨西哥資產(chǎn)價(jià)格大跌，卡洛斯？斯利姆傳承了乃父逆勢(shì)而為的風(fēng)格，大手筆介入墨西哥各產(chǎn)業(yè)資產(chǎn)重組業(yè)務(wù)。諸多瀕臨倒閉的企業(yè)、股價(jià)暴跌的企業(yè)成為斯利姆并購的目標(biāo)。

在斯利姆并購的對(duì)象中，有諸多歐美跨國巨頭在墨西哥開設(shè)的獨(dú)資、合資企業(yè)。例如General Popo（通用輪胎公司墨西哥分支）、英美煙草公司墨西哥分支（40%股份）、好時(shí)公司墨西哥分支（50%股份）等。在本土企業(yè)中有墨西哥酒店業(yè)巨頭Bimex、零售業(yè)巨頭Sanborns、保險(xiǎn)業(yè)巨頭Seguros，實(shí)體產(chǎn)業(yè)有礦業(yè)公司Minera、Frisco、Empresas Nacobre，汽車部件和電纜生產(chǎn)商Condumex等等。

在這一波并購中，斯利姆的受益空間可以用“暴利”來形容，據(jù)說不少被斯利姆買下的企業(yè)估值僅有原值的5%。比如斯利姆花3000萬美元并購的連鎖零售商Sanborns到目前每年貢獻(xiàn)的利潤為5億美元，而1500萬美元收入旗下的Seguros保險(xiǎn)公司目前估值15億美元。分析估計(jì)，到上世紀(jì)90年代墨西哥經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇之后，斯利姆的投資增值為300倍。

到2007年卡洛斯？斯利姆以后發(fā)國家富豪黑馬的姿態(tài)站上世界富豪榜首時(shí)，他旗下所有上市公司股票價(jià)值占到墨西哥股市總價(jià)值的一半，卡洛斯商業(yè)帝國涉足電信、航空、醫(yī)療、零售、金融、采礦、保險(xiǎn)、煙草、餐飲等行業(yè)，雇員25萬人。

壟斷助力飆升

卡洛斯？斯利姆2007年首次將比爾？蓋茨擠落全球首富的位置和2014年再度替換前者的財(cái)富推力，公認(rèn)來自其產(chǎn)業(yè)集群中的電信板塊?？逅股虡I(yè)帝國中電信板塊股價(jià)增值，其財(cái)富排名就上漲，反之則下降。

2007年上半年，斯利姆控股的美洲通訊公司股價(jià)暴漲了27%，同樣被控股的墨西哥電信公司（固話業(yè)務(wù)為主）的股價(jià)升值11%。2014年7月，美洲移動(dòng)決定分拆其業(yè)務(wù)，其股價(jià)旋即大漲10%。然而，電信業(yè)也是卡洛斯在業(yè)界、學(xué)界乃至拉美民眾中受到詬病的“惡名”所在。

1988年，獲得哈佛經(jīng)濟(jì)學(xué)博士學(xué)位的卡洛斯？薩利納斯（Carlos Salinas）在墨西哥執(zhí)政，薩利納斯在墨西哥大刀闊斧的私有化政策體現(xiàn)在1989～1992年三年間向私人（跨國）資本出讓了218家國有企業(yè)，這一波私有化成就了斯利姆財(cái)富生涯的第二桶也是最輝煌的金元。

1990年，墨西哥電信公司Telmex進(jìn)行資產(chǎn)出讓，私有化顧問斯坦福大學(xué)學(xué)者諾羅杰？諾爾（Roger Noll）建議的方案認(rèn)為，應(yīng)Telmex分拆出讓，減少日后壟斷之虞，但是被墨西哥政府否決，為日后斯利姆謀取超級(jí)利潤埋下了伏筆。

按當(dāng)時(shí)拉美國家私有化進(jìn)程的設(shè)計(jì)，包括電信在內(nèi)的一切領(lǐng)域的一切環(huán)節(jié)向外資開放（墨西哥更有《北美自由貿(mào)易協(xié)定》加碼）。斯利姆聯(lián)手法國電信France Telecom和美國西南貝爾SBC Communications Inc兩家電信巨頭組成并購團(tuán)，擊敗另外兩家競爭者，以18億美元拿下這份國企私有化大單，斯利姆成為Telmax最大控股股東。

當(dāng)時(shí)一些墨西哥在野黨提出異議，認(rèn)為斯利姆并購團(tuán)出價(jià)“太低”有利益輸送之嫌，斯利姆則反駁說其出價(jià)比對(duì)手高8美分/股，但至今未能得到證實(shí)。媒體認(rèn)為能夠印證的卻是，斯利姆與當(dāng)時(shí)的總統(tǒng)薩利納斯關(guān)系非同一般，在并購行動(dòng)的關(guān)鍵時(shí)刻，薩利納斯總統(tǒng)出面完成臨門一腳，基本把“政商聯(lián)姻”的標(biāo)簽貼在此事身上。

Telmex在斯利姆集團(tuán)旗下的確在擺脫債務(wù)困境、提高運(yùn)營效率、改善服務(wù)方面有很大提升，為此斯利姆投資超過100億美元，墨西哥電信事業(yè)也有不俗的發(fā)展，2005年墨西哥每百人電話擁有量比中國要多。

然而，墨西哥1990年的電信私有化設(shè)計(jì)中有一個(gè)關(guān)鍵：政府承諾將保護(hù)Telmex具有排他性壟斷地位7年。

壟斷地位給斯利姆帶來的是強(qiáng)有力的擴(kuò)張能力。到2007年斯利姆成為世界首富時(shí)，墨西哥電信Telmex控制著墨西哥90%以上的定點(diǎn)通信，50%以上的互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)；斯利姆旗下的美洲移動(dòng)America Movil（通過并購控股）控制著70%的墨西哥手機(jī)通信市場；美洲移動(dòng)擁有包括其他拉美國家在內(nèi)的4000萬手機(jī)用戶，成為拉美地區(qū)主要移動(dòng)運(yùn)營商之一。

斯利姆的壟斷地位一經(jīng)形成就很難再通過“市場”打破，哪怕是財(cái)大氣粗的發(fā)達(dá)國家外來者。例如斯利姆財(cái)經(jīng)放話說，“ATT（美國電報(bào)電話公司）和WorldCom（世通公司）想占據(jù)我們（墨西哥）的市場，它們?cè)谧鰤?mèng)！”而當(dāng)時(shí)ATT是排名第一、WorldCom是排名第二的美國長途電話公司。

斯利姆排除外來競爭者的手段既強(qiáng)悍又聰明：在通信網(wǎng)絡(luò)的相互接入上設(shè)置障礙。ATT和MCI（即WorldCom）抱怨，斯利姆利用定價(jià)權(quán)設(shè)定“過高”的接入費(fèi)，把美國長途電話公司擋在墨西哥市場門檻之外，不與本地網(wǎng)絡(luò)持有商合作，美國公司的通信信號(hào)無法接入。

媒體估計(jì)，斯利姆接盤Telmex之后獲得的絕對(duì)壟斷權(quán)實(shí)際上超過私有化初期政府承諾的7年，長達(dá)15年。諸多媒體和學(xué)者對(duì)斯利姆的做法提出質(zhì)疑，認(rèn)為期盼私有化后為用戶帶來積極意義上的“好處”——降低用戶費(fèi)率負(fù)擔(dān)，被斯利姆的壟斷行為吞噬了。

根據(jù)世界銀行World Bank2007年發(fā)表的研究報(bào)告，墨西哥的家庭電話月租和電話線路接入費(fèi)在全球發(fā)展中國家排在最高的位置。還有報(bào)道指墨西哥被斯利姆家族壟斷的行業(yè)需要本國國民付出的費(fèi)用，是發(fā)達(dá)國家同樣費(fèi)用的4～10倍。但斯利姆自己請(qǐng)分析師做的研究報(bào)告則相反，認(rèn)為墨西哥的電話費(fèi)率僅僅高于美國和芬蘭排在“倒數(shù)第三”。

有媒體認(rèn)為，在一個(gè)半數(shù)民眾處于貧困線以下，不少人每天生活費(fèi)不足2美元的國家，降低電信收費(fèi)比向社會(huì)大筆捐出善款要實(shí)惠。墨西哥銀行行長甚至指出，墨西哥因?yàn)樗估芳易宓膲艛嘈袨閷?dǎo)致GDP增長率被拖低1個(gè)百分點(diǎn)。

如今，美洲電信在拉美地區(qū)的厄瓜多爾和危地馬拉移動(dòng)通信公司、巴西ATL公司和美洲通信咨詢公司、阿根廷Techtel等持有股份。歐洲也開始出現(xiàn)斯利姆家族的“嘴”，2013年之前，斯利姆持有荷蘭皇家電信集團(tuán)KPN移動(dòng)業(yè)務(wù)70%的股權(quán)，當(dāng)年8月著手徹底拿下KPN剩余30%股權(quán)時(shí)（從控股股東變身獨(dú)資寡頭），被皇家電信集團(tuán)基金會(huì)KPN Foundation出手?jǐn)圏S。2014年4月，斯利姆家族收購?qiáng)W地利電信公司的協(xié)議在奧地利簽署，協(xié)議有效期11年。

媒體是這樣描述斯利姆家族在墨西哥人生活中的不可替代性的：一個(gè)墨西哥人在斯利姆購物中心里開設(shè)的斯利姆銀行排隊(duì)，手中需要通過銀行付錢的賬單來自另外一家斯利姆公司，他手中的移動(dòng)電話是美洲電信的產(chǎn)品和信號(hào)，在旁邊的航空公司售票處和飯店也是斯利姆旗下的產(chǎn)業(yè)。

博弈之間不停步

2012年，恩里奎？彭納？涅托（Enrique Pena Nieto）代表反對(duì)黨“革命制度黨”PRI當(dāng)選墨西哥總統(tǒng)，這位總統(tǒng)在競選中提出的核心綱領(lǐng)之一就是反壟斷。

2013年3月，墨西哥三大主要政黨革命制度黨PRI、民主革命黨PRD和國家行動(dòng)黨PAN聯(lián)合起草了墨西哥電信改革法案。在提交給國會(huì)的法案中，核心內(nèi)容是，墨西哥電信和電視行業(yè)內(nèi)的企業(yè)，如果其市場份額超過該行業(yè)的50%，監(jiān)管機(jī)構(gòu)有權(quán)分拆市場份額“超標(biāo)”者。

法案規(guī)定，外資持有墨西哥電信企業(yè)的股份上限由原先的49%調(diào)整為100%，持有電視業(yè)的股份上限由0調(diào)整為49%。成立墨西哥聯(lián)邦電信自治監(jiān)管機(jī)構(gòu)聯(lián)邦電信協(xié)會(huì)Federal Telecommunications Institute IFT（包括7個(gè)獨(dú)立監(jiān)管部門），IFT最厲害的職權(quán)是可以吊銷違犯反壟斷法規(guī)的企業(yè)牌照。

業(yè)內(nèi)人士和媒體看到這個(gè)法案直截了當(dāng)?shù)刂赋?，關(guān)于電信業(yè)的部分就是針對(duì)斯利姆家族的電信王國，美洲電信在墨西哥移動(dòng)和固話市場的份額遠(yuǎn)超50%（移動(dòng)70%、固話80%）。有基金人士認(rèn)為，美洲電信的好日子正在受到很大壓力，不光是來自競爭者的，還有來自政府的，甚至還來自美洲電信占主導(dǎo)地位的巴西、阿根廷等市場。

該法案提出及獲得通過后，抗議斯利姆壟斷行為的聲音比原先多而且有力，斯利姆電信王國似乎也遭到資本市場的“預(yù)審”，股價(jià)連續(xù)下挫令斯利姆在2013年5月失去世界首富的桂冠，讓位于比爾？蓋茨。斯利姆在美國紐約和秘魯利馬出席商業(yè)活動(dòng)時(shí)，遭到抗議者干擾，抗議者的口號(hào)就是反對(duì)斯利姆的“電信壟斷”。

墨西哥聯(lián)邦電信協(xié)會(huì)IFT對(duì)美洲電信正式的規(guī)管行動(dòng)于2014年初開始。1月份，IFT發(fā)表報(bào)告，公布其已經(jīng)在實(shí)行監(jiān)管程序，要求美洲電信與其他運(yùn)營商共同分享墨西哥電信網(wǎng)絡(luò)的“最后一英里”。此前，美洲電信用昂貴的接入收費(fèi)把競爭者擋在門外。不到兩個(gè)月之后，反壟斷的監(jiān)管程序走到發(fā)出指令環(huán)節(jié)，判決美洲電信必須向墨西哥境內(nèi)外其他公司開放市場。同時(shí)收到指令的還有另外一位墨西哥富豪，壟斷電視行業(yè)的阿米里奧？阿茲卡拉卡（Emilio Azcarraga）。之前，IFT宣布美洲電信在墨西哥電信市場屬于“優(yōu)勢(shì)經(jīng)濟(jì)主體”，符合前述電信改革法案的內(nèi)容。

斯利姆顯然不是會(huì)輕易束手就范的對(duì)象。在IFT的判決出來后，斯利姆立刻訴諸法院，申請(qǐng)對(duì)IFT的判決實(shí)行“訴前禁令”。斯利姆的理由是ITF的判決對(duì)象“有誤”。稱在ITF判決中，屬于斯利姆家族的美洲電信、美洲電信旗下墨西哥電信公司Telmex（固話）、墨西哥電信無線通信公司Telcel（移動(dòng)）、卡索集團(tuán)Grupo Carso（投資）、因布薩金融集團(tuán)Grupo Financiero Inbursa均在列。斯利姆認(rèn)為至少卡索集團(tuán)Grupo Carso和因布薩金融集團(tuán)Grupo Financiero Inbursa與電信業(yè)務(wù)“無關(guān)”。

聯(lián)邦法院受理美洲電信的上訴，同意審查ITF判決的“憲法合法性”。輿論當(dāng)時(shí)分析認(rèn)為，這一審核在法院的程序可能歷經(jīng)數(shù)月，斯利姆也許并不指望完全擋住ITF的反壟斷步伐，只是在拖延時(shí)間，另覓良策。

2014年7月，斯利姆自身的改革方案出爐，這項(xiàng)改革方案的核心是分拆美洲電信業(yè)務(wù)，把美洲電信（包括移動(dòng)和固話）的市場份額降到政府規(guī)定的“優(yōu)勢(shì)經(jīng)濟(jì)體”門檻：50%市場份額線下。方案確定，美洲電信的部分資產(chǎn)將出售給“新成立的獨(dú)立公司”，這家公司將擁有美洲電信的移動(dòng)基站設(shè)備和其他基礎(chǔ)設(shè)施。從這個(gè)方案可以觀察到斯利姆的良苦用心，這家新成立的“獨(dú)立公司”的控制人才是關(guān)鍵，如果仍然屬于斯利姆家族，無非是左手倒右手的游戲。

斯利姆公布的這個(gè)決定帶來了一個(gè)有些意外的副產(chǎn)品，第二日美洲電信在紐交所的股價(jià)大漲10%。這是2013年墨西哥政府采取電信反壟斷行動(dòng)以來美洲電信股價(jià)頹勢(shì)的一次大扭轉(zhuǎn)，到7月15日，股價(jià)還上漲1%。這一上漲令斯利姆的財(cái)富估值再次超越比爾？蓋茨。分析認(rèn)為，投資人士看好斯利姆分拆美洲電信的行動(dòng)，是基于有助于美洲電信規(guī)避墨西哥政府對(duì)其因市場份額過大進(jìn)一步的監(jiān)管施壓甚至懲罰。

然而好景不長，到2014年年底，斯利姆在全球財(cái)富榜的排名跌回第三，身家從2014年9月份的862億美元縮水到12月份的714億美元，減去148億美元，甚至低于當(dāng)年年初的738億美元。財(cái)富大縮水背后是美洲電信財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)從原先的亮麗轉(zhuǎn)為黯淡。美洲電信的數(shù)據(jù)表明，2014年三季度其利潤下降高達(dá)39.3%。

分析認(rèn)為，盡管當(dāng)時(shí)美洲電信占墨西哥電信市場的份額依然如故，但墨西哥政府監(jiān)管機(jī)構(gòu)IFT的強(qiáng)制性收費(fèi)調(diào)整奏效，美洲電信被迫“大幅度降低”本網(wǎng)收費(fèi)，而且在2015年會(huì)進(jìn)一步降低其他運(yùn)營商接入美洲電信網(wǎng)絡(luò)的收費(fèi)。

2015年4月，斯利姆主導(dǎo)的“結(jié)束壟斷”大戲終于開鑼，美洲電信宣布召開特別股東大會(huì)，決定美洲電信的拆分計(jì)劃。該計(jì)劃的核心是成立一家“獨(dú)立運(yùn)營”的公司Telesites，將美洲電信的移動(dòng)基站發(fā)射塔業(yè)務(wù)完全剝離給該公司，涉及10800座移動(dòng)基站，這些發(fā)射塔成為公開租賃的對(duì)象，對(duì)所有運(yùn)營商開放，但在初期毫無疑問美洲電信旗下的移動(dòng)運(yùn)營商Telcel是最大的租戶。為表明“獨(dú)立性”，Telesites還計(jì)劃成為獨(dú)立上市公司在紐交所和墨西哥交易所上市。

從本質(zhì)上看，新成立的Telesites公司無疑還帶著色彩鮮明的斯利姆家族印記，無非是從龐大的美洲電信軀體上派生出來的實(shí)體，斯利姆家族仍然牢牢地控制著墨西哥電信市場的大半江山。

無獨(dú)有偶，2015年4月墨西哥經(jīng)濟(jì)貿(mào)易競爭委員會(huì)COFECE同時(shí)批準(zhǔn)了斯利姆家族控股的因布薩金融集團(tuán)Grupo Financiero Inbursa收購沃爾瑪墨西哥銀行業(yè)務(wù)，理由是“兩家銀行業(yè)務(wù)重疊，不會(huì)有負(fù)面影響”。因布薩金融集團(tuán)支付2.47億美元，得到分布在墨西哥、洪都拉斯、哥斯達(dá)黎加、薩爾瓦多、厄瓜多爾等國2700家沃爾瑪賣場的銀行柜面。

迄今，斯利姆家族的產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張并未停步，其對(duì)墨西哥社會(huì)經(jīng)濟(jì)和民眾生活消費(fèi)的影響力并未減小。