摘 要：本文從e租寶事件出發(fā)，從互聯(lián)網(wǎng)的特質(zhì)、金融的本質(zhì)、經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型三個角度分析了傳統(tǒng)金融與互聯(lián)網(wǎng)金融的區(qū)別，筆者認(rèn)為二者的本質(zhì)區(qū)別在于風(fēng)控手段不同，傳統(tǒng)金融通過重資產(chǎn)來控制風(fēng)險(xiǎn)，其成本高、效率低、人性化欠缺，是與粗放型經(jīng)濟(jì)相適應(yīng)的，互聯(lián)網(wǎng)金融是以大數(shù)據(jù)為核心要素，以輕資產(chǎn)為運(yùn)營模式，以云計(jì)算為技術(shù)保障的“三位一體”風(fēng)控模式，具有低成本、高效率、人性化等特點(diǎn)，是體驗(yàn)經(jīng)濟(jì)的代表，是未來金融轉(zhuǎn)型的方向。據(jù)此分析e租寶，其本質(zhì)便一目了然。

關(guān)鍵詞：e租寶 互聯(lián)網(wǎng)金融 經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型 大數(shù)據(jù)

2015年，互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展如火如荼，但在火熱的背景下也隱藏著許多隱憂，以e租寶為代表的風(fēng)險(xiǎn)事件頻頻爆發(fā)，成為許多“互聯(lián)網(wǎng)金融”投資者揮之不去的陰影。那么，究竟什么是互聯(lián)網(wǎng)金融？互聯(lián)網(wǎng)金融具有哪些特點(diǎn)？互聯(lián)網(wǎng)金融對經(jīng)濟(jì)發(fā)展意味著什么？在此，筆者談幾點(diǎn)自己的思考和認(rèn)識。

一、從互聯(lián)網(wǎng)特質(zhì)談互聯(lián)網(wǎng)金融

互聯(lián)網(wǎng)具有開放性、輕資產(chǎn)、大數(shù)據(jù)和云計(jì)算四大特點(diǎn)，下面從這四大特點(diǎn)來分析互聯(lián)網(wǎng)金融。

（一）開放性

開放性是互聯(lián)網(wǎng)的重要屬性，也是互聯(lián)網(wǎng)金融的基石。開放性一方面是指互聯(lián)網(wǎng)金融不受時空限制。比如說一個傳統(tǒng)金融行業(yè)物理網(wǎng)點(diǎn)的輻射范圍可能是3至5公里，但通過互聯(lián)網(wǎng)，服務(wù)范圍則遠(yuǎn)超這一界限。另一方面，開放性還體現(xiàn)在產(chǎn)品的共享和思維的開放，投資者可以通過互聯(lián)網(wǎng)找到適合自己的金融產(chǎn)品，資金需求者也可以通過互聯(lián)網(wǎng)找到適合自己的投資者，不同領(lǐng)域、不同地域的人通過互聯(lián)網(wǎng)金融平臺實(shí)現(xiàn)商品和服務(wù)的交換，并且這種交換幾乎是無邊界的，可以有效消除投資者與融資者之間的信息不對稱。

（二）輕資產(chǎn)

輕資產(chǎn)是指互聯(lián)網(wǎng)帶來的組織方式的變化，以比較成熟的互聯(lián)網(wǎng)專車為例，他們沒有在各個城市投入大量的人力、物力、財(cái)力來構(gòu)建自己的網(wǎng)點(diǎn)，但依然可以非常高效安全地為乘客提供服務(wù)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的發(fā)展也將遵循這樣的道路。相比互聯(lián)網(wǎng)金融輕資產(chǎn)模式，傳統(tǒng)金融則遵循的是典型的重資產(chǎn)經(jīng)營模式，為了吸收存款，投放貸款，傳統(tǒng)銀行要在網(wǎng)點(diǎn)、人力、物力和財(cái)力方面付出巨大的成本。

（三）大數(shù)據(jù)

大數(shù)據(jù)是互聯(lián)網(wǎng)金融最核心的生產(chǎn)要素，是解決信息不對稱的關(guān)鍵因素。傳統(tǒng)理論認(rèn)為，銀行之所以存在是因?yàn)殂y行具有信息優(yōu)勢和很高信譽(yù)，能夠通過規(guī)模經(jīng)濟(jì)和專門技術(shù)，降低社會資金融通的成本，同時，銀行還通過重資產(chǎn)的經(jīng)營模式來處理信息、管理風(fēng)險(xiǎn)，緩解儲蓄者和融資者之間的信息不對稱以及由此引發(fā)的逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)的問題。而互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)則擁有客戶的信息流、物流、資金流等大數(shù)據(jù)信息，利用這些大數(shù)據(jù)，互聯(lián)網(wǎng)金融可以通過很低的交易成本和有效的信息解決方式改變銀行作為信用中介、資金中介的傳統(tǒng)優(yōu)勢，在這種模式下，可能不再需要資金中介，取而代之的是信息中介。

（四）云計(jì)算

云計(jì)算就是基于大數(shù)據(jù)的風(fēng)險(xiǎn)定價。在這種模式下，互聯(lián)網(wǎng)金融通過云計(jì)算等現(xiàn)代信息技術(shù)，以極高的效率測算出客戶的信用等級、風(fēng)險(xiǎn)狀況以及貸后管理成本等，整個過程是完全數(shù)據(jù)化、流程化、自動計(jì)算、人工智能的，可以說，云計(jì)算保障了資金的極限匹配。

互聯(lián)網(wǎng)金融的四大屬性中，開放性是基石，輕資產(chǎn)是其運(yùn)營模式，大數(shù)據(jù)是其核心生產(chǎn)要素，云計(jì)算則是其技術(shù)保障，且輕資產(chǎn)、大數(shù)據(jù)和云計(jì)算環(huán)環(huán)相扣，輕資產(chǎn)必然要求大數(shù)據(jù)，如果沒有大數(shù)據(jù)作為支持，輕資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)將會被無限放大，大數(shù)據(jù)又要求有云計(jì)算作為技術(shù)保障，而大數(shù)據(jù)和云計(jì)算確保了其輕資產(chǎn)運(yùn)營的安全性，三者相互支持、相互依賴。

二、從金融本質(zhì)看互聯(lián)網(wǎng)金融

金融就是資金融通，其本質(zhì)是經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)就是違約概率。只有風(fēng)險(xiǎn)在（0，100%）這個開區(qū)間的資金融通才是金融，風(fēng)險(xiǎn)為0的話是無償轉(zhuǎn)移或者救助，不需要經(jīng)營，風(fēng)險(xiǎn)為100%的話是騙局，沒有經(jīng)營的必要。傳統(tǒng)金融依靠重資產(chǎn)來經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，互聯(lián)網(wǎng)金融依靠大數(shù)據(jù)來經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。這兩種手段各有什么特點(diǎn)呢？

（一）傳統(tǒng)金融的風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)營模式

傳統(tǒng)金融經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)是典型的重資產(chǎn)模式。以銀行業(yè)為例，目前其經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的典型的模式是抵（質(zhì)）押貸款和擔(dān)保貸款。這兩種模式都是非常典型的重資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)管理模式，所謂重資產(chǎn)管理模式就是通過大量的人力、物力、財(cái)力的投入來控制風(fēng)險(xiǎn)，這種模式具有以下特征：

1、成本高

目前，由于信用缺失、信息獲取渠道狹窄等問題，我國金融體系中存在嚴(yán)重的信息不對稱問題，為了投放一筆貸款，商業(yè)銀行要投入大量的人力、物力和財(cái)力去掌握客戶的信息，如：調(diào)查企業(yè)的報(bào)表，了解企業(yè)的固定資產(chǎn)情況、銷售情況等等，這種投入就構(gòu)成了金融機(jī)構(gòu)獲取信息的成本，金融機(jī)構(gòu)要在信息獲取成本和可能取得的利潤之間做出平衡，只有信息獲取成本低于可能獲得的利潤，金融機(jī)構(gòu)才有動力去做這筆業(yè)務(wù)。如果信息獲取、數(shù)據(jù)處理的成本最終高過可能獲得的利潤，金融機(jī)構(gòu)根本沒興趣去收集信息，只能選擇放棄，這也是導(dǎo)致小微企業(yè)融資難、融資貴的根源所在。

2、效率低

由于信息不對稱，銀行每完成一筆業(yè)務(wù)都需要耗費(fèi)大量的時間審核企業(yè)的信息和資料，貸款的審批發(fā)放少則半個月，多則半年，同時，由于許多銀行缺乏中小企業(yè)信息收集、融資能力和還款能力判斷等方面的人才儲備、信息儲備和能力儲備，在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)下行，投資需求下滑的背景下，許多銀行干脆實(shí)行“全國統(tǒng)一報(bào)表、全國統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)”、貸款審批權(quán)限上收等政策，這種簡單粗暴的信貸政策導(dǎo)致了銀行資金無處投、有勁無處使，而眾多嗷嗷待哺的中小企業(yè)融不到資的尷尬局面，效率之低讓人無奈。

3、以自我為中心，人性化欠缺

傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)由于風(fēng)控手段有限，在提供金融產(chǎn)品時不是以“客戶需求什么，我就提供什么”為出發(fā)點(diǎn)，而是以“我能提供什么，客戶就被動接受什么”為出發(fā)點(diǎn)?，F(xiàn)實(shí)中銀行與客戶特別是中小企業(yè)之間存在嚴(yán)重的信息不對稱，但許多金融機(jī)構(gòu)仍堅(jiān)持“零風(fēng)險(xiǎn)”導(dǎo)向，現(xiàn)實(shí)與理想的偏差導(dǎo)致銀行貸款附加條件眾多，如：部分銀行要求企業(yè)繳存保證金存款、采用“現(xiàn)金+票據(jù)”貸款組合、用短期貸款滿足企業(yè)的長期資金需求導(dǎo)致短貸長用現(xiàn)象普遍、續(xù)貸頻繁等等，客戶不勝其煩。

4、客戶拓展困難等