摘 要：人民幣國際化是我國提高自身國際地位、適應(yīng)世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢以及實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)大國向經(jīng)濟(jì)強(qiáng)國轉(zhuǎn)型的并經(jīng)渠道?！耙粠б宦贰痹谖覈c周邊國家原有的雙多邊發(fā)展機(jī)制基礎(chǔ)上，借助歷史上的“絲綢之路”，積極推進(jìn)我國與周邊國家的經(jīng)濟(jì)合作。“一帶一路”的建設(shè)不僅對我國與周邊國家友好關(guān)系的建立具有積極意義，而且對于加快人民幣國際化發(fā)展進(jìn)程的具有很好推進(jìn)作用。

關(guān)鍵詞：人民幣國際化一帶一路亞投行金磚銀行絲路基金

華僑大學(xué)研究生科研創(chuàng)新能力培育計(jì)劃資助項(xiàng)目

一、“一帶一路”的提出背景和戰(zhàn)略意義

“絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶”是國家主席習(xí)近平在2013年9月7日于哈薩克斯坦那扎爾巴耶夫大學(xué)發(fā)表重要演講時(shí)提出的。同年10月3日，國家主席習(xí)近平在印度尼西亞國會(huì)的演講中提出了共建“海上絲綢之路”的戰(zhàn)略思想?！耙粠б宦贰钡奶岢?，是新時(shí)期我國實(shí)施對外開放戰(zhàn)略的重要舉措，是加快推進(jìn)人民幣國際化的重要路徑。

現(xiàn)有的國際金融體系為美、日、歐所主導(dǎo)，尤其是美國，其一直以來占據(jù)著國際金融市場的霸主地位。美元在成為各國國際儲(chǔ)備以及結(jié)算貨幣的同時(shí)，美國經(jīng)濟(jì)的不確定性也牽絆著各國經(jīng)濟(jì)的正常發(fā)展。在美國為主導(dǎo)的國際金融體系下，世界經(jīng)濟(jì)政策向其主導(dǎo)國傾斜，新興經(jīng)濟(jì)體國家的話語權(quán)得不到提高、國家利益得不到較好地維護(hù)，在這種情況下，新興經(jīng)濟(jì)體國家急需建立一個(gè)較為獨(dú)立的、具有較高自主權(quán)的金融體系。“一帶一路”提出為推進(jìn)人民幣國際化提供了一條很好的發(fā)展路徑，同時(shí)也為改變上述現(xiàn)狀，改善新興經(jīng)濟(jì)發(fā)展國經(jīng)濟(jì)發(fā)展環(huán)境提供了一個(gè)較為明確的思路。

歷史上大多數(shù)國家的興起是依托于近海的地理優(yōu)勢，“因海而生、因海而起”是傳統(tǒng)全球化的發(fā)展基礎(chǔ)。這種全球化的發(fā)展路徑由歐洲國家最先開辟，其對全球化帶來的巨大貢獻(xiàn)則通過美國的興起得以證實(shí)。然而，這種傳統(tǒng)全球化路徑的發(fā)展和推廣卻帶來東、西方國家以及陸、海國家之間的不平衡發(fā)展，產(chǎn)生著一系列不合理效應(yīng)，并阻礙著現(xiàn)有國際經(jīng)濟(jì)秩序的合理規(guī)范。“一帶一路”的提出為經(jīng)濟(jì)全球化開辟了一條新的發(fā)展路徑，也為解決傳統(tǒng)全球化一系列不合理效應(yīng)提供了一條新思路。

“一帶一路”經(jīng)濟(jì)建設(shè)過程中涉及65個(gè)國家，44億人口，其輻射范圍包括東亞、西亞、南亞、中亞、東歐以及北非。隨著科技發(fā)展和經(jīng)濟(jì)實(shí)力提升，我國對于部分產(chǎn)業(yè)已具備輸出能力，而“一帶一路”中大部分沿線國家在工業(yè)以及基礎(chǔ)設(shè)施建上相對滯后，這為我國輸出高鐵、核電、智能電網(wǎng)以及大型裝備等基礎(chǔ)設(shè)施產(chǎn)品提供了很好的路徑。由于我國基礎(chǔ)設(shè)施產(chǎn)品具有性價(jià)比高、兼容性強(qiáng)等特點(diǎn)，剛好與沿線國家產(chǎn)品需求相契合，這將有利于我國借助基礎(chǔ)設(shè)施產(chǎn)品輸出，增進(jìn)與沿線國家的互聯(lián)互通、推進(jìn)跨境人民幣業(yè)務(wù)發(fā)展、推動(dòng)人民幣國際化進(jìn)程。

二、“一帶一路”建設(shè)中人民幣國際化的推進(jìn)現(xiàn)狀

在“一帶一路”戰(zhàn)略的支持和倡導(dǎo)下，我國先后發(fā)起設(shè)立了金磚銀行、絲路基金、亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行，為“一帶一路”沿線國家完善基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、進(jìn)行能源資源開發(fā)、加大產(chǎn)業(yè)合作提供了投融資支持。這在一定程度上促進(jìn)了跨境人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)發(fā)展、加大了人民幣對外投資規(guī)模，也間接推動(dòng)著人民幣國際化進(jìn)程。雖然金磚銀行、絲路基金以及亞投行在職能和性質(zhì)以及成立初衷上會(huì)有一定的不同，但在現(xiàn)行“一帶一路”背景下，三者的共同目的都是想通過互聯(lián)互通建設(shè)為沿線國家基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)提供資金支持，為加快人民幣“走出去”提供強(qiáng)大的內(nèi)外推動(dòng)力。

2015年12月1日，國際貨幣基金組織正式批準(zhǔn)人民幣加入特別提款權(quán)，這是“一帶一路”提出后人民幣向國際金融市場邁出的一大步。雖然人民幣距實(shí)現(xiàn)真正意義上的國際儲(chǔ)備貨幣還有很長的一段路程要走，但毫無疑問，人民幣“入籃”體現(xiàn)了國際社會(huì)對我國經(jīng)濟(jì)實(shí)力的認(rèn)可，也為加快人民幣國際化的進(jìn)程開啟了新篇章。

從近5年的數(shù)據(jù)來看，如圖1所示，我國跨境人民幣累計(jì)發(fā)生額在逐年遞增，尤其在2013年“一帶一路”提出這一年，我國跨境人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)累計(jì)發(fā)生額同比增長57.5%，比上一年提高了16%。圖2中，我國對外直接投資在2013年之后也取得了較大的進(jìn)展，尤其在2013年，該數(shù)額同比增長了90.5%，在2012年投資額的基礎(chǔ)上增長了將近1倍。這些數(shù)據(jù)的逐年提高進(jìn)一步表明了“一帶一路”建設(shè)在加快人民幣的流通速度、擴(kuò)大沿線國家對人民幣的需求上具有舉足輕重的作用。

三、“一帶一路 ”建設(shè)中人民幣國際化的推進(jìn)障礙

盡管“一帶一路”發(fā)展戰(zhàn)略為人民幣國際化提供了一個(gè)美好的藍(lán)圖，但 “一帶一路”建設(shè)過程中的各種不確定風(fēng)險(xiǎn)以及多種制約因素卻能讓人民幣國際化推動(dòng)進(jìn)程中充滿障礙。因此，如何充分認(rèn)識這些不確定性因素，如何采取有效措施來控制風(fēng)險(xiǎn)，成為我國通過“一帶一路”推進(jìn)人民幣國際化所要面臨的問題和挑戰(zhàn)。此外，一帶一路推進(jìn)進(jìn)程中面臨三大障礙：

障礙之一：金融體系不健全，金融機(jī)構(gòu)抗風(fēng)險(xiǎn)能力弱。其中，金磚銀行在儲(chǔ)備貨幣、匯率政策、組織結(jié)構(gòu)上尚未進(jìn)行明確的規(guī)定，具有規(guī)模小、發(fā)展程度相對滯后以及抗風(fēng)險(xiǎn)能不足、易受外部經(jīng)濟(jì)的不確定性沖擊等特點(diǎn)。此外，由于亞投行側(cè)重的是基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，其投資具有周期長、高風(fēng)險(xiǎn)、高難度的特點(diǎn)，在成立之初，很難在高標(biāo)準(zhǔn)與高效率之間進(jìn)行選擇。同時(shí)，絲路基金是建立在私人投資的基礎(chǔ)上，其對國家政治、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)都會(huì)表現(xiàn)得相當(dāng)敏感，成立之初，在人才的聚集以及業(yè)務(wù)多元化上還存在著較大的瓶頸，在應(yīng)對國際保護(hù)主義的威脅上，也尚未提前做好預(yù)案工作。

障礙之二：經(jīng)濟(jì)沖擊風(fēng)險(xiǎn)提高，政策調(diào)控難度加大。首先，“一帶一路”拓寬了我國金融市場的同時(shí)也讓我國經(jīng)濟(jì)面臨更多外來因素沖擊壓力?！耙粠б宦贰毖芈反蟛糠謬沂墙?jīng)濟(jì)發(fā)展比較落后、金融體系尚不健全、經(jīng)濟(jì)抗風(fēng)險(xiǎn)能力不足的小國，這些國家在接受外來投資時(shí)存在著較大的違約風(fēng)險(xiǎn)，而亞投行的建立則更容易讓這些風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)到我國，從而引起我國經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)，危及人民幣幣值的穩(wěn)定。人民幣幣值的不穩(wěn)定性不僅會(huì)通過物價(jià)、就業(yè)狀況影響到國內(nèi)居民的生活，而且會(huì)通過進(jìn)口、出口影響到國際經(jīng)濟(jì)，進(jìn)而改變國際社會(huì)對人民幣國際地位的認(rèn)可。其次，“一帶一路”在推進(jìn)跨境人民幣業(yè)務(wù)結(jié)算規(guī)模的同時(shí)，也將使人民幣陷入“特里芬難題”。在為國內(nèi)剩余資本尋找出路、支持沿路各國基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的同時(shí)，我國將面臨貿(mào)易逆差帶來的人民幣貶值壓力。國內(nèi)經(jīng)濟(jì)也將因此出現(xiàn)：人民幣貶值與維持人民幣幣值穩(wěn)定之間的沖突。再次，人民幣運(yùn)用范圍的拓寬，將大大提高我國宏觀經(jīng)濟(jì)政策調(diào)控的難度系數(shù)。伴隨著人民幣國際化帶來的更為多元化的投資渠道，非本國居民會(huì)出于逐利、保值增值、風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避等目的而加大對外投資，從而增加對人民幣的需求，進(jìn)而影響到國內(nèi)宏觀調(diào)控政策的實(shí)施效果。而作為一個(gè)負(fù)責(zé)任的大國，我國在制定貨幣政策時(shí)，不得不考慮到貨幣政策對其他國家經(jīng)濟(jì)的連鎖影響，這將進(jìn)一步提高我國貨幣政策的調(diào)控難度，使我國當(dāng)前以貨幣政策為主要工具的宏觀調(diào)控方式面臨挑戰(zhàn)。

障礙之三：經(jīng)濟(jì)發(fā)展差異大，市場開放差異難以平衡?！耙粠б宦贰笨缭絹啔W非三大陸，連結(jié)太平洋和印度洋，包括了東盟10國、東亞18國、南亞8國、中亞5國、獨(dú)聯(lián)體7國、中東歐16國。這些國家中，既有老牌的歐洲發(fā)達(dá)國家，又有新興發(fā)展中的經(jīng)濟(jì)體，他們之間在經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平以及資本市場的發(fā)育程度都有較大的差異。有些國家法律法規(guī)比較健全，金融市場發(fā)達(dá)程度較高，經(jīng)濟(jì)環(huán)境比較穩(wěn)定，為企業(yè)投融資創(chuàng)造了便利條件；也有部分國家對外開放程度低，進(jìn)入難度大，增加了企業(yè)投融資的復(fù)雜性，降低了共享“一帶一路”建設(shè)成果的可能性。雖然“一帶一路”重視沿線各國的發(fā)展需求，并通過降低經(jīng)濟(jì)合作門檻來提高各國之間的經(jīng)濟(jì)合作，但是，其參與國在合作規(guī)則的認(rèn)知和利益分配上仍然未能達(dá)成一致的認(rèn)識，導(dǎo)致各國合作過程矛盾重重，未來發(fā)展后勁不足。此外，中國作為“一帶一路”的主導(dǎo)國，盡管在資金、技術(shù)以及人員配備上扮演著重要的角色，但畢竟中國自身還尚屬于發(fā)展中國家，各方面的資源以及實(shí)力還相當(dāng)有限，在“一帶一路”的建設(shè)過程中面臨著財(cái)力不足、機(jī)會(huì)成本高等問題。

四、政策建議

回顧歷史，從美元、日元、英鎊、歐元的國際化進(jìn)程中，我們不難看出，一國貨幣國際化不僅需要以堅(jiān)實(shí)的綜合國力為基礎(chǔ)，更需要有健全的經(jīng)濟(jì)體制以及成熟的金融市場為支撐。為推動(dòng)“一帶一路”帶動(dòng)人民幣國際化，本文給出以下建議：

第一，完善金融體系建設(shè)，加強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)抗風(fēng)險(xiǎn)能力。首先，在金磚銀行的建設(shè)過程中，我國要擔(dān)負(fù)起大國責(zé)任，引導(dǎo)其他國家達(dá)成相對一致的政策意見，明確金磚銀行的評價(jià)基準(zhǔn)和決策機(jī)制，并借助金磚銀行進(jìn)一步推動(dòng)人民幣在各國跨境貿(mào)易中的結(jié)算和計(jì)價(jià)。其次，在亞投行支持沿路國家基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的同時(shí)，我國應(yīng)積極通過亞投行帶動(dòng)國內(nèi)其他金融機(jī)構(gòu)共同加入以人民幣計(jì)價(jià)的銀團(tuán)貸款中，以期提高金融機(jī)構(gòu)整體的運(yùn)作效率并分散投資風(fēng)險(xiǎn)。再次，對于絲路基金沿線國家的政治安全風(fēng)險(xiǎn)，作為聯(lián)合國五大常任理事國之一，我國應(yīng)積極協(xié)助沿線國家解決政治矛盾 ，降低政治風(fēng)險(xiǎn)對沿線各國經(jīng)濟(jì)的沖擊。在應(yīng)對國際保護(hù)主義上，我國一方面要提前做好預(yù)案工作，另一方面要順應(yīng)全球金融的改革趨勢，逐步提高發(fā)展中國家在國際貨幣基金組織以及世界銀行中的投票權(quán)和話語權(quán)。

第二，強(qiáng)化外部沖擊風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制，完善宏觀政策調(diào)控工具。隨著“一帶一路”的推廣，我國與世界各國的經(jīng)濟(jì)往來也會(huì)更加頻繁，國際資本交易規(guī)模也將日趨擴(kuò)大，頻繁地資本流出入不僅影響著我國國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定，還可能為“金融危機(jī)”埋下隱患。當(dāng)一國國際資本流入遠(yuǎn)大于國際資本流出，過剩資本將導(dǎo)致國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)過熱并觸發(fā)國內(nèi)金融資產(chǎn)價(jià)格的上漲，從而引起國內(nèi)金融泡沫、資產(chǎn)泡沫的產(chǎn)生。相反，當(dāng)一國國際資本流出遠(yuǎn)大于國際資本流入，大量的資本流出會(huì)帶來國內(nèi)資產(chǎn)價(jià)格的下跌，并導(dǎo)致國內(nèi)投資者的恐慌，帶來國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的動(dòng)蕩，甚至引發(fā)國內(nèi)金融危機(jī)。因此，加快研究國際資本流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的識別及測度，以便更快更有效地采取相應(yīng)政策來應(yīng)對這些風(fēng)險(xiǎn)，對于加快“一帶一路”建設(shè)，推廣全球化新思路具有重要意義。針對“一帶一路”建設(shè)過程中的跨境資本結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)，本文建議我國與沿線各國建立起雙向的監(jiān)測預(yù)警機(jī)制，對潛在的匯率風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)、資本結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行及時(shí)地監(jiān)督和預(yù)警，從而更好地防范雙方資本流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)帶來的沖擊。同時(shí)，針對國外經(jīng)濟(jì)不確定性給我國宏觀調(diào)控帶來的壓力，建議我國完善自身的宏觀調(diào)控工具，通過完善匯率市場定價(jià)機(jī)制、提高匯率彈性等方式，讓人民幣匯率在更加合理的范圍內(nèi)波動(dòng)，減少外部經(jīng)濟(jì)不確定導(dǎo)致的人民幣匯率失衡。此外，推動(dòng)人民幣資本賬戶的對外開放，促進(jìn)資本項(xiàng)目可自由兌換，提高貿(mào)易投資的自由度對防范“一帶一路”的外部沖擊也具有重要作用。

第三，協(xié)調(diào)沿路各地經(jīng)濟(jì)差異，實(shí)現(xiàn)短長互補(bǔ)、合作發(fā)展。盡管“一帶一路”沿線各國和地區(qū)在要素稟賦、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、人文環(huán)境、技術(shù)發(fā)展以及經(jīng)濟(jì)水平上均有所不同，甚至還存在著較大差異，但我國可以將以上差異帶來的阻力化為經(jīng)濟(jì)合作發(fā)展的動(dòng)力。借助各國間技術(shù)發(fā)展、經(jīng)濟(jì)水平的差異性，我國一方面可以向發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體學(xué)習(xí)高新科技產(chǎn)業(yè)技術(shù)，另一方面可以向發(fā)展水平相對滯后、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)相對落后的其他發(fā)展中國家輸出資本和技術(shù)來提高他國的人民生活水平，增進(jìn)國與國之間的友好關(guān)系，為未來開發(fā)規(guī)模市場提高長期投資回報(bào)率奠定良好的合作基礎(chǔ)。此外，借助“一帶一路”沿線各國在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、要素稟賦上的差異性，我國可以與蒙古國、俄羅斯等資源豐富但產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)單一的國家建立長期互補(bǔ)合作關(guān)系，輸出國內(nèi)具有比較優(yōu)勢的重工業(yè)、基建行業(yè)以及過剩的鋼鐵、家電、玻璃、水泥等產(chǎn)能，并以更優(yōu)惠的價(jià)格輸入國內(nèi)短缺的自然資源，從而“一帶一路”沿線各國生產(chǎn)要素跨國流動(dòng)，促進(jìn)沿線各國共同進(jìn)步。

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（作者單位：華僑大學(xué)經(jīng)濟(jì)與金融學(xué)院 福建泉州市 362021）