摘 要：在國(guó)際市場(chǎng)形成與社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)迅猛發(fā)展的背景下，我國(guó)企業(yè)在迎來(lái)嶄新發(fā)展機(jī)遇的同時(shí)，也面臨著巨大的挑戰(zhàn)，而要想在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中立足，企業(yè)就需要不斷提升自身的經(jīng)濟(jì)效益與競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力。而企業(yè)財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力是企業(yè)實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的一大命脈所在，實(shí)現(xiàn)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力的科學(xué)評(píng)價(jià)凸顯重要，而將熵權(quán)分析法引入到財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力評(píng)價(jià)中，簡(jiǎn)單有效并拓展了財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力評(píng)價(jià)的維度。本文針對(duì)基于因子分析法與熵權(quán)分析法的企業(yè)財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力評(píng)價(jià)方法進(jìn)行了比較研究，以供參考。

關(guān)鍵詞：因子分析法 熵權(quán) 企業(yè)財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力 評(píng)價(jià)方法 比較研究

項(xiàng)目基金：上海高校青年教師培養(yǎng)資助計(jì)劃，項(xiàng)目編號(hào)：Z20001.15.001（4）。

前言：

基于全球經(jīng)濟(jì)一體化的背景下，對(duì)于我國(guó)企業(yè)而言，其生存發(fā)展的環(huán)境越加復(fù)雜化，在產(chǎn)品的銷售上受到國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)政策環(huán)境的較大影響與制約，加上市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)從單一的價(jià)格逐漸擴(kuò)展到了人力資本、資源以及管理制度等多領(lǐng)域，這一綜合實(shí)力的較量中，促使企業(yè)財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力這一關(guān)鍵因素需要以多維度綜合分析法來(lái)做出全面的評(píng)價(jià)。而針對(duì)因子分析法與熵權(quán)分析法在企業(yè)財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力評(píng)價(jià)中的運(yùn)用進(jìn)行比較研究后，得出熵權(quán)分析法簡(jiǎn)單易操作，且通過(guò)這一研究能夠?yàn)槠髽I(yè)實(shí)現(xiàn)對(duì)財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力評(píng)價(jià)指標(biāo)的優(yōu)化提供全新思路。

1、企業(yè)財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力的特征與構(gòu)成要素

1.1 特征

企業(yè)財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力所呈現(xiàn)出的具體特征為：第一，目標(biāo)的一致性。企業(yè)存在的根本目的是實(shí)現(xiàn)自身利益的最大化，而企業(yè)財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力是企業(yè)綜合競(jìng)爭(zhēng)力的重要構(gòu)成內(nèi)容，相應(yīng)財(cái)務(wù)目標(biāo)與企業(yè)目標(biāo)是一致的，都是以實(shí)現(xiàn)企業(yè)盈利能力最大化為宗旨；第二，異質(zhì)性。基于不同企業(yè)自身所表現(xiàn)出的性質(zhì)不同，因此，在財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力方面，也就展現(xiàn)出了異質(zhì)性這一特點(diǎn)；第三，不可復(fù)制性。指的是不同的企業(yè)中，其在財(cái)務(wù)戰(zhàn)略、資源以及能力等方面存在差異性，因此，在財(cái)務(wù)方面則無(wú)法進(jìn)行復(fù)制模仿，相應(yīng)財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力隨之也就具備了這一特點(diǎn)；第四，不可交易性。作為一種無(wú)形資產(chǎn)，是無(wú)法作為商品在市場(chǎng)中進(jìn)行買(mǎi)賣與交易的，而這一競(jìng)爭(zhēng)力的提升則是依賴于企業(yè)自身在發(fā)展過(guò)程中，實(shí)現(xiàn)經(jīng)驗(yàn)的積累以提升財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力。

1.2 構(gòu)成要素

財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力的重要構(gòu)成要素為：第一，財(cái)務(wù)資源。指的是在企業(yè)發(fā)展過(guò)程中，實(shí)現(xiàn)對(duì)資源的優(yōu)化整合與科學(xué)分配，其與財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力之間呈現(xiàn)出了正相關(guān)性，具體而言，包括了資本、關(guān)系以及無(wú)形財(cái)務(wù)資源這三發(fā)面內(nèi)容；第二，財(cái)務(wù)能力。指的是財(cái)務(wù)管理、活動(dòng)以及表現(xiàn)這三面能力，其中前兩者是借助財(cái)務(wù)表現(xiàn)力進(jìn)行呈現(xiàn)的，而后者則是借助財(cái)務(wù)指標(biāo)體系進(jìn)行反應(yīng)的，常用的財(cái)務(wù)指標(biāo)為盈利能力、營(yíng)運(yùn)能力、償債能力以及成長(zhǎng)能力，其與財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力間存在交集，進(jìn)而互相影響；第三，財(cái)務(wù)機(jī)制。構(gòu)建完善的財(cái)務(wù)機(jī)制是為了實(shí)現(xiàn)資源優(yōu)化配置的目標(biāo)，進(jìn)而賦予財(cái)務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，具體而言，則是針對(duì)企業(yè)內(nèi)外部環(huán)境給企業(yè)財(cái)務(wù)管理所帶來(lái)的影響作用進(jìn)行分析，相應(yīng)的運(yùn)行機(jī)制直接對(duì)財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力產(chǎn)生了影響。

2、基于因子分析法與熵權(quán)的企業(yè)財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力評(píng)價(jià)指標(biāo)體系的搭建

2.1 評(píng)價(jià)指標(biāo)體系搭建的基本原則

要基于如下幾點(diǎn)原則進(jìn)行搭建：第一，簡(jiǎn)易性。指的是要在確保指標(biāo)全面性的基礎(chǔ)上簡(jiǎn)單易行，以在確保評(píng)價(jià)結(jié)果準(zhǔn)確性的基礎(chǔ)上，減低成本投入，這是當(dāng)前企業(yè)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系中所存在的最大問(wèn)題之一，很多時(shí)候，為了提升評(píng)價(jià)結(jié)果的準(zhǔn)確性而使得評(píng)價(jià)指標(biāo)內(nèi)容多且繁瑣，而評(píng)價(jià)結(jié)果的精準(zhǔn)度反而隨之降低；第二，代表性。在選擇評(píng)價(jià)指標(biāo)的過(guò)程中，要確保相應(yīng)指標(biāo)具有代表性，以此來(lái)確保將財(cái)務(wù)狀況與競(jìng)爭(zhēng)力水平進(jìn)行全方位反應(yīng)；第三，差異性與全面性。差異性指的是要確保財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)具備可對(duì)比性，按照相應(yīng)的標(biāo)準(zhǔn)來(lái)選取評(píng)價(jià)指標(biāo)，以此來(lái)保證這一評(píng)價(jià)工作具備開(kāi)展的基礎(chǔ)與條件，而全面性則是要保證綜合評(píng)價(jià)指標(biāo)體系能夠?qū)⒈辉u(píng)價(jià)對(duì)象的特征進(jìn)行全面體現(xiàn)，以相互關(guān)聯(lián)的整體性指標(biāo)來(lái)確保評(píng)價(jià)結(jié)果的科學(xué)性與準(zhǔn)確性；第四，現(xiàn)實(shí)性與可操作性?，F(xiàn)實(shí)性指的是評(píng)價(jià)指標(biāo)數(shù)據(jù)遵循客觀性的原則，以此來(lái)規(guī)避主觀思維的影響，而可操作性指的是在確保評(píng)價(jià)指標(biāo)全面性的基礎(chǔ)上，保證評(píng)價(jià)指標(biāo)能夠服務(wù)于評(píng)價(jià)工作的科學(xué)開(kāi)展，并具備一定的可控性。

2.2 在評(píng)價(jià)指標(biāo)與計(jì)量方法的選擇上

從目前相關(guān)研究領(lǐng)域的現(xiàn)狀看，關(guān)于財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力評(píng)價(jià)方面的研究還處于初始階段，而一般在進(jìn)行這一研究的過(guò)程中，主要運(yùn)用的財(cái)務(wù)指標(biāo)為營(yíng)運(yùn)能力、盈利能力、償債能力以及成長(zhǎng)能力這四要素，在此過(guò)程中，雖然強(qiáng)調(diào)了非財(cái)務(wù)指標(biāo)的重要性，但尚未實(shí)現(xiàn)深入研究，基于此，本文研究的最終目標(biāo)則是為優(yōu)化企業(yè)財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力評(píng)價(jià)指標(biāo)體系提供出路；而在財(cái)務(wù)指標(biāo)計(jì)量方法上，則是針對(duì)現(xiàn)有這四項(xiàng)指標(biāo)的具體計(jì)量進(jìn)行了分析。

2.3 綜合評(píng)價(jià)方法

在評(píng)價(jià)方法上，從主觀角度出發(fā)，所涉及到的評(píng)價(jià)方法有：模糊綜合評(píng)價(jià)法、層次分析法、人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)法以及灰色系統(tǒng)理論；從客觀角度出發(fā)，主要的評(píng)價(jià)方法為：數(shù)據(jù)包絡(luò)分析法、主成分分析法、因子分析法與熵權(quán)分析法。其中，基于客觀分析法下的因子分析法與熵權(quán)分析法是本文對(duì)比分析研究的對(duì)象，而在相關(guān)研究領(lǐng)域中，以如上兩種方法對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力評(píng)價(jià)研究方法目前的資料文獻(xiàn)相對(duì)較少，本文利用這兩種法，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力進(jìn)行客觀評(píng)價(jià)，以此來(lái)降低評(píng)價(jià)結(jié)果的誤差，并對(duì)兩種評(píng)價(jià)方法下的結(jié)果進(jìn)行對(duì)比分析，以進(jìn)一步明確因子分析法與熵權(quán)分析法下，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力評(píng)價(jià)結(jié)果的準(zhǔn)確客觀性。

3、基于因子分析法與熵權(quán)的企業(yè)財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力的評(píng)價(jià)模型分析

3.1 因子分析模型

借助因子分析法，能夠借助少數(shù)隱性變量，將多數(shù)相關(guān)變量間的協(xié)方差關(guān)系進(jìn)行反映，其優(yōu)勢(shì)在于能夠?qū)⑵髽I(yè)的經(jīng)濟(jì)效益、競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力、績(jī)效、創(chuàng)新以及財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力等進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)，并借助相應(yīng)模型進(jìn)行分析后，明確相應(yīng)企業(yè)在同行中的排位，同時(shí)將影響其排名地位的主要影響因素進(jìn)行明確，進(jìn)而為企業(yè)管理者實(shí)現(xiàn)科學(xué)決策的制定奠定基礎(chǔ)。

因子分析的核心理論思想為：借助最少量的非線性相關(guān)因子，將原來(lái)需要復(fù)雜信息進(jìn)行反映的事物以簡(jiǎn)單的方法來(lái)實(shí)現(xiàn)全面且綜合的評(píng)價(jià)分析與反映，在明確主要分析因子的基礎(chǔ)上，借助多元統(tǒng)計(jì)理論的生成來(lái)服務(wù)于經(jīng)濟(jì)管理等領(lǐng)域的應(yīng)用之需。

基于因子分析模型下，主要用到的是R與Q型，而本文則是借助R型模型來(lái)進(jìn)行分析的，并借助這一分析方法的運(yùn)用，通過(guò)因子旋轉(zhuǎn)以及相應(yīng)的因子得分系數(shù)矩陣，得出因子變量的線性表達(dá)式，通過(guò)觀測(cè)與因子得分函數(shù)，得出相應(yīng)的因子得分，并將其與因子方差貢獻(xiàn)率進(jìn)行帶入，借助綜合得分計(jì)算公式來(lái)計(jì)算出企業(yè)財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力的綜合得分，進(jìn)而也就明確了企業(yè)在同行業(yè)市場(chǎng)中財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力的排名。

3.2 熵權(quán)法

基于這一分析法下，其優(yōu)點(diǎn)則是借助指標(biāo)值的差異度實(shí)現(xiàn)賦權(quán)，以客觀方法來(lái)支撐主觀判斷的科學(xué)實(shí)現(xiàn)，缺點(diǎn)是對(duì)指標(biāo)要求極高，計(jì)算量相對(duì)較大，目前也尚未針對(duì)這一計(jì)算方法研發(fā)出相應(yīng)的計(jì)算軟件。

而通過(guò)對(duì)比分析表明，基于主觀評(píng)價(jià)法下，雖然能夠全面反映被評(píng)價(jià)對(duì)象，但是，相應(yīng)評(píng)價(jià)指標(biāo)搜集量大難度大；而采用客觀評(píng)價(jià)方法，則能夠以客觀數(shù)據(jù)與賦權(quán)法來(lái)進(jìn)行客觀性評(píng)價(jià)，避免了主觀因素的影響，但是，因?qū)﹄y以獲取或是量化的數(shù)據(jù)考慮不全，進(jìn)而使得評(píng)價(jià)精準(zhǔn)度存在一定不足；但是兩種評(píng)價(jià)方法結(jié)果的一致性，證明熵權(quán)分析法具有簡(jiǎn)單實(shí)用性，且盈利能力這一因子是評(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力的核心指標(biāo)。

總結(jié)：

綜上，本文基于因子分析法與熵權(quán)分析法下，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力進(jìn)行評(píng)價(jià)，并對(duì)評(píng)價(jià)方法進(jìn)行了對(duì)比分析，在為優(yōu)化企業(yè)財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力評(píng)價(jià)模式的基礎(chǔ)上，也為企業(yè)當(dāng)前進(jìn)一步提升財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力指明了出路。要求要在提高財(cái)務(wù)管理能力、優(yōu)化治理結(jié)構(gòu)的基礎(chǔ)上，實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)管理流程與管理平臺(tái)的創(chuàng)新并加大人才培養(yǎng)力度。

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（作者單位：上海外國(guó)語(yǔ)大學(xué)賢達(dá)經(jīng)濟(jì)人文學(xué)院

上海市 200083）