張靜

摘 要：近幾年，由于信托業(yè)務(wù)不斷擴(kuò)張，風(fēng)險(xiǎn)管理的滯后，在信托業(yè)務(wù)產(chǎn)生高利潤(rùn)的同時(shí)，必然的帶來(lái)了重大風(fēng)險(xiǎn)。論文通過(guò)案例分析，以系統(tǒng)論觀點(diǎn)提出了風(fēng)險(xiǎn)管理策略。該策略包括：信托業(yè)務(wù)關(guān)鍵流程設(shè)計(jì)，信托項(xiàng)目啟動(dòng)時(shí)盡職調(diào)查、運(yùn)行期定時(shí)排查風(fēng)險(xiǎn)、清算期專(zhuān)項(xiàng)審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)。

關(guān)鍵詞：信托；信托業(yè)務(wù)；風(fēng)險(xiǎn)管理；生命周期理論

在信托業(yè)務(wù)產(chǎn)生高利潤(rùn)的同時(shí)，隨著信托業(yè)務(wù)不斷擴(kuò)張，而風(fēng)險(xiǎn)管理體系相對(duì)滯后，必然的帶來(lái)了重大風(fēng)險(xiǎn)。S信托成立于2002年，隨著公司信托業(yè)務(wù)的快速發(fā)展，及目前所面臨的復(fù)雜金融環(huán)境，風(fēng)險(xiǎn)管理問(wèn)題尤為突出。論文以S信托的風(fēng)險(xiǎn)管理實(shí)踐為研究對(duì)象，分析和評(píng)價(jià)S信托的風(fēng)險(xiǎn)管理現(xiàn)狀，分析典型信托項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理存在的問(wèn)題，總結(jié)對(duì)信托項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的控制手段和處理方式。

一、信托業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)理論概述

（一）信托業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的概念

根據(jù)《中華人民共和國(guó)公司法》，《信托公司管理辦法》的要求，將主要從事信托業(yè)務(wù)的一類(lèi)金融機(jī)構(gòu)稱(chēng)為信托公司。規(guī)定信托公司的主要業(yè)務(wù)是通過(guò)使用受托人身份來(lái)處理信托業(yè)務(wù)并將收取報(bào)酬做為目的的一類(lèi)經(jīng)營(yíng)行為。

趙磊（2013）認(rèn)為我國(guó)信托法中混淆了委托與信托，致使信托財(cái)產(chǎn)歸屬上的錯(cuò)誤。認(rèn)為應(yīng)該確立受托人是否有違反義務(wù)的行為的客觀可操作標(biāo)準(zhǔn)，由受益人而不是委托人行使救濟(jì)權(quán)利，確立受益權(quán)為特殊物權(quán)，以保護(hù)受益人權(quán)益[1]。

（二）風(fēng)險(xiǎn)管理理論

著名學(xué)者Henri fayol認(rèn)為“風(fēng)險(xiǎn)管理是公司的基本管理活動(dòng)之一”。哲里·S·羅森布羅姆（1972）在其所著的《A Case Study in Risk Management》中對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的定義為：風(fēng)險(xiǎn)就是損失的不確定性[2]。

楊華（2015）概述了房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)理論和房地產(chǎn)信托的發(fā)展過(guò)程中風(fēng)險(xiǎn)組成，并對(duì)如何加強(qiáng)信托風(fēng)險(xiǎn)管理展開(kāi)探究[3]。朱麗萍（2015）研究了典型信托業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源，然后從交易對(duì)手和信托公司的角度探討了影響信托業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的因素，最后針對(duì)信托賠償準(zhǔn)備金制度、凈資本管理制度等方面提出了控制信托業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的建議[4]。

（三）項(xiàng)目和項(xiàng)目生命周期理論

項(xiàng)目是一個(gè)為了完成有益的變化而被分配了某些資源來(lái)進(jìn)行工作的短期性組織。項(xiàng)目是一種正式的法律關(guān)系或非正式的契約關(guān)系；項(xiàng)目是一個(gè)處理信息的系統(tǒng)。因?yàn)樾畔⒁彩且环N資源，隨著被分配給一個(gè)臨時(shí)性的組織，信息管理，包括溝通在內(nèi)，也成為項(xiàng)目管理的組成部分[5]。

產(chǎn)品生命周期（product life cycle，PLC）理論最早是在1966年由美國(guó)哈佛大學(xué)教授雷蒙德·弗農(nóng)（Raymond Vernon）在《產(chǎn)品周期中的國(guó)際投資與國(guó)際貿(mào)易》提出的。產(chǎn)品生命周期是產(chǎn)品存在的市場(chǎng)壽命，即一個(gè)新產(chǎn)品從開(kāi)始進(jìn)入市場(chǎng)至被市場(chǎng)淘汰的整個(gè)過(guò)程。項(xiàng)目每個(gè)階段都以一個(gè)或幾個(gè)可交付成果的完成做標(biāo)志，稱(chēng)為里程碑[6]。

二、公司信托業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理現(xiàn)狀和問(wèn)題分析

（一）S信托公司簡(jiǎn)介

S信托股份有限公司是由S省信托投資公司改制而成，公司注冊(cè)資本金人民幣10億元。S信托現(xiàn)有員工100余人。目前設(shè)有自營(yíng)業(yè)務(wù)部、信托業(yè)務(wù)一、二、三、四部、投資銀行部、資本運(yùn)營(yíng)部、投資管理部、合規(guī)風(fēng)控部、審計(jì)稽核部、計(jì)劃財(cái)務(wù)部、信息管理部、人力資源部以及總經(jīng)理辦公室、董事會(huì)辦公室等職能部門(mén)。

（二）S公司信托業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理現(xiàn)狀分析

1、內(nèi)部控制概況。S公司按照現(xiàn)代企業(yè)制度的要求，建立了產(chǎn)權(quán)明晰、責(zé)任明確、管理科學(xué)的企業(yè)制度；根據(jù)法人治理機(jī)制的需要，建立了權(quán)責(zé)分明、有效制衡、協(xié)調(diào)和運(yùn)作的治理結(jié)構(gòu)；依照金融企業(yè)運(yùn)行的要求，加快內(nèi)控文化的建設(shè)，制定了相對(duì)完善的內(nèi)控制度；牢固樹(shù)立內(nèi)控優(yōu)先的風(fēng)險(xiǎn)理念，不斷增強(qiáng)全體員工的內(nèi)控與依法經(jīng)營(yíng)意識(shí)；建立了責(zé)任追究制度，真正把內(nèi)控文化的建設(shè)和執(zhí)行落到實(shí)處，營(yíng)造良好的內(nèi)控環(huán)境。

2、風(fēng)險(xiǎn)管理概況。風(fēng)險(xiǎn)管理是S公司的一項(xiàng)基礎(chǔ)性工作，公司始終遵循“事前預(yù)防、事中控制、事后監(jiān)督”的原則，建立了多層次、全覆蓋的風(fēng)險(xiǎn)控制體系，對(duì)公司開(kāi)展的各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，進(jìn)行全面的風(fēng)險(xiǎn)管理，確保將各種風(fēng)險(xiǎn)控制在合理的水平，保障公司業(yè)務(wù)穩(wěn)健運(yùn)行。

三、S公司信托業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理案例分析及策略設(shè)計(jì)

（一）S公司信托業(yè)務(wù)案例分析

1、案例背景

案例：*******結(jié)構(gòu)化證券投資集合資金信托計(jì)劃

（1）信托計(jì)劃目的：

①由受托人以精選證券加分散投資的方式將信托資金組合運(yùn)用于證券市場(chǎng)，在有效防范和控制證券投資風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，力求使委托人分享中國(guó)經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)的成果。

②通過(guò)結(jié)構(gòu)化設(shè)計(jì)，使優(yōu)先受益權(quán)委托人在風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)可控的前提下獲取相對(duì)穩(wěn)定的信托利益；一般受益權(quán)委托人以自己持有的信托單位為限，在保證優(yōu)先受益權(quán)委托人按照信托文件約定獲取信托利益的基礎(chǔ)上，有機(jī)會(huì)獲取超額的信托利益。

（2）信托計(jì)劃規(guī)模

①信托計(jì)劃規(guī)模預(yù)計(jì)為6300萬(wàn)份信托單位。其中一般受益權(quán)信托單位份數(shù)與優(yōu)先受益權(quán)信托單位份數(shù)的配置比例為1：2。

②本信托計(jì)劃接受自然人委托數(shù)量不超過(guò)50人，但單筆委托金額在300萬(wàn)元以上的自然人投資者和合格的機(jī)構(gòu)投資者無(wú)此限制。

（3）信托計(jì)劃的期限

信托計(jì)劃的期限為一年，自信托計(jì)劃成立之日開(kāi)始計(jì)算。

2、S公司信托業(yè)務(wù)的生命周期分析

信托項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的管理貫穿于項(xiàng)目生命的始末，對(duì)S信托操作案例運(yùn)用項(xiàng)目生命周期理論，將其劃分為6個(gè)時(shí)期（如圖1）。

通過(guò)運(yùn)用項(xiàng)目生命周期理論，對(duì)S公司實(shí)際信托業(yè)務(wù)操作案例進(jìn)行分析，結(jié)合S公司信托業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理現(xiàn)狀，發(fā)現(xiàn)S公司信托業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理存在以下主要問(wèn)題。

（1）風(fēng)險(xiǎn)管理流程設(shè)計(jì)存在漏洞

S公司針對(duì)不同時(shí)期的信托業(yè)務(wù)流程設(shè)計(jì)沒(méi)有做到全覆蓋。尤其是信托項(xiàng)目立項(xiàng)、盡職調(diào)查及事前評(píng)審流程；信托資金運(yùn)用劃款流程；信托項(xiàng)目處置流程等3個(gè)業(yè)務(wù)流程存在風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控遺漏和監(jiān)控部門(mén)重復(fù)的情況。

（2）定期風(fēng)險(xiǎn)排查執(zhí)行不力

在項(xiàng)目運(yùn)行期，S公司定期風(fēng)險(xiǎn)排查工作不能準(zhǔn)確圍繞公司經(jīng)營(yíng)管理關(guān)鍵環(huán)節(jié)、風(fēng)險(xiǎn)多發(fā)業(yè)務(wù)領(lǐng)域組織開(kāi)展。

（3）針對(duì)已發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)的項(xiàng)目，事后審計(jì)、責(zé)任落實(shí)不到位。

在項(xiàng)目清算期，S公司對(duì)信托風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目的專(zhuān)項(xiàng)審計(jì)工作不到位，對(duì)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的處置和化解程序不完善，對(duì)履職問(wèn)責(zé)制度設(shè)計(jì)不嚴(yán)密。

（二）S公司信托業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理策略設(shè)計(jì)

1、信托業(yè)務(wù)關(guān)鍵流程設(shè)計(jì)

S公司的信托業(yè)務(wù)作為公司最重要的業(yè)務(wù)，其流程設(shè)計(jì)的合理性和科學(xué)性，對(duì)信托業(yè)務(wù)乃至其它業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)控制具有重要的意義。為此S公司應(yīng)針對(duì)信托業(yè)務(wù)專(zhuān)門(mén)設(shè)計(jì)有效的業(yè)務(wù)流程制度，為下一步業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的控制做好制度保障。

信托業(yè)務(wù)中主要有以下5個(gè)流程容易引發(fā)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生，有關(guān)流程設(shè)計(jì)的說(shuō)明如下：

（1）信托項(xiàng)目立項(xiàng)、盡職調(diào)查及事前評(píng)審流程

S公司業(yè)務(wù)部門(mén)按照相關(guān)法律法規(guī)和公司內(nèi)部規(guī)章制度的要求，對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行初選并進(jìn)行詳盡的盡職調(diào)查，合規(guī)風(fēng)控部風(fēng)控前移，出具合規(guī)意見(jiàn)，項(xiàng)目經(jīng)業(yè)務(wù)部門(mén)總經(jīng)理審批、事業(yè)部執(zhí)委會(huì)審議通過(guò)后，業(yè)務(wù)部門(mén)可上報(bào)信托業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制委員會(huì)評(píng)議。

（2）信托資金運(yùn)用劃款流程

信托資金運(yùn)用劃款流程由信托經(jīng)理在資產(chǎn)管理系統(tǒng)中錄入相關(guān)業(yè)務(wù)流水并經(jīng)部門(mén)總經(jīng)理復(fù)核通過(guò)后，自動(dòng)推送到信托綜合業(yè)務(wù)管理系統(tǒng)中審批，最后由信托財(cái)務(wù)部門(mén)出納崗在資金交收系統(tǒng)中交收后流程結(jié)束。

（3）信托項(xiàng)目處置流程

S公司業(yè)務(wù)部門(mén)負(fù)責(zé)制定信托項(xiàng)目處置方案，報(bào)業(yè)務(wù)部門(mén)總經(jīng)理及事業(yè)部執(zhí)委會(huì)主任審批同意后，并報(bào)總經(jīng)理辦公會(huì)審議。

2、信托項(xiàng)目運(yùn)行期定時(shí)排查風(fēng)險(xiǎn)

為建立一套常態(tài)化風(fēng)險(xiǎn)排查機(jī)制，切實(shí)防范和化解公司經(jīng)營(yíng)管理風(fēng)險(xiǎn)，提升公司風(fēng)險(xiǎn)管控能力，制定S信托定期風(fēng)險(xiǎn)排查管理辦法。

定期風(fēng)險(xiǎn)排查，包括對(duì)S公司信托業(yè)務(wù)、固有業(yè)務(wù)的定期風(fēng)險(xiǎn)排查和對(duì)S公司內(nèi)部控制情況的定期風(fēng)險(xiǎn)排查。定期風(fēng)險(xiǎn)排查工作應(yīng)圍繞公司經(jīng)營(yíng)管理關(guān)鍵環(huán)節(jié)、風(fēng)險(xiǎn)多發(fā)業(yè)務(wù)領(lǐng)域組織開(kāi)展。

信托、固有業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)排查重點(diǎn)內(nèi)容主要包括盡職調(diào)查報(bào)告的真實(shí)性、信托資金的使用情況、抵質(zhì)押物的合法有效性、交易對(duì)手的資產(chǎn)質(zhì)量、資本充足和流動(dòng)性等情況。內(nèi)部控制風(fēng)險(xiǎn)排查重點(diǎn)內(nèi)容主要包括內(nèi)控辦法的完善性、辦法的執(zhí)行力等。

3、信托項(xiàng)目清算期專(zhuān)項(xiàng)審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)

為促進(jìn)S信托風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目的專(zhuān)項(xiàng)審計(jì)工作，推動(dòng)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的處置和化解，落實(shí)履職問(wèn)責(zé)制度，明確責(zé)任，制定S信托風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目專(zhuān)項(xiàng)審計(jì)實(shí)施辦法。

風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目專(zhuān)項(xiàng)審計(jì)是指當(dāng)項(xiàng)目發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)后，S公司審計(jì)稽核部組織人員對(duì)風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目所涉及的企業(yè)的經(jīng)營(yíng)情況、公司各部門(mén)的履職情況和制度的執(zhí)行情況等進(jìn)行的專(zhuān)項(xiàng)審計(jì)工作。

四、結(jié)論

信托公司風(fēng)險(xiǎn)管理的核心是信托業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理。論文對(duì)S公司的一個(gè)典型信托業(yè)務(wù)項(xiàng)目運(yùn)用生命周期理論進(jìn)行案例分析，然后針對(duì)發(fā)現(xiàn)的S公司信托業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理中存在的問(wèn)題，通過(guò)完善信托業(yè)務(wù)流程設(shè)計(jì)以及采取項(xiàng)目生命周期的風(fēng)險(xiǎn)控制方法，結(jié)合S公司具體實(shí)際情況，制定了信托業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理對(duì)策，可以有效防范和降低信托業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)。

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