李巧云

一、引言

自21世紀(jì)以來，伴隨著世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展、物質(zhì)條件的提升和醫(yī)療條件的改善，世界各國紛紛開始將老齡化問題列為關(guān)注的焦點(diǎn)。按照國際劃分，把65歲及以上人口占總?cè)丝诘谋戎剡_(dá)到7%作為一個國家進(jìn)入老齡化社會的標(biāo)準(zhǔn)，中國2010年人口普查數(shù)據(jù)顯示這一比重已經(jīng)高達(dá)到8.9%，而我國的老齡人口還具有基數(shù)大、比例高、增速快，未富先老這些特點(diǎn)。

本文從理論模型入手，分析了三種籌資模式的對應(yīng)的運(yùn)行機(jī)制及對經(jīng)濟(jì)福利方面的影響，提出現(xiàn)收現(xiàn)付制會擠出個人生命周期的儲蓄，但完全積累制卻對個人儲蓄無影響。從國情出發(fā)，現(xiàn)收現(xiàn)付制籌資模式不能適應(yīng)我國老齡化快速發(fā)展的要求，同時考慮中國當(dāng)前國情，尚不具備向完全積累制轉(zhuǎn)變的條件，提出了在我國目前具有可行性的新的名義賬戶制模式。

（一）現(xiàn)收現(xiàn)付制

是指在同一個時期內(nèi)，讓在職工作者繳費(fèi)用來支付退休人員的社會保障費(fèi)用的養(yǎng)老保險制度。主要特征為：政府以支定收，本期征收當(dāng)期使用，不為以后準(zhǔn)備。實質(zhì)是財富的代際轉(zhuǎn)移，在實行初期由于支出規(guī)模小所以負(fù)擔(dān)較輕，但之后通常會出現(xiàn)因老齡化人口增多和人均壽命延長而負(fù)擔(dān)較重。

（二）完全積累制

是指根據(jù)長期收支平衡的原則去確定收費(fèi)率，企業(yè)和個人按工資的一定比例定期向政府和專門機(jī)構(gòu)繳納養(yǎng)老保險稅，并且記入個人帳戶，退休后可以使用個人帳戶內(nèi)的累計額加上這段時期投資的收益支付養(yǎng)老費(fèi)用的一種養(yǎng)老保險制度。實質(zhì)上是強(qiáng)制儲蓄，有助于形成基金積累。

（三）部分積累制

它是介于中間的一種模式。根據(jù)分階段收支平衡的原則，它的前提是滿足一定時期支出需要，留出一定的儲備基金，具體的比例因人而異，并據(jù)此確定收費(fèi)率以保證養(yǎng)老費(fèi)用支付的一種養(yǎng)老保險制度。

二、理論模型

由Samuelson（1958）提出，并經(jīng)Diamond（1975）拓展的世代交疊模型引入個人生命周期效用函數(shù)，從而使我們的宏觀分析具備了微觀基礎(chǔ)。

（一）模型假設(shè)

假設(shè)經(jīng)濟(jì)由個人和企業(yè)構(gòu)成，社會人口是不斷新老更替的，每個人只能生存兩期：年輕期和老年期，同代人之間都是同質(zhì)的。每個人在年輕期工作，并獲得工資收入Wt，同時選擇將所得收入如何用于消費(fèi)C和儲蓄S；在老年期不工作，只消費(fèi)青年期所留下的儲蓄和利息收入。廠商在完全競爭的市場條件下雇傭資本和勞動進(jìn)行生產(chǎn)，是新古典靜態(tài)企業(yè)，生產(chǎn)函數(shù)的規(guī)模報酬不變。

t時期的年輕人的儲蓄，即t時期的資本存量與t+1時期的年輕人的勞動相結(jié)合，生產(chǎn)出t+1時期的產(chǎn)出。定義時間為離散而非連續(xù)的，即 t =0，1，2… 假設(shè)人口是增長的，Lt =（1+n）Lt-1 =（1 + n）t Lo Lt為每期新出生人口數(shù)，人口增長的速度為n，且Lo為給定的。在世代交疊模型的條件下，就能引進(jìn)現(xiàn)收現(xiàn)付制和完全積累制，進(jìn)而能夠?qū)Ω鞣N籌資模式的對儲蓄和經(jīng)濟(jì)增長效應(yīng)進(jìn)行比較分析研究。

（二）模型推導(dǎo)

1.個人

假設(shè)所有人的效用函數(shù)都相同：

2.企業(yè)部門

假設(shè)企業(yè)是新古典靜態(tài)企業(yè)，生產(chǎn)函數(shù)為F（K，L）滿足：（Fk，L>0；（規(guī)模報酬不變；（滿足稻田條件。

企業(yè)追求利潤最大化：

3.市場均衡

投資等于儲蓄時，資本市場均衡：

4.不同養(yǎng)老保險籌資模式的儲蓄效應(yīng)

（1）現(xiàn)收現(xiàn)付制模式

設(shè)mt是t時期年輕人繳付的養(yǎng)老保險費(fèi)，nt是老年人在 t 時期所領(lǐng)到的養(yǎng)老金。在現(xiàn)收現(xiàn)付制養(yǎng)老保險籌資模式下，政府部門會把年輕人的當(dāng)期貢獻(xiàn)的“收益率”直接支付給當(dāng)前的老年人，因此， nt =（1+n） mt其中n為收益率。

在現(xiàn)收現(xiàn)付制養(yǎng)老保險籌資模式下，約束條件為：

由于繳付的養(yǎng)老保險費(fèi)直接支付給了老年人，不進(jìn)行投資，因此個人儲蓄Stn是投資的唯一來源，同時，商品市場的均衡條件：（1+n）kt+1=Stn

由t時期年輕人效用最大化的一階條件：

若工資和利率保持不變，則在現(xiàn)收現(xiàn)付制養(yǎng)老模式穩(wěn)態(tài)狀況下mt+1=mt對上式微分可得： Stmt< 0 表明了現(xiàn)收現(xiàn)付制養(yǎng)老籌資模式對儲蓄的影響，即養(yǎng)老保險mt減少了私人儲蓄，存在所謂的“擠出效應(yīng)”。當(dāng)n>Rt+1時，|Stmt|>1； 當(dāng)n

（2）完全積累制

在完全積累制養(yǎng)老保險籌資模式下，年輕人繳付的養(yǎng)老保險費(fèi)可以作為投資，在退休期領(lǐng)取的養(yǎng)老金 nt =（1+μt） mt-1 μt為養(yǎng)老保險費(fèi)的收益率。

在完全積累制養(yǎng)老保險籌資模式下，約束條件為：

如果完全積累制養(yǎng)老保險籌資模式和私人儲蓄有相同的貢獻(xiàn)率μt只要繳付的養(yǎng)老保險費(fèi) mt< （1+n）kt+1，不管誰來儲蓄都沒關(guān)系，這表明消費(fèi)者能夠通過減少個人儲蓄來抵消完全積累制下作出的儲蓄。

（三）模型結(jié)論

研究世代交疊模型可以得出，當(dāng)政府強(qiáng)制性地收取一筆養(yǎng)老保險費(fèi)時，基金積累制下行為人的追求最優(yōu)的行為不會受到任何的影響，也不會使社會的總儲蓄量發(fā)生任何變化；相反情況下，現(xiàn)收現(xiàn)付制養(yǎng)老保險制度下，行為人的追求最優(yōu)的行為將會受到影響，并且會使社會的總儲蓄量出現(xiàn)減少。

四、結(jié)論及政策含義

總的來說，從上述模型分析可以看出，在我國人口老齡化趨勢日趨嚴(yán)重的背景下，現(xiàn)收現(xiàn)付制模式不能緩解養(yǎng)老金收支缺口逐漸擴(kuò)大的趨勢，而且我國的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)和制度保障還不具備向完全積累制跨越的條件。新的名義帳戶制是當(dāng)前我國改革籌資模式切實可行的首選模式，它不僅可以避免出現(xiàn)巨大的轉(zhuǎn)軌成本，適應(yīng)當(dāng)前資本市場的運(yùn)行要求。在名義帳戶制模式中引入個人基金賬戶不僅可以刺激資本市場不斷成熟，而且對經(jīng)濟(jì)社會的發(fā)展會產(chǎn)生積極影響。應(yīng)逐步加大名義賬戶中積累制的因素，相應(yīng)的降低個人賬戶的比例，為我國將來養(yǎng)老保險籌資模式向完全積累制轉(zhuǎn)型做好準(zhǔn)備。同時要積極貫徹實施政府針對社會養(yǎng)老保障的配套政策，使老年人老有所依，促進(jìn)社會的公平。（作者單位：東北財經(jīng)大學(xué)）

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