亚洲免费av电影一区二区三区,日韩爱爱视频,51精品视频一区二区三区,91视频爱爱,日韩欧美在线播放视频,中文字幕少妇AV,亚洲电影中文字幕,久久久久亚洲av成人网址,久久综合视频网站,国产在线不卡免费播放

        ?

        “債轉(zhuǎn)股”的金融隱患

        2016-04-16 14:04:42胡斐
        英才 2016年4期
        關(guān)鍵詞:債轉(zhuǎn)股道德風(fēng)險(xiǎn)不良貸款

        胡斐

        “債轉(zhuǎn)股”在經(jīng)濟(jì)學(xué)原理上,實(shí)際上就是要企業(yè)自己管理自己的信用,這必然會(huì)導(dǎo)致巨大的道德風(fēng)險(xiǎn)。

        近期中國政府推出一項(xiàng)化解銀行不良貸款的措施,即允許部分不良債務(wù)轉(zhuǎn)化為股權(quán)。

        不過筆者認(rèn)為,這個(gè)措施的愿望雖好,但在實(shí)施的過程中很有可能將會(huì)適得其反,其中原因主要有二:首先,這個(gè)政策違背了經(jīng)濟(jì)金融的基本規(guī)律;其次,這將會(huì)給某些別有用心者帶來比較大的尋租空間。

        銀行業(yè)作為最古老的金融業(yè),可以說是金融行業(yè)在面臨風(fēng)險(xiǎn)時(shí)的“最后一道防線”,如果銀行業(yè)發(fā)生了系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn),那么能依靠的,就只剩下央行即政府的公信力了。

        世界歷史的發(fā)展已經(jīng)證明,企業(yè)是社會(huì)的支柱,銀行的功能是做信用管理,特別是貸款中的信用管理。“債轉(zhuǎn)股”在經(jīng)濟(jì)學(xué)原理上,實(shí)際上就是要企業(yè)自己管理自己的信用,這必然會(huì)導(dǎo)致巨大的道德風(fēng)險(xiǎn)。

        企業(yè)的不良貸款,是由于企業(yè)的經(jīng)營出了問題,無力償還,或者資不抵債,法律原理上應(yīng)該破產(chǎn)清算,虧損的部分應(yīng)該直接算到銀行頭上,銀行承擔(dān)自己因?yàn)榘l(fā)放貸款信用管理不過關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)。

        但如果債務(wù)可以轉(zhuǎn)化為股權(quán),相當(dāng)于企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)完全轉(zhuǎn)移給了銀行,企業(yè)不承擔(dān)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn),銀行來承擔(dān),那么企業(yè)還有什么動(dòng)力經(jīng)營?企業(yè)最大的動(dòng)力就變成了繼續(xù)多多貸款,然后制造更多更大的不良貸款,讓銀行去買單,自己獲利。

        這種情況在不久以前就發(fā)生過,上世紀(jì)90年代中國剛剛改革開放,對(duì)經(jīng)濟(jì)學(xué)規(guī)律,世界法律了解不深,當(dāng)時(shí)的政策不但允許銀行自己辦公司,還允許銀行開辦證券公司,開辦信托公司,開辦地產(chǎn)公司,開辦期貨交易所。

        經(jīng)過1997年的亞洲金融危機(jī),以及國內(nèi)屢次投機(jī)熱潮,大批公司倒閉,當(dāng)時(shí)銀行不良貸款率飆升到國際警戒線的幾十倍,讓世界銀行的官員震驚。

        在萬般無奈的情況下,國內(nèi)成立所謂的四大資產(chǎn)管理公司,專門購買大型商業(yè)銀行的不良貸款,后來汲取經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn),實(shí)施嚴(yán)格的分業(yè)經(jīng)營,將銀行的經(jīng)營范圍縮小,才化解了風(fēng)險(xiǎn)。

        另外,由于眾所周知的機(jī)制原因,中國的銀行業(yè)既有國有股權(quán),也是巨型上市公司。本身作為治理機(jī)制,就不是非常完善,有些銀行的行長還有一定的行政級(jí)別,與政府關(guān)系非常密切。

        如果在這種情況下實(shí)施“債轉(zhuǎn)股”,可能為貪污腐敗開設(shè)了一條綠色通道,因?yàn)槿魏蝹鶆?wù)問題,最終都可以轉(zhuǎn)為銀行資產(chǎn),銀行的資產(chǎn)屬于是“國家”和“大眾股東”,而國家和大眾股東都是相對(duì)虛位的概念,最終是國資和大眾股東買單。

        在“債轉(zhuǎn)股”的過程中,實(shí)際決定哪些債務(wù)可以轉(zhuǎn)股權(quán),哪些債務(wù)不能轉(zhuǎn)股權(quán)的實(shí)權(quán)部門,將有可能藉此獲得巨大的金錢權(quán)利。而且這樣的尋租太便利了,成本極低,收益極高。

        綜上,所謂“債轉(zhuǎn)股”有巨大的隱患,如果最終實(shí)施,將為金融危機(jī)的爆發(fā)埋下一顆地雷。

        作者系自由投資人,曾任職中國證券市場(chǎng)研究設(shè)計(jì)中心

        猜你喜歡
        債轉(zhuǎn)股道德風(fēng)險(xiǎn)不良貸款
        小額不良貸款成因與防范措施
        國家發(fā)改委:債轉(zhuǎn)股工作成效積極 已投放落地9095億元
        中國煤炭(2019年7期)2019-01-19 05:58:38
        關(guān)于加強(qiáng)控制商業(yè)銀行不良貸款探討
        去哪兒網(wǎng)服務(wù)供應(yīng)鏈道德風(fēng)險(xiǎn)約束機(jī)制模型
        中國商論(2016年34期)2017-01-15 14:24:20
        用活“三字經(jīng)”密織不良貸款防控網(wǎng)
        金融周刊(2016年19期)2016-07-13 18:53:23
        不良率農(nóng)行最高
        博弈論視角下的建筑工程外包道德風(fēng)險(xiǎn)
        醫(yī)患誠信視野下的鄉(xiāng)村醫(yī)生道德風(fēng)險(xiǎn)研究
        博弈理論下的旅游企業(yè)道德風(fēng)險(xiǎn)研究
        无码av免费永久免费永久专区| 人成午夜免费视频无码| 久久精品国产精品国产精品污| 欧美亚洲综合另类| 亚洲黄色官网在线观看| 人妻少妇中文字幕久久| 日本怡春院一区二区三区| 中文字幕第七页| 日韩精品极品视频在线免费 | 国产日本精品视频一区二区| 中文字幕欧美人妻精品一区| 欧美日韩精品乱国产538| 久久综合激激的五月天| 国产激情一区二区三区在线| 亚洲日韩国产一区二区三区在线 | 亚洲av第一区国产精品| 久久久亚洲精品一区二区三区| 少妇内射视频播放舔大片| aⅴ色综合久久天堂av色综合| 中文字幕人妻互换av| 亚欧免费无码aⅴ在线观看| 欧美激情αv一区二区三区| 国产最新一区二区三区| 日本精品视频一区二区三区四区| 日日摸日日碰夜夜爽无码| 国产成人精品曰本亚洲| 精品国产av一区二区三区| 伊甸园亚洲av久久精品| 成全视频高清免费| 扒下语文老师的丝袜美腿| 国产成年人毛片在线99| 国产精品v欧美精品v日韩精品| 亚洲成a∨人片在线观看无码| 日本免费三片在线视频| 亚洲精品久久久久久久蜜桃| 在线观看免费a∨网站| av最新版天堂在资源在线| 日韩精品熟妇一区二区三区| 亚洲国产长腿丝袜av天堂| 亚洲AV无码日韩综合欧亚| 亚洲国产中文字幕精品|