田　方

(濟源職業(yè)技術(shù)學(xué)院經(jīng)管系，河南濟源459000)

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小微企業(yè)網(wǎng)絡(luò)融資應(yīng)用模式研究
——以“阿里小貸”為例

田方

(濟源職業(yè)技術(shù)學(xué)院經(jīng)管系，河南濟源459000)

摘要：以阿里巴巴為代表的電子商務(wù)平臺業(yè)務(wù)發(fā)展趨向多元化和綜合化，開啟了網(wǎng)絡(luò)融資的新途徑。但是，小微企業(yè)網(wǎng)絡(luò)融資存在許多困境，應(yīng)以資金來源和服務(wù)平臺為主要依據(jù)，分析我國目前不同網(wǎng)絡(luò)融資模式的優(yōu)劣，提高小微企業(yè)網(wǎng)絡(luò)融資效率。

關(guān)鍵詞：小微企業(yè)；網(wǎng)絡(luò)融資；融資模式

小微企業(yè)是我國社會主義市場經(jīng)濟中的主要組成部分，經(jīng)營范圍涉及所有實體行業(yè)。當(dāng)下，小微企業(yè)融資難的困境受到越來越多的關(guān)注。小微企業(yè)受規(guī)模小、資產(chǎn)少的限制，抗風(fēng)險能力弱，加上財務(wù)制度不健全，公司治理機制不完善等特點決定了融資風(fēng)險大、成本高，難以得到傳統(tǒng)金融機構(gòu)融資的資金支持。

互聯(lián)網(wǎng)金融不斷創(chuàng)新，以阿里巴巴為代表的電子商務(wù)平臺業(yè)務(wù)發(fā)展趨向多元化和綜合化，不斷嘗試開展網(wǎng)絡(luò)借貸業(yè)務(wù)；第三方支付手段的日益豐富，多家實體貿(mào)易企業(yè)參與民營金融機構(gòu)建設(shè)；網(wǎng)絡(luò)融資為解決小微企業(yè)融資困境開啟了新的途徑。網(wǎng)絡(luò)融資有利于維護小微企業(yè)信用資源，利用網(wǎng)絡(luò)信息快速傳遞的特性改善了融資主體之間的信息不對稱問題，縮短了授信以及貸款審批流程，進一步降低小微企業(yè)融資成本[1]。

一、小微企業(yè)網(wǎng)絡(luò)融資概述

小微企業(yè)最早是由郎咸平教授提出的。小微企業(yè)是微型企業(yè)、小型企業(yè)、個體工商戶和家庭作坊式企業(yè)的統(tǒng)稱。小微企業(yè)在產(chǎn)業(yè)類型、組織結(jié)構(gòu)、財務(wù)制度、營銷手段、抗風(fēng)險能力等方面與大企業(yè)存在明顯差異。不少小微企業(yè)在完善信息披露、財務(wù)報表等方面存在缺陷,增加了外部投資者對小微企業(yè)信息獲取的成本。

我國小微企業(yè)網(wǎng)絡(luò)融資主要有三種模式[2]：B2C(Bank-to-Customer)模式；B2B(Bank-to-business)模式；C2C(Customer-to-Customer)模式。

B2C主要是指傳統(tǒng)金融機構(gòu)開發(fā)的網(wǎng)上銀行自助貸款系統(tǒng)，小微企業(yè)可以在線申請并辦理轉(zhuǎn)賬和還款業(yè)務(wù)。此類服務(wù)可以做到“隨用隨借、隨借隨還”，極大地滿足了小微企業(yè)“小、頻、急”的用資特點。

B2B主要是指第三方電子商務(wù)平臺與銀行合作，提供融資中介服務(wù)的一種模式。貸款人在第三方電子商務(wù)平臺填寫企業(yè)資信信息與貸款額度，由第三方平臺結(jié)合其在電商平臺內(nèi)的交易數(shù)據(jù)對其進行信用評級，并以此向銀行提出貸款申請。

C2C 又稱P2P(Peer to Peer)，中文翻譯為“人人貸”，是一種源自英國的新型民間借貸模式，指有閑散資金且有投資理財意愿的個人，依靠第三方網(wǎng)絡(luò)融資平臺，以信用貸款的形式將自有資金貸給有借款需求的個人，第三方平臺通過獲取并分析借款人的信用資質(zhì)、經(jīng)濟實力、經(jīng)營方式及管理水平、借款用途等信息，確定借款人的信用等級和貸款額度，并向借貸雙方收取一定數(shù)額的服務(wù)費用。

二、網(wǎng)絡(luò)融資現(xiàn)狀及小微企業(yè)存在的困境

(一)網(wǎng)絡(luò)融資模式發(fā)展現(xiàn)狀梳理

國內(nèi)網(wǎng)絡(luò)融資市場從2007年開始以來經(jīng)歷了三個階段。進入2010年，我國金融市場出現(xiàn)多次波動，央行不斷調(diào)整存款準(zhǔn)備金，民間借貸和網(wǎng)絡(luò)融資平臺進入發(fā)展的春天[3]。

1．平臺數(shù)量保持高速增長。據(jù)估計，目前國內(nèi)已有超過兩千家網(wǎng)絡(luò)融資服務(wù)企業(yè)，2013年全年平均每天上線1-3家，到2014年P(guān)2P平臺已經(jīng)接近2000家。2014年近30家平臺獲得融資，估值也不斷創(chuàng)出新高。 網(wǎng)絡(luò)借貸平臺主要有：阿里巴巴、北京的敦煌網(wǎng)絡(luò)、浙江生意寶、拍拍貸、人人貸等，給小微企業(yè)的網(wǎng)絡(luò)融資提供了更多的渠道。

2．市場規(guī)模保持快速增長。中國最權(quán)威的網(wǎng)貸行業(yè)資訊平臺網(wǎng)貸之家公布的統(tǒng)計報告顯示，2013年我國P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺數(shù)量超過800家，總成交量達(dá)1057億元。2014年P(guān)2P行業(yè)的規(guī)模領(lǐng)跑互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)，全年的成交額超過2000億元，比2013年增長900多億，增長超過100%。網(wǎng)絡(luò)借貸作為一種新興起的融資模式，規(guī)模快速增長，特別是在小微企業(yè)，參與度和成功率都在不斷的增加。

3．行業(yè)成長空間巨大。網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)雖然起步時間不長，但是市場需求巨大，銀行業(yè)也在積極拓展網(wǎng)絡(luò)信貸業(yè)務(wù)，前景廣闊，具有較大的發(fā)展空間。尤其是面對小微企業(yè)巨大的融資缺口,金融機構(gòu)的創(chuàng)新要求，平臺業(yè)務(wù)的多元化趨勢，民間借貸的合理導(dǎo)向等，行業(yè)成長空間巨大。中國電子商務(wù)研究中心互聯(lián)網(wǎng)與金融分析師馮林預(yù)測,“在今后的3-5年內(nèi)，網(wǎng)絡(luò)融資將成為信息流、物流之后的又一電子商務(wù)重要服務(wù)領(lǐng)域，并朝著更廣泛而深入的領(lǐng)域發(fā)展。會有越來越多的第三方電子商務(wù)企業(yè)涉足該領(lǐng)域，做不同的模式探索?！盵4]

(二)小微企業(yè)網(wǎng)絡(luò)融資存在的困境

1．國家立法和監(jiān)管中的治理空白。目前,我國還未出臺網(wǎng)絡(luò)融資方面的專項法規(guī)，沒有明確對網(wǎng)絡(luò)融資的監(jiān)管該由哪個部門來進行，而且現(xiàn)有關(guān)于借貸方面的法律只對傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)有約束作用，尚無法律法規(guī)對網(wǎng)絡(luò)借貸中常見的一些問題加以規(guī)范，法律法規(guī)在網(wǎng)絡(luò)借貸方面的空白大大阻礙了網(wǎng)絡(luò)借貸的進一步發(fā)展。網(wǎng)絡(luò)借貸起源于英國，作為創(chuàng)新性融資途徑,目前西方發(fā)達(dá)國家對其監(jiān)管已有成熟的監(jiān)管體系。我國網(wǎng)絡(luò)融資業(yè)務(wù)很可能最終由銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會負(fù)責(zé)監(jiān)管。

2．網(wǎng)絡(luò)借貸中的技術(shù)風(fēng)險。數(shù)據(jù)安全風(fēng)險一直是網(wǎng)絡(luò)發(fā)展過程中所面臨的最大威脅。有關(guān)數(shù)據(jù)調(diào)查表明,在中國95%以上的網(wǎng)絡(luò)數(shù)據(jù)平臺都曾遭到惡意攻擊。在這種網(wǎng)絡(luò)破壞活動中,金融類機構(gòu)一直都是遭受攻擊最多的機構(gòu)，多半是由于其掌握有大量的涉密信息，一旦泄露將造成不可挽回的后果。網(wǎng)絡(luò)融資過程中的安全技術(shù)、自身內(nèi)部的安全管理等都需要進一步加強，網(wǎng)絡(luò)犯罪的技術(shù)在不斷提高更新，作案的時間等都在不斷的縮短，也給網(wǎng)絡(luò)融資的過程帶來更大的挑戰(zhàn)，要求網(wǎng)絡(luò)融資要加大技術(shù)上的防范和更新，為網(wǎng)絡(luò)融資提供安全的環(huán)境。

3．網(wǎng)絡(luò)借貸中的違約風(fēng)險。幾乎所有的融資行為都是以信用為基礎(chǔ)的，特別是在網(wǎng)絡(luò)融資行為中。傳統(tǒng)銀行貸款業(yè)務(wù)一般都需要借款人提供抵押或有效的擔(dān)保，但許多網(wǎng)絡(luò)借貸平臺僅依據(jù)信用評級決定是否放貸和放貸的數(shù)額，以提高貸款效率。然而我國從2001年才開始建立信用評級數(shù)據(jù)庫，并且存在有信息不完整、體系不完善等問題。目前我國的征信系統(tǒng)只對金融機構(gòu)開放，包括銀行、證券公司、小額貸款機構(gòu)、基金公司等合作機構(gòu)。這主要是因為一旦這些涉及商業(yè)機密的信息遭到泄露會造成難以預(yù)料的后果，所以只有當(dāng)金融機構(gòu)獲得授權(quán)才可對其利用。

三、阿里小貸融資模式的實踐探索

圖1：阿里金融結(jié)構(gòu)示意圖

根據(jù)阿里金融公布的業(yè)務(wù)經(jīng)營范圍和資金來源可知，阿里金融目前提供的金融產(chǎn)品包括：訂單貸款、信用貸款、天貓商城供應(yīng)鏈貸款、天貓商城服務(wù)商貸款和聚劃算保證金貸款等。而訂單貸款和信用貸款是阿里金融目前最主要的貸款類型(如圖1所示)。

(一)訂單融資貸款

圖2： 阿里小貸訂單融資流程圖

阿里金融提供的訂單貸款僅對淘寶網(wǎng)店服務(wù)，以淘寶賣家的應(yīng)收賬款為抵押，在網(wǎng)店需要資金時，向阿里小貸平臺填寫相關(guān)信息和借款金額，即可申請到訂單金額最高95%的貸款(如圖2所示)。

(二)信用貸款

在阿里小貸的結(jié)構(gòu)中，信用貸款包括淘寶平臺信用貸款和阿里貸款平臺的信用貸款兩部分。由于阿里貸款的服務(wù)對象是阿里巴巴電子商務(wù)平臺上的誠信通會員和中國供應(yīng)商會員企業(yè)，其規(guī)模和資信水平較高，也較容易獲得銀行貸款，因此這里僅僅針對淘寶平臺的信用貸款作以分析。

淘寶信用貸款主要根據(jù)借款人的信用評級控制借款風(fēng)險。而私自刷信用行為和惡意評價行為都會影響網(wǎng)店真實信用，增加貸款的風(fēng)險。針對此類情況，淘寶網(wǎng)制定了幾點相關(guān)規(guī)定：一是同一交易主體之間的好評數(shù)最高統(tǒng)計為六次；二是同一貨品在14天內(nèi)的交易只計算一次。這就避免了商家實施私自刷信用和惡意評價給信用評級帶來的影響，一旦發(fā)現(xiàn)有上述行為，淘寶將采取嚴(yán)厲懲罰措施，甚至查封網(wǎng)絡(luò)店鋪。

阿里小貸依據(jù)多年來收集的相關(guān)數(shù)據(jù)建立信用評級數(shù)據(jù)庫，利用專業(yè)模型對借款人的信用等級和還貸能力進行分析和評估，得出相應(yīng)的貸款額度和利率，從源頭上控制放貸資金的風(fēng)險。

四、小微企業(yè)線下小額融資與阿里小貸對比分析

(一)傳統(tǒng)小額貸款和阿里小貸對比

阿里巴巴一項調(diào)查顯示我國目前有87%的企業(yè)存在融資難，其中融資額度不超過200萬的占總數(shù)的60%[3]。小微企業(yè)通過小額貸款公司或者融資擔(dān)保公司獲得貸款不在少數(shù)，而此類方式和以阿里小貸為代表的網(wǎng)絡(luò)融資方式在利率計算、資金來源、貸款期限等方面較為相似，因而本節(jié)重點分析目標(biāo)客戶特征、交易成本和風(fēng)險控制等因素，以上內(nèi)容的分析，將對比結(jié)果匯總?cè)绫?所示：

表1　傳統(tǒng)小額貸款和阿里小貸對比結(jié)果

(二)阿里小貸服務(wù)小微企業(yè)融資的優(yōu)勢

阿里小貸更加適用于處于成長初期且無優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)用以抵押或貸款的小微型企業(yè)，更好地緩解小微企業(yè)出現(xiàn)資金斷裂危急，為小微企業(yè)融資難問題做出了積極貢獻[4]。通過對阿里小貸與傳統(tǒng)線下小額貸款融資的對比分析得出阿里小貸在服務(wù)小微企業(yè)融資方面有以下優(yōu)勢：

1.阿里小貸營銷成本低廉。在解決信息不對稱的問題上，傳統(tǒng)中小企業(yè)往往需要承擔(dān)高昂的營銷成本，而阿里小貸利用阿里巴巴平臺可以很輕易地找到較為活躍的網(wǎng)絡(luò)商家，從而精確定位進行營銷。此外，阿里巴巴采取“一對一”營銷方式，為每個客戶提供自己的服務(wù)專員，既可貼近客戶，又可降低營銷成本。

2.貸款風(fēng)險被最大程度降低。信用在市場經(jīng)濟中占據(jù)主導(dǎo)地位，信貸信用對阿里小貸尤為重要。阿里小貸充分利用互聯(lián)網(wǎng)的優(yōu)勢，將網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢與信用經(jīng)濟結(jié)合起來，使市場的交易透明化，每個人隨時隨地都能看得到，使得交易效率大大提高，交易成本大大降低。阿里小貸開發(fā)的訂單貸款、信用貸款和網(wǎng)絡(luò)聯(lián)保貸款對貸款商家有嚴(yán)格的審核制度，確保商家信用評級準(zhǔn)確、訂單真實、網(wǎng)絡(luò)聯(lián)保方式合法有效，以訂單、網(wǎng)店的未來收益權(quán)和聯(lián)保成員作為抵押，最大程度地降低了貸款風(fēng)險。

3.利用互聯(lián)網(wǎng)大大提高信貸技術(shù)。中小企業(yè)的資金流動不能在財務(wù)報表中準(zhǔn)確表現(xiàn)出來，因此銀行不能準(zhǔn)確掌握企業(yè)信息。與傳統(tǒng)銀行不同，阿里巴巴充分利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，以阿里巴巴平臺為基礎(chǔ)建立一套基于網(wǎng)商交易記錄和真實訂單或聯(lián)保機制的企業(yè)信用評級數(shù)據(jù)庫，采取模擬工業(yè)化的流程，使運作成本得以有效降低，從而有效扭轉(zhuǎn)了傳統(tǒng)銀行處于被動地位的現(xiàn)狀。阿里巴巴還創(chuàng)新性地采用視頻認(rèn)證的貸款審查方式，通過互聯(lián)網(wǎng)實時對貸款申請企業(yè)進行信貸審查，大大節(jié)約了貸款授信成本，提高了信貸技術(shù)。

小微企業(yè)的網(wǎng)絡(luò)融資具有成本效率和信息的優(yōu)勢，比其間接與直接融資更能滿足小微企業(yè)的融資要求。隨著網(wǎng)絡(luò)金融的創(chuàng)新發(fā)展，我國的網(wǎng)絡(luò)融資模式也越來越多，融資平臺也趨于繁榮，這為小微企業(yè)網(wǎng)絡(luò)融資提供了更多的選擇空間。

參考文獻：

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[3]唐利敏，周葆生.高新技術(shù)小微企業(yè)的融資渠道探析[J].菏澤學(xué)院學(xué)報，2012(6)：51-54.

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(責(zé)任編輯：王佩)

Research on the Application Mode of Network Financing in Small and Micro Enterprises——Taking Alibaba’s Small Credit as an Example

TIAN Fang

(Jiyuan Vocational and Technical College, Jiyuan Henan 459000, China)

Abstract:With the diversification and integration development of E-commerce platform business, (Alibaba as the representative), the new way of network financing has been opened up. However, there are still many difficulties in network financing in small and micro enterprises. It’s necessary to analyze the present advantages and disadvantages of different network financing modes to improve the efficiency of network financing in small and micro enterprises.

Key words:small and micro enterprises; network financing; financing mode

中圖分類號：F713.365.1

文獻標(biāo)識碼：A

作者簡介：田方(1977-)，女，河南濟源人，講師，碩士，研究方向：會計經(jīng)濟。

收稿日期：2015-08-13

文章編號：1673-2103(2016)01-0079-04