■/梁娟

甘肅省新興產(chǎn)業(yè)參股創(chuàng)業(yè)投資基金存在的問題及對策

■/梁娟

參股創(chuàng)業(yè)投資基金在集聚社會資本，破解產(chǎn)業(yè)發(fā)展瓶頸方面有著重要意義。文章考察了甘肅省新興產(chǎn)業(yè)參股創(chuàng)業(yè)投資基金的現(xiàn)狀及存在問題，并提出了促進(jìn)甘肅省參股創(chuàng)業(yè)投資基金發(fā)展的對策。

參股創(chuàng)業(yè)投資基金 甘肅 問題 對策

本文所稱參股創(chuàng)業(yè)投資基金是指中央財政從產(chǎn)業(yè)技術(shù)研究與開發(fā)資金等專項資金中安排資金與地方政府資金、社會資本共同發(fā)起設(shè)立的創(chuàng)業(yè)投資基金或通過增資方式參與的現(xiàn)有創(chuàng)業(yè)投資基金。新興產(chǎn)業(yè)參股創(chuàng)業(yè)投資基金（以下簡稱創(chuàng)投基金）通過政府發(fā)起的方式，引導(dǎo)社會資金投資方向，吸引社會資本聚集，對發(fā)揮財政資金“四兩撥千斤”作用，拓寬新興產(chǎn)業(yè)融資渠道，破解產(chǎn)業(yè)發(fā)展瓶頸具有重要意義。

一、甘肅省新興產(chǎn)業(yè)參股創(chuàng)業(yè)投資基金設(shè)立情況

為促進(jìn)新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，根據(jù)財政部、國家發(fā)改委《新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)投計劃參股創(chuàng)業(yè)投資基金管理暫行辦法》，在中央的大力支持下，甘肅省按照“政府引導(dǎo)、市場運作、規(guī)范管理、鼓勵創(chuàng)新”的原則，2011年經(jīng)批準(zhǔn)設(shè)立了生物產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)投資基金，基金規(guī)模3億元；2012年設(shè)立了現(xiàn)代農(nóng)業(yè)、生物醫(yī)藥2支新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)投資基金，其中：現(xiàn)代農(nóng)業(yè)創(chuàng)業(yè)投資基金規(guī)模3億元，生物醫(yī)藥創(chuàng)業(yè)投資基金規(guī)模2.5億元；2014年底設(shè)立了新材料創(chuàng)投基金，基金規(guī)模2.5億元。

二、甘肅省新興產(chǎn)業(yè)參股創(chuàng)業(yè)投資基金存在的主要問題

（一）基金數(shù)量少、規(guī)模小，資金來源單一

由于經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平不高，甘肅省目前僅有4支創(chuàng)投基金，募集規(guī)模最高3億元，投資行業(yè)和投資規(guī)模都受到很大的限制，對市場的穩(wěn)定和促進(jìn)整個經(jīng)濟(jì)發(fā)展的作用不是十分明顯，且已設(shè)創(chuàng)投基金資金來源單一，主要為政府和國有企業(yè)出資，截止2015年6月，甘肅省已出資到位的3支創(chuàng)投基金（生物產(chǎn)業(yè)、現(xiàn)代農(nóng)業(yè)、生物醫(yī)藥）募集資金總額8.5億元，其中：政府財政資金（中央、省級財政）和國有企業(yè)出資占72. 94%，非國有資金占27.06%（非國有企業(yè)），民營資本參與程度不高，募資渠道狹窄，未來亟需提高社會資本參與的積極性。

（二）工業(yè)基礎(chǔ)差，符合投資條件的企業(yè)少

甘肅省工業(yè)水平相對滯后，現(xiàn)代農(nóng)業(yè)、生物醫(yī)藥兩支創(chuàng)投基金的主要投資區(qū)域武威、定西兩市工業(yè)基礎(chǔ)更為薄弱，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和高技術(shù)產(chǎn)業(yè)起步晚、發(fā)展慢，與創(chuàng)業(yè)投資基金對投資領(lǐng)域和投資條件的要求形不成有效對接，可供投資的企業(yè)選擇性較小。

（三）投資的地域限制，造成投資項目的選擇“擇地不擇優(yōu)”

定西、武威兩市作為現(xiàn)代農(nóng)業(yè)、生物醫(yī)藥2支基金的主要出資人，在投資項目的選擇上，希望基金全部投資于本地企業(yè)。區(qū)域限制使基金管理公司在基金投放中產(chǎn)生了“擇地不擇優(yōu)”的現(xiàn)象，投資項目源受到較大限制，從而影響了基金投放效率和投資效益。

（四）企業(yè)顧慮多，接受投資的意愿低

符合基金投資的企業(yè)，由于各種原因，被投資的意愿不高。部分管理比較規(guī)范、發(fā)展前景較好的企業(yè)，擔(dān)心基金投資后，會分享自己的發(fā)展成果；部分以“家族式”管理起家的企業(yè)，在發(fā)展過程中存在一定程度的不規(guī)范行為，擔(dān)心基金投資介入后，規(guī)范管理會使違規(guī)問題受到追究；部分企業(yè)存在“小富即安”的現(xiàn)象，不愿意借助基金的股權(quán)投資發(fā)展壯大。企業(yè)的排斥心理造成了投資范圍的進(jìn)一步縮減。

（五）創(chuàng)投基金的政策目標(biāo)與基金公司的利益訴求有分歧，投資范圍小

創(chuàng)投基金的政策目標(biāo)為培育和發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，其政策導(dǎo)向與基金管理公司收益導(dǎo)向存在天然的矛盾抵觸，后者更為注重基金的安全性和投資效益。基金管理公司的利益訴求致使其在投資選擇上對初創(chuàng)期、早中期的企業(yè)缺乏投資信心，已投基金主要集中在發(fā)展現(xiàn)狀比較好的企業(yè)，無法與創(chuàng)投基金培育和發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的政策目標(biāo)相一致。

（六）市縣政府認(rèn)識不足，政府與基金管理公司工作合力弱

市縣政府將創(chuàng)投基金視同一般性的政府投資，以爭取投資為目的參與設(shè)立基金，在培育承接基金投資企業(yè)方面準(zhǔn)備不足，盲目要求放寬投資領(lǐng)域、加快投放速度，與基金管理公司的投放意愿形成矛盾，沒有形成工作推進(jìn)合力。

三、促進(jìn)新興產(chǎn)業(yè)參股創(chuàng)業(yè)投資基金發(fā)展的對策

（一）整合扶持政策，加大創(chuàng)投基金投入力度

甘肅省作為一個經(jīng)濟(jì)發(fā)展相對落后地區(qū)，在資金供給、項目儲備、基礎(chǔ)設(shè)施等方面還不足以支撐一個完全市場化的創(chuàng)業(yè)投資市場，還需要政府的前期投入和政策引導(dǎo)。建議根據(jù)產(chǎn)業(yè)政策和區(qū)域發(fā)展政策，著力發(fā)揮市場和政府兩只手的作用，堅持政府引導(dǎo)、市場化運作的方式，現(xiàn)有財政扶持企業(yè)的補助、貼息、以獎代補等政策，優(yōu)先支持有意愿接受創(chuàng)投基金投資的企業(yè)，形成政策聚合效應(yīng)和聯(lián)動機(jī)制，引導(dǎo)企業(yè)利用創(chuàng)投基金政策加快發(fā)展。同時，增加創(chuàng)投基金數(shù)量，并合理確定募集規(guī)模，避免設(shè)立那些規(guī)模過小而缺乏意義，或者規(guī)模過大產(chǎn)生對現(xiàn)有風(fēng)險投資擠出的創(chuàng)投基金，擴(kuò)大基金投資領(lǐng)域和投資規(guī)模；逐步設(shè)立引導(dǎo)基金，探索引導(dǎo)基金的成功模式，總結(jié)經(jīng)驗、優(yōu)化后推廣。

（二）協(xié)調(diào)建立地方政府和基金公司聯(lián)動機(jī)制，發(fā)揮雙方主體作用

創(chuàng)業(yè)投資基金作為一種商業(yè)性的投融資手段，其市場化運作原則與發(fā)揮政府引導(dǎo)作用并不矛盾，要加強(qiáng)地方政府與基金管理公司的協(xié)作，形成工作聯(lián)動機(jī)制。地方政府及其相關(guān)部門，要切實轉(zhuǎn)變職能，增強(qiáng)服務(wù)意識，加大創(chuàng)投基金的宣傳力度，引導(dǎo)企業(yè)規(guī)范管理，轉(zhuǎn)變經(jīng)營理念，積極培育基金投資承接主體，向基金管理公司篩選推薦有發(fā)展?jié)摿Φ钠髽I(yè)?；鸸芾砉疽e極發(fā)揮管理團(tuán)隊的專業(yè)優(yōu)勢，為企業(yè)提供創(chuàng)業(yè)輔導(dǎo)、管理等服務(wù)，幫助企業(yè)規(guī)范管理，提高企業(yè)承接投資能力。形成雙方既有分工又密切協(xié)作，共同推進(jìn)基金投資有序、有效運行的工作局面。

（三）引導(dǎo)地方政府轉(zhuǎn)變觀念，建立基金合作聯(lián)盟

甘肅省省級有關(guān)部門在基金監(jiān)管過程中，要引導(dǎo)地方政府樹立全局觀念，在積極培育本地企業(yè)爭取基金投資的同時，建立跨區(qū)域、跨行業(yè)的創(chuàng)投基金合作聯(lián)盟，打破行業(yè)限制和區(qū)域限制，允許基金投資于其他市（州）具備條件的企業(yè)，加快投放速度，盤活基金存量，突破投資瓶頸，促進(jìn)省內(nèi)各地區(qū)產(chǎn)業(yè)協(xié)調(diào)發(fā)展。

（四）制定有效的評估體系，為政府決策提供依據(jù)

雖然甘肅省現(xiàn)有的4支創(chuàng)投基金設(shè)立運行時間還較短，基金效果還未充分體現(xiàn)，但必須制定有效的評估體系，定期對基金的政策目標(biāo)、政策效果及投資運行情況進(jìn)行績效評估，為政府基金的退出及新基金政策的制訂提供決策依據(jù)。

［1］投中研究院.2013年政府引導(dǎo)基金專題報告〔R〕.2013.

［2］倪文新，李毅光，馮雪.我國西部地區(qū)創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資引導(dǎo)基金存在的問題與對策〔R〕.軟科學(xué)，2013（7）.

［3］何劉玲，莫莉萍，王海琨.貴州省創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資存在的問題及政策建議〔J〕.中國科技產(chǎn)業(yè)，2010（1）.

◇作者信息：甘肅金城資本管理有限公司

◇責(zé)任編輯：羅敏

◇責(zé)任校對：羅敏

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