■//于雅靜　李　尋

互聯(lián)網(wǎng)金融視角下小微企業(yè)融資問題的探討

■//于雅靜李尋

小微企業(yè)是產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展的重要基礎(chǔ)，也是新常態(tài)下經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)的重要載體，然而融資問題一直是制約我國(guó)小微企業(yè)發(fā)展的瓶頸?；ヂ?lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新融資模式的出現(xiàn)有效地降低了企業(yè)的交易成本和投融資信息不對(duì)稱的問題，已成為解決我國(guó)小微企業(yè)融資難問題的重要途徑。

小微企業(yè)互聯(lián)網(wǎng)金融融資難

一、引言

小微企業(yè)是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，已占全國(guó)企業(yè)的七成以上，在推動(dòng)科技創(chuàng)新、促進(jìn)就業(yè)等方面發(fā)揮著極為重要的作用，然而在我國(guó)經(jīng)濟(jì)體系中，小微企業(yè)仍屬于弱勢(shì)群體，融資困難是制約其發(fā)展壯大的一大重要因素。如何有效地整合金融資源，破解小微企業(yè)融資難困境，支持小微企業(yè)的發(fā)展，一直是我國(guó)各級(jí)政府及金融部門關(guān)注的重點(diǎn)。

互聯(lián)網(wǎng)金融是傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)與互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和信息技術(shù)實(shí)現(xiàn)資金融通、投資、支付等新型金融業(yè)務(wù)模式。2013年以來，以第三方支付、P2P網(wǎng)絡(luò)借貸、眾籌融資和電商小貸為代表的互聯(lián)網(wǎng)金融蓬勃發(fā)展，并成為金融創(chuàng)新的熱點(diǎn)。互聯(lián)網(wǎng)金融依托大數(shù)據(jù)、云計(jì)算等互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，一方面對(duì)傳統(tǒng)金融業(yè)產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響，另一方面也為小微企業(yè)融資開辟了新渠道。在今年兩會(huì)上，“普惠金融”與“互聯(lián)網(wǎng)金融”成為關(guān)注的熱詞。李克強(qiáng)總理強(qiáng)調(diào)指出，支持小微企業(yè)，破解小微企業(yè)融資難、融資貴，直接關(guān)乎民生之本。因此，研究互聯(lián)網(wǎng)金融時(shí)代下小微企業(yè)的融資破解問題，并提出促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融支持小微企業(yè)融資的對(duì)策建議，對(duì)于緩解小微企業(yè)融資難等問題具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。

二、我國(guó)小微企業(yè)融資問題分析

在傳統(tǒng)金融背景下，小微企業(yè)融資普遍存在融資缺口大、融資渠道單一、融資成本高、融資結(jié)構(gòu)不合理等問題，使得小微企業(yè)深陷融資困境，其融資問題主要表現(xiàn)在以下三個(gè)方面：

（一）小微企業(yè)融資渠道單一，融資結(jié)構(gòu)不合理

小微企業(yè)的融資渠道主要有兩條：一是內(nèi)源融資，包括自有資金及企業(yè)營(yíng)業(yè)后積累的資金等來源；二是外源融資，其又可分為直接融資和間接融資兩種形式，直接融資是指以股票和債券的形式公開向社會(huì)募集資金，間接融資是指以銀行等金融機(jī)構(gòu)為中介的融資。由于小微企業(yè)規(guī)模小，經(jīng)營(yíng)權(quán)和所有權(quán)相統(tǒng)一，企業(yè)很少選擇股票這種直接融資方式，主要是通過企業(yè)自身利潤(rùn)積累、親戚借款及商業(yè)銀行貸款等途徑籌集資金。但由于小微企業(yè)普遍存在規(guī)模小、會(huì)計(jì)制度不完善、信用級(jí)別差等問題，商業(yè)銀行考慮貸款風(fēng)險(xiǎn)等原因很少向小微企業(yè)發(fā)放貸款，導(dǎo)致小微企業(yè)融資渠道非常狹窄。

（二）融資成本高

由于小微企業(yè)具有規(guī)模小、財(cái)務(wù)信息不對(duì)稱等特征，達(dá)不到商業(yè)銀行放貸的標(biāo)準(zhǔn)，商業(yè)銀行會(huì)在考慮風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的基礎(chǔ)上，會(huì)上調(diào)小微企業(yè)的貸款利率，從而提高小微企業(yè)的融資成本。小微企業(yè)要想獲得融資，只能被動(dòng)地接受銀行較高標(biāo)準(zhǔn)的利率水平，再加上咨詢費(fèi)、保證金及信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)收取的信用評(píng)級(jí)費(fèi)用等，這就大大提高了小微企業(yè)的融資成本。

（三）傳統(tǒng)金融模式制約小微企業(yè)融資

我國(guó)傳統(tǒng)金融模式是以大型國(guó)有商業(yè)銀行為主導(dǎo)，由于大型國(guó)有商業(yè)銀行對(duì)貸款有嚴(yán)格的限制，嚴(yán)重制約了小微企業(yè)資金融通。國(guó)有商業(yè)銀行因與國(guó)企產(chǎn)權(quán)相似，使其業(yè)務(wù)主要面向國(guó)有企業(yè)發(fā)放貸款，即使國(guó)有企業(yè)的貸款出現(xiàn)壞賬也會(huì)獲得政府救助，這種政府的隱性擔(dān)保使銀行更傾向于將資金貸給國(guó)有企業(yè)。而小微企業(yè)基本屬于個(gè)體工商戶，經(jīng)營(yíng)存在不穩(wěn)定性，大型商業(yè)銀行很少放貸于小微企業(yè)。同時(shí)，小微企業(yè)普遍存在規(guī)模小、管理不規(guī)范及信息不對(duì)稱等問題，商業(yè)銀行考慮貸款風(fēng)險(xiǎn)及成本嚴(yán)格控制了對(duì)小微企業(yè)的放貸，制約了小微企業(yè)的融資。

三、互聯(lián)網(wǎng)金融下小微企業(yè)的融資模式創(chuàng)新

小微企業(yè)融資難是世界性難題，既有企業(yè)自身經(jīng)營(yíng)不穩(wěn)定、信用風(fēng)險(xiǎn)較高的內(nèi)部因素，也有傳統(tǒng)金融模式不傾向?qū)π∥⑵髽I(yè)融資的外部因素?；ヂ?lián)網(wǎng)金融模式的出現(xiàn)打破了小微企業(yè)傳統(tǒng)的融資模式，為中小企業(yè)的融資拓展了新的路徑。目前互聯(lián)網(wǎng)金融支持小微企業(yè)融資模式主要包括：P2P融資模式、眾籌融資模式、第三方支付和電商小貸模式等。

（一）P2P融資

P2P融資是點(diǎn)對(duì)點(diǎn)信貸的簡(jiǎn)稱，又稱人人貸即個(gè)人對(duì)個(gè)人的信貸。P2P融資實(shí)質(zhì)是運(yùn)用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)把民間借貸網(wǎng)絡(luò)化。P2P公司通過搭建一個(gè)資金的需求與供給信息發(fā)布的網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)，促使資金供需的雙方無(wú)需通過銀行等中介機(jī)構(gòu)直接聯(lián)系，從而為用戶提供直接的投、融資服務(wù)。P2P貸款融資模式，通過互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)將借貸雙方通過P2P網(wǎng)貸平臺(tái)聯(lián)系起來，促成融資業(yè)務(wù)完成。

（二）眾籌融資

眾籌是指項(xiàng)目發(fā)起人通過利用互聯(lián)網(wǎng)，發(fā)動(dòng)群眾的力量，集中公眾的資金、能力和渠道，為小微企業(yè)或個(gè)人或創(chuàng)辦企業(yè)提供必要的資金援助的一種融資模式。相比傳統(tǒng)金融融資方式，眾籌的特點(diǎn)在于小額和大量，融資門檻低且不再以是否擁有商業(yè)價(jià)值作為唯一判斷標(biāo)準(zhǔn)，而是獲得群眾的關(guān)注和支持，從而獲得資金。典型平臺(tái)包括眾籌網(wǎng)和點(diǎn)名時(shí)間等。

（三）第三方支付

第三方支付指非金融機(jī)構(gòu)作為收、付款人的支付中介提供獨(dú)立的交易支持平臺(tái)，其特點(diǎn)是快捷便利。隨著第三方支付公司實(shí)力增強(qiáng)和信譽(yù)保障，其業(yè)務(wù)己不僅是最初的互聯(lián)網(wǎng)支付，而發(fā)展成為線上線下相融合、應(yīng)用場(chǎng)景更為豐富的綜合支付工具。我們熟知的有支付寶、財(cái)付通等支付方式以及以銀聯(lián)商務(wù)、快錢等為首的金融型支付企業(yè)等。

（四）電商小貸

電商小貸模式，即電子商務(wù)小額貸款，指由電商發(fā)起設(shè)立的小額貸款公司，它主要是為了滿足電商小微企業(yè)的融資需求。電商小貸是一種基于大數(shù)據(jù)和云計(jì)算技術(shù)的網(wǎng)絡(luò)小額信貸模式，主要產(chǎn)生在供應(yīng)鏈上下游的金融服務(wù)中，具有“金額小、期限短、純信用、隨借隨還”的特點(diǎn)。當(dāng)前電商小貸模式分為兩種，一種是電商企業(yè)自建小額貸款公司，如“阿里小貸”；另一種是電商與銀行合作，如“京東商城”。電商小貸是一種供應(yīng)鏈金融模式，電商平臺(tái)的企業(yè)信息本質(zhì)上起到了征信體系的作用。小貸公司基于電商平臺(tái)積累的交易數(shù)據(jù)，利用互聯(lián)網(wǎng)大數(shù)據(jù)技術(shù)，通過建立定量化的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)和貸款發(fā)放模型對(duì)小微企業(yè)進(jìn)行信用評(píng)級(jí)及確定信貸額度，整個(gè)信貸過程實(shí)行自動(dòng)放貸、自動(dòng)還款機(jī)制。電商小貸是互聯(lián)網(wǎng)金融中為小微企業(yè)提供融資服務(wù)的一種重要業(yè)態(tài)，它在很大程度解決了線上小微企業(yè)、個(gè)人融資難的問題。

四、互聯(lián)網(wǎng)金融助推小微企業(yè)融資模式創(chuàng)新面臨的主要問題

（一）互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)不完善

互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的基礎(chǔ)是計(jì)算機(jī)等互聯(lián)網(wǎng)信息技術(shù)，因此，完善互聯(lián)網(wǎng)信息技術(shù)對(duì)促進(jìn)我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展及應(yīng)對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)起著至關(guān)重要的作用。互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)硬件設(shè)備要求很高，如果這些設(shè)備出現(xiàn)了問題，其信息被竊取或丟失會(huì)引發(fā)很大的風(fēng)險(xiǎn)；交易雙方人為失誤風(fēng)險(xiǎn)控制平臺(tái)存在漏洞、企業(yè)與客戶的信息數(shù)據(jù)保密性差等都屬于操作風(fēng)險(xiǎn)，一旦出現(xiàn)問題，也會(huì)影響互聯(lián)網(wǎng)金融的正常運(yùn)行。另外如果加密技術(shù)不完善，遭到黑客“襲擊”，攻擊系統(tǒng)終端，最終會(huì)損害企業(yè)和客戶的利益。

（二）信用體系不完善

信用是金融的前提和保證，完善的信用體系是促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的重要基礎(chǔ)。而現(xiàn)階段我國(guó)信用體系尚不完善，互聯(lián)網(wǎng)金融作為一個(gè)新生事物，隨著其快速發(fā)展，整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)金融存在著大量的風(fēng)險(xiǎn)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融并沒有完善的征信系統(tǒng)，同時(shí)缺乏信用信息共享機(jī)制。由于我國(guó)社會(huì)信用制度不健全，互聯(lián)網(wǎng)金融公司無(wú)法通過第三方來獲取客觀的客戶相關(guān)歷史信息，僅僅憑借客戶自身提供的資料難以構(gòu)建客觀全面的信用評(píng)級(jí)體系。另外，由于各個(gè)網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)的信息不能共享，使得評(píng)級(jí)人員不了解客戶的信用級(jí)別，如果隨意發(fā)放，就會(huì)使得貸款業(yè)務(wù)存在巨大風(fēng)險(xiǎn)隱患。信用信息的獲取是當(dāng)前面臨的最大難題，已經(jīng)成為制約互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的瓶頸。

（三）互聯(lián)網(wǎng)金融面臨監(jiān)管不嚴(yán)和法律風(fēng)險(xiǎn)

互聯(lián)網(wǎng)金融在我國(guó)還處于起步階段，缺乏行業(yè)規(guī)范，缺少法律監(jiān)管和約束，使整個(gè)行業(yè)面臨監(jiān)管困境和法律風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)前，我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管還處于銀行、證券、保險(xiǎn)分管狀態(tài)，如阿里小貸，涵蓋了第三方支付、信貸、保險(xiǎn)等多個(gè)領(lǐng)域，部分業(yè)務(wù)無(wú)組織監(jiān)管，同時(shí)網(wǎng)絡(luò)借貸、眾籌融資等新型融資工具也沒有具體的監(jiān)管主體。另外，互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)特殊的“隱蔽性”決定了對(duì)其進(jìn)行監(jiān)管十分困難。目前，我國(guó)并沒有出臺(tái)互聯(lián)網(wǎng)金融相關(guān)的法律，互聯(lián)網(wǎng)金融違約成本較低，容易誘發(fā)惡意騙貸等風(fēng)險(xiǎn)問題，制約互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展。

五、促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展，解決小微企業(yè)融資難的建議

互聯(lián)網(wǎng)金融模式的創(chuàng)新為小微企業(yè)的發(fā)展帶來了機(jī)遇，其依托于大數(shù)據(jù)、云計(jì)算等信息技術(shù)及其低成本、高效率等特殊優(yōu)勢(shì)成為破解小微企業(yè)融資困境的突破口，然而其在發(fā)展中也存在著許多問題，針對(duì)這些問題提出以下幾點(diǎn)促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展、解決小微企業(yè)融資難的幾點(diǎn)建議：

（一）創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)管控機(jī)制，提升風(fēng)險(xiǎn)控制能力

互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)是否成熟決定了小微企業(yè)利用互聯(lián)網(wǎng)金融融資新模式的質(zhì)量與水平。由于小微企業(yè)自身規(guī)模小、管理不規(guī)范、及應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)能力較弱等問題要求互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)有較高的風(fēng)險(xiǎn)控制能力。首先，要引入先進(jìn)的軟硬件設(shè)備，創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控技術(shù)；其次，互聯(lián)網(wǎng)金融運(yùn)用于小微企業(yè)會(huì)涉及多個(gè)行業(yè)，需要有熟知互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)、投融資管理等方面的復(fù)合型人才，更要有相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)管理人才，這是實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)管控的基礎(chǔ)；再次，要有一整套的針對(duì)小微企業(yè)的融資借貸流程，采用先進(jìn)的技術(shù)手段全程控制風(fēng)險(xiǎn)，創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制，提升風(fēng)險(xiǎn)控制能力。

（二）完善互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)小微企業(yè)信用體系

小微企業(yè)利用互聯(lián)網(wǎng)融資存在信用體系不完善的弊端制約著小微企業(yè)的發(fā)展，因此，建立互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)小微企業(yè)信用體系是緩解小微企業(yè)融資困難的重要舉措。一是依托大數(shù)據(jù)技術(shù)，制定統(tǒng)一的小微企業(yè)信息征集數(shù)據(jù)口徑，建立針對(duì)小微企業(yè)的信用評(píng)價(jià)體系和信用審核機(jī)制；二是依托互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)組建統(tǒng)一的互聯(lián)網(wǎng)金融信息服務(wù)平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)小微企業(yè)信息的交流、共享，增強(qiáng)市場(chǎng)信息透明度；三是鼓勵(lì)互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)融入中國(guó)人民銀行的征信系統(tǒng)，從而實(shí)現(xiàn)信息共享。

（三）創(chuàng)新互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管

由于當(dāng)前我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融還處在發(fā)展初期，越少行業(yè)監(jiān)管和法律約束，如2015年，隨著“泛亞”和“e租寶”等非法集資案件陸續(xù)進(jìn)入司法程序，涉互聯(lián)網(wǎng)的民間融資案件引起人們關(guān)注。因此，加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管，保護(hù)投資者、消費(fèi)者和公眾利益，促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融持續(xù)健康發(fā)展具有重要的意義。一是要保持互聯(lián)網(wǎng)金融與傳統(tǒng)金融監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)一致，即線上與線下金融遵守同樣的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，規(guī)避系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)；二是完善互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)和風(fēng)險(xiǎn)控制要求，完善互聯(lián)網(wǎng)金融法律體系和監(jiān)管規(guī)定；三是創(chuàng)新監(jiān)管手段，提高對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融金融風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)管效率?！盎ヂ?lián)網(wǎng)金融”已經(jīng)連續(xù)三年被寫入政府工作報(bào)告，關(guān)注重點(diǎn)已由“促進(jìn)”轉(zhuǎn)變?yōu)椤耙?guī)范”，這意味著互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)將迎來合規(guī)發(fā)展之年。在今年的政府工作報(bào)告中，李克強(qiáng)總理提到“規(guī)范發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融”、“大力發(fā)展普惠金融和綠色金融”。因此，規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展、創(chuàng)新互聯(lián)網(wǎng)監(jiān)管十分重要。

（四）整合完善互聯(lián)網(wǎng)金融

針對(duì)現(xiàn)階段出現(xiàn)的P2P、第三方支付、眾籌等互聯(lián)網(wǎng)金融新模式與傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)的網(wǎng)絡(luò)化模式出現(xiàn)的沖突，我國(guó)應(yīng)做好相關(guān)整合工作。比如，針對(duì)商業(yè)銀行推出的“電商金融”業(yè)務(wù)因不熟悉電商操作流程而存在很大風(fēng)險(xiǎn)，我國(guó)應(yīng)通過采取限制其發(fā)展或加強(qiáng)其與相關(guān)電商企業(yè)重組的方式解決。同時(shí)，針對(duì)P2P等融資模式存在的許多不完善問題，我國(guó)還應(yīng)加強(qiáng)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融模式的信用體系和風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管，促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融更加完善發(fā)展。

眾所周知，“大數(shù)據(jù)”已成為各行業(yè)發(fā)展的主流，互聯(lián)網(wǎng)金融也是利用“大數(shù)據(jù)”已成為解決小微企業(yè)融資困境的重要途徑，然而由于小微企業(yè)自身的缺陷及外部環(huán)境的約束再加上互聯(lián)網(wǎng)金融這種新型事物的出現(xiàn)，互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展模式中還存在許多問題，針對(duì)這些問題，需要不斷發(fā)展完善我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)法律體系，加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管機(jī)制，提高小微企業(yè)應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)能力，同時(shí)還應(yīng)鼓勵(lì)互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)穩(wěn)步開展金融產(chǎn)品和金融服務(wù)的創(chuàng)新，推動(dòng)P2P、眾籌融資等新興金融服務(wù)平臺(tái)發(fā)展，做大做強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)業(yè)鏈，從而使小微企業(yè)擺脫融資困境，促進(jìn)小微企業(yè)持續(xù)健康發(fā)展。

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◇作者信息：青島理工大學(xué)商學(xué)院在讀碩士

◇責(zé)任編輯：俞剛

◇責(zé)任校對(duì)：俞剛

F275.5

A

1004-6070（2016）07-0078-03