李冉

企業(yè)順著同一產(chǎn)業(yè)鏈向上下游進(jìn)行擴(kuò)展，那是縱向一體化重要表現(xiàn)。企業(yè)是否進(jìn)行縱向一體化，需要考慮多重因素，而且這些因素不是一成不變，而是動(dòng)態(tài)發(fā)展化的。

市場結(jié)構(gòu)決定企業(yè)的戰(zhàn)略選擇，企業(yè)的戰(zhàn)略選擇又影響了市場的績效，所以說市場結(jié)構(gòu)的改變會(huì)影響企業(yè)的績效。

林漿紙一體化是企業(yè)實(shí)行縱向一體化的戰(zhàn)略，可以自己控制如原材料等關(guān)鍵的資源，防止?jié)撛诘倪M(jìn)入者，提升企業(yè)的行業(yè)競爭力。

進(jìn)行縱向一體化的企業(yè)，在鞏固原有的經(jīng)營范圍的基礎(chǔ)上，擴(kuò)大了企業(yè)的業(yè)務(wù)范圍，減弱了行業(yè)內(nèi)的不良競爭。企業(yè)在產(chǎn)品價(jià)格的制定方面更加靈活自主，對企業(yè)業(yè)績有重要影響。

一、降低造紙企業(yè)成本

（1）節(jié)省市場交易成本

林漿紙一體化的交易費(fèi)用的節(jié)約源于一種產(chǎn)業(yè)鏈中上下游企業(yè)的合理連接，通過這種方式減少了從原料產(chǎn)地到生產(chǎn)車間的物流，減少了營林和造紙企業(yè)間的矛盾，降低了不必要的損耗，有效控制了木材市場交易存在的風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)了造紙企業(yè)的低成本擴(kuò)張策略?？v向一體化戰(zhàn)略可以將企業(yè)間的外部交易內(nèi)部化，因此，造紙企業(yè)通過內(nèi)部交易替代了市場交易，節(jié)約了在市場進(jìn)行交易的成本。比如說，造紙企業(yè)建立造紙?jiān)狭只?，使得原料的價(jià)格不受市場波動(dòng)的影響，同時(shí)，提供穩(wěn)定的供給，因此，減少了與營林企業(yè)的交易費(fèi)用；同樣的，對于營林企業(yè)來說，由于有了固定的需求方，企業(yè)無需為產(chǎn)品的銷售花費(fèi)額外的費(fèi)用，也就是減少尋求買主的交易費(fèi)用。企業(yè)的資產(chǎn)專用性越強(qiáng)，企業(yè)越傾向于采用縱向一體化戰(zhàn)略。

造紙企業(yè)主要通過兩方面來節(jié)省市場交易成本：一是節(jié)約搜集市場交易信息的成本。原材料是造紙企業(yè)非常重要的部分，木漿是公認(rèn)最佳的造紙?jiān)?，木漿質(zhì)量影響紙和紙制品的質(zhì)量，同時(shí)木漿的價(jià)格和供應(yīng)量影響著造紙企業(yè)的競爭力。一般來說，這些信息是很難獲得的，只從事一個(gè)行業(yè)的企業(yè)很難獲得。造紙企業(yè)與造林企業(yè)實(shí)現(xiàn)一體化后，對木漿市場信息的需要降低了。同時(shí)，很多重復(fù)進(jìn)行的成本能夠在一體化企業(yè)內(nèi)部進(jìn)行均攤，從而能夠降低單位產(chǎn)品的信息成本。另外，與非林紙一體化造紙企業(yè)相比，林紙一體化造紙企業(yè)內(nèi)部的原料價(jià)格、技術(shù)創(chuàng)新等信息流動(dòng)更為暢通。二是減少市場交易而節(jié)約成本。造紙企業(yè)林紙一體化后，可以減少與原料供應(yīng)商的談判和聯(lián)系，節(jié)約了在交易過程中的費(fèi)用支出。

(2)穩(wěn)定生產(chǎn)和市場銷售

林紙一體化后可以保證造紙企業(yè)原材料供給的穩(wěn)定性和及時(shí)性，從而避免原材料供給斷裂所帶來的不必要損失。當(dāng)市場上的木漿供給量減少，原料供應(yīng)存在緊缺時(shí)，實(shí)行一體化后的造紙企業(yè)可以通過自有原料林基地的木材，及時(shí)調(diào)整木材和木漿的產(chǎn)量，保證造紙所需原料的供給。在其他非一體化造紙企業(yè)因原料供應(yīng)不及造成產(chǎn)品產(chǎn)量驟減，一體化造紙企業(yè)可以利用有利的市場機(jī)會(huì)，鞏固和擴(kuò)大企業(yè)的市場份額。

(3)有利于企業(yè)內(nèi)部的控制和協(xié)調(diào)

縱向一體化后，上下游企業(yè)間的信息流通更加暢通。就林紙一體化企業(yè)而言，減少了收集市場上原料供應(yīng)信息的成本，協(xié)調(diào)木漿供給和紙張生產(chǎn)的成本就會(huì)降低。通過企業(yè)內(nèi)部交易替代市場交易，可以保障造紙企業(yè)原料的穩(wěn)定供給，從而使造紙企業(yè)的生產(chǎn)計(jì)劃、交貨計(jì)劃、庫存計(jì)劃和維護(hù)等得到更好的安排。同樣，對于造林或制漿企業(yè)來說，則可以根據(jù)生產(chǎn)需求砍伐林木，減少木漿閑置時(shí)間，降低了原料的庫存成本。

(4)擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模

企業(yè)的經(jīng)營范圍和經(jīng)營規(guī)模取決于企業(yè)內(nèi)部邊際成本與企業(yè)外部邊際成本的大小，當(dāng)企業(yè)內(nèi)部邊際成本等于企業(yè)外部邊際成本時(shí)，企業(yè)規(guī)模不再擴(kuò)大。當(dāng)企業(yè)規(guī)模變大時(shí)，由于人力等的增加，管理費(fèi)用必然會(huì)增加，但是只要增加的管理費(fèi)用比在市場上進(jìn)行外部交易費(fèi)用少，企業(yè)規(guī)模就有擴(kuò)大的可能性。對于造紙企業(yè)，由于通過市場進(jìn)行原料的交易，不僅存在交易費(fèi)用，同時(shí)還需要承擔(dān)很大的風(fēng)險(xiǎn)，因此，造紙企業(yè)有擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模的動(dòng)力。

(5)實(shí)現(xiàn)合理避稅

造紙企業(yè)林紙一體化的合理避稅主要通過減少政府干預(yù)實(shí)現(xiàn)。政府干預(yù)經(jīng)濟(jì)的手段主要有價(jià)格、稅收、管制等。實(shí)行林紙一體化后企業(yè)可以合理避稅，主要表現(xiàn)在下面兩個(gè)方面。

首先，木材是通過一體化企業(yè)中的營林制漿部門直接供應(yīng)，而不是在木材交易市場上購買，減少了購買環(huán)節(jié)，也就實(shí)現(xiàn)了中間過程的合理避稅。其次，造紙企業(yè)一體化后，通過內(nèi)部上下游部門之間的價(jià)格轉(zhuǎn)移利潤。如提高原料林基地木材的價(jià)格，增加制漿造紙部門的成本預(yù)算，以此將制漿造紙部門的高利潤向低利潤部門營林企業(yè)轉(zhuǎn)移。因此，制漿造紙部門少上報(bào)利潤，也就少上繳稅金，又再次實(shí)行了合理避稅。

二、促進(jìn)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新

我國造紙企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新進(jìn)步問題主要表現(xiàn)在兩個(gè)方面。首先，我國造紙企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新著重于提升造紙企業(yè)的產(chǎn)能，對于技術(shù)創(chuàng)新能力的培養(yǎng)缺少關(guān)注。其次，我國造紙企業(yè)對于造紙?jiān)O(shè)備和造紙工藝的創(chuàng)新較多，而忽略了改造和創(chuàng)新產(chǎn)品，滿足客戶的新需求。

企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新不僅需要大量研發(fā)費(fèi)用的投入，而且由于耗時(shí)長以及需求的不確定性面臨很大的開發(fā)風(fēng)險(xiǎn)，從而減少了單個(gè)企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新的活動(dòng)的投入。傅家冀認(rèn)為通過企業(yè)間的兼并重組，可以把幾個(gè)企業(yè)的資金、物力和人才條件聯(lián)合起來，企業(yè)可以達(dá)到節(jié)約研發(fā)的資金投入，分擔(dān)研究與開發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)，縮短研發(fā)周期的目的，開發(fā)出新產(chǎn)品后，迅速占領(lǐng)市場，成為行業(yè)內(nèi)技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)或方法準(zhǔn)則的標(biāo)桿，從而可引導(dǎo)和規(guī)范整個(gè)行業(yè)的研發(fā)和創(chuàng)新行為。由于我國造紙企業(yè)缺乏核心技術(shù)，產(chǎn)品一直在中低檔徘徊，缺乏高檔產(chǎn)品。

就林紙一體化對造紙企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的影響而言，其通過一體化加強(qiáng)了企業(yè)間的溝通渠道和有效性，加強(qiáng)了企業(yè)的研發(fā)意愿和能力，新工藝能夠提升企業(yè)生產(chǎn)效率，降低產(chǎn)品成本，同時(shí)新產(chǎn)品的出現(xiàn)有利于擴(kuò)大市場份額，提高產(chǎn)品銷售收入和企業(yè)利潤，從而提高造紙企業(yè)的績效。林紙一體化促進(jìn)林業(yè)和造紙業(yè)技術(shù)進(jìn)步，促使造紙全面更新改造現(xiàn)有設(shè)備及引進(jìn)先進(jìn)技術(shù)設(shè)備、調(diào)整原料結(jié)構(gòu)及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。

通過林紙一體化，增強(qiáng)自主創(chuàng)新能力，提升我國紙和紙制品的品質(zhì)，增強(qiáng)造紙企業(yè)的國際競爭力。造紙產(chǎn)業(yè)鏈上各個(gè)企業(yè)的技術(shù)力量的集中和專業(yè)知識的交匯，使技術(shù)進(jìn)步和產(chǎn)品研發(fā)能力得以充分釋放，以科技為核心的一體化組織競爭力將進(jìn)一步提升。

三、改善企業(yè)市場環(huán)境

邁克爾 波特認(rèn)為，當(dāng)同一產(chǎn)業(yè)內(nèi)的企業(yè)整合成一個(gè)有機(jī)的整體后，任何企業(yè)在進(jìn)入該行業(yè)時(shí)，要實(shí)現(xiàn)同現(xiàn)有企業(yè)的對抗，需要在整個(gè)產(chǎn)業(yè)縱向鏈條上進(jìn)行投入，這是很難在短期內(nèi)能做到的。

造紙企業(yè)通過林紙一體化，在生產(chǎn)成本、原材料供應(yīng)、產(chǎn)品質(zhì)量等方面形成一定的競爭優(yōu)勢，從而使新企業(yè)進(jìn)入產(chǎn)生一定的困難。像晨鳴紙業(yè)、青山紙業(yè)等都有自己的原料林基地，提供造紙?jiān)?，通過保證原料供應(yīng)渠道，為造紙企業(yè)擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模創(chuàng)造了條件，因此，造紙行業(yè)形成了比較高的規(guī)模壁壘，提高了企業(yè)集中度。另外，通過林紙一體化還可以達(dá)到排擠現(xiàn)有競爭對手的目的。對于中國造紙企業(yè)來說，木材原料是供不應(yīng)求的，造紙企業(yè)一體化上游林木資源是為了保證稀缺原料的及時(shí)和足量供給。那些由于木漿價(jià)格過高而仍使用草漿的造紙企業(yè)，由于不滿足國家環(huán)保要求和市場對于高品質(zhì)產(chǎn)品的需求，而不得不退出市場。

目前，林漿紙一體化是國家造紙產(chǎn)業(yè)政策支持的重點(diǎn)，成為各省積極發(fā)展的目標(biāo)。以湖南省為例，湖南省政府高度重視林業(yè)和造紙業(yè)的發(fā)展，并將該產(chǎn)業(yè)列為全省重點(diǎn)發(fā)展的兩個(gè)產(chǎn)業(yè)之一。岳陽林漿紙一體化項(xiàng)目低地租強(qiáng)化了其林紙一體化優(yōu)勢。全國在2002-2003年興起營造速生林的熱潮中，岳紙憑借獨(dú)特的地理位置和退田還湖、退田還林以及長江發(fā)大水的歷史機(jī)遇，構(gòu)成了其以往林紙一體化的優(yōu)勢。2002年以后國內(nèi)主要的造紙企業(yè)均開始實(shí)施林紙一體化戰(zhàn)略。但由于自然條件和歷史機(jī)遇的不同，各造紙企業(yè)的速生林地租和種植面積產(chǎn)生了較大的差異。岳紙利用其自然條件和歷史機(jī)遇，在速生林低地租的條件下擴(kuò)大了速生林種植面積，強(qiáng)化了其林紙一體化的優(yōu)勢，為繼續(xù)實(shí)施林紙一體化提供了基礎(chǔ)。另一方面，由于在當(dāng)?shù)胤N植速生林用于造紙，林紙一體化為岳紙和地方政府均創(chuàng)造價(jià)值的良睦循環(huán)模式。

從2006年開始，岳陽紙業(yè)開始使用原料林基地生產(chǎn)的木材制漿，而不是通過市場購買，造紙的成本有了大幅降低。由于原料林基地選用的樹種基本一致，所以木材的結(jié)構(gòu)和品質(zhì)十分相似，每噸木漿制作大約可減少50-100元的化學(xué)品使用，在漿的質(zhì)量提高，同時(shí)降低了處理費(fèi)用。另外，以前在市場上向木材供應(yīng)商購買木材時(shí)，原料供應(yīng)商為了提高利潤，通常會(huì)向木材中加水，降低了木材的品質(zhì)。使用自己原料林的木材之后，大約可減少100元/噸的造紙?jiān)铣杀尽?/p>

考慮到岳紙速生林屬于自產(chǎn)，而非從市場購買，則公司制漿成本鎖定，且比市場外購木片生產(chǎn)成本要低600元/噸。預(yù)計(jì)長期內(nèi)按照480元/立方米木材自產(chǎn)漿和外購漿每噸將保持1000元以上的價(jià)差。如果按照480元/立方米外購木材自產(chǎn)漿，每年可以為公司帶來凈利潤30萬噸X1000元/噸=3億元，按照2033年租約到期為限，將自產(chǎn)漿收益進(jìn)行折現(xiàn)，得到林業(yè)資產(chǎn)合理估值為10.08元/股。如果使用自產(chǎn)速生林自產(chǎn)漿，每年可以為公司帶來凈利潤為30萬噸X1600元/噸=4.8億元。

至2012年底，岳陽林紙擁有近200萬畝的林木基地，100萬噸紙和40萬噸漿板的產(chǎn)能。實(shí)施林漿紙一體化工程以來，岳陽林紙的盈利能力不斷增強(qiáng)，尤其是林業(yè)與制漿業(yè)。

隨著我國造紙工業(yè)的發(fā)展，競爭格局的改變，造紙工業(yè)的競爭優(yōu)勢的核心因素正在發(fā)生變化。我們從產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)與行業(yè)發(fā)展階段兩個(gè)維度出發(fā)研究利潤增長點(diǎn)，發(fā)現(xiàn)造紙行業(yè)的利潤增長正在逐步向產(chǎn)業(yè)鏈上游轉(zhuǎn)移：首先，在紙產(chǎn)品供不應(yīng)求的時(shí)期，由于造紙企業(yè)在與下游議價(jià)的過程中占據(jù)主導(dǎo)地位，因此造紙企業(yè)往往能夠保證較高的銷售價(jià)格和銷售毛利潤，在這個(gè)階段造紙產(chǎn)業(yè)鏈的下游創(chuàng)造出較高的利潤，同時(shí)刺激廠家不斷擴(kuò)大產(chǎn)能。其次，隨著產(chǎn)品供求趨于平衡甚至供過于求時(shí)，紙產(chǎn)品的價(jià)格開始一路下滑，企業(yè)的毛利潤也逐漸走低，此時(shí)造紙企業(yè)開始通過產(chǎn)業(yè)集中實(shí)現(xiàn)規(guī)?；a(chǎn)，降低成本。更重要的是只有不斷提高自身的經(jīng)營效率和管理水平，才能夠保證毛利下降的同時(shí)仍能保持一定的凈收益。這個(gè)過程中，高效率的生產(chǎn)和高水平的管理成為利潤的關(guān)鍵因素。最后，在目前階段，造紙行業(yè)的毛利率已降至非常低的水平，行業(yè)也經(jīng)歷了一輪或多輪的洗牌，大量效益差的企業(yè)被淘汰，現(xiàn)存企業(yè)的經(jīng)營效率和管理水平相比以往都大幅度提高，三項(xiàng)費(fèi)用的比率較毛利率而言更加快速下降。而在這個(gè)階段，如前所述，木漿和林木資源的短缺目前已成為我國造紙行業(yè)的主要瓶頸，其短板效應(yīng)非常明顯。

目前，岳陽林紙的林漿板塊始終保持了較高的利潤率，2009-2012年林業(yè)的平均利潤率高達(dá)32.87%，而造紙的利潤則較低，僅為17.27%，遠(yuǎn)低于林業(yè)利潤。由此可以看出，實(shí)施林漿紙一體化為岳陽紙業(yè)創(chuàng)造了良好的經(jīng)濟(jì)效益。

造紙目前是岳陽林紙的主業(yè)，林業(yè)比重還很低。岳陽紙業(yè)發(fā)展林業(yè)不僅大有可為，而且任重道遠(yuǎn)。林業(yè)將是公司未來幾年的發(fā)展重點(diǎn)。公司規(guī)劃至2015年年末，自建林地面積達(dá)到458萬畝，能夠向下游造紙業(yè)持續(xù)性提供木材。公司預(yù)計(jì)到2016年末，林業(yè)可累計(jì)實(shí)現(xiàn)收入28億元，收益9.5億元，平均每年給公司增加約1.9億的利潤。2015年末，木材資源總蓄積量達(dá)到1658萬立方米，預(yù)計(jì)產(chǎn)值為91.1億元。公司林業(yè)“十二五”發(fā)展規(guī)劃，將促使岳陽紙業(yè)盡快轉(zhuǎn)型成為一家以資源為重點(diǎn)的林漿紙一體化企業(yè)。公司現(xiàn)有林業(yè)發(fā)展較成熟，多數(shù)林木已成熟進(jìn)入可伐期。木材價(jià)格可能上漲，但由于砍伐指標(biāo)等限制，林業(yè)資產(chǎn)業(yè)績尚不能充分顯現(xiàn)。因此，具有“林漿紙”一體化產(chǎn)業(yè)鏈的企業(yè)在原料有效保證及原料成本上與無林企業(yè)之間的差距就顯著被拉大。原料有效保證及原料成本優(yōu)勢已經(jīng)成為決定企業(yè)盈利能力、可持續(xù)發(fā)展能力和核心競爭優(yōu)勢的不可替代的關(guān)鍵因素。