作者簡介：陳志恒（1991-），男，漢族，江蘇宿遷市人，管理學碩士，學校：南京師范大學商學院企業(yè)管理專業(yè)，研究方向：人力資源。

摘要：多元化一直是企業(yè)分散風險、提高企業(yè)績效的常用戰(zhàn)略，從現(xiàn)有的研究來看，多元化與企業(yè)價值的關(guān)系一直沒有一個統(tǒng)一的結(jié)論。近年來，我國制造業(yè)許多企業(yè)開始將多元化經(jīng)營納入企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略。中國制造業(yè)企業(yè)進行多元化會對企業(yè)價值產(chǎn)生怎樣的影響，中國制造業(yè)企業(yè)適不適合進行多元化引起了我們的關(guān)注。此外，我國制造業(yè)企業(yè)從上個世紀末就開始引進IT，利用IT改善企業(yè)的生產(chǎn)流程控制和組織管理。IT帶來了技術(shù)進步與流程優(yōu)化，但有文獻發(fā)現(xiàn)IT投資對企業(yè)有不同的影響，從而表現(xiàn)為企業(yè)價值的改變。雖然關(guān)于多元化與企業(yè)績效的關(guān)系的研究很多，但是很多研究結(jié)果被混為一談，我們認為不同類型和水平的多元化下對績效的影響是有差異的。在借鑒以往研究的基礎(chǔ)上，對我國制造業(yè)行業(yè)多元化、IT投資與企業(yè)價值的關(guān)系進行分析。

關(guān)鍵詞：多元化；企業(yè)價值；IT水平

一、多元化與企業(yè)價值

學者和企業(yè)家們普遍認為企業(yè)多元化已經(jīng)成為企業(yè)提高競爭力和獲取競爭優(yōu)勢的重要途徑。特別是環(huán)境的不斷變化和信息技術(shù)革命對傳統(tǒng)企業(yè)帶來的巨大挑戰(zhàn)，使得企業(yè)在戰(zhàn)略上越來越重視多元化以及IT（Information Technology，以下簡稱IT）在企業(yè)價值中發(fā)揮的作用。

多元化經(jīng)營，具體是指一家公司同時經(jīng)營兩種或兩種以上的行業(yè)，是企業(yè)進入另一個行業(yè)市場的一種戰(zhàn)略決策。中國情境下的多元化和企業(yè)價值的關(guān)系研究，對我國制造業(yè)行業(yè)有著重要的現(xiàn)實指導意義，從理論和實證的視角來認識和理解中國企業(yè)多元化現(xiàn)象，可以為中國企業(yè)的多元化實踐提供借鑒。此外，也希望本文通過對中國制造業(yè)企業(yè)的多元化問題的研究，可以豐富和完善我國企業(yè)多元化的現(xiàn)有研究成果。由于宏觀經(jīng)濟環(huán)境的影響和行業(yè)平均利潤開始下降，大量的制造業(yè)企業(yè)面臨著戰(zhàn)略的重新定位和再決策，已有部分企業(yè)在實踐多元化經(jīng)營甚至非相關(guān)多元化經(jīng)營，但是關(guān)于多元化的效果沒有一個統(tǒng)一的說法。我國制造業(yè)行業(yè)多元化經(jīng)營程度究竟對其經(jīng)營績效有何影響、又該如何決策？

正如前面文獻回顧部分所述，國內(nèi)外學者們在多元化與價值研究領(lǐng)域，未能得出一個統(tǒng)一的結(jié)論，概括下來可分為：多元化折價、多元化溢價和多元化無關(guān)論三種觀點。

從資源利用方面來分析，通過建立內(nèi)部資源市場，多元化可以重新整合資源、提高資源配置效率，然而過度的多元化或是非相關(guān)多元化又可能造成一定程度的資源閑置和浪費；從企業(yè)發(fā)展方面來分析，多元化往往是機遇與挑戰(zhàn)并存。綜合考慮多元化的正負面影響，再具體到制造業(yè)，多元化經(jīng)營帶來的企業(yè)規(guī)模擴大考驗著企業(yè)原有的組織結(jié)構(gòu)和管理者能力，多元化經(jīng)營不可避免的帶來企業(yè)管理成本和代理的提高。

二、不同IT水平下我國制造業(yè)企業(yè)多元化與企業(yè)價值的關(guān)系

IT已經(jīng)被證明是對企業(yè)規(guī)模和經(jīng)營范圍有積極作用的。IT投資與企業(yè)經(jīng)營范圍（例如，多元化和縱向一體化）之間的因果關(guān)系一直是學者們在信息系統(tǒng)領(lǐng)域的焦點問題。中國企業(yè)在互聯(lián)網(wǎng)的變革浪潮中，越來越注重信息化建設(shè)，企業(yè)IT投資成為增強企業(yè)活力和競爭力的重要舉措。

和研發(fā)支出一樣，IT支出也是企業(yè)管理者決定的重要支出。有研究表明，非IT因素只占IT對于生產(chǎn)率提高的貢獻的50%。研究IT支出視角下多元化對績效的影響，從而在如何調(diào)整IT支出方面為企業(yè)管理者提供指導，以支持具體的多元化戰(zhàn)略。如果協(xié)同效應是企業(yè)多元化發(fā)展的主要動機和原因，那么我們預計IT支出對這種協(xié)同效應有一個顯著的作用，因為他們提高了公司的協(xié)調(diào)能力和降低了交易成本。近來研究已經(jīng)發(fā)現(xiàn)IT能降低內(nèi)部協(xié)調(diào)成本，在業(yè)務單元間實現(xiàn)有效的知識轉(zhuǎn)移，有助于創(chuàng)造協(xié)同。這些因素為多元化與績效之間的關(guān)系提供了基礎(chǔ)理論支持。此外，研究還發(fā)現(xiàn)，IT會影響到公司的控制系統(tǒng)，這也會對影多元化的公司的經(jīng)營效率產(chǎn)生影響。因此，可以認為，在現(xiàn)代組織的多元化的績效影響研究中，不考慮IT的影響是不完整的。也就是說，不同的IT支出對多元化與績效的影響可能會有所不同。

IT水平作為企業(yè)資源的一種，能夠強化企業(yè)的內(nèi)部資源。在某種程度上，促進了工作協(xié)同與組織效率，降低了企業(yè)實施多元化戰(zhàn)略的風險、減少了不確定性，是使得企業(yè)實施多元化的優(yōu)勢之一。同時考慮到，本文研究的是制造業(yè)，這正是一個高競爭的行業(yè)，該行業(yè)內(nèi)企業(yè)過度的多元化或是非相關(guān)多元化又可能造成一定程度的資源閑置和資源浪費，應該是優(yōu)先選擇獲取本行業(yè)內(nèi)的資源，鞏固自身實力，可能不會輕易實施行業(yè)多元化。

經(jīng)整理相關(guān)文獻，依據(jù)本文所特定的背景，我們認為：如前假設(shè)制造業(yè)上市企業(yè)的多元化經(jīng)營和企業(yè)績效呈負相關(guān)關(guān)系，現(xiàn)加入IT水平這一因素加以考慮，分析如下：

企業(yè)多元化是企業(yè)通過內(nèi)部整合將自身經(jīng)營過程中積累的資源或能力進一步利用的過程，而IT水平本身作為一種管理能力，具有較高IT水平的企業(yè)在實施多元化戰(zhàn)略時就會比競爭對手處于更有利的地位?？傊?，IT水平在一定程度上降低了多元化企業(yè)的風險，鞏固了內(nèi)部資源，從而使企業(yè)績效得以強化。

三、結(jié)論及建議

本研究著重通過從IT水平視角下制造業(yè)企業(yè)多元化與企業(yè)價值關(guān)系的理論闡述，從中得到的結(jié)論，關(guān)注如何為在制定多元化戰(zhàn)略方面提高企業(yè)價值方面提供有價值的建議。

（一）多元化是雙刃劍，慎重選擇多元化戰(zhàn)略

從規(guī)模經(jīng)濟理論分析，企業(yè)在某一領(lǐng)域的投資達到一定規(guī)模后，企業(yè)的邊際效益開始遞減，而多元化經(jīng)營可以使企業(yè)通過開辟新的經(jīng)濟領(lǐng)域來增強實力，擴大經(jīng)營范圍，以獲得新的盈利機會。同時，多元化戰(zhàn)略是把雙刃劍，也會給企業(yè)帶來負面效應。實行多元化經(jīng)營后，在企業(yè)的資源是有限的前提下，企業(yè)需要重新配置人、財、物，這往往會使企業(yè)整體規(guī)模龐大，但在每個業(yè)務領(lǐng)域中又達不到規(guī)模經(jīng)濟效果，所以企業(yè)多元化需要慎重，多方考慮。

（二）注重制造業(yè)企業(yè)的IT投入，保持較高水平的IT水平的匹配

在互聯(lián)網(wǎng)時代，IT對于企業(yè)特別是正處于轉(zhuǎn)型時期的我國制造業(yè)就顯得特別重要。根據(jù)本文的研究結(jié)論，制造業(yè)企業(yè)相對高水平的IT水平的匹配，能夠給企業(yè)多元化后的企業(yè)價值帶來顯著的促進。同時，信息化水平的提高對于企業(yè)本身來說，可以促進工作協(xié)同提高工作效率進而會帶來企業(yè)績效的增加。（作者單位：南京師范大學商學院）

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