張配豪

社群經(jīng)濟(jì)的標(biāo)簽是聚合人群，社群和眾籌是一種力量的聚合，在創(chuàng)新不足的環(huán)境下，眾籌無(wú)疑是一種重要推動(dòng)力量。

從去年五中全會(huì)提出，到今年寫入兩會(huì)報(bào)告，“眾籌”被上升到前所未有的高度。在今年的政府工作報(bào)告中，李克強(qiáng)總理重點(diǎn)強(qiáng)調(diào)要打造眾創(chuàng)、眾包、眾扶、眾籌平臺(tái)，構(gòu)建大中小企業(yè)、高校、科研機(jī)構(gòu)、創(chuàng)客多方協(xié)同的新型創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新機(jī)制。而互聯(lián)網(wǎng)金融尤其是股權(quán)眾籌，作為供給側(cè)改革、雙創(chuàng)、金融改革的重要突破口之一，在兩會(huì)期間成為了輿論焦點(diǎn)。

“玩法”多變

文化影視眾籌作為眾籌消費(fèi)最早涉及的領(lǐng)域之一，起源于電影工業(yè)極為成熟的美國(guó)。一些獨(dú)立電影、紀(jì)錄片利用這一模式通過(guò)眾籌平臺(tái)或社交網(wǎng)絡(luò)公開(kāi)展示創(chuàng)意，進(jìn)而獲取啟動(dòng)資金。

“眾籌+影視，人人都是出品人”，這是中國(guó)影視眾籌節(jié)組織者張迅誠(chéng)對(duì)影視眾籌的生動(dòng)表述。電影《大圣歸來(lái)》的成功，將電影眾籌帶入國(guó)內(nèi)人們的視野，多家影視公司紛紛試水眾籌為電影募資。社群和眾籌是一種力量聚合，京東、蘇寧以理財(cái)?shù)男问浇槿胗耙暎酆嫌耙暽鷳B(tài)鏈資源，幫助導(dǎo)演、編劇圓夢(mèng)。通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)為電影募集資金、集聚人氣的方式日漸增多，對(duì)電影業(yè)產(chǎn)生了深遠(yuǎn)影響。

中國(guó)人民銀行金融研究所所長(zhǎng)姚余棟在中國(guó)文化金融50人論壇（CCF50）春季峰會(huì)上接受記者采訪時(shí)表示：“創(chuàng)意文化產(chǎn)業(yè)最適合進(jìn)行眾籌，包括股權(quán)和非股權(quán)眾籌。因?yàn)樵趧?chuàng)意中有主觀價(jià)值的發(fā)現(xiàn)，而主觀價(jià)值的發(fā)現(xiàn)往往是通過(guò)眾籌形式體現(xiàn)。有些粉絲就喜歡某一個(gè)特定項(xiàng)目，沒(méi)有具體原因?？梢哉f(shuō)無(wú)創(chuàng)意不眾籌，眾籌往往都有創(chuàng)意。”

對(duì)電影導(dǎo)演來(lái)說(shuō)，影視眾籌巨大的人氣凝聚力為其提供了成長(zhǎng)的土壤，而股權(quán)眾籌則為創(chuàng)業(yè)企業(yè)做強(qiáng)做大以及未來(lái)進(jìn)入資本市場(chǎng)提供了一個(gè)較好的融資通道，有效地解決了中小型創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新企業(yè)融資難的問(wèn)題。

何為股權(quán)眾籌？股權(quán)眾籌是指公司出讓一定比例的股份，面向普通投資者，投資者通過(guò)出資入股公司，獲得未來(lái)收益。這種基于互聯(lián)網(wǎng)渠道而進(jìn)行融資的模式被稱作股權(quán)眾籌。另一種解釋就是“股權(quán)眾籌是私募股權(quán)互聯(lián)網(wǎng)化”。

股權(quán)眾籌這一新鮮事物于2011年引入中國(guó)后，迅速形成井噴之勢(shì)。據(jù)記者了解，2014年，國(guó)內(nèi)13家主要的眾籌平臺(tái)共發(fā)生融資事件8002起，募集總金額14.11億元人民幣，其中股權(quán)類眾籌事件3096起，募集金額11.06億元人民幣。據(jù)世界銀行預(yù)測(cè)，到2025年，中國(guó)的眾籌融資額有望達(dá)到460億至500億美元，其中約70% 至80%的融資額將以股權(quán)眾籌的方式實(shí)現(xiàn)。

與股權(quán)眾籌相比，房地產(chǎn)眾籌以房產(chǎn)為基礎(chǔ)資產(chǎn)。資產(chǎn)明確，而且大多數(shù)房地產(chǎn)眾籌平臺(tái)會(huì)項(xiàng)目單獨(dú)設(shè)立特殊目的載體或發(fā)行與該項(xiàng)目掛鉤的收益票據(jù)來(lái)實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)隔離，有一定的安全性。因此，房地產(chǎn)眾籌在2015年異軍突起。

2015年5月底，國(guó)內(nèi)首個(gè)“房地產(chǎn)眾籌聯(lián)盟”成立，成員包括平安、綠地、萬(wàn)科、碧桂園、SOHO中國(guó)、萬(wàn)通等一線房地產(chǎn)商。據(jù)零壹研究院數(shù)據(jù)中心不完全統(tǒng)計(jì)，截至2015年上半年，國(guó)內(nèi)推出房地產(chǎn)眾籌產(chǎn)品的平臺(tái)共有17家，募得資金超9億元。記者了解到，盡管目前大部分消費(fèi)者都未參與過(guò)房地產(chǎn)眾籌，但對(duì)這種購(gòu)房模式表現(xiàn)出較強(qiáng)興趣。

業(yè)內(nèi)人士指出，房地產(chǎn)眾籌之所以受到消費(fèi)者、投資者青睞，一方面是眾籌能借助互聯(lián)網(wǎng)的傳播效應(yīng)，以小成本在短時(shí)間將有效信息傳達(dá)至目標(biāo)消費(fèi)者；另一方面，北上廣深等一線城市供需嚴(yán)重不平衡，一些政策因素在客觀上催生出眾籌炒房情況。

“場(chǎng)景化”的趨勢(shì)

“互聯(lián)網(wǎng)盛傳2015年是社群經(jīng)濟(jì)元年，2016年是社群經(jīng)濟(jì)爆發(fā)年，社群經(jīng)濟(jì)的標(biāo)簽是聚合人群，在創(chuàng)新不足的環(huán)境下，眾籌無(wú)疑是一種推動(dòng)力量?！边@是優(yōu)董會(huì)創(chuàng)始人邢杰先生在近日召開(kāi)的中國(guó)影視眾籌節(jié)上發(fā)出的感慨。

零壹財(cái)經(jīng)、零壹研究院最新發(fā)布的《2015中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)眾籌年度報(bào)告》（以下簡(jiǎn)稱《報(bào)告》）稱，2015年我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)眾籌運(yùn)營(yíng)機(jī)構(gòu)超280家，年度規(guī)模邁上百億元門檻，是2014年的六倍有余。但在提升消費(fèi)和萬(wàn)眾創(chuàng)業(yè)大氛圍下，相較于我國(guó)中小微企業(yè)巨大的融資缺口，互聯(lián)網(wǎng)眾籌市場(chǎng)仍存在廣闊發(fā)展空間，預(yù)計(jì)2016年行業(yè)整體規(guī)模有望達(dá)到300億元以上。

《報(bào)告》還顯示，眾籌行業(yè)已經(jīng)出現(xiàn)寡頭格局：2015年產(chǎn)品眾籌以京東和淘寶雙寡頭合計(jì)占到70%-80%的市場(chǎng)份額，二八格局初露端倪；股權(quán)眾籌年度規(guī)模在50億-55億元之間，其中，京東東家（京東私募股權(quán)眾籌）自2015年3月上線以來(lái)，為70多個(gè)項(xiàng)目提供超過(guò)7億元融資，在股權(quán)眾籌領(lǐng)域占據(jù)著行業(yè)龍頭地位。

對(duì)此，零壹財(cái)經(jīng)副總裁李磊接受記者采訪時(shí)表示，眾籌平臺(tái)發(fā)展的關(guān)鍵不再局限于交易規(guī)模、項(xiàng)目數(shù)量或支持人數(shù)等簡(jiǎn)單數(shù)據(jù)，免流量競(jìng)爭(zhēng)已經(jīng)趨近過(guò)時(shí)，未來(lái)的發(fā)展將是“場(chǎng)景化”的趨勢(shì)。

何謂場(chǎng)景？場(chǎng)景這個(gè)詞被應(yīng)用在互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域時(shí)，往往被賦予更加多元的概念，體現(xiàn)為人與游戲、社交、購(gòu)物等互聯(lián)網(wǎng)行為息息相關(guān)的各種行為。使用社交APP進(jìn)行語(yǔ)音交流是一個(gè)場(chǎng)景，在咖啡廳是一個(gè)場(chǎng)景，每一個(gè)人都是場(chǎng)景，每個(gè)動(dòng)作也都發(fā)生在場(chǎng)景化背景中，在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的推波助瀾下，人們的消費(fèi)場(chǎng)景將日益豐富。天生具備民主基因的眾籌如果用場(chǎng)景的思維去發(fā)展眾籌，相信能孵化出更多更好的潮流新場(chǎng)景。因此，有人這樣說(shuō)“很有可能，未來(lái)的眾籌將沒(méi)有品類之分，而只有場(chǎng)景之分”。

也有分析人士指出，眾籌消費(fèi)雖然撬動(dòng)著國(guó)內(nèi)萬(wàn)億元消費(fèi)市場(chǎng)，但潛在的風(fēng)險(xiǎn)必須警惕。比如，眾籌買房就存在法律風(fēng)險(xiǎn)。實(shí)際上，目前我國(guó)法律并沒(méi)有對(duì)眾籌給出一個(gè)明確的概念，眾籌買房更是缺乏法律保障。一旦發(fā)生虧損，或因其他原因平臺(tái)老板跑路，必將對(duì)投資者造成難以挽回的損失。

姚余棟提醒，眾籌也屬于互聯(lián)網(wǎng)金融的一部分，有三個(gè)底線不能突破：第一，眾籌平臺(tái)不能搞資金池，這點(diǎn)與P2P的要求類似；第二，眾籌平臺(tái)不能搞擔(dān)保，不能承諾任何項(xiàng)目在眾籌平臺(tái)上就能成功。因?yàn)楸娀I平臺(tái)沒(méi)有資本金，項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)很大，眾籌平臺(tái)只是一個(gè)信息中介；第三，不能搞非法集資，不能承諾固定收益。