如何解決中小微企業(yè)融資難題一直懸而未決。這次“兩會(huì)”，傳來(lái)激動(dòng)人心的消息——“投貸聯(lián)動(dòng)”首次寫入政府工作報(bào)告

北京銀行董事長(zhǎng)提交給“兩會(huì)”的提案之一，正是“加快推進(jìn)投貸聯(lián)動(dòng)，促進(jìn)科技型中小微企業(yè)發(fā)展”

囿于國(guó)內(nèi)法律限制，目前“投貸聯(lián)動(dòng)”難題尚存。為此，閆冰竹提出了三點(diǎn)建議，分別是制度為本、試點(diǎn)先行和配套支持

有關(guān)商業(yè)銀行和監(jiān)管部門已對(duì)“投貸聯(lián)動(dòng)”進(jìn)行了相關(guān)的探索嘗試。以北京銀行為例，去年6月，北京銀行設(shè)立中關(guān)村小巨人創(chuàng)客中心，成為國(guó)內(nèi)銀行業(yè)首家推出創(chuàng)客中心的銀行

對(duì)于北京銀行董事長(zhǎng)閆冰竹來(lái)說(shuō)，這些天最高興的事情，莫過(guò)于“投貸聯(lián)動(dòng)”首次寫入政府工作報(bào)告，因?yàn)檫@正是他提交給“兩會(huì)”的提案之一。而對(duì)于銀行業(yè)來(lái)說(shuō)，這也是“兩會(huì)”上傳來(lái)的一個(gè)最激動(dòng)人心的消息。

銀監(jiān)會(huì)主席尚福林、副主席曹宇在接受記者采訪的時(shí)候紛紛表態(tài)，支持“投貸聯(lián)動(dòng)”的發(fā)展，副主席曹宇還透露“投貸聯(lián)動(dòng)”進(jìn)展很順利，首批試點(diǎn)可能很快就會(huì)公布，銀監(jiān)會(huì)將選擇符合條件的商業(yè)銀行進(jìn)行試點(diǎn)。

《投資者報(bào)》記者了解到，目前商業(yè)銀行已經(jīng)多渠道嘗試開展“投貸聯(lián)動(dòng)”業(yè)務(wù)，取得了一定成效，但由于受到多方面因素限制，業(yè)務(wù)范圍和業(yè)務(wù)量都相對(duì)較小，未來(lái)還需進(jìn)一步加大支持力度。

實(shí)際上，全國(guó)政協(xié)委員、全國(guó)政協(xié)經(jīng)濟(jì)委員會(huì)副主任、北京銀行董事長(zhǎng)閆冰竹今年遞交了三項(xiàng)提案，第一項(xiàng)就是“關(guān)于加快推進(jìn)‘投貸聯(lián)動(dòng)，促進(jìn)科技型中小微企業(yè)發(fā)展的提案”。他建議，修改現(xiàn)行相關(guān)法規(guī)，允許商業(yè)銀行向非銀行金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)投資等，為“投貸聯(lián)動(dòng)”業(yè)務(wù)的開展提供有利的法律環(huán)境。閆冰竹還建議，采取試點(diǎn)先行的方式，商業(yè)銀行設(shè)立具有投資功能的子公司等多項(xiàng)舉措支持長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。

破解中小微企業(yè)融資難題

當(dāng)前，中國(guó)經(jīng)濟(jì)加速進(jìn)入了依靠科技創(chuàng)新發(fā)展的“新經(jīng)濟(jì)”，“大眾創(chuàng)業(yè)，萬(wàn)眾創(chuàng)新”將成為推動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)前行的重要引擎之一，而富有活力的科技創(chuàng)新型企業(yè)毋庸置疑是此輪經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主角。

閆冰竹說(shuō)，中小微企業(yè)是保持經(jīng)濟(jì)發(fā)展、促進(jìn)就業(yè)、改善民生和維護(hù)社會(huì)和諧穩(wěn)定的重要力量。在“大眾創(chuàng)業(yè)，萬(wàn)眾創(chuàng)新”的時(shí)代浪潮中，大批科技型中小微企業(yè)如沐春風(fēng)、加速成長(zhǎng)，成為引領(lǐng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)由要素驅(qū)動(dòng)、投資驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)向創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)的“第一動(dòng)力”。 但是融資難依然是科技型中小微企業(yè)成長(zhǎng)過(guò)程中面臨的“最大煩惱”。而作為中小微企業(yè)融資的主渠道，商業(yè)銀行傳統(tǒng)的信貸模式在支持科技型小微企業(yè)時(shí)，面臨著風(fēng)險(xiǎn)與收益極度不匹配的困境。

“比如，商業(yè)銀行發(fā)放一筆幾萬(wàn)元的創(chuàng)業(yè)貸款，操作流程和發(fā)放一筆數(shù)十億元的大國(guó)企貸款完全一樣，承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)和VC、PE一樣，但是收益卻是天壤之別?！痹陂Z冰竹看來(lái)，破解這一問(wèn)題，最根本的還是要加快金融改革的步伐，破解現(xiàn)有制度框架和體制機(jī)制層面的藩籬和障礙，特別是，中小銀行在服務(wù)于小微企業(yè)、支持創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新方面，具有獨(dú)特優(yōu)勢(shì)，應(yīng)該進(jìn)一步釋放中小銀行的金融活力，讓金融活水更好地澆灌“大眾創(chuàng)業(yè)，萬(wàn)眾創(chuàng)新”使其生根發(fā)芽。其中，“投貸聯(lián)動(dòng)”是解決小微企業(yè)融資難的一種有效模式。

“投貸聯(lián)動(dòng)”是指商業(yè)銀行為客戶提供信貸支持，PE或VC企業(yè)提供股權(quán)融資服務(wù)，以“股權(quán)+債權(quán)”的模式，給創(chuàng)業(yè)期的小微企業(yè)，特別是科技型企業(yè)提供融資的一種金融創(chuàng)新方式。

一家城商行的信貸部負(fù)責(zé)人與《投資者報(bào)》記者交流，按照目前的信貸文化，出于控制風(fēng)險(xiǎn)的考慮，銀行更偏好現(xiàn)金流良好、有抵押物、短期盈利能力良好的成熟企業(yè)。而科技型企業(yè)特別是初創(chuàng)型企業(yè)，最大的資產(chǎn)可能就是技術(shù)和人才，沒(méi)有固定資產(chǎn)可以抵押，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)極具高風(fēng)險(xiǎn)，所以很難從銀行獲得貸款。

“但顯然隨著經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，科技型企業(yè)的未來(lái)發(fā)展前景更大，‘投貸聯(lián)動(dòng)的創(chuàng)新，既可幫助他們解決融資難的問(wèn)題，也可以讓銀行分享企業(yè)發(fā)展壯大的利益，按照PE投資的成功數(shù)量法則，只要有少數(shù)成功案例，就可以抵消其他的投入，銀行也可以抵消投資科創(chuàng)企業(yè)帶來(lái)的高風(fēng)險(xiǎn)?！鄙鲜鲂刨J部負(fù)責(zé)人如此說(shuō)道。

閆冰竹在提案中稱，在此背景下，作為科技型中小微企業(yè)融資方式的一次重大創(chuàng)新，商業(yè)銀行通過(guò)“投貸聯(lián)動(dòng)”，以“股權(quán)+債權(quán)”的方式，不僅能為種子期、初創(chuàng)期的科技型中小微企業(yè)提供有效的融資支持，更能以股權(quán)收益彌補(bǔ)信貸資金風(fēng)險(xiǎn)損失，讓銀行進(jìn)一步分享企業(yè)成長(zhǎng)的收益，從而實(shí)現(xiàn)“雙贏”。

銀監(jiān)會(huì)主席尚福林在3月6日表示，提出試點(diǎn)“投貸聯(lián)動(dòng)”，這是根據(jù)我國(guó)當(dāng)前實(shí)際情況提出的針對(duì)性辦法。中國(guó)有很多高科技創(chuàng)新企業(yè)在初創(chuàng)階段沒(méi)有資本金，在其發(fā)展起步階段，銀行貸款進(jìn)入面臨的風(fēng)險(xiǎn)又比較大。針對(duì)這樣的情況，銀行業(yè)機(jī)構(gòu)可以有所作為，也必須有所作為。基本想法是，支持銀行采用成立類似風(fēng)險(xiǎn)投資公司或基金的方式，對(duì)創(chuàng)新企業(yè)給予資金支持，并建立在嚴(yán)格的風(fēng)險(xiǎn)隔離基礎(chǔ)上，以實(shí)現(xiàn)銀行業(yè)的資本性資金早期介入。同時(shí)，這些資金進(jìn)入后，銀行對(duì)企業(yè)的情況比較了解，銀行信貸資金也可以更早一點(diǎn)介入，相當(dāng)于在資本和信貸兩方面都予以扶持。

國(guó)內(nèi)銀行已開始探路

實(shí)際上，有關(guān)商業(yè)銀行和監(jiān)管部門早已經(jīng)對(duì)“投貸聯(lián)動(dòng)”進(jìn)行了相關(guān)的探索嘗試。

去年3月，國(guó)務(wù)院就發(fā)布文件提出，要選擇符合條件的銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)，探索試點(diǎn)“投貸聯(lián)動(dòng)”業(yè)務(wù)，明確“完善商業(yè)銀行相關(guān)法律”；5月8日，銀監(jiān)會(huì)副主席周慕冰表示，銀監(jiān)會(huì)正在研究“投貸聯(lián)動(dòng)”機(jī)制，鼓勵(lì)條件成熟的銀行探索建立科技企業(yè)金融服務(wù)事業(yè)部；6月，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議提出鼓勵(lì)創(chuàng)新“投貸聯(lián)動(dòng)”等融資方式支持創(chuàng)新企業(yè)。

早在2009年，國(guó)家開發(fā)銀行特批獲得了國(guó)內(nèi)首張人民幣股權(quán)投資牌照，并成立了國(guó)開金融有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱“國(guó)開金融”）開展“投貸聯(lián)動(dòng)”業(yè)務(wù)。而后，包括北京銀行、浦發(fā)銀行、招商銀行、上海銀行、上海農(nóng)商行、華瑞銀行等商業(yè)銀行漸次跟進(jìn)，探索“投貸聯(lián)動(dòng)”模式。

以北京銀行為例，去年6月，北京銀行設(shè)立中關(guān)村小巨人創(chuàng)客中心，成為國(guó)內(nèi)銀行業(yè)首家推出創(chuàng)客中心的銀行。

據(jù)了解，北京銀行的中關(guān)村小巨人創(chuàng)客中心實(shí)行會(huì)員制管理，包括創(chuàng)業(yè)會(huì)員、成長(zhǎng)會(huì)員、機(jī)構(gòu)會(huì)員、創(chuàng)客導(dǎo)師四類。在實(shí)際運(yùn)營(yíng)中，創(chuàng)客中心的基礎(chǔ)服務(wù)對(duì)象是科技、文化、綠色領(lǐng)域的創(chuàng)客，以“投貸聯(lián)動(dòng)”創(chuàng)新為主線，通過(guò)聯(lián)動(dòng)企業(yè)、機(jī)構(gòu)、銀行、政府等多方資源，圍繞股權(quán)投資、債權(quán)融資、創(chuàng)業(yè)孵化開展工作，搭建一個(gè)股權(quán)投資和債券融資聯(lián)動(dòng)的平臺(tái)，推動(dòng)北京銀行中關(guān)村分行探索中國(guó)的“硅谷銀行”運(yùn)營(yíng)模式。具體來(lái)說(shuō)，加入創(chuàng)客中心的創(chuàng)業(yè)企業(yè)或項(xiàng)目將在貸款額度、利率、政策、政策對(duì)接組合方面享受扶持，并通過(guò)北京銀行向投資機(jī)構(gòu)輸送、推薦，目前已經(jīng)取得初步成效。

海外樣本“硅谷銀行”成立于1983年，注冊(cè)資本只有500萬(wàn)美元，在最初運(yùn)作的10年間，金融產(chǎn)品只有貸款和儲(chǔ)蓄，與一般商業(yè)銀行無(wú)異。20世紀(jì)90年代初，美國(guó)硅谷高科技產(chǎn)業(yè)風(fēng)云際會(huì)，硅谷銀行獨(dú)辟蹊徑開創(chuàng)了“投貸聯(lián)動(dòng)”模式，由傳統(tǒng)銀行成功轉(zhuǎn)型為科技銀行。從1993年以來(lái)，硅谷銀行的平均資產(chǎn)回報(bào)率高達(dá)17.5%，遠(yuǎn)高于美國(guó)銀行業(yè)12.5%的回報(bào)率，并且貸款損失率不到1%。硅谷銀行90%的業(yè)務(wù)都是圍繞科技型中小企業(yè)展開，已成為全美新興科技市場(chǎng)中最有影響力的金融機(jī)構(gòu)之一。

多項(xiàng)舉措建言“投貸聯(lián)動(dòng)”發(fā)展

盡管前景很美好，但現(xiàn)實(shí)很骨感。根據(jù)中國(guó)現(xiàn)行《商業(yè)銀行法》第四十三條，商業(yè)銀行在中華人民共和國(guó)境內(nèi)不得從事信托投資和證券經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)，不得向非自用不動(dòng)產(chǎn)投資或者向非銀行金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)投資，但國(guó)家另有規(guī)定的除外。而《貸款通則》第20條則規(guī)定，不得用貸款從事股本權(quán)益性投資。

目前，囿于法律規(guī)定，我國(guó)銀行開展“投貸聯(lián)動(dòng)”業(yè)務(wù)主要有以下兩種模式：一是國(guó)開行股權(quán)直投模式；二是“曲線試水”模式，主要包括兩種，一種是借助海外全資控股直投子公司進(jìn)行投資；另外一種是與外部VC/PE合作，按照“債權(quán)+認(rèn)購(gòu)股權(quán)”的模式進(jìn)行。

但“曲線試水”的成果差強(qiáng)人意，要實(shí)現(xiàn)真正意義上的“投貸聯(lián)動(dòng)”還需要很多努力。

為了解決難題，閆冰竹提出了三點(diǎn)建議：

其一，制度為本，完善相關(guān)法律環(huán)境。建議修改現(xiàn)行相關(guān)法規(guī)，允許商業(yè)銀行向非銀行金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)投資等，為“投貸聯(lián)動(dòng)”業(yè)務(wù)的開展提供有利的法律環(huán)境。

其二，試點(diǎn)先行，營(yíng)造良好的監(jiān)管環(huán)境。一是引導(dǎo)商業(yè)銀行在組織架構(gòu)、管理方式、績(jī)效考核和金融產(chǎn)品等方面創(chuàng)新，發(fā)展“投貸聯(lián)動(dòng)”業(yè)務(wù)。二是允許更多符合條件的中小銀行開展綜合經(jīng)營(yíng)試點(diǎn)，通過(guò)持有信托公司、基金公司等資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)牌照開展集團(tuán)內(nèi)“投貸聯(lián)動(dòng)”。三是支持商業(yè)銀行設(shè)立具有投資功能的子公司，在建立防火墻的前提下，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)收益的平衡。在此過(guò)程中，可以采取典型示范、分層推進(jìn)、成熟一家放開一家的模式，確保在風(fēng)險(xiǎn)可控的情況下促進(jìn)“投貸聯(lián)動(dòng)”業(yè)務(wù)的發(fā)展。

其三，配套支持，營(yíng)造良好的外部環(huán)境。一是繼續(xù)完善財(cái)稅、擔(dān)保、信用體系等配套政策，設(shè)立政策性擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償基金，產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金等，支持商業(yè)銀行“投貸聯(lián)動(dòng)”。二是鼓勵(lì)有實(shí)力的中小銀行設(shè)立眾創(chuàng)空間等平臺(tái)機(jī)構(gòu)，發(fā)揮中小銀行的客戶優(yōu)勢(shì)，打造多樣化的創(chuàng)新孵化器，實(shí)現(xiàn)投融資快捷對(duì)接。三是搭建信息共享平臺(tái)，加強(qiáng)商業(yè)銀行與券商、律師等中介機(jī)構(gòu)的聯(lián)動(dòng)，積極對(duì)接創(chuàng)業(yè)板、新三板等場(chǎng)內(nèi)及場(chǎng)外資本市場(chǎng)，打通一級(jí)市場(chǎng)和二級(jí)市場(chǎng)，充分發(fā)揮資本市場(chǎng)融資、定價(jià)、退出等功能，引導(dǎo)更多資金進(jìn)入。