覃柳森

摘要：隨著我國資本市場的發(fā)展，新三板市場的崛起和市場的擴容，擴大了中小企業(yè)的融資渠道，并提供了發(fā)展機遇。在掛牌前，企業(yè)易出現(xiàn)相關的財務問題，要進行梳理和調(diào)整。因此，本文分析了新三板市場的發(fā)展現(xiàn)狀，探討了擬在新三板掛牌企業(yè)財務管理方面存在的問題，并提出對策。

關鍵詞：新三板 企業(yè) 財務管理

中圖分類號：F275 文獻標識碼：A 文章編號：1002-5812（2016）03-0042-02

自2006年新三板正式推出，至2013年12月國務院發(fā)布了《關于全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有關問題的決定》，新三板擴容于全國。新三板的推出，構(gòu)建了企業(yè)的外部融資體系，為掛牌企業(yè)提供了良好的直接融資條件，使得企業(yè)的融資渠道明顯拓寬，不再局限于原有的銀行信貸和政府補助，同時股權(quán)投資基金也在新三板平臺上尋找具有發(fā)展前景的企業(yè)進行投資，為企業(yè)提供融資。在改制掛牌過程中，企業(yè)持續(xù)信息披露制度有利于企業(yè)完善治理結(jié)構(gòu)并提高企業(yè)形象。掛牌企業(yè)要在財務處理過程中保持規(guī)范，用真實的財務數(shù)據(jù)反映經(jīng)營業(yè)績。規(guī)范、科學的財務管理有利于企業(yè)順利掛牌，也提升了企業(yè)的競爭能力并促進其長期健康發(fā)展。

一、新三板市場發(fā)展現(xiàn)狀分析

2006年初，中關村科技園區(qū)正式推出了非上市公司的報價轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)，為區(qū)分于原有板塊，稱新的報價轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)為“新三板”；2012年國務院擴大了報價轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)試點區(qū)域，新增了上海張江、天津濱海等園區(qū)；2013年國務院發(fā)布了《關于全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有關問題的決定》，新三板正式擴容于全國。新三板發(fā)展的十幾年間，經(jīng)過不斷的探索，出臺了一系列相關的配套政策，新三板正處于高速擴圍和發(fā)展階段。目前，新三板掛牌公司主要分為三類，包括原STAQ、NET系統(tǒng)掛牌公司、滬深交易所退市公司、符合新三板掛牌要求的所有境內(nèi)非上市股份制掛牌企業(yè)。

掛牌新三板能夠改善企業(yè)的融資環(huán)境、提升市場競爭力，主要體現(xiàn)在以下幾方面：一是實現(xiàn)企業(yè)的股份轉(zhuǎn)讓和增值。新三板是全國性的場外交易市場，運行模式與滬深交易所區(qū)別不大，掛牌公司可實現(xiàn)股份的自由流通并形成較高的流動性溢價，實現(xiàn)股份的增值。同時，新三板掛牌企業(yè)數(shù)量增多，風投、PE等股權(quán)投資基金會主動尋找具有潛力的企業(yè)直接投資。二是提高企業(yè)的綜合融資能力。在掛牌之后，企業(yè)的融資渠道拓寬，不再局限于股東自籌、政府補貼、銀行貸款等方式，可根據(jù)業(yè)務發(fā)展需要，通過定向增發(fā)來融資，還可在新三板發(fā)行私募債、公司債，進而降低企業(yè)的融資成本。同時，掛牌產(chǎn)生的流動性溢價，提升了企業(yè)的股權(quán)估值水平，更易獲得銀行等融資機構(gòu)的認可，并通過股權(quán)質(zhì)押、知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押等方式來降低利率水平獲得銀行貸款。三是提升企業(yè)的治理規(guī)范程度。在新三板掛牌過程中，企業(yè)要接受券商、會計師事務所、律師事務所等中介機構(gòu)的協(xié)助。在這一過程中，企業(yè)建立了現(xiàn)代治理機制和管理制度，掛牌后券商會進行督導，全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)會進行日常監(jiān)管，促進企業(yè)的治理制度逐步完善，降低經(jīng)營風險，促進企業(yè)的健康持續(xù)發(fā)展。

二、企業(yè)新三板掛牌過程中存在的問題

企業(yè)在新三板掛牌過程中，需要配合中介機構(gòu)的調(diào)查，調(diào)整日常經(jīng)營的各個方面，尤其是財務管理的規(guī)范，貫穿于掛牌的準備工作中。但大部分企業(yè)沒有受過嚴格的監(jiān)管，財務管理存在一定的問題。

（一）企業(yè)的財務處理欠缺規(guī)范性。在新三板掛牌過程中，企業(yè)要嚴格遵守會計準則，但有些企業(yè)財務處理缺乏規(guī)范性，尤其是擬掛牌的中小企業(yè)，在財務管理中存在諸多問題，具體表現(xiàn)如下：一是企業(yè)沒有嚴格遵守會計準則，在財務管理過程中，隨意變換會計估計，違背了一貫性原則；隨意變換固定資產(chǎn)折舊方法、折舊年限，難以反映真實水平；隨意變換收入和費用的確認方法，導致企業(yè)難以提升會計水平。二是企業(yè)沒有規(guī)范地進行財務管理，忽視了財務報表中的特殊事項處理，報表不能反映企業(yè)的真實情況；企業(yè)賬務處理有“內(nèi)外不一”的情況，日常經(jīng)營活動中存在客戶不開發(fā)票等問題，產(chǎn)生了內(nèi)賬和外賬的費用差異，進而影響企業(yè)的利潤；企業(yè)會為融資和稅務做不同的賬本，進而影響企業(yè)的掛牌上市。

（二）企業(yè)的盈利規(guī)劃不合理。企業(yè)要進入資本市場，就要具備持續(xù)的盈利能力，新三板雖未硬性規(guī)定企業(yè)盈利能力指標，但非常重視企業(yè)的成長性。因此，在準備新三板掛牌時，企業(yè)需要合理規(guī)劃盈利，實現(xiàn)持續(xù)盈利。但是，目前企業(yè)對自身盈利規(guī)劃不夠重視，具體表現(xiàn)如下：一是企業(yè)沒有明確的盈利規(guī)劃，影響了企業(yè)的未來盈利，導致投資者不愿投資企業(yè)，企業(yè)錯失了良好的發(fā)展機會，影響了競爭力的提升。二是企業(yè)難以維持自身盈利的健康持續(xù)增長，部分企業(yè)在新三板掛牌之前準備工作不夠充分，掛牌前收入盈利一般，掛牌臨近才去沖刺業(yè)績，這種方式難以真正展示企業(yè)的實力，也不利于企業(yè)的長期發(fā)展。

（三）企業(yè)的內(nèi)控機制不健全。企業(yè)在新三板掛牌過程中，券商重點考核的內(nèi)容之一就是內(nèi)控機制的健全性。金融機構(gòu)把掛牌企業(yè)的內(nèi)控機制作為審核重點，因內(nèi)控機制貫穿于企業(yè)的經(jīng)營管理各方面，完善的內(nèi)控機制有利于提高企業(yè)的財務管理能力。但內(nèi)控機制對企業(yè)的管理能力要求較高，許多企業(yè)的內(nèi)控機制尚處于嘗試階段。當前，準備掛牌企業(yè)的內(nèi)控機制具有以下缺陷：一是企業(yè)缺乏有效的內(nèi)控環(huán)境因素，如企業(yè)的文化、相關規(guī)章制度、管理層的領導風格等方面都有待完善；二是企業(yè)風險控制能力不高，要進一步提升識別和管理風險的能力；三是企業(yè)缺乏執(zhí)行能力，未把內(nèi)控活動貫穿于日常經(jīng)營之中；四是企業(yè)的內(nèi)部監(jiān)督制度難以達到預設目標，企業(yè)沒有強有力的內(nèi)審機制，難以監(jiān)督和評價內(nèi)控活動，也就難以提高企業(yè)的管理水平。

（四）企業(yè)的稅收安排不合理。大部分企業(yè)，尤其是準備掛牌新三板的企業(yè)不夠重視稅收方案，沒有合理的稅收安排，會針對稅收需要來設置專門的賬簿。這種做法難以反映企業(yè)的真實情況，也會影響企業(yè)的形象。企業(yè)稅收方案的不完善，阻礙了企業(yè)的長期發(fā)展，會影響企業(yè)在新三板的掛牌。

三、改善新三板掛牌企業(yè)財務管理的對策

企業(yè)在新三板掛牌是一個復雜的過程，需要經(jīng)歷輔導、改制、申報、審核和掛牌等過程，最終能否掛牌受多種因素的影響。因此，企業(yè)要根據(jù)新三板的審核條件和標準，針對企業(yè)現(xiàn)存的問題，完善治理結(jié)構(gòu)、強化財務管理能力和盈利能力、健全內(nèi)控機制，充分利用新三板的融資環(huán)境和融資政策來提升企業(yè)的競爭力。因此，企業(yè)應從以下幾方面來改善財務管理。

（一）嚴格遵守會計準則，規(guī)范財務處理。企業(yè)要在新三板掛牌，首先要進行規(guī)范的財務管理。企業(yè)要制定相關規(guī)定來嚴格賬務處理過程，真實反映企業(yè)的經(jīng)營情況；要嚴格遵守會計準則來開展財務工作，不要隨意變換財務工作中的會計計量方法和會計估計；要針對自身的實際情況，選擇固定資產(chǎn)折舊、結(jié)轉(zhuǎn)、資產(chǎn)減值計量、收入費用等方面的計量方法，確保財務管理的一貫性。同時，企業(yè)在掛牌新三板過程中，要具備嚴謹?shù)墓芾響B(tài)度，不要利用內(nèi)外賬本來增加融資額和降低融資成本，企業(yè)要樹立良好的社會形象，有利于成功掛牌上市。

（二）企業(yè)要制定合理的盈利規(guī)劃，持續(xù)經(jīng)營成長性。新三板十分重視企業(yè)的成長，這就需要企業(yè)合理制定盈利規(guī)劃，讓投資者看到企業(yè)的持續(xù)盈利能力，從財務管理的技術(shù)層面來規(guī)劃企業(yè)的盈利。企業(yè)要在新三板掛牌，就要盡早開始規(guī)劃自身的業(yè)務盈利計劃。如掛牌之前沖刺業(yè)績利潤，缺乏盈利規(guī)劃，這種短期利潤難以展現(xiàn)企業(yè)的能力，也無法說服投資者。同時，企業(yè)要在新三板成功掛牌，就要有明確的盈利規(guī)劃，結(jié)合自身的經(jīng)營狀況和財務狀況來制定合理的盈利規(guī)劃，抓住市場機會，強化企業(yè)的競爭力、提升企業(yè)的成長性，向投資者展示自身的實力。

（三）企業(yè)要健全內(nèi)控機制，提升財務管理水平。內(nèi)控機制是企業(yè)進行有效管理的手段，在準備新三板掛牌過程中，金融機構(gòu)會詳盡審查企業(yè)的內(nèi)控機制。因此，企業(yè)要建立健全有效的內(nèi)控機制。首先，企業(yè)要構(gòu)建有效的內(nèi)控環(huán)境，營造良好的企業(yè)文化和經(jīng)營理念，制定有效、合理的規(guī)章制度。其次，企業(yè)要提升風險控制能力，對潛在風險能夠迅速做出反應，提高識別和管理風險的能力。第三，企業(yè)要把內(nèi)控活動貫穿于日常經(jīng)營活動中，強化企業(yè)的執(zhí)行力、建立健全有效的內(nèi)部監(jiān)督機制。第四，企業(yè)應充分利用內(nèi)控活動來保障經(jīng)營管理，有效管理企業(yè)的固定資產(chǎn)，合理分配企業(yè)的利潤，科學計量企業(yè)的成本費用，進而提升企業(yè)掛牌的成功率。

（四）企業(yè)要制定合理的稅收方案，確保長期發(fā)展。企業(yè)進行財務管理的重點是處理稅收，這也是企業(yè)要準備掛牌的重點。資本市場要求準備掛牌企業(yè)依法納稅、不存在偷稅漏稅的情況；企業(yè)所執(zhí)行的稅種和稅率要符合相關規(guī)定。企業(yè)要制定有效的稅收安排，財務報表要真實反映企業(yè)的經(jīng)營情況，合理計提、繳納稅費，有利于企業(yè)在新三板成功掛牌。

總之，企業(yè)準備在新三板掛牌，需要在財務管理過程中遵守會計準則，規(guī)范財務處理的程序，真實反映企業(yè)的經(jīng)營情況；合理制定盈利規(guī)劃，實現(xiàn)企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營，讓投資者看到企業(yè)的持續(xù)盈利能力；建立合理的內(nèi)控機制，提升財務管理水平；制定合理的稅收方案，促使企業(yè)的持續(xù)發(fā)展。

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