袁若濤 陽(yáng)秋林 張玉芳

媒體關(guān)注、政府監(jiān)管與企業(yè)社會(huì)責(zé)任信息披露

袁若濤 陽(yáng)秋林 張玉芳

文章從非財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)角度研究外部壓力對(duì)企業(yè)社會(huì)責(zé)任信息披露的影響，選取滬市三年238家公司共714個(gè)樣本進(jìn)行實(shí)證研究。研究結(jié)果發(fā)現(xiàn):媒體關(guān)注與企業(yè)社會(huì)責(zé)任信息披露正相關(guān)；政府監(jiān)管與企業(yè)社會(huì)責(zé)任信息披露正相關(guān)；政府監(jiān)管度低的企業(yè)媒體關(guān)注與社會(huì)責(zé)任信息披露兩者之間的關(guān)系更顯著。文章的研究豐富了外部壓力和社會(huì)責(zé)任信息披露之間關(guān)系的理論。

社會(huì)責(zé)任信息披露 媒體關(guān)注 政府監(jiān)管

一、引 言

由于公眾的持續(xù)關(guān)注和討論企業(yè)在社會(huì)責(zé)任履行方面的問(wèn)題，越來(lái)越多的企業(yè)意識(shí)到向利益相關(guān)者傳遞誠(chéng)信信號(hào)的最佳方式是披露企業(yè)社會(huì)責(zé)任信息，往往利益相關(guān)者更加青睞在社會(huì)責(zé)任履行方面做得好的企業(yè)（Deegan and Rankin,1996）。我國(guó)企業(yè)社會(huì)責(zé)任信息披露在2009年至2013年的這五年時(shí)間中取得了質(zhì)的發(fā)展。從最開(kāi)始的2009年335家A股上市公司披露了社會(huì)責(zé)任報(bào)告，其中132家上市公司是自愿披露；到2013年我國(guó)進(jìn)行社會(huì)責(zé)任信息披露的企業(yè)已經(jīng)達(dá)到644家，其中自愿進(jìn)行社會(huì)責(zé)任信息披露的企業(yè)已經(jīng)達(dá)到276家，約占總數(shù)的一半。由此可見(jiàn)我國(guó)企業(yè)自愿履行社會(huì)責(zé)任的意識(shí)越來(lái)越強(qiáng)。

上市公司的資產(chǎn)規(guī)模、盈利能力與企業(yè)社會(huì)責(zé)任信息披露顯著正相關(guān)（楊靜,2013）。高管層持股比例、年薪收入越高的上市公司企業(yè)社會(huì)責(zé)任信息披露質(zhì)量越高（鄭冠群等,2015）?，F(xiàn)有學(xué)者基本上是研究財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和企業(yè)社會(huì)責(zé)任信息披露之間的關(guān)系。為探究外部壓力和企業(yè)社會(huì)責(zé)任信息披露的關(guān)系，文章把媒體關(guān)注、政府監(jiān)管和社會(huì)責(zé)任信息披露三者放到一起進(jìn)行實(shí)證研究。區(qū)別于以往的研究，文章有以下兩個(gè)主要貢獻(xiàn)：第一，文章從外部壓力的角度研究企業(yè)社責(zé)任信息披露的影響因素，不僅選取了媒體關(guān)注的輿論作用對(duì)企業(yè)社會(huì)責(zé)任信息披露的影響因素，同時(shí)還選取了政府監(jiān)管下的強(qiáng)制性壓力對(duì)企業(yè)社會(huì)責(zé)任信息披露的影響因素進(jìn)行實(shí)證研究，從而認(rèn)識(shí)到外部壓力對(duì)我國(guó)企業(yè)社會(huì)責(zé)任信息披露的影響因素；第二，為研究媒體關(guān)注、政府監(jiān)管與企業(yè)社會(huì)責(zé)任信息披露三者之間的關(guān)系提供了新的視角和依據(jù)。

二、文獻(xiàn)述評(píng)和研究假設(shè)

（一）媒體關(guān)注與企業(yè)社會(huì)責(zé)任信息披露

媒體作為大眾了解世界的中介，在企業(yè)和公眾的關(guān)系中常常扮演著第三方的角色，媒體對(duì)企業(yè)的關(guān)注能起到對(duì)企業(yè)的監(jiān)督作用，國(guó)內(nèi)外學(xué)者對(duì)媒體的輿論監(jiān)督作用進(jìn)行過(guò)很多實(shí)證研究。媒體報(bào)道中的負(fù)面新聞對(duì)上市公司的社會(huì)責(zé)任信息披露起促進(jìn)作用（Deegan,2000）。媒體的作用不僅是使管理者和董事會(huì)成員專注于其股東和員工的形象，更多是在意輿論對(duì)他們的評(píng)價(jià)，因此企業(yè)為獲得利益相關(guān)者的認(rèn)可會(huì)在社會(huì)責(zé)任信息披露上大下功夫（Dyck&Zingales，2002）。媒體監(jiān)督是推進(jìn)企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任的一支重要力量，受到媒體關(guān)注的企業(yè)在社會(huì)責(zé)任信息方面做得更好（徐莉萍，2011）。

從上述文獻(xiàn)可見(jiàn)，媒體對(duì)企業(yè)的關(guān)注所造成的輿論壓力能引起企業(yè)管理者的重視，企業(yè)管理者為維持企業(yè)在利益相關(guān)者心中的良好形象，往往會(huì)把企業(yè)社會(huì)責(zé)任信息披露提升到戰(zhàn)略發(fā)展層次。由此筆者提出假設(shè)：

H1：媒體關(guān)注與企業(yè)社會(huì)責(zé)任信息披露正相關(guān)

（二）政府監(jiān)管與企業(yè)社會(huì)責(zé)任信息披露

會(huì)計(jì)信息是利益相關(guān)者了解企業(yè)的一條重要途徑，政府有必要對(duì)信息披露進(jìn)行監(jiān)管（Beaver，1998）。政府監(jiān)管度越高，企業(yè)的社會(huì)責(zé)任信息披露水平越高（王建明，2008）。媒體這種外部治理作用表現(xiàn)在公司對(duì)于違規(guī)行為的更正以及對(duì)投資者的保護(hù)上，在政府監(jiān)管作用下媒體外部治理作用的效果會(huì)更加顯著（李培功，沈藝峰，2010）。政府監(jiān)管與企業(yè)的環(huán)境信息披露呈正相關(guān)關(guān)系，同時(shí)在有政府監(jiān)管的情況下媒體監(jiān)督對(duì)環(huán)境信息披露的作用更加顯著（沈洪濤，馮杰，2012）。2006年9月深圳證券交易所發(fā)布《上市公司社會(huì)責(zé)任指引》，從該指引的發(fā)布可以看出我國(guó)政府逐漸開(kāi)始重視企業(yè)社會(huì)責(zé)任信息披露，一直以來(lái)政府具有絕對(duì)的權(quán)威性，在政府的重視下我國(guó)社會(huì)責(zé)任信息披露必定發(fā)生翻天覆地的變化。由此筆者提出假設(shè):

H2:政府監(jiān)管與企業(yè)社會(huì)責(zé)任信息披露正相關(guān)。

從以上文獻(xiàn)可得出媒體關(guān)注和政府監(jiān)管都與企業(yè)社會(huì)責(zé)任信息披露有顯著的關(guān)系。政府具有絕對(duì)的權(quán)威性，政府監(jiān)管得越嚴(yán)，企業(yè)為贏得政府的認(rèn)可會(huì)在社會(huì)責(zé)任的履行方面做得更好。媒體對(duì)企業(yè)的關(guān)注能在政府監(jiān)管度低或法律條例不健全時(shí)起到保護(hù)利益相關(guān)者的作用（Dyck等,2002）。媒體作為法律制度外一個(gè)影響公司治理的重要因素，媒體關(guān)注具有替代政府監(jiān)管的作用（鄭志剛，2007）。由此我們提出假設(shè):

H3:政府監(jiān)管度低的企業(yè)媒體關(guān)注與社會(huì)責(zé)任信息披露之間的關(guān)系更顯著。

表1 主要變量定義

三、研究樣本和研究變量

（一）研究樣本的選擇

本研究樣本選自滬市2011-2013年間的A股上市公司。所選的公司同時(shí)滿足以下三個(gè)條件:一是公司所在地有政府PITI指數(shù)監(jiān)管；二是連續(xù)三年都有媒體進(jìn)行報(bào)道的公司；三是剔出財(cái)務(wù)缺失和當(dāng)年新上市以及金融保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的公司，最終得到714個(gè)樣本。

（二）研究變量

1、因變量

文章的因變量是企業(yè)社會(huì)責(zé)任信息披露。社會(huì)責(zé)任信息披露的得分來(lái)自于潤(rùn)靈數(shù)據(jù)的評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，CSRD=A+B+C+D，其中CSRD表示社會(huì)責(zé)任信息披露得分，A表示整體性評(píng)價(jià)得分，B表示內(nèi)容性評(píng)價(jià)得分，C表示技術(shù)性評(píng)價(jià)得分，D表示行業(yè)性評(píng)價(jià)得分，A、B、C、D四部分的得分均由一級(jí)指標(biāo)和二級(jí)指標(biāo)構(gòu)成，具體包括15個(gè)一級(jí)指標(biāo)和63個(gè)二級(jí)指標(biāo)，采用專家評(píng)分標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行評(píng)分。潤(rùn)靈環(huán)球的評(píng)價(jià)體系符合國(guó)際權(quán)威社會(huì)責(zé)任標(biāo)準(zhǔn)ISO26000體系，其數(shù)據(jù)具有真實(shí)性和可靠性。

2、自變量

文章選取了涵蓋543種報(bào)紙的中國(guó)知網(wǎng)（CNKI）中的“中國(guó)重要報(bào)紙全文數(shù)據(jù)庫(kù)”當(dāng)年相關(guān)公司所有報(bào)道數(shù)量來(lái)作為媒體關(guān)注的衡量標(biāo)準(zhǔn)，為了保證該變量的準(zhǔn)確性，同時(shí)由于有些樣本公司可能出現(xiàn)0報(bào)道篇數(shù)，故對(duì)該年的報(bào)道數(shù)量加1取對(duì)數(shù)。

政府監(jiān)管采用由公眾環(huán)境研究中心（IPE）與自然資源保護(hù)委員會(huì)（NRDC）兩家獨(dú)立研究機(jī)構(gòu)共同開(kāi)發(fā)的“中國(guó)污染源監(jiān)管信息公開(kāi)指數(shù)”（以下簡(jiǎn)稱PITI指數(shù)）作為衡量地方政府對(duì)企業(yè)社會(huì)責(zé)任信息披露的監(jiān)管力度指標(biāo)，國(guó)家現(xiàn)共對(duì)113個(gè)重點(diǎn)城市進(jìn)行了企業(yè)在環(huán)境方面的監(jiān)督。PITI數(shù)值既是當(dāng)?shù)卣w環(huán)境的反應(yīng)，同時(shí)也反應(yīng)了當(dāng)?shù)卣畬?duì)企業(yè)社會(huì)責(zé)任信息披露監(jiān)管的力度。

3、控制變量

文章引用的控制變量主要有公司成長(zhǎng)性、獨(dú)立董事比例、公司規(guī)模、行業(yè)和年份。表1所示為研究變量及其說(shuō)明，表2所示為研究變量的描述性統(tǒng)計(jì)。

公司規(guī)模 SIZE 期末總資產(chǎn)的自然對(duì)數(shù)行業(yè) 制造業(yè)取值為1，其它行業(yè)為0 IND年份 YEAR 2011-2013年分別取值為1、2、3

（三）模型的構(gòu)建

文章選擇社會(huì)責(zé)任信息披露作為被解釋變量，以媒體關(guān)注作為解釋變量，政府監(jiān)管作為調(diào)節(jié)變量，加入以上控制變量，得到以下模型

為了檢驗(yàn)假設(shè)1，文章構(gòu)建模型（1）：

四、實(shí)證分析

（一）文章對(duì)滬市2011-2013年三年間238家公司共714個(gè)樣本的變量進(jìn)行描述性統(tǒng)計(jì)分析，包括數(shù)據(jù)的均值、中位值、最小值、最大值、標(biāo)準(zhǔn)差做了統(tǒng)計(jì)，如下表2所示：

表2 主要變量的描述性統(tǒng)計(jì)

從表2中可以看出企業(yè)社會(huì)責(zé)任信息披露水平良莠不齊，最小值為15.12，而最大值達(dá)到87.9478，但整體社會(huì)責(zé)任信息披露水平還是較以前有了大幅度提高。媒體監(jiān)督對(duì)數(shù)最大為7.67，最小值為0，從而說(shuō)明媒體的監(jiān)督具有選擇性，沒(méi)能做到一致對(duì)待。PITI最大值為85.3而最小值才8.3，說(shuō)明政府對(duì)環(huán)境的監(jiān)管存在地域的差別。

（二）相關(guān)性分析

從表3中可見(jiàn)，媒體關(guān)注與社會(huì)責(zé)任信息披露顯著正相關(guān)，說(shuō)明媒體關(guān)注度越高對(duì)社會(huì)責(zé)任信息披露的促進(jìn)作用越顯著。政府監(jiān)管與企業(yè)社會(huì)責(zé)任信息披露顯著正相關(guān)，說(shuō)明政府監(jiān)管越嚴(yán)企業(yè)在社會(huì)責(zé)任信息披露方面做得越好。公司規(guī)模與企業(yè)社會(huì)責(zé)任信息披露顯著相關(guān)，說(shuō)明公司規(guī)模越大的公司越注重培養(yǎng)企業(yè)在大眾心中的良好形象。另外獨(dú)立董事比例與企業(yè)社會(huì)責(zé)任信息披露顯著正相關(guān)，說(shuō)明獨(dú)立董事比例越高的企業(yè)越重視社會(huì)責(zé)任的履行。此外，表3顯示自變量之間的無(wú)論是Pearson相關(guān)系數(shù)還是Spearman相關(guān)系數(shù)都較低，說(shuō)明不存在嚴(yán)重的共線問(wèn)題，確保了實(shí)證結(jié)果的可靠性。

表3 主要變量的相關(guān)性分析

（三）回歸結(jié)果分析

表4的結(jié)果顯示模型1和模型2的R2分別為0.246、0.253，說(shuō)明方程的擬合程度很好，同時(shí)F值都較大，說(shuō)明回歸方程顯著。模型1中媒體監(jiān)督系數(shù)為0.726并在5%的情況下通過(guò)顯著性檢驗(yàn)，證明媒體關(guān)注與企業(yè)社會(huì)責(zé)任信息披露正相關(guān)的假設(shè)1成立。模型2中的政府監(jiān)管系數(shù)為0.98并在1%顯著性水平下通過(guò)顯著性檢驗(yàn)，證明政府監(jiān)管能促進(jìn)企業(yè)社會(huì)責(zé)任信息披露成立的假設(shè)2成立。

表4 回歸結(jié)果分析

把714個(gè)樣本公司按PITI指數(shù)從低到高平均分為三組，由于相鄰公司間PITI指數(shù)差距不是很明顯，為消除客觀因素的影響，取第一組作為政府監(jiān)管度低的一組，取第三組作為政府監(jiān)管度高的一組。政府監(jiān)管度低的一組媒體關(guān)注在1%的顯著情況下通過(guò)回歸檢驗(yàn)，而在政府監(jiān)管度高的一組媒體關(guān)注與企業(yè)社會(huì)責(zé)任信息披露的關(guān)系并不顯著，由此得出政府監(jiān)管度低的企業(yè)媒體監(jiān)督與社會(huì)責(zé)任信息披露之間的關(guān)系更顯著的假設(shè)3成立。

表5 分組回歸結(jié)果分析

（四）穩(wěn)健性檢驗(yàn)

考慮到媒體報(bào)道可能存在滯后性影響，我們進(jìn)一步取樣本公司前一年的媒體報(bào)道數(shù)量加1取對(duì)數(shù)進(jìn)行分組回歸分析，得到的結(jié)果與之前的結(jié)果一樣顯著。

表6 穩(wěn)健性檢驗(yàn)

五、研究結(jié)論與建議

（一）研究結(jié)論

文章通過(guò)選取滬市238家公司三年共714個(gè)數(shù)據(jù)樣本進(jìn)行媒體關(guān)注、政府監(jiān)管與企業(yè)社會(huì)責(zé)任信息披露水平三者之間的關(guān)系進(jìn)行實(shí)證分析，并通過(guò)穩(wěn)健性檢驗(yàn)，最后得出：（1）媒體關(guān)注與企業(yè)社會(huì)責(zé)任信息披露正相關(guān)；（2）政府監(jiān)管與企業(yè)社會(huì)責(zé)任信息披露正相關(guān)；（3）政府監(jiān)管度低的企業(yè)媒體關(guān)注與社會(huì)責(zé)任信息披露之間的關(guān)系更顯著。

（二）問(wèn)題和建議

從文章數(shù)據(jù)中可見(jiàn)我國(guó)企業(yè)的社會(huì)責(zé)任信息披露存在以下問(wèn)題：第一，公司自愿披露社會(huì)責(zé)任信息的意識(shí)不強(qiáng)。第二，我國(guó)媒體對(duì)企業(yè)的關(guān)注沒(méi)能做到一視同仁，往往偏好于報(bào)道大眾感興趣的企業(yè)。第三，我國(guó)政府機(jī)構(gòu)對(duì)企業(yè)的監(jiān)管存在地域的差別，且沒(méi)能制定統(tǒng)一的社會(huì)責(zé)任信息披露標(biāo)準(zhǔn)及格式。針對(duì)以上問(wèn)題，筆者提出以下建議：第一，企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)社會(huì)責(zé)任信息披露意識(shí)，把社會(huì)責(zé)任信息披露作為公司戰(zhàn)略的一部分。第二，媒體監(jiān)督機(jī)構(gòu)應(yīng)提高職業(yè)道德，選取有益于企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任的事件進(jìn)行報(bào)道，同時(shí)政府機(jī)構(gòu)應(yīng)制定相關(guān)的法律措施對(duì)媒體機(jī)構(gòu)進(jìn)行保護(hù)，讓媒體機(jī)構(gòu)敢于報(bào)道企業(yè)負(fù)面信息，從而迫使企業(yè)在輿論壓力的環(huán)境下更好的履行企業(yè)社會(huì)責(zé)任。第三，政府部門在企業(yè)社會(huì)責(zé)任信息披露的監(jiān)管上應(yīng)采用統(tǒng)一監(jiān)管力度，頒布統(tǒng)一的企業(yè)社會(huì)責(zé)任信息披露標(biāo)準(zhǔn)及格式，同時(shí)根據(jù)媒體報(bào)道事件的好壞制定相應(yīng)的行政獎(jiǎng)懲條例。

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Media Concern,Government Regulation and Information Disclosure of Corporate Social Responsibility

YUAN Ruo-tao,YANG Qiu-lin,ZHANG Yu-fang
School of Economic&Management,University of South China,Hengyang 421001

This paper studies the impact of external pressure on corporate social responsibility information disclosure from the perspective of non-financial data,and chooses a total of 714 samples from 238 companies in Shanghai stock market for empirical study.The results show that:media attention is positively related to corporate social responsibility information disclosure;government regulation is positively related to CSR disclosure;the research of this paper enriches the relationship between external pressure and social responsibility information disclosure.

Information Disclosure of Social Responsibility,Media Attention,Government Regulation

F230

A

湖南省社科基金項(xiàng)目《基于公司治理視角的企業(yè)社會(huì)責(zé)任報(bào)告鑒證標(biāo)準(zhǔn)研究》（課題號(hào)14YBA332）的部分研究成果

袁若濤，男，湖南衡南人，南華大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院會(huì)計(jì)研究生，研究方向：社會(huì)責(zé)任會(huì)計(jì)陽(yáng)秋林，女，湖南衡南人，南華大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院教授，研究方向：社會(huì)責(zé)任會(huì)計(jì)與審計(jì)；湖南衡陽(yáng)，421001張玉芳：女，南華大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院會(huì)計(jì)研究生，研究方向：社會(huì)責(zé)任會(huì)計(jì)