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        公募紛紛下調(diào)金亞科技股價(jià)估值 廣發(fā)、招商等稱分散投資“對(duì)凈值影響小”

        2016-03-03 22:11:55閆軍
        投資者報(bào) 2016年7期
        關(guān)鍵詞:市價(jià)招商估值

        閆軍

        近日金亞科技退市風(fēng)波愈演愈烈。春節(jié)前已有易方達(dá)基金、匯添富基金將持有的公司估值下調(diào)為8.67元,節(jié)后隨著該公司涉嫌財(cái)務(wù)造假的風(fēng)波,又有8家基金公司加入下調(diào)其估值行列。截至2月加劇,25日,已有11家基金公司下調(diào)金亞科技估值,價(jià)格在8.51元到8.8元之間不等,與停牌時(shí)34.51元的股價(jià)相去甚遠(yuǎn)。

        對(duì)于下調(diào)估值的原因,多家基金公司向《投資者報(bào)》記者表示,一則估值調(diào)整屬于行業(yè)慣例,在遭遇“黑天鵝”事件,使?jié)撛诠乐嫡{(diào)整對(duì)前一估值日的基金資產(chǎn)凈值影響在0.25%以上的,應(yīng)參考類似投資品種的現(xiàn)行市價(jià)及重大變化等因素,調(diào)整最近交易市價(jià),確定公允價(jià)值;二則多家基金公司下調(diào)后的跟風(fēng)效應(yīng)。

        七成估值被砍

        根據(jù)金亞科技2015年中報(bào)顯示,截至停牌前,多達(dá)91只各類理財(cái)產(chǎn)品持有金亞科技,合計(jì)持有9066.25萬(wàn)股,占該股流通股本的33.36%?;鹑ツ晁募緢?bào)則顯示,截至去年底,金亞科技是16只基金前十大重倉(cāng)股。

        其中,平安信托旗下平安財(cái)富*睿富七號(hào)集合資金信托計(jì)劃持有該股高達(dá)1495萬(wàn)股,為持有該股最多的理財(cái)產(chǎn)品。該產(chǎn)品從2013年四季度開始持股不動(dòng),平安信托相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴《投資者報(bào)》記者,該產(chǎn)品是為客戶質(zhì)押公司股票成立的信托,信托計(jì)劃已經(jīng)結(jié)束,由于股票停牌尚未更改相關(guān)股東信息,至于股東身份不方便透露。

        金亞科技的其他前十大流通股股東則被公募基金包攬,持股數(shù)量最多的是匯添富,4只基金產(chǎn)品持股比例超過(guò)4.71%。其次是招商基金,兩只產(chǎn)品共持有約1026萬(wàn)股,持股比例合計(jì)2.94%。此外,易方達(dá)、廣發(fā)基金亦各有一只產(chǎn)品,持股比例為1.34%、1.3%。除了上述機(jī)構(gòu),包括富國(guó)、交銀施羅德基金、銀河基金等共有16只基金持有金亞科技股份。

        1月19日,易方達(dá)基金最早宣布下調(diào)金亞科技估值為8.67元后,此后10家機(jī)構(gòu)相應(yīng)下調(diào)了其估值。

        以多數(shù)基金公司給出的8.67元估值計(jì)算,相對(duì)于金亞科技停牌前每股34.51元計(jì)劃,公司估值下調(diào)接近75%,相當(dāng)于復(fù)牌后連續(xù)13個(gè)跌停。

        招商基金方面向《投資者報(bào)》記者表示,根據(jù)證監(jiān)會(huì)《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范證券投資基金估值業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見》,對(duì)存在活躍市場(chǎng)的投資品種,如估值日無(wú)市價(jià),且最近交易日后經(jīng)濟(jì)環(huán)境發(fā)生了重大變化或證券發(fā)行機(jī)構(gòu)發(fā)生了影響證券價(jià)格的重大事件,使?jié)撛诠乐嫡{(diào)整對(duì)前一估值日的基金資產(chǎn)凈值的影響在0.25%以上的,應(yīng)參考類似投資品種的現(xiàn)行市價(jià)及重大變化等因素,調(diào)整最近交易市價(jià),確定公允價(jià)值。

        “實(shí)際控制人被調(diào)查,公司有被暫停上市的風(fēng)險(xiǎn),”海富通基金相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴《投資者報(bào)》記者,盡管該個(gè)股處于停牌狀態(tài),但已不適用指數(shù)收益法估值,所以需要下調(diào)估值。

        分散配置產(chǎn)品損失較小

        基金公司集體給金亞科技“差評(píng)”后,投資者當(dāng)前贖回,就要按照相應(yīng)基金公司的下調(diào)估值價(jià)格進(jìn)行,會(huì)損失巨大。

        對(duì)比金亞科技2015年第一季度和半年報(bào)披露信息可知,當(dāng)前十大流通股中,招商醫(yī)藥健康和廣發(fā)聚富是在第一季度前就進(jìn)入,而匯添富、易方達(dá)、鵬華基金等其他產(chǎn)品均是在二季度進(jìn)場(chǎng)。 ? ? ? 數(shù)據(jù)顯示,金亞科技股價(jià)在2015年2月開始一路瘋狂猛漲,從當(dāng)年2月中旬13元左右上漲到3月末的29.41元,4月末達(dá)到36.62元,直到5月15日上漲到52.47元最高點(diǎn)。

        從各機(jī)構(gòu)入場(chǎng)時(shí)間來(lái)看,去年第二季度入場(chǎng)的基金在金亞科技停牌時(shí)接近虧損。下調(diào)估值之后,投資者回報(bào)將在停牌價(jià)格的基礎(chǔ)上再砍掉75%,損失不言而喻。不過(guò),招商、廣發(fā)、海富通等多家基金公司向《投資者報(bào)》記者表示,目前各家公司申贖情況正常,均未出現(xiàn)大額贖回情況。

        “從金亞科技單只股票分析,或許損失較重?!睆V發(fā)基金相關(guān)負(fù)責(zé)人表示,不過(guò)組合化分散投資是公募基金的優(yōu)勢(shì),單只股票漲跌與基金凈值的漲跌并無(wú)明顯關(guān)系。例如廣發(fā)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)下調(diào)金亞科技估值當(dāng)天基金凈值增長(zhǎng)1.14%,海富通穩(wěn)固債券則當(dāng)天下跌0.79%等。

        機(jī)構(gòu)“栽跟頭”的背后

        雖然通過(guò)組合化分散投資避免了單一股票對(duì)基金產(chǎn)品的影響,但是去年公募等機(jī)構(gòu)對(duì)創(chuàng)業(yè)板的偏愛(ài)也為當(dāng)前頻頻“踩雷”埋下伏筆。 ? ? ? ?2016年以來(lái),創(chuàng)業(yè)板共有10家上市公司發(fā)布了存在被暫停上市的風(fēng)險(xiǎn)提示公告,其中,金亞科技、星河生物、寶利國(guó)際、同花順、恒順眾昇5家企業(yè)是基金重倉(cāng)股。不同于主板公司,業(yè)績(jī)虧損變成ST或*ST,創(chuàng)業(yè)板上市公司符合退市條件的實(shí)行的是直接退市機(jī)制。據(jù)統(tǒng)計(jì),僅招商基金旗下就有6只基金重倉(cāng)股涉及退市危機(jī)創(chuàng)業(yè)板股。招商基金方面回應(yīng)稱,基金在成立時(shí)會(huì)設(shè)定業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn),股市投資存在很大風(fēng)險(xiǎn)和不確定性,雖然有些基金是重倉(cāng)股,但是投資單只股票占比均未超過(guò)10%,所以目前“黑天鵝”事件未對(duì)產(chǎn)品凈值造成很大影響。

        上述業(yè)內(nèi)人士則認(rèn)為,去年創(chuàng)業(yè)板的瘋漲才是眾多機(jī)構(gòu)扎堆涌入的直接原因,高收益必然伴隨高風(fēng)險(xiǎn),尤其是在市場(chǎng)不理性的時(shí)候,基金設(shè)立之前做好盡調(diào),才能有效預(yù)防諸如上市公司財(cái)務(wù)造假等所謂“黑天鵝”事件。

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