李　爽

（中南財經(jīng)政法大學(xué) 新聞與文化傳播學(xué)院，湖北 武漢　430073）

上市公司非財務(wù)信息報道研究
——以《證券時報》2015年上半年的報道為例

李爽

（中南財經(jīng)政法大學(xué) 新聞與文化傳播學(xué)院，湖北 武漢430073）

本文以《證券時報》2015年上半年的新聞報道為例，通過統(tǒng)計其上市公司非財務(wù)信息報道的數(shù)量、類型、內(nèi)容等數(shù)據(jù)，分析了媒體在上市公司非財務(wù)信息報道上的特點，并闡述了其影響和作用。

上市公司；非財務(wù)信息；新聞報道

近幾年來，上市公司的非財務(wù)信息披露一直是引人熱議的話題。然而，從媒體報道的角度對上市公司的非財務(wù)信息披露進行研究，目前來看還比較少。本文通過統(tǒng)計并分析樣本期間《證券時報》的新聞報道，對上市公司的非財務(wù)信息報道作出了整體上的研究。

一、非財務(wù)信息的界定與分類

作者簡介：李爽，本科，畢業(yè)于湖北經(jīng)濟學(xué)院財務(wù)管理專業(yè)，中南財經(jīng)政法大學(xué)新聞與文化傳播學(xué)院新聞學(xué)專業(yè)2015級碩士研究生。

在非財務(wù)信息的披露標(biāo)準(zhǔn)上，我國還沒有形成統(tǒng)一的意見，多數(shù)學(xué)者在研究該問題時都是自設(shè)評價指標(biāo)、自建評價體系。本文綜合已有的研究成果，將非財務(wù)信息分為以下六類：

第一，產(chǎn)品與業(yè)績。主要包括對主營產(chǎn)品和新產(chǎn)品的介紹與推廣，對一定階段內(nèi)銷售額或市場份額的統(tǒng)計與披露。

第二，企業(yè)發(fā)展政策。主要涉及研發(fā)產(chǎn)品、投資項目、企業(yè)發(fā)展計劃以及因發(fā)展新領(lǐng)域或企業(yè)轉(zhuǎn)型而產(chǎn)生的收購、并購、增資等。

第三，人員及費用變動。包括公司大批量裁員或招聘，公司高層管理人員的人事變動，公司管理費用、銷售費用、營業(yè)外支出等費用的大幅變動等。

第四，企業(yè)文化。包括環(huán)保或公益行為、企業(yè)管理人員的公開言論等。

第五，風(fēng)險管理。主要指對各種借貸款的風(fēng)險評估和對資產(chǎn)減值損失的評估，同時還包括對企業(yè)經(jīng)營的負面輿論及與公司財務(wù)狀況相關(guān)的法律糾紛的評估。

第六，股權(quán)變動與資產(chǎn)重組。主要包括會引起股權(quán)結(jié)構(gòu)變化或資產(chǎn)配置變化的一系列行為。

二、上市公司非財務(wù)信息報道的數(shù)量特點

筆者通過手工收集的方法，將2015年1月至6月《證券時報》所有的一般性報道進行了分類整理和統(tǒng)計，并得出了相關(guān)數(shù)據(jù)。

樣本期間，《證券時報》共刊登了7174篇一般性報道，其中有1501篇非財務(wù)信息報道，占到樣本總量的20.92%。除2、3月受農(nóng)歷新年的影響占比較低外，其他的月份占比都在20%以上。隨著資本市場的發(fā)展，我國證券市場的參與者逐漸由專業(yè)人員、高級知識分子向非專業(yè)人員、普通大眾轉(zhuǎn)變。對于這一類群體，非財務(wù)信息報道顯然比財務(wù)信息報道更容易被接受。同時，上市公司也需要媒體對其非財務(wù)信息進行披露，以起到補充說明的作用。

三、上市公司非財務(wù)信息報道的形式與內(nèi)容

（一）上市公司非財務(wù)信息報道的體裁特點

筆者在進行體裁分類時，主要是從消息、通訊、新聞評論這三個大類去區(qū)分的。經(jīng)分類統(tǒng)計，在1501篇非財務(wù)信息報道中，通訊類的篇數(shù)最多，占到了97.93%；新聞評論共31篇，占到了2.07%；消息型報道的篇數(shù)則為0。

首先，通訊體裁內(nèi)容上的完整性和寫作風(fēng)格上的評論性，使其在報道上市公司的非財務(wù)信息時具有天然的優(yōu)勢。證券新聞為了引導(dǎo)投資者投資，需要較長的篇幅和適時的評論去報道。

其次，新聞評論對于反映和引導(dǎo)公眾輿論、揭示事物的本質(zhì)具有重要的作用，但直接對上市公司進行評論的報道是比較少的，評論體裁主要用于報道證券市場的大趨勢、新政策等。

最后，消息體裁由于短小的篇幅和平鋪直敘的報道風(fēng)格，很少應(yīng)用在上市公司非財務(wù)信息的報道上。

（二）上市公司非財務(wù)信息報道的結(jié)構(gòu)特點

新聞報道的結(jié)構(gòu)主要有倒金字塔式、并列式、懸念式、時間順序式，其中最常用于上市公司非財務(wù)信息報道的是倒金字塔式和并列式。樣本期間，報道結(jié)構(gòu)為倒金字塔式的有1194篇，占到了79.55%；并列式的有290篇，占到了19.32%；而懸念式和時間順序式兩者共只占到1.13%。

倒金字塔式的結(jié)構(gòu)將新聞事實中最重要、最引人關(guān)注的部分放在開頭，并按內(nèi)容的重要程度依次展開下文，使讀者能在最短的時間里獲取信息?！蹲C券時報》的受眾群體主要是都市白領(lǐng)、高級知識分子，快節(jié)奏的生活方式下，倒金字塔式的結(jié)構(gòu)特點更能滿足他們的閱讀需求。

（三）上市公司非財務(wù)信息報道的主要內(nèi)容

筆者按照非財務(wù)信息的類型，對樣本期間各篇上市公司非財務(wù)信息報道的內(nèi)容作出了分類統(tǒng)計，并對其呈現(xiàn)出來的內(nèi)容特點作出了相應(yīng)分析。

統(tǒng)計可知，在報道上市公司的非財務(wù)信息時，媒體的主要報道內(nèi)容是產(chǎn)品業(yè)績、企業(yè)發(fā)展政策、股權(quán)變動與資產(chǎn)重組，這三方面的報道共1202篇，占到了樣本的80.08%。從月份分布上來看，產(chǎn)品與業(yè)績的相關(guān)內(nèi)容多出現(xiàn)在1月至4月，并在3、4月達到高峰。而企業(yè)發(fā)展政策的報道高峰則出現(xiàn)在5、6月份。股權(quán)變動與資產(chǎn)重組對上市公司的后期發(fā)展有著非常重要的影響，合理的股權(quán)結(jié)構(gòu)調(diào)整與優(yōu)化的企業(yè)資產(chǎn)配置可以促進公司發(fā)展，反之，則不利于公司的長期發(fā)展。同時，風(fēng)險管理方面的信息也備受投資者關(guān)注。

四、非財務(wù)信息報道對上市公司的影響

首先，不同內(nèi)容的上市公司非財務(wù)信息報道對上市公司的影響程度是不同的。發(fā)展規(guī)劃、股權(quán)變動和資產(chǎn)重組、風(fēng)險管理是投資決策時的重要考慮因素，而企業(yè)文化和企業(yè)的人員、費用變動只起側(cè)面參考的作用。

其次，媒體對上市公司正面的非財務(wù)信息報道有利于提升投資者的信心，對于公司股價的上漲有著良好的促進作用。例如，在報道了朗姿股份將定增募資15億元引入韓國品牌后，該公司的股票從次日起連續(xù)7天漲停。

最后，媒體對上市公司負面的非財務(wù)信息報道會使投資者對該公司產(chǎn)生懷疑，阻礙公司新一輪股票的發(fā)行，降低公司股價。例如，媒體對金亞科技的違法違規(guī)行為進行報道后，該公司股票從次日起開始下跌，并隨后停盤至今。

［1］ 劉建華.對上市公司非財務(wù)信息披露問題的思考［J］.財會研究，2013（10）：69-70.

［2］ 聞學(xué).經(jīng)濟新聞評論的功能和作用［J］.新聞愛好者，2007 （3）：30.

［3］ 王曉玲.構(gòu)建中國上市公司自愿性信息披露指數(shù)研究［J］.會計之友，2013（7）：55-58.

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