張繼

（山西省運城市資產(chǎn)管理中心，山西運城044000）

上市公司凈利潤與現(xiàn)金流量的差異分析及其協(xié)調(diào)

張繼

（山西省運城市資產(chǎn)管理中心，山西運城044000）

我國上市公司現(xiàn)金流量和凈利潤很難達到一致，并且時常處于背離的狀態(tài)。基于此，在眾多學(xué)者的研究成果的基礎(chǔ)之上，對現(xiàn)金流量以及凈利潤的概念進行分析，并就兩者之間產(chǎn)生差異的原因進行探究，進而給出相關(guān)的協(xié)調(diào)辦法。

現(xiàn)金流量；凈利潤；差異

1 相關(guān)理論概述

1.1 現(xiàn)金流量概述

1.1.1 現(xiàn)金流量的含義

現(xiàn)金流量是指公司在進行經(jīng)營的過程中產(chǎn)生的現(xiàn)金數(shù)量的問題，是現(xiàn)金支出與收入的過程?，F(xiàn)金流量主要分為三種，即企業(yè)經(jīng)營、投資或籌資所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量。

1.1.2 現(xiàn)金流量的優(yōu)點

上市公司通過現(xiàn)金流量可以反映出企業(yè)的現(xiàn)金收入和支出的情況，現(xiàn)金流量同其它財務(wù)概念相比具有以下幾個方面的優(yōu)勢：

1）作為編制基礎(chǔ)的資金概念更加直觀；2）提高了報表信息的有用性；3）提高了報表揭示信息的可比性；4）提高了會計報表體系的完整性；5）考慮了所受風(fēng)險和通貨膨脹的影響。

1.2 利潤與凈利潤

1.2.1 利潤的概念

公司的重心還是利潤，ACCA給利潤作如下定義：經(jīng)營主體在一個特定時期內(nèi)，與其它商家進行商品貿(mào)易，或者進行其它項目的投資所產(chǎn)生的經(jīng)營活動，在整個經(jīng)營活動所產(chǎn)生的凈資產(chǎn)就是企業(yè)的利潤[1]。我國新的《企業(yè)會計準則》中，企業(yè)在一定會計期間的運營成果，是企業(yè)運營過程中所剩下的凈利潤，是會計期間所呈現(xiàn)出來的凈收入。

1.2.2 凈利潤的概念

凈利潤是指在企業(yè)運營成果中，扣除初始投資金額，扣除所有稅費以及各項開支之后，所剩下的凈利潤。凈利潤的計算公式為：凈利潤=利潤總額×（1-所得稅率）。凈利潤是企業(yè)運營最終成果，是企業(yè)在整個運營過程中最終目標的實現(xiàn)。通過凈利潤可以看出運營成果的完成度，而計算凈利潤需要建立在權(quán)責發(fā)生制的基礎(chǔ)之上[2]。

1.3 凈利潤與現(xiàn)金流量的區(qū)別

企業(yè)實現(xiàn)的凈利潤與現(xiàn)金流量，對于企業(yè)而言，都是讓信息使用者能最直觀了解企業(yè)的運營情況，是企業(yè)分析財務(wù)情況的基礎(chǔ)。從這個意義上說，二者存在很多共通之處，但是又不完全相同，具體表現(xiàn)如下：

1.3.1 二者的計量基礎(chǔ)不同

企業(yè)的財務(wù)利潤需要建立在權(quán)責發(fā)生制的基礎(chǔ)之上，收入和支出都需要考慮受益期，受益期不同所產(chǎn)生的利潤值也存在差異?，F(xiàn)金流量則以收付實現(xiàn)制為基礎(chǔ)，它不受受益期的限制，只要在運營期間，所產(chǎn)生的現(xiàn)金收支都被列入現(xiàn)金流量中。

1.3.2 兩者的性質(zhì)有所差異

我國對于財務(wù)會計的管理還是相當嚴格的，而會計相關(guān)事先規(guī)定中也有明確的定義：企業(yè)的純利潤包含銷售產(chǎn)生的利潤、經(jīng)濟活動所獲得的純收益等等。而企業(yè)的現(xiàn)金流量不僅僅體現(xiàn)了利潤的空間，還涉及了其它方面，例如商品交易產(chǎn)生的資金流動、經(jīng)濟活動的資金流動、融資借貸產(chǎn)生的資金流動等。

1.3.3 兩者包含的意義有所不同

純利潤體現(xiàn)了企業(yè)盈利的能力，利潤空間的多少能夠真實地體現(xiàn)企業(yè)在運營中產(chǎn)生的收益，最能反映企業(yè)在會計期間的綜合實力。而現(xiàn)金流量與純利潤有本質(zhì)的區(qū)別，它數(shù)額的多少反映的是企業(yè)的資金實力，是企業(yè)變現(xiàn)能力，也是評估企業(yè)開展經(jīng)濟活動是否成功的依據(jù)等等，可以成為企業(yè)的所有者、投資者掌握企業(yè)信息的通道。

2 上市公司現(xiàn)金流量與凈利潤差異的分析

2.1 上市公司凈利潤與現(xiàn)金凈流量之間的差異

凈利潤是企業(yè)在運作過程中獲得利潤空間的體現(xiàn)，是銷售收益扣除成本開銷后的凈值，與經(jīng)營所獲得的現(xiàn)金收入存在較大的出入[3]。而現(xiàn)金凈流量是企業(yè)開展所有經(jīng)濟活動的過程中現(xiàn)金的流動，該流動包含現(xiàn)金的支出和收入，而兩者在扣除成本后，純利潤的總值就是現(xiàn)金凈流量。因為純利潤關(guān)系到所有者和投資者的收益，按照權(quán)責進行利潤的計算分配，而現(xiàn)金流量是根據(jù)現(xiàn)金支出的多少進行計算的額，所以說，兩者之間是不對等的，是有所區(qū)別的。

企業(yè)在進行交易時會產(chǎn)生現(xiàn)金的流動，先前支出的款項，只有在銷售出去后才能收回本金與價格差產(chǎn)生的利潤。所以，以會計期間來算，成本投入的數(shù)額大于銷售后得到的現(xiàn)金收益，那么多出來的部分就是現(xiàn)金流量少于純利潤的數(shù)值；如果按照存貨來計算，就是存貨越大，那么現(xiàn)金流量就越低，并少于純利潤；如果按照實際現(xiàn)金流通數(shù)值來算，會計在進行利潤計算時，會將欠款和未收款項當成利潤，而現(xiàn)金流量只有在計算完全的情況下才產(chǎn)生；另外，還有一種情況，就是企業(yè)存在負債，產(chǎn)生的現(xiàn)金流動就只是與負債有關(guān)聯(lián)。

2.2 上市公司凈利潤與現(xiàn)金凈流量之間的差異分析

2.2.1 資本支出的分攤

企業(yè)的各項資產(chǎn)包括一些固有資產(chǎn)、無形資產(chǎn)等都會在不同的會計期間有所不同，而且都會產(chǎn)生該期會計期間費用的提高，而相應(yīng)的利潤降低，但是對于現(xiàn)金流量來說還是保持一致的。企業(yè)的各項資產(chǎn)中，只有固定資產(chǎn)的價值變化是自然客觀規(guī)律，不會因為企業(yè)的決策而有所改變。但是企業(yè)經(jīng)常會利用費用遞延來獲取高額的利潤[4]。

2.2.2 投資收益的分析

隨著證券市場的日益壯大，上市公司在進行證券流通的過程中會面臨許多風(fēng)險，也會有許多競爭者，所以有一些上市公司在重重考驗下就開始出現(xiàn)衰退的趨勢，無法實現(xiàn)預(yù)計的目標，而這時他們會通過一些手段為企業(yè)尋求助力，也就是各種方式的投資收益。隨之而來的就是純利潤和現(xiàn)金流量之間的差距更大。就算企業(yè)真的引入了投資，但是因為不同權(quán)責分配，也會使得純利潤和現(xiàn)金流量之間存在區(qū)別。國內(nèi)的證券交易市場越來越火爆，也會有許多上市公司相互間進行資產(chǎn)的重組。雖然這些活動中沒有現(xiàn)金的支出，但是一樣可以計算出利潤的空間。此外，企業(yè)的一些爛賬壞賬雖然無法收回，但是還是會加劇純利潤和現(xiàn)金流量之間的距離[5]。

2.2.3 非貨幣性交易的表現(xiàn)形式

國內(nèi)的證券交易市場越來越火爆，也會有許多上市公司相互間進行資產(chǎn)的重組，也就是我們常說的非貨幣交易。第一，當一些上市公司的運營出現(xiàn)問題時，為了能夠有利潤的產(chǎn)生，企業(yè)的大股東會將自身的價值高的資產(chǎn)與別的上市公司進行低價值資產(chǎn)的對換，雖然在這個過程中并沒有產(chǎn)生任何現(xiàn)金的支出，但是確實產(chǎn)生了利潤。這也就是為什么上市公司會采用這方式的原因，就是為了有持續(xù)的獲利產(chǎn)生，以維持企業(yè)的市場運作。第二，一些上市公司和公司掌控股權(quán)的股東進行的一些內(nèi)部交易，也就是使用公司盈余資金將這些股東手中的股票進行回收[6]，使得企業(yè)的流動資金減少。另外，還有一些有悖常理的放貸，到期不一定能夠收回本金，但是都會有一定的利息產(chǎn)生。

2.2.4 非貨幣交易的影響

有部分上市公司會通過非貨幣交易進行相互間資產(chǎn)的對換，例如，一些固定資產(chǎn)儀器設(shè)備等，或者無形資產(chǎn)技術(shù)等，從而達到收益的產(chǎn)生。而在進行這些交易的時候，企業(yè)要考量的因素還是比較多的，應(yīng)盡可能地將企業(yè)的損失保持在最低范圍[7]。

2.2.5 流動資產(chǎn)的變動狀況

企業(yè)的各項資產(chǎn)中就算流動資產(chǎn)最為活躍，為企業(yè)的流動資金提供了保證，但是一旦在流通的環(huán)節(jié)出現(xiàn)問題，就會嚴重影響到流動資金。假設(shè)一個企業(yè)壞賬和庫存較多時，毫無疑問該企業(yè)的純利潤和現(xiàn)金流量一定存在較大的差距。

3 凈利潤與現(xiàn)金凈流量之間差距的協(xié)調(diào)

3.1 完善應(yīng)收賬款相關(guān)制度

企業(yè)在進行外賬的收取時，不僅要有完善的規(guī)定計劃，還應(yīng)當加大執(zhí)行力度。企業(yè)生存發(fā)展的目的就是為了創(chuàng)造更大的利潤，而應(yīng)收款項本身就是企業(yè)運營所得。為了盡可能地將散落在外的應(yīng)收款項納入收入當中，投入生產(chǎn)時企業(yè)就必須重視應(yīng)收款項的管理與執(zhí)行，從而保證企業(yè)的流動資金充足以支撐企業(yè)的正常運作。衡量該行為是否科學(xué)合理的依據(jù)，就是能夠低投入獲得高回報。因此，企業(yè)在進行應(yīng)收款項的相關(guān)事宜時，就應(yīng)當從自身的運營狀況入手，采用科學(xué)高效的方案進行應(yīng)收款項的管理與實施。

3.2 提高存貨的流動性

存貨也可以說是企業(yè)資金的一種，是進行交易之初使用資金購買的，而要將存貨轉(zhuǎn)換成資金就必須將存貨銷售出去，才能收回本金并能夠獲得一定的收益。所以，要以一個特定的期限進行存貨的計算，假設(shè)庫存的量有所減少，那么就意味著企業(yè)的流動資金相對較高，凈收益就會高于原本的流動資金，而多出來的那一部分就是企業(yè)進行存貨銷售獲得的凈收益，反之亦然。如果企業(yè)的存貨一直無法銷售出去，那么企業(yè)就需要承擔較高的財務(wù)風(fēng)險，不僅資金周轉(zhuǎn)有所問題，一旦存貨出現(xiàn)損壞，就會降低其價值，那么企業(yè)就有可能收不回本金，而凈利潤也會泡湯，所以，對于存貨的管理尤為重要。

3.3 時刻關(guān)注存貨信息，及時制定應(yīng)對措施

為了能夠讓企業(yè)對存貨的周期規(guī)律掌握清晰，就需要企業(yè)時刻關(guān)注存貨信息，并通過多期的存貨進行詳細地整理分析，以便對其形成的規(guī)律有所掌握，能夠及時制定應(yīng)對措施。尤其需要重視的就是庫存量大的存貨，因為它們占庫存的半數(shù)以上，也就決定了庫存壓力的大小。對于企業(yè)來說，只有將存貨及時地清理才能夠轉(zhuǎn)成資金，提高企業(yè)資金的周轉(zhuǎn)能力以及純收益，讓企業(yè)能夠正常有序的運作。

3.4 時刻關(guān)注市場動向

企業(yè)在進行商品的銷售時，就要首先制定一個周詳?shù)挠媱?，該銷售計劃應(yīng)當建立在科學(xué)合理的原則上，結(jié)合企業(yè)的實際情況進行研究分析，確保企業(yè)的生產(chǎn)能夠滿足供求平衡的條件，既不會供不應(yīng)求，也不會出現(xiàn)供大于求的現(xiàn)象，另外就是對于生產(chǎn)所需的原料也應(yīng)該按照合適的配比進行采買。通過兩方面進行成本的控制以及庫存量的控制，這樣就能夠最大限度地保證企業(yè)擁有足夠的資金流動，從而加速企業(yè)的發(fā)展。

3.5 實施各項資產(chǎn)減值計劃

企業(yè)對自身的各項資產(chǎn)一定要有一個清晰的慨念，定期對各項資產(chǎn)進行檢查，盡可能地降低資產(chǎn)的損耗，保證其價值的存在，并制定出一系列防護措施以及有可能出現(xiàn)問題的應(yīng)對措施，只有做好兩手準備，對于企業(yè)來說才是最好的。此外，市場的競爭較為激烈，變動較為頻繁，這就使得企業(yè)面臨的財務(wù)風(fēng)險更為嚴峻，而企業(yè)有時在沒有做好規(guī)劃的前提下就進行各項資產(chǎn)的降值處理，使企業(yè)平白無故地增加了損耗，因此為了防止此類事件的發(fā)生，就需要企業(yè)在計算各項資產(chǎn)的減值時能夠遵循科學(xué)合理的原則。

4 結(jié)論

對于上市公司資金的流向有了清晰的認識，并得出了結(jié)論：

1）現(xiàn)金流量是支撐企業(yè)正常運作的基礎(chǔ)；是企業(yè)開展一切經(jīng)濟活動的資金來源；是企業(yè)的決策者進行企業(yè)發(fā)展規(guī)劃的依據(jù)。而純利潤是企業(yè)所追求的最終目標，純利潤越低，越不利于企業(yè)的發(fā)展，反之亦然，所以說純利潤是評估一個企業(yè)運營狀況的標準。

2）導(dǎo)致上市公司純利潤與現(xiàn)金凈流量出現(xiàn)差距的原因就是資產(chǎn)的各項支出分配、以及各項非現(xiàn)金支出的交易活動等。

3）通過以上的研究分析，在找出問題的同時，也制定出一些應(yīng)對措施：加大力度進行應(yīng)收款項的管理執(zhí)行；盡可能地減少企業(yè)的庫存壓力；時刻關(guān)注市場動態(tài)以便及時調(diào)整等。

[1]Rayburn J.The Association of Operating Cash Flows and Accruals With Security Returns[M].Journal of Accounting Research，1986: 112-137.

[2]Cooper D.J,Sherer M.J.The Value of Corporate Accounting Reports: Arguments for a Political Economy of Accounting[M].Accounting, Organizationsand Society，1984:207-232.

[3]曾璐,孫璽.會計利潤與現(xiàn)金流量的矛盾及其協(xié)調(diào)[J].價值工程, 2016(6):30-32.

[4]王華欣.上市公司關(guān)聯(lián)方交易利潤操縱問題探析[J].2012(4):24-26.

[5]于雪航.基于現(xiàn)金流量的上市公司盈利質(zhì)量分析[J].2013(17):39-40.

[6]王本運,楊方文.基于利潤質(zhì)量的上市公司利潤穩(wěn)定性實證研究——以河北省為例[J].財會通訊,2012(32):46-47.

[7]王紅翠,孫海濤.基于利潤表和現(xiàn)金流量表的上市公司盈余質(zhì)量分析[J].商業(yè)會計，2012(18):26-28.

（編輯：王紅霖）

Analysis of the Difference between Net Profit and Cash Flow of Listing Corporation

Zhang Ji
(Yuncheng Asset M anagem ent Center,Yuncheng Shanxi 044000)

Our cash flow and net profitof listed companies are very difficult to achieve consistent,and is in a state of divergence.Based on this,on the basis of the research achievements ofmany scholars,the conceptof cash flow and net profit is analyzed,and explores the causes of difference between,thus provides coordinated way.

cash flow;net profit;difference

F275

A

2095-0748(2016)16-0009-03

10.16525/j.cnki.14-1362/n.2016.16.03

2016-06-15

張繼（1977—），男，山西運城人，本科，會計學(xué)專業(yè)，現(xiàn)就職于山西省運城市資產(chǎn)管理中心，中級會計師。