馬洪娟（中南財經(jīng)政法大學金融學院　　湖北武漢430073）

絲路區(qū)域產(chǎn)業(yè)結構合理化演進中的金融支持機理

馬洪娟（中南財經(jīng)政法大學金融學院湖北武漢430073）

產(chǎn)業(yè)政策的金融支持體系在支持我國產(chǎn)業(yè)發(fā)展，特別是支持支柱產(chǎn)業(yè)和主導產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，促進各地區(qū)產(chǎn)業(yè)協(xié)調發(fā)展等方面具有重要作用。實現(xiàn)工業(yè)產(chǎn)能合理化演以及其他各個方面的更廣、更深層面的區(qū)域經(jīng)濟合作，從而促進“一帶一路”沿線國家產(chǎn)業(yè)升級、經(jīng)濟發(fā)展和工業(yè)化水平的進一步提升，這對世界工業(yè)化進程的推進意義巨大。我國在實現(xiàn)新型工業(yè)化和建設小康社會的歷史證明，建設合理的產(chǎn)業(yè)政策金融支持體系，對于促進金融的深化與產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟的協(xié)調發(fā)展，提高我國產(chǎn)業(yè)的國際競爭能力具有重要的理論和現(xiàn)實意義。產(chǎn)業(yè)政策是指國家在產(chǎn)業(yè)發(fā)展中制定的對于經(jīng)濟社會發(fā)展中有著導向性作用的一系列政策的總稱，它們構成了一國經(jīng)濟發(fā)展體系的重要內(nèi)容。

金融；政策支持；產(chǎn)業(yè)政策；產(chǎn)業(yè)結構調整

綜合當前的研究發(fā)現(xiàn)，對產(chǎn)業(yè)發(fā)展的金融支持進行的相關研究并不多，凸顯出對產(chǎn)業(yè)結構調整和產(chǎn)業(yè)發(fā)展過程中金融支持路徑和機理進行研究的重要性和創(chuàng)新性。實際上，從產(chǎn)業(yè)結構調整的內(nèi)涵看，金融促進產(chǎn)業(yè)結構優(yōu)化調整內(nèi)在包含了三種實現(xiàn)方式，即支持產(chǎn)業(yè)選擇、促進產(chǎn)業(yè)結構優(yōu)化和產(chǎn)業(yè)結構高級化。其中，產(chǎn)業(yè)選擇是產(chǎn)業(yè)結構合理化和高級化的前提，而產(chǎn)業(yè)結構合理化是產(chǎn)業(yè)結構調整的初級目標，在實現(xiàn)了合理化的產(chǎn)業(yè)結構后，產(chǎn)業(yè)必須通過技術創(chuàng)新實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)的升級，即實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)的高級化，以提高產(chǎn)業(yè)的附加值。［1-3］

一、金融支持產(chǎn)業(yè)選擇的路徑和機理

金融支持對產(chǎn)業(yè)結構優(yōu)化調整的首要意義在于它能夠支持產(chǎn)業(yè)選擇，尤其在一國進行產(chǎn)業(yè)規(guī)劃和制定產(chǎn)業(yè)政策及其相關配套政策時。在這里，根據(jù)金融支持的主體不同可以劃分為政策性金融支持和市場性金融支持，其對產(chǎn)業(yè)的優(yōu)化選擇產(chǎn)生一定的影響。首先，政策性金融支持對產(chǎn)業(yè)優(yōu)化選擇的影響。政策性金融涵蓋了政府直接或間接干預的金融活動。政策性直接金融對產(chǎn)業(yè)選擇的影響主要體現(xiàn)為國家運用政策性金融機構對產(chǎn)業(yè)施加影響，給予一定的政策性金融支持等。實際上，對于有潛力的幼稚產(chǎn)業(yè)，政策性直接金融能夠對這些產(chǎn)業(yè)的發(fā)展起到一定的扶植作用，幫助其分散風險。政策性間接金融指的是政府通過相關產(chǎn)業(yè)金融政策引導市場性金融活動，從而實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)選擇的目標，具體涵蓋了信貸、差別利率、資本市場準入等方面。其中，信貸傾斜政策主要指的是政府能夠干預商業(yè)銀行的信貸方向，從而實現(xiàn)其產(chǎn)業(yè)規(guī)劃和發(fā)展的意圖，一方面，政府可以通過投資信貸政策傾斜來抑制產(chǎn)業(yè)的過度化投資，另一方面則能夠扶植幼稚產(chǎn)業(yè)、引導潛在產(chǎn)業(yè)發(fā)展。同時，通過消費信貸政策則能夠通過引導市場需求支持產(chǎn)業(yè)轉移，而出口信貸則通過引導出口促進或抑制產(chǎn)業(yè)的發(fā)展能力。差別利率政策主要基于政府主導的金融體制而進行，以實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)選擇為目標，通過政府非市場化的利率干預而鼓勵或抑制產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。資本市場準入政策主要基于證券市場上進行的產(chǎn)業(yè)選擇活動，政府的干預能夠支持產(chǎn)業(yè)選擇。

其次，市場化金融支持對產(chǎn)業(yè)優(yōu)化選擇的影響。政策性金融政策通過政府干預來實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)選擇，是政策性選擇機制，而市場化的金融政策則依據(jù)市場機制進行了市場化的選擇。在金融資源配置中，依照市場規(guī)則，資本收益率高的產(chǎn)業(yè)必然獲取更多的資本。當然，如果市場性金融選擇機制缺乏有效的監(jiān)督和競爭，它將不能實現(xiàn)金融資源的有效配置，進而可能導致市場化金融支持進行產(chǎn)業(yè)選擇的失敗。實際上，市場是產(chǎn)業(yè)結構調整的無形機制，具有一定的基礎性作用。結合我國市場經(jīng)濟發(fā)展的現(xiàn)狀來看，雖然市場性選擇對于資源配置有很大的優(yōu)勢，但作為一個不成熟的經(jīng)濟體系，單一的市場化配置容易扭曲金融支持的作用，導致部分處于幼稚期的潛力產(chǎn)業(yè)無法獲得市場化金融支持，因此，發(fā)揮市場化金融的基礎性作用，同時結合我國市場經(jīng)濟的階段性適時采取手段推進政策性金融發(fā)展，將更加有助于產(chǎn)業(yè)的選擇。

二、金融支持產(chǎn)業(yè)結構合理化和高級化的路徑

首先，金融支持產(chǎn)業(yè)結構合理化的機理。產(chǎn)業(yè)結構的合理化離不開政策干預，但更離不開市場機制和市場性金融活動，因此國家出臺一定的產(chǎn)業(yè)政策以促進產(chǎn)業(yè)結構合理化必然要通過引導金融發(fā)展而實現(xiàn)。金融支持產(chǎn)業(yè)結構合理化主要通過直接金融和間接金融兩種形式實現(xiàn)，其中的作用機理和效率也存在差異。比如，間接金融支持產(chǎn)業(yè)結構合理化中，其重點在于實現(xiàn)動態(tài)的存量轉換及增量發(fā)展。通過間接金融體系，國家可以實現(xiàn)金融資源的二次配置，對產(chǎn)業(yè)進行不同層次的篩選，不斷優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結構體系。經(jīng)過類型和比例上的篩選，產(chǎn)業(yè)結構才能區(qū)域合理，此時要進一步地實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)群的增量發(fā)展，這就需要國家的擴張性貨幣政策支持，利用銀行信貸為主導的間接金融體系進行貨幣創(chuàng)造，促進產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展。再比如，直接金融也能夠支持產(chǎn)業(yè)結構的合理化，它主要以資本市場為武器，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結構調整和合理化的目標。一是可以通過資本市場募集資金從而支持產(chǎn)業(yè)結構合理化，增強優(yōu)質企業(yè)的資金實力，從而獲取持續(xù)的經(jīng)營能力，相應弱化劣質產(chǎn)業(yè)的資金浪費，實現(xiàn)市場上的優(yōu)勝劣汰。同時，資本市場進行資金募集往往能夠分散風險，這是處于初創(chuàng)期的優(yōu)質產(chǎn)業(yè)所需要的。二是資本市場具有一定的信息披露能力，可以引導產(chǎn)業(yè)結構的合理化。這主要是指信息披露制度能夠具體分析企業(yè)的收益，使得投資者更能獲取產(chǎn)業(yè)的信息。三是資本市場上的并購行為也能夠促進產(chǎn)業(yè)結構的合理化，尤其通過股份制流通，資本市場的并購重組能夠提高產(chǎn)業(yè)結構合理化的效率。

金融對產(chǎn)業(yè)結構高級化的支持一般具有間接性，能夠實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結構的高級化。通過產(chǎn)品創(chuàng)新、工藝流程創(chuàng)新到技術創(chuàng)新，能夠改善產(chǎn)業(yè)的技術結構從而提高技術效率，促進產(chǎn)業(yè)結構實現(xiàn)高級化。另外，現(xiàn)代經(jīng)濟發(fā)展越來越依賴科學技術，產(chǎn)業(yè)層面的產(chǎn)業(yè)結構升級更是需要技術創(chuàng)新活動，這就使得金融支持的地位更加凸顯。其內(nèi)在實現(xiàn)機制是：金融資源通過初次配置能夠實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)的選擇，通過二次配置則能夠實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)的合理化，通過這兩次配置過程，金融支持產(chǎn)業(yè)高級化的路徑就是在前兩次配置的基礎上進行三次優(yōu)化配置，提升產(chǎn)業(yè)的技術效率進而實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)高級化目標的實現(xiàn)。具體而言，銀行信貸、資本市場兩種路徑扮演了主要的支持角色。［4-6］

三、幾點結論和思考

產(chǎn)業(yè)結構優(yōu)化調整是一個大的概念。其整個過程涵蓋了從產(chǎn)業(yè)選擇到產(chǎn)業(yè)結構的合理化進而到實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結構的高級化。其中，產(chǎn)業(yè)選擇能夠實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)類型結構的合理化，而產(chǎn)業(yè)結構合理化主要是實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)之間和產(chǎn)業(yè)內(nèi)部比例結構的合理配置，產(chǎn)業(yè)結構的高級化能夠實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)技術結構的升級和優(yōu)化配置。在整個產(chǎn)業(yè)結構調整過程中，金融支持扮演了重要的角色，產(chǎn)業(yè)結構優(yōu)化中金融支持體系的作用不可忽視，上文就對金融支持產(chǎn)業(yè)結構優(yōu)化調整的傳導機制進行了揭示，并為制定科學的產(chǎn)業(yè)政策提供了一定程度的借鑒研究的意義，能夠為我國產(chǎn)業(yè)政策制定及其與金融財政政策的結合提供參考。從未來研究的方向看，基于金融支持的產(chǎn)業(yè)結構優(yōu)化調整問題具有理論上的新意，金融學與產(chǎn)業(yè)組織、產(chǎn)業(yè)結構學的結合將能夠從更廣闊的視角分析產(chǎn)業(yè)的發(fā)展和升級問題，本研究將為這些課題奠定一定的前期基礎。

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［3］顧海峰.產(chǎn)業(yè)優(yōu)化選擇的金融支持體系研究［J］.高校理論戰(zhàn)線，2014，6（4）56

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馬洪娟，女，中南財經(jīng)政法大學金融學院，2015級博士