多因素壓欄，豬價(jià)或再釀風(fēng)險(xiǎn)

回顧2016年6月及9～10月兩次豬價(jià)大跌，均由前期生豬普遍性壓欄造成，壓欄成為兩輪豬價(jià)大跌的主要導(dǎo)火索及推動(dòng)力。

6月份豬價(jià)大跌雖然不具有持續(xù)性，但殺傷力顯著，終結(jié)本輪豬價(jià)牛市，部分地區(qū)一周左右暴跌超過(guò)20%，市場(chǎng)極度恐慌，特別手中仍存欄“牛豬”養(yǎng)殖戶(hù)擔(dān)心后期高溫?zé)o法賣(mài)出，恐慌性拋售。

但由于生豬存欄并未顯著提升，生豬階段性多主要是前期壓欄，造成“牛豬”延后銷(xiāo)售，并不具有持續(xù)性，7月下旬豬價(jià)逐步企穩(wěn)，并出現(xiàn)反彈。9月中下旬，由于豬肉需求低于預(yù)期，大豬比例增加，豬價(jià)出現(xiàn)下跌，豬價(jià)跌破16元/千克后，前期高位購(gòu)買(mǎi)小豬養(yǎng)殖處于了盈虧平衡線為主，心態(tài)逐步出現(xiàn)恐慌，加上市場(chǎng)仍有一定數(shù)量壓欄豬，恐慌性拋售形成，10月中旬，東北地區(qū)豬價(jià)一度跌至 12.4～13元/千克，南方地區(qū)也跟隨下跌，全國(guó)平均豬價(jià)跌至14～14.4元/千克。10月份下旬東北地區(qū)氣溫下降，需求增加，前期恐慌性拋售心態(tài)好轉(zhuǎn)，東北地區(qū)豬價(jià)快速反彈，帶動(dòng)了其他地區(qū)心態(tài)好轉(zhuǎn)，全國(guó)豬價(jià)截止12月初反彈16.4～17元/千克，其中東北豬價(jià)高于全國(guó)均價(jià)，豬價(jià)反彈市場(chǎng)心態(tài)再次好轉(zhuǎn)，認(rèn)為在季節(jié)性需求帶動(dòng)下，全國(guó)豬價(jià)又突破18元/千克的可能。

但我們需要注意到豬價(jià)風(fēng)險(xiǎn)，特別是多因素壓欄導(dǎo)致豬肉供應(yīng)增加及12月份豬肉進(jìn)口可能再創(chuàng)新高的風(fēng)險(xiǎn)。

2015年3月份生豬養(yǎng)殖逐步出現(xiàn)正利潤(rùn)，利潤(rùn)呈現(xiàn)不斷擴(kuò)大趨勢(shì)，整個(gè)2016年養(yǎng)殖戶(hù)資金情況良好，上半年市場(chǎng)普遍豬價(jià)持續(xù)走高因素，市場(chǎng)出現(xiàn)普遍壓欄，6～7月份散戶(hù)超過(guò)140千克出欄生豬具有較普遍現(xiàn)象。

按照5月份豬價(jià)20元/千克出欄，150千克“牛豬”收入達(dá)到了3000元/頭，前期購(gòu)買(mǎi)小豬價(jià)格大概在380～400元/頭，飼料成本在1000～1100元/頭，不算人工及豬圈折舊等因素，毛利潤(rùn)達(dá)到1500元/頭，壓欄帶來(lái)的豐厚利潤(rùn)，加上市場(chǎng)認(rèn)為后期存在24元/千克價(jià)格，導(dǎo)致了養(yǎng)殖戶(hù)普遍性壓欄。但壓欄只會(huì)增加未來(lái)豬肉供應(yīng)。110千克標(biāo)重生豬屠宰率為81%，150千克生豬屠宰量達(dá)到87%，同樣一頭豬，豬肉供應(yīng)量暴增了46.6%，基本相當(dāng)月1.5頭標(biāo)準(zhǔn)生豬提供豬肉。

養(yǎng)殖戶(hù)資金充裕及前期壓欄豐厚，7月份后仍有部分養(yǎng)殖戶(hù)主動(dòng)壓欄，另外由于高價(jià)格仔豬，部分養(yǎng)殖戶(hù)只能通過(guò)增加生豬出欄體重來(lái)攤分高昂的仔豬成本被動(dòng)壓欄。

5月中下旬至6月中旬，多地區(qū)15千克標(biāo)重的仔豬售價(jià)達(dá)到1000～1100元/頭，市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)后期豬價(jià)能達(dá)到20～24元/千克，養(yǎng)殖戶(hù)補(bǔ)欄意愿仍強(qiáng)烈。按照1000元/頭小豬，結(jié)合當(dāng)前的養(yǎng)殖水平加上飼料價(jià)格，養(yǎng)殖戶(hù)必須提高生豬平均出欄體重方能獲得合理利潤(rùn)。

高價(jià)格仔豬，養(yǎng)殖戶(hù)被動(dòng)壓欄，雖然大豬在125千克后肉料比明顯增加，進(jìn)入150千克后肉類(lèi)比進(jìn)一步增加，但按照當(dāng)前飼料價(jià)格，高價(jià)格仔豬購(gòu)進(jìn)價(jià)格需要大體重出欄方能降低成本。1000元到900元購(gòu)進(jìn)仔豬育肥體重在150～155千克出欄最劃算，如果不考慮自有人工情況下，出欄體重在150～160千克最優(yōu)。如果出欄體重偏低，標(biāo)重情況，1000元購(gòu)進(jìn)仔豬單位成本飆升到18.86元/千克，即使不考慮自有人工成本也達(dá)到16.6～17元/千克。該情況較好解析了10月份豬價(jià)恐慌性殺跌原因。

當(dāng)前豬價(jià)反彈，養(yǎng)殖出現(xiàn)一定惜售心理，12月份上旬仍是終端企業(yè)備貨重要關(guān)口，但我們需要主要8～9月份國(guó)際豬肉價(jià)格暴跌，而當(dāng)前國(guó)內(nèi)豬價(jià)反彈，巨大價(jià)差，可能導(dǎo)致11及12月份豬肉單月進(jìn)口量再創(chuàng)新高。目前養(yǎng)殖戶(hù)手中仍有較多的大豬甚至“牛豬”，養(yǎng)殖戶(hù)更應(yīng)該做好合理安排，防止市場(chǎng)出現(xiàn)大量壓欄豬恐慌拋售，價(jià)格大跌帶來(lái)的收益所損甚至虧損情況。