王寧江

·首席論衡·

企業(yè)信用模型的建立

王寧江

信用具有社會(huì)和經(jīng)濟(jì)的雙重屬性，在不同場(chǎng)合會(huì)出現(xiàn)信用、誠(chéng)信、征信等不同的用詞。以示區(qū)別，人們往往把誠(chéng)信歸之為道德社會(huì)范疇，把征信理解為行業(yè)專業(yè)名詞。不管如何，我們還是應(yīng)當(dāng)避免把信用建設(shè)泛化，避免把信用作為“一個(gè)筐，什么都往里裝”的局面?；谛庞米鳛檠悠谥Ц逗褪丶s的基本含義，信用是貨幣的代名詞，最終研究信用、建設(shè)信用還得回歸本質(zhì)、回歸主體。

推進(jìn)信用建設(shè)是一項(xiàng)系統(tǒng)性工程，要求整體謀劃、頂層設(shè)計(jì)，而不是眉毛胡子一把抓，不是踩著西瓜皮——滑到哪里算哪里。有領(lǐng)導(dǎo)專家教誨我們，一個(gè)復(fù)雜系統(tǒng)往往是由若干子系統(tǒng)組成。從方法學(xué)角度理解，建設(shè)復(fù)雜系統(tǒng)可從簡(jiǎn)單的子系統(tǒng)入手，然后組裝調(diào)試集成，最后形成一個(gè)總的系統(tǒng)。本文有對(duì)企業(yè)信用評(píng)價(jià)模型這一命題的新思考，基于邏輯和實(shí)踐，從信用能力和信用行為兩方面，梳理企業(yè)信用模型的構(gòu)建。

十余年前，剛從事信用工作的時(shí)候，也是一位經(jīng)濟(jì)界的學(xué)術(shù)長(zhǎng)者關(guān)于信用評(píng)價(jià)的觀點(diǎn)十分鮮明精辟，至今留有深刻印象。大意是，評(píng)判一個(gè)企業(yè)的信用，應(yīng)從能力和意愿兩方面衡量。所謂能力，就是企業(yè)有無(wú)實(shí)力去履行合約；所謂意愿，就是企業(yè)想不想去履行合約。

關(guān)于信用能力的評(píng)價(jià)主要看資產(chǎn)和現(xiàn)金流，通俗一點(diǎn)，就是分析企業(yè)有無(wú)足夠的現(xiàn)金償還能力。決定資產(chǎn)和現(xiàn)金流的因素是多方面的，譬如，從外部看，影響企業(yè)的經(jīng)營(yíng)可能會(huì)受主權(quán)評(píng)級(jí)、國(guó)際貿(mào)易、產(chǎn)業(yè)政策、行業(yè)景氣等因素影響；從內(nèi)部看，會(huì)受企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略、企業(yè)管理、投資人意見(jiàn)、法人代表人實(shí)力、法定代表人喜好等因素影響。評(píng)價(jià)信用能力，就得從諸多不確定因素和大量的原始數(shù)據(jù)當(dāng)中，通過(guò)分析、加工和判斷，算出評(píng)價(jià)結(jié)果。至于是算法采用專家評(píng)分法還是BP法，并不是關(guān)鍵。在評(píng)級(jí)行業(yè)，評(píng)價(jià)結(jié)果其實(shí)是一個(gè)對(duì)未來(lái)違約概率的預(yù)期值，不同的概率標(biāo)識(shí)為不同的等級(jí)符號(hào)，科學(xué)的評(píng)價(jià)結(jié)果按正態(tài)分布。前兩年，評(píng)級(jí)行業(yè)為債券違約事件歡呼，當(dāng)然這個(gè)歡呼是技術(shù)性的，因?yàn)槿绻麤](méi)有違約事件，那么評(píng)價(jià)出來(lái)的AAA和AA沒(méi)有實(shí)際意義，因?yàn)闃颖緮?shù)太少、違約事件太少、時(shí)間太短，評(píng)價(jià)結(jié)果正態(tài)分布不顯著，這就是中國(guó)的目前評(píng)級(jí)行業(yè)的現(xiàn)狀。

關(guān)于信用意愿的評(píng)價(jià)，只有通過(guò)顯化的行為特征，分析行為習(xí)慣，以此判斷未來(lái)企業(yè)或企業(yè)決策者或企業(yè)管理者，是否故意違約的可能性。為了更加通俗易懂，也可以用“信用行為”一詞替代信用意愿。企業(yè)是否有主觀違約，除個(gè)體意愿外，也受外部因素影響，如社會(huì)心理學(xué)上的“從眾”效應(yīng)。如果周邊的人違約不受懲戒、甚至得利，那么沒(méi)有人會(huì)堅(jiān)持守約，這也是目前部分主觀違約行為的時(shí)代烙印。歸根結(jié)底，社會(huì)的誠(chéng)信程度如何最終還是反映在主體的行為上。至于，企業(yè)如果是徹頭徹尾的主觀故意違約，就是一種病態(tài)，那么建議該企業(yè)盡早轉(zhuǎn)行。在技術(shù)模型設(shè)計(jì)上，對(duì)類似行為應(yīng)當(dāng)有“熔斷機(jī)制”，實(shí)行“一票否決”。誠(chéng)信是經(jīng)濟(jì)社會(huì)有序運(yùn)轉(zhuǎn)賴以生存的基礎(chǔ)，社會(huì)不能縱容違約，否則，失去的是全社會(huì)的信心。

基于以上，構(gòu)建全面完整的信用評(píng)價(jià)模型，既要堅(jiān)持傳統(tǒng)信用評(píng)級(jí)對(duì)能力評(píng)價(jià)的經(jīng)驗(yàn)做法，同時(shí)在傳承的基礎(chǔ)上也要有所創(chuàng)新。創(chuàng)新有兩方面，一是評(píng)價(jià)的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)要擴(kuò)充，主要是指各類行為數(shù)據(jù)，國(guó)外也有同事稱之為非傳統(tǒng)信用數(shù)據(jù)；二是評(píng)價(jià)方法要?jiǎng)?chuàng)新，要采用大數(shù)據(jù)、大樣本分析技術(shù)，并推演完善，盡可能逼真地模擬企業(yè)的信用軌跡。具體看，信用能力包括資金能力和發(fā)展能力，一個(gè)便是即期，一個(gè)表達(dá)未來(lái)。在“雙創(chuàng)”時(shí)代，可適當(dāng)增加發(fā)展能力的權(quán)值。關(guān)于信用行為，可設(shè)計(jì)為社會(huì)合規(guī)行為和經(jīng)濟(jì)交易履約行為兩個(gè)方面。社會(huì)合規(guī)行為包括行政監(jiān)管、法院判決、社會(huì)責(zé)任等方面的記錄；經(jīng)濟(jì)交易履約行為包括線上線下的交易合同履約情況。由此，構(gòu)成企業(yè)信用評(píng)價(jià)模型的五個(gè)維度：主體信息、資金能力、發(fā)展能力、社會(huì)合規(guī)行為、交易履約行為。

作者為浙江省經(jīng)濟(jì)信息中心副主任、浙江省信用中心主任