文/靳軍成

借力風(fēng)投機(jī)制改變資金環(huán)境加強(qiáng)產(chǎn)能合作實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)
——來自獨(dú)立焦化企業(yè)的調(diào)研報(bào)告

文/靳軍成

近年來，焦化產(chǎn)能過剩矛盾愈發(fā)顯著，大多數(shù)焦化企業(yè)的生產(chǎn)不能實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期滿負(fù)荷運(yùn)行，企業(yè)資金越發(fā)緊張，二者相互影響，成為企業(yè)生存和發(fā)展的兩大瓶頸因素。經(jīng)調(diào)研，用市場(chǎng)的辦法解決企業(yè)的資金籌措，同時(shí)從國(guó)內(nèi)、國(guó)外兩個(gè)方向化解產(chǎn)能過剩，是值得借鑒的長(zhǎng)期措施。

一、通過“風(fēng)投”運(yùn)作落實(shí)“去杠桿”措施

風(fēng)險(xiǎn)投資（簡(jiǎn)稱風(fēng)投），是投資分析和實(shí)踐中必不可少的一個(gè)重要環(huán)節(jié)。風(fēng)險(xiǎn)投資公司（簡(jiǎn)稱風(fēng)投公司），專門從事風(fēng)險(xiǎn)投資的資金運(yùn)作，經(jīng)過獨(dú)立的投資決策平臺(tái)將資金投入有潛力、可獲得更大收益的企業(yè)，它可以拓寬企業(yè)的融資渠道，提高企業(yè)決策水平和盈利能力，增強(qiáng)長(zhǎng)期發(fā)展能力。

1.國(guó)際風(fēng)投公司現(xiàn)狀

在國(guó)際上，專門的風(fēng)險(xiǎn)投資公司已經(jīng)從金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)中脫離出來；從風(fēng)險(xiǎn)投資公司運(yùn)作資金，是企業(yè)考慮的一個(gè)重要選擇，國(guó)際上知名的風(fēng)投公司年投資企業(yè)50個(gè)以上，如美國(guó)的德豐杰曾年投資企業(yè)132家，英特爾曾年投資企業(yè)92家。

2.國(guó)內(nèi)風(fēng)投公司現(xiàn)狀及發(fā)展?jié)摿?/p>

在國(guó)內(nèi)，風(fēng)險(xiǎn)投資評(píng)估大多僅作為銀行業(yè)務(wù)的一個(gè)環(huán)節(jié)、一個(gè)方面，還受銀行方面其他因素的影響，不能將其功能通過市場(chǎng)機(jī)制充分發(fā)揮出來，風(fēng)投公司的發(fā)展處于噴薄欲發(fā)的前期階段。目前在國(guó)內(nèi)的風(fēng)投公司，大部分是國(guó)外風(fēng)投公司（集團(tuán)）在國(guó)內(nèi)的分支或合資公司，如IDG技術(shù)創(chuàng)業(yè)投資基金投資過騰訊、搜狐等公司，軟銀中國(guó)創(chuàng)業(yè)投資有限公司投資過阿里巴巴、盛大等公司，真正屬于我國(guó)獨(dú)資的大公司沒有幾家，如聯(lián)想投資有限公司主要投資IT、芯片、網(wǎng)絡(luò)等領(lǐng)域，浙江浙商創(chuàng)業(yè)投資股份有限公司主要投資電子信息、環(huán)保、醫(yī)藥、新能源等行業(yè)。

風(fēng)投公司在我國(guó)的發(fā)展時(shí)間不長(zhǎng)，早的可追溯至上個(gè)世紀(jì)90年代初，大部分風(fēng)投公司是進(jìn)入本世紀(jì)后才逐漸引入和發(fā)展起來的。隨著我國(guó)對(duì)金融環(huán)境、籌融資氛圍和投資方式的不斷改革和完善，國(guó)際知名的風(fēng)投公司紛紛選擇落戶，國(guó)內(nèi)的風(fēng)投公司也躍躍欲試，但大多是民資，國(guó)有資本的風(fēng)投公司寥寥無幾。風(fēng)投產(chǎn)業(yè)在我國(guó)有很大的發(fā)展空間和潛力。

大多數(shù)風(fēng)投公司對(duì)新興的中小企業(yè)和新興行業(yè)感興趣，而對(duì)大中型企業(yè)和處在低谷階段的企業(yè)采取避開的做法處理。但對(duì)于中國(guó)的企業(yè)，尤其是國(guó)有企業(yè)，正處于改革的關(guān)鍵階段，很多行業(yè)看似整體不景氣，但其中不乏具有一流管理能力和發(fā)展?jié)摿Φ钠髽I(yè)，正等待合適的風(fēng)投公司來發(fā)掘潛力，建立具有中國(guó)特色的國(guó)有資本的大型風(fēng)投公司，不失為解決目前部分國(guó)企資金困難的有效辦法之一。

3.獨(dú)立焦化企業(yè)的風(fēng)投潛力

在眾多重工業(yè)中，焦化行業(yè)是個(gè)邊緣性行業(yè)、綜合性行業(yè)，技術(shù)依靠性強(qiáng)，市場(chǎng)運(yùn)作潛力大，發(fā)展空間寬。尤其是部分獨(dú)立焦化企業(yè)，管理基礎(chǔ)好、技術(shù)力量強(qiáng)，營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)相對(duì)完善，可延伸產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng)，國(guó)際合作空間大，自營(yíng)技改能力強(qiáng)，產(chǎn)品性價(jià)比相對(duì)較高，具有一定的自我研發(fā)能力和國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，一旦得到足夠資金支持，將會(huì)有突飛猛進(jìn)發(fā)展。

分析如下。一個(gè)焦炭年產(chǎn)能200萬噸、附帶煤氣凈化工藝及20萬噸甲醇等配套系統(tǒng)、投資在30億元左右外部投融資在18億元的國(guó)有企業(yè)，從一般的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況看，以2015年為例，因市場(chǎng)低迷價(jià)格下降減少利潤(rùn)應(yīng)在1億元以上，目前經(jīng)營(yíng)中的短板主要是財(cái)務(wù)費(fèi)用高，年1億元左右；還貸壓力大，雖然可年提折舊1.8億元左右，但大部分用于還貸，資金風(fēng)險(xiǎn)高，企業(yè)發(fā)展缺乏后勁。如果能得到某風(fēng)投公司的投資，不僅從目前看企業(yè)可降低成本（財(cái)務(wù)費(fèi)用）迅速實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，而且從長(zhǎng)期看還增加了企業(yè)的技改發(fā)展資金（部分年提折舊），并且企業(yè)的焦油、粗苯和甲醇等的進(jìn)一步深加工產(chǎn)業(yè)鏈延伸在籌資環(huán)境方面將得到根本改善，風(fēng)投公司可在可控年限內(nèi)得到豐厚回報(bào)，因?yàn)楫a(chǎn)業(yè)鏈越往下延伸，其技術(shù)難點(diǎn)和附加值越高。新型煤化工以生產(chǎn)可替代石油化工原料和潔凈能源為主，主要是生產(chǎn)乙烯、丙烯、乙二醇、二甲醚和芳烴化合物和甲醇汽油、柴油、石腦油和燃料油及直接液化生產(chǎn)油品以及IGCC(整體煤氣化聯(lián)合循環(huán))發(fā)電等產(chǎn)品，技術(shù)含量和產(chǎn)品附加值均高，市場(chǎng)缺口大，是我國(guó)能源結(jié)構(gòu)優(yōu)化、能源安全保障的重要途徑之一。

二、通過產(chǎn)能輸出實(shí)現(xiàn)“去產(chǎn)能”目的

1.獨(dú)立焦企焦炭產(chǎn)能的國(guó)際國(guó)內(nèi)狀況及分布情況

目前的焦炭產(chǎn)能，從國(guó)際和國(guó)內(nèi)看，均過剩，且分布極不平衡。

從國(guó)際范圍看，2015年底焦炭產(chǎn)能至少11億噸，實(shí)現(xiàn)年產(chǎn)量為8億噸以上，閑置產(chǎn)能3億噸以上；焦炭產(chǎn)能分布區(qū)域?yàn)閬喼?0%以上（中國(guó)60%左右），歐洲20%左右（俄羅斯10%以上），北美、南美、非洲和澳大利亞均不到10%。國(guó)外的焦化企業(yè)大部分附屬于大型鋼鐵企業(yè)，獨(dú)立焦企很少。

從國(guó)內(nèi)看，2015年底規(guī)模以上企業(yè)焦炭產(chǎn)能為6.78億噸左右，2015年實(shí)現(xiàn)年產(chǎn)量4.46億噸（出口不到0.1億噸），其中獨(dú)立焦企產(chǎn)量3億噸左右，約占70%，閑置產(chǎn)能2.32億噸；焦炭產(chǎn)能分布省份為山西近20%，河北10%多，山東近10%，內(nèi)蒙古近7%，河南近7%，江蘇4%多，這六省區(qū)總產(chǎn)能3億多噸，占近60%。

2.獨(dú)立焦企在化解焦炭產(chǎn)能中的主導(dǎo)地位

從產(chǎn)能閑置率看，2015年底，國(guó)內(nèi)約為34.22%，國(guó)外約為16.11%，歐美等發(fā)達(dá)國(guó)家不足10%；從焦炭產(chǎn)業(yè)集中度來說，國(guó)內(nèi)的集中度較高，僅華北華東地區(qū)占比就接近50%，國(guó)外只有歐洲占比在20%左右，其他均不足10%。

造成產(chǎn)能閑置的原因是總需求不足、產(chǎn)能相對(duì)過剩。焦炭的用途主要是用于冶金燃料，焦炭與生鐵的比例為0.55～0.6，生鐵成本占粗鋼成本的80%～90%。

粗鋼產(chǎn)量，2015年全球下降至16.23億噸，我國(guó)降至8.04億噸。到2020年，全球的粗鋼產(chǎn)量將保持基本穩(wěn)定略有下降，發(fā)達(dá)國(guó)家的粗鋼產(chǎn)量將小幅下降，而發(fā)展中國(guó)家的粗鋼產(chǎn)量將大幅上升（除中國(guó)外）。據(jù)中焦協(xié)預(yù)測(cè)，我國(guó)的粗鋼消費(fèi)將降至7.21億噸，且電爐鋼比例會(huì)不斷提高，焦炭消費(fèi)將保持在4億噸左右。到2020年底我國(guó)將化解焦炭產(chǎn)能2.78億噸，年化解5560萬噸，其中獨(dú)立焦企要年化解3000萬噸以上，占比達(dá)60%以上。

3.獨(dú)立焦企進(jìn)行國(guó)際產(chǎn)能合作的必要性

從焦炭產(chǎn)能的國(guó)際分布看，亞洲多，其他洲少；中國(guó)多，其他國(guó)家少。焦炭產(chǎn)能的國(guó)際分布不均衡，為焦炭產(chǎn)能的國(guó)際產(chǎn)能合作提供了可能性。

中國(guó)目前的改革已經(jīng)涉及深水區(qū)，中央的去庫存、去產(chǎn)能、去杠桿、降成本、補(bǔ)短板等措施正在逐步發(fā)揮積極作用，這從二季度開始的鋼鐵、焦炭和煤炭的價(jià)格止跌上揚(yáng)態(tài)勢(shì)上已經(jīng)反映出來。但從長(zhǎng)期看，去產(chǎn)能應(yīng)包括兩個(gè)方面工作，一個(gè)是對(duì)淘汰落后、安全事故頻發(fā)、環(huán)保節(jié)能指標(biāo)不達(dá)標(biāo)、經(jīng)營(yíng)不善虧損巨大等產(chǎn)能的關(guān)停并轉(zhuǎn)，一個(gè)是產(chǎn)能的國(guó)際轉(zhuǎn)移。

對(duì)于我國(guó)來說，焦炭產(chǎn)能轉(zhuǎn)移的主要企業(yè)應(yīng)為獨(dú)立焦化企業(yè)。獨(dú)立焦化企業(yè)，如不能確定固定的鋼鐵企業(yè)作為長(zhǎng)期戰(zhàn)略伙伴，最終可能走向倒閉，如唐山佳華焦化等企業(yè)。從2015年來看，焦炭去產(chǎn)能的實(shí)施并不理想。2015年停產(chǎn)關(guān)閉焦炭產(chǎn)能1935萬噸，但新增產(chǎn)能1785萬噸，僅純?nèi)ギa(chǎn)能150萬噸。目前，國(guó)內(nèi)焦炭產(chǎn)能進(jìn)入一個(gè)淘汰、整合重組和新建并存的狀態(tài)，焦炭去產(chǎn)能的措施主要是化解存量措施，在停止增量上任重道遠(yuǎn)。焦炭去產(chǎn)能“路漫漫其修遠(yuǎn)兮”，去產(chǎn)能，應(yīng)將“去”和“轉(zhuǎn)”相結(jié)合。

4.國(guó)際上處理產(chǎn)能過剩的措施

從國(guó)際范圍看，處理產(chǎn)能過剩的主要措施，去產(chǎn)能，除了“去”就是“轉(zhuǎn)”，美歐發(fā)達(dá)國(guó)家的去產(chǎn)能就是很好的范例。兩次世界大戰(zhàn)后，美國(guó)都成功通過加強(qiáng)國(guó)際產(chǎn)能合作將產(chǎn)能先后輸出到歐洲和日本等國(guó)，實(shí)現(xiàn)了產(chǎn)能的成功轉(zhuǎn)移；其后，德國(guó)、法國(guó)、意大利等歐洲發(fā)達(dá)國(guó)家對(duì)焦化過剩產(chǎn)能也成功向發(fā)展中國(guó)家實(shí)現(xiàn)了轉(zhuǎn)移。借此，美歐發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)得到長(zhǎng)足發(fā)展。

5.我國(guó)獨(dú)立焦企進(jìn)行國(guó)際產(chǎn)能合作的對(duì)象和方式

現(xiàn)在中國(guó)已進(jìn)入后工業(yè)化時(shí)代，國(guó)家的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式已在向環(huán)保、低碳的集約型增長(zhǎng)方式轉(zhuǎn)變。那么，中國(guó)應(yīng)怎樣通過加強(qiáng)國(guó)際產(chǎn)能合作實(shí)現(xiàn)焦炭產(chǎn)能的輸出和轉(zhuǎn)移呢？

2015年，國(guó)務(wù)院推出《關(guān)于推進(jìn)國(guó)際產(chǎn)能和裝備制造業(yè)合作的指導(dǎo)意見》將鋼鐵、有色、建材、鐵路、電力、化工、輕紡、汽車、通信、工程機(jī)械、航空航天、船舶和海洋工程等作為重點(diǎn)行業(yè)，以發(fā)展中國(guó)家作為重點(diǎn)國(guó)別，并積極開拓發(fā)達(dá)國(guó)家市場(chǎng)。

首先要確定國(guó)際合作的對(duì)象。具體說要先將國(guó)家確定的“一帶一路”沿線的工業(yè)化初級(jí)階段的國(guó)家作為重點(diǎn)考察對(duì)象，即東盟、西亞、南亞、中亞、獨(dú)聯(lián)體、中東歐、東亞等65個(gè)國(guó)家和地區(qū)，同時(shí)要考察其鋼鐵、煤炭和焦炭產(chǎn)能現(xiàn)狀和發(fā)展?jié)摿η闆r，并考慮港口、貿(mào)易、結(jié)算和國(guó)家政策穩(wěn)定性等條件滿足程度；其次考察非（洲）拉（丁美洲）具備條件的國(guó)家；最后考慮發(fā)達(dá)國(guó)家焦炭產(chǎn)能國(guó)際合作的可能性。

其次要在國(guó)際產(chǎn)能戰(zhàn)略合作上做好頂層設(shè)計(jì)。從國(guó)際產(chǎn)能轉(zhuǎn)移的實(shí)踐看，大體分幾個(gè)階段：產(chǎn)品合作、產(chǎn)品投資勞務(wù)合作、資金技術(shù)勞務(wù)合作、技術(shù)勞務(wù)合作、技術(shù)合作；從合作領(lǐng)域的發(fā)展階段看為：?jiǎn)我恍袠I(yè)合作、上下游行業(yè)合作、工業(yè)系統(tǒng)合作、經(jīng)濟(jì)部門合作。從目前看，國(guó)內(nèi)的產(chǎn)品輸出規(guī)模不大。中國(guó)出口的焦炭近年都在1000萬噸以下，更多的獨(dú)立焦企正在參與進(jìn)來，以后可能要突破這一規(guī)模。對(duì)于下一階段的投資勞務(wù)合作，國(guó)內(nèi)的焦化企業(yè)涉足很少，相比水泥和鋼鐵行業(yè)顯得缺乏前瞻性，個(gè)別步子邁得較快的公司做法值得我們思考和借鑒。

（作者單位：河北峰煤焦化有限公司）

（責(zé)任編輯：劉宏偉）