張伊

【摘 要】隨著企業(yè)集團的產(chǎn)生和發(fā)展，財務公司逐漸顯示出其重要性。財務公司承擔著集團企業(yè)的資金歸集運作的重要任務，一旦財務公司資金流動性管理不成功，便會導致資金流動性風險提高，導致整個企業(yè)集團資金不穩(wěn)定，對于企業(yè)集團的發(fā)展十分不利。因此，有必要對財務公司流動性風險管理過程中存在的問題進行研究，提出相應提高流動性風險管理的措施，從而促進企業(yè)集團健康發(fā)展。

【關鍵詞】企業(yè)集團；財務公司；流動性風險

一、前言

財務公司流動性風險指的是企業(yè)集團不能對下屬企業(yè)提款或者貸款提供一系列資金供給的缺口風險，其形成的原因比較復雜，是一種綜合性的風險。財務公司流動性風險主要有提前支取風險、償還風險以及再融資風險。提前支取風險一般指的是大額存款不在預期提取日期提取使用所造成的風險，償還風險一般指的是借款客戶不按照約定及時償還所造成的資金風險，再融資風險主要由于企業(yè)資產(chǎn)負債情況不匹配所造成。財務公司流動性風險對于企業(yè)集團的發(fā)展影響巨大，必須加強對財務公司流動性風險進行管理，降低風險，保證企業(yè)集團可持續(xù)發(fā)展。

二、企業(yè)集團財務公司流動性風險管理存在的問題

1.資金結構比較單一

對企業(yè)集團財務公司資金流動性風險影響大的主要是公司的貸款、現(xiàn)金資產(chǎn)以及證券投資，流動性風險直接來源于企業(yè)的資產(chǎn)和負債。但是當前我國企業(yè)集團資金的來源比較單一，資金結構比較單一，影響資產(chǎn)的流動性。財務公司的資金主要來源于股東資本金以及下屬企業(yè)的資金歸集，單一的資金來源增加了資金穩(wěn)定性風險，受各企業(yè)資金的流量波動影響較嚴重。財務公司的資產(chǎn)形式十分單一，貸款占據(jù)了資產(chǎn)的很大一部分，導致流動性較差，當出現(xiàn)資產(chǎn)風險時影響較大。比如廣東省粵電集團有限公司財務公司的資產(chǎn)主要為股東資本20億和下屬企業(yè)資金，存款的方式為活期，集團內部存款占總存款的75%～87%，資金來源十分單一，資金并不能與企業(yè)長期發(fā)展的需求相適應。當公司在需要長期資金支持時，難以得到充足的支持，增加了資金流動的風險，提高了公司進行資金流動性風險管理的難度。

2.流動性風險管理方法比較簡單

當前，我國財務公司流動性風險管理方法還是傳統(tǒng)的信用風險管理方法，而這種管理方法對操作風險、市場風險等風險不重視，導致在出現(xiàn)流動性風險時很難處理。首先，財務公司內部沒有一套合理的流動性風險管理體系，沒有科學有效的流動性需求預測辦法，仍停留在合規(guī)性管理層面，管理方法單一。其次，財務公司內管理人員雖然為財務出身，但對一些專業(yè)性較強的管理辦法缺乏了解，在財務公司資金出現(xiàn)風險時不能采取合適的方法進行處理，不能對可能出現(xiàn)的流動性風險進行預判，導致財務公司流動性風險增加。最后，財務公司在進行風險管理時一般采用一些指標管理、比例管理等方法，但當前我國財務公司在采用這些數(shù)理統(tǒng)計方法管理時缺乏數(shù)據(jù)儲備，在進行管理時缺乏經(jīng)驗，導致流動性風險管理不善。

3.流動性風險管理受行政干涉過多

財務公司屬于企業(yè)集團的一部分，因而財務公司的管理人員也是來自于企業(yè)集團，導致財務公司在進行流動性風險管理時受到行政干涉較多。首先，大部分財務公司的股權比較集中，導致企業(yè)法人治理機構不能充分發(fā)揮其作用，形同虛設。董事會、股東會等完全處于集團企業(yè)的控制下，缺乏獨立自主權。其次，財務公司是為企業(yè)提供服務，要對企業(yè)的資金進行處理以提高利用率。企業(yè)的資金經(jīng)營風險便直接影響財務公司，并且由于財務公司的服務對象以及業(yè)務范圍比較局限，導致其在進行流動性風險管理時受到集團公司干預較多，管理工作進展十分不順。比如，集團企業(yè)為了經(jīng)營某一重點項目，財務公司便被要求針對性貸款，而這一項目在經(jīng)營過程中所出現(xiàn)的各種風險便會直接涉及到財務公司，相應的財務流動性風險便轉嫁到財務公司，導致財務公司的流動風險與企業(yè)的流動性風險惡性循環(huán)，提高了財務公司的流動性風險管理的難度。

4.流動性風險管理缺乏內控機制

我國財務公司在進行流動性管理時缺乏完善的內控機制，首先，財務公司缺乏相應的制度控制。我國財務公司進行內部控制時更多的是控制業(yè)務交易，控制體系不完整，流動性風險控制制度不完善，在進行風險管理時執(zhí)行力度欠缺，沒有相應的制度保證，導致風險管理執(zhí)行力度不夠。其次，財務公司在流動性風險管理時缺乏相應的組織控制。雖然財務公司成立了風險管理部門，但其專業(yè)性不夠，沒有專業(yè)的工作人員專業(yè)管理流動性風險，使財務公司流動性風險管理形同虛設。最后，財務公司風險管理人員專業(yè)性不強，缺乏風險管理經(jīng)驗，當出現(xiàn)一些突發(fā)風險時不能很好處理。比如當存款利率持續(xù)調升而出現(xiàn)的資金流動性比較緊張的局面時，其不能根據(jù)情況進行處理，導致財務公司流動性指標惡化，資金支付困難，導致企業(yè)的資金風險增高。

三、加強企業(yè)集團財務公司流動性風險管理的措施

1.合理調劑資金，豐富資金結構

財務公司加強流動性風險管理必須豐富資金結構，拓寬資金來源。財務公司可以優(yōu)化其融資功能，借助集團企業(yè)的行政措施強化財務公司對資金的管理和分配。財務公司可以通過發(fā)放貸款、委托貸款等方式滿足集團企業(yè)的資金需求，通過高度集中的資金管理政策以控制企業(yè)在財務公司外的存款，從而降低財務公司的流動性風險。財務公司還要積極拓寬融資渠道，減少集團下屬企業(yè)存款突發(fā)性減少所帶來的突發(fā)性流動性風險，保證企業(yè)資金需求的有效使用。比如，申能財務公司通過集團企業(yè)牽頭，向集團內外企業(yè)進行融資，財務公司進行資金調劑，保證了各個企業(yè)資金的需求，促進了資金在企業(yè)間的流通，降低了財務流動性風險。

2.豐富流動性風險管理方法

財務公司進行流動性風險管理時必須改善管理方式，豐富管理方法，采用先進的風險管理技術和理念進行管理。首先，要轉變傳統(tǒng)的事后控制風險的管理方法，積極管理，對可能存在的流動性風險及時識別并跟蹤監(jiān)測，以便將風險控制在最低。轉變傳統(tǒng)的重視信用的管理觀念，樹立多種風險并重的財務風險管理理念，重視財務公司資金流動過程中的每一環(huán)節(jié)，建立全方位的流動性風險管理體系。其次，認真分析集團組成，對集團內一些風險性較大的業(yè)務進行管理，降低其風險。最后，采取多種流動性風險管理技術，借鑒國外先進的風險管理工具，加強對現(xiàn)有信息的分析，提高財務公司使用先進風險管理技術的水平，針對流動性風險特點制定相應的風險管理措施。

3.提高財務公司風險管理獨立性

雖然財務公司隸屬于企業(yè)集團，但在財務風險方面必須具有一定獨立性，降低企業(yè)集團對財務公司的行政干涉。提高企業(yè)法人治理機構作用，加強財務公司進行財務風險管理的獨立自主性。對于企業(yè)的資金的經(jīng)營，財務公司要積極掌控監(jiān)測，對于集團各項業(yè)務必須熟悉，以確保資金使用的合理性，從而降低資金流動性風險。財務公司要設立獨立的風險管理監(jiān)督部門，并以其為中心對集團企業(yè)的各項工作進行全面管理，定期開展財務風險稽查，對可能存在的流動性風險進行預判、規(guī)避，從而保證企業(yè)集團的健康發(fā)展。

4.健全流動性風險管理的內控機制

財務公司進行流動性風險管理必須有完善內控機制進行保證，財務公司要根據(jù)流動性風險的特點制定相應的內控制度，做好各部門風險控制和管理工作。財務公司要樹立全面、客觀、獨立的流動性風險管理理念，建立相應的部門內控制制度，明確公司內部相關部門的職責。建立嚴格的企業(yè)監(jiān)控流動性風險的體系，合理制定企業(yè)出現(xiàn)流動性風險情況處理辦法，建立有效的內部監(jiān)督體系，完善內部審計制度，確保財務風險全過程處于控制。

四、結論

企業(yè)集團在進行各項生產(chǎn)經(jīng)營活動過程中存在諸多財務風險，財務公司加強流動性風險管理至關重要。當前我國財務公司進行流動性風險管理過程中存在著資金結構單一、管理方法簡單、管理過程中受干涉較多以及管理缺乏內控機制保障等問題。因此財務公司必須不斷豐富資金結構，合理調配資金，豐富風險管理方法，提高管理的獨立性，不斷健全風險管理內控機制，進而降低流動性風險，從而促進企業(yè)集團可持續(xù)的發(fā)展。

參考文獻：

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