我國企業(yè)反向購買中商譽(yù)會計(jì)問題研究

吳澤旭

（美的集團(tuán)股份有限公司）

【摘要】近些年優(yōu)質(zhì)的創(chuàng)新型企業(yè)以反向購買方式重組經(jīng)營業(yè)績不佳的上市公司殼資源，從而實(shí)現(xiàn)“借殼上市”的案例屢見不鮮，但目前我國反向購買相關(guān)會計(jì)政策仍不完善，特別是商譽(yù)會計(jì)處理指引詳細(xì)程度不足，給企業(yè)留有過多隨意選擇空間。本文嘗試研究反向購買中商譽(yù)會計(jì)處理的要點(diǎn)內(nèi)容，重點(diǎn)剖析與揭示實(shí)務(wù)中相關(guān)問題并提出政策改善建議及應(yīng)對措施，希望為進(jìn)一步規(guī)范企業(yè)反向購買中商譽(yù)會計(jì)處理規(guī)則帶來啟示。

【關(guān)鍵詞】反向購買商譽(yù)會計(jì)會計(jì)問題

【中圖分類號】F275

鑒于我國資本市場首次公開募股（IPO）存在準(zhǔn)入門檻高、審核周期長、發(fā)行費(fèi)用多等消極因素，近些年眾多優(yōu)質(zhì)的創(chuàng)新型企業(yè)紛紛選擇以反向購買方式重組經(jīng)營業(yè)績不佳的上市公司殼資源，間接實(shí)現(xiàn)“借殼上市”，以拓寬股權(quán)融資渠道并提升綜合競爭力。然而，目前我國反向購買相關(guān)會計(jì)政策仍不完善，特別是商譽(yù)會計(jì)處理指引詳細(xì)程度不足，實(shí)務(wù)中給企業(yè)主觀判斷、隨意選擇留有過多空間，時常出現(xiàn)合并財務(wù)信息失真、不具可比性等現(xiàn)象。本文嘗試研究反向購買中商譽(yù)會計(jì)處理的要點(diǎn)內(nèi)容，重點(diǎn)剖析與揭示實(shí)務(wù)中相關(guān)問題，進(jìn)而提出政策改善建議及應(yīng)對措施，希望為進(jìn)一步規(guī)范企業(yè)反向購買中商譽(yù)會計(jì)處理規(guī)則帶來啟示。

一、反向購買中會計(jì)處理方法選擇問題

按現(xiàn)行會計(jì)準(zhǔn)則要求，非上市企業(yè)收購上市企業(yè)，若被購買方在交易發(fā)生時保留的資產(chǎn)、負(fù)債構(gòu)成業(yè)務(wù)，會計(jì)處理應(yīng)選擇反向購買法，企業(yè)合并成本與所取得的被購買方可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價值份額的差額確認(rèn)為商譽(yù)或計(jì)入當(dāng)期損益；若被購買方在交易發(fā)生時未持有任何資產(chǎn)負(fù)債或僅持有現(xiàn)金、交易性金融資產(chǎn)等不構(gòu)成業(yè)務(wù)的資產(chǎn)或負(fù)債，會計(jì)處理應(yīng)選擇權(quán)益結(jié)合法，合并資產(chǎn)、負(fù)債仍繼續(xù)按各方原來的賬面價值計(jì)量，不確認(rèn)商譽(yù)或當(dāng)期損益。在反向購買實(shí)務(wù)中，以上會計(jì)處理方法選擇存在以下問題：

（一）多數(shù)企業(yè)存在不確認(rèn)或少確認(rèn)商譽(yù)的動機(jī)

反向購買中上市公司殼資源的高昂溢價率將促使合并中產(chǎn)生巨額商譽(yù)，而商譽(yù)會給企業(yè)帶來一定財務(wù)和經(jīng)營層面的不利影響。首先，商譽(yù)的產(chǎn)生將導(dǎo)致企業(yè)凈資產(chǎn)增加，凈資產(chǎn)收益率降低，但證券發(fā)行管理辦法規(guī)定上市公司向不特定對象增發(fā)、發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券時，需滿足最近三個會計(jì)年度加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率平均不低于6%的條件要求；其次，巨額商譽(yù)給財務(wù)報表帶來潛在風(fēng)險，按規(guī)定年終減值測試后計(jì)提商譽(yù)減值準(zhǔn)備將直接計(jì)入當(dāng)期損益，且后期不可沖回，同時商譽(yù)減值準(zhǔn)備不

得在所得稅前扣除，在全球技術(shù)進(jìn)步和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型進(jìn)程加快、經(jīng)濟(jì)周期波動頻繁的背景下，商譽(yù)減值風(fēng)險對企業(yè)利潤產(chǎn)生重大影響；最后，從投資者角度分析，商譽(yù)意味著企業(yè)合并協(xié)同效應(yīng)的預(yù)期經(jīng)濟(jì)價值，通常投資者可以接受金額適中的商譽(yù)，但當(dāng)金額過大時，投資者會產(chǎn)生合并成本是否過高、預(yù)期經(jīng)濟(jì)效益能否順利實(shí)現(xiàn)的擔(dān)憂，當(dāng)然，也不希望看到后期商譽(yù)出現(xiàn)減值。由此可以看出，渴求穩(wěn)健平滑利潤增長的企業(yè)會希望采取各種辦法避免在反向購買中確認(rèn)商譽(yù)或減少確認(rèn)金額，進(jìn)行盈余管理。

（二）企業(yè)以“不構(gòu)成業(yè)務(wù)”方式規(guī)避確認(rèn)商譽(yù)

大部分借殼上市的企業(yè)首選“空殼”上市公司或僅保存少量資產(chǎn)但不構(gòu)成業(yè)務(wù)的殼資源，即使殼公司留有相關(guān)業(yè)務(wù)，借殼企業(yè)也可以先行將其相關(guān)資產(chǎn)、負(fù)債置換出來，以確保殼公司無法直接為投資者等提供股利、更低的成本或其他經(jīng)濟(jì)利益等形式的回報，從而以“不構(gòu)成業(yè)務(wù)”為由，會計(jì)處理選擇權(quán)益結(jié)合法，實(shí)現(xiàn)規(guī)避確認(rèn)商譽(yù)的目的。

（三）企業(yè)以分步購買股權(quán)方式減少確認(rèn)商譽(yù)

反向購買屬非同一控制下的特殊形式的企業(yè)合并，購買方會考慮將整個業(yè)務(wù)設(shè)計(jì)成兩步分別實(shí)施，第一步：在獲取控制權(quán)的前提下（控股比例略超過50%），購買方盡量調(diào)低合并成本以減少確認(rèn)商譽(yù)，完成反向購買；第二步：12個月以后（需符合同一控制下長期持有條件），購買方再向被購買方注入剩余資產(chǎn)并釋放第一步的合并成本，該操作屬同一控制下企業(yè)合并，長期股權(quán)投資初始投資成本與合并對價賬面價值的差額通過調(diào)整資本公積或留存收益進(jìn)行處理，不需確認(rèn)商譽(yù)。以上分步購買方式，實(shí)現(xiàn)了非同一控制下的反向購買向同一控制下企業(yè)合并的轉(zhuǎn)換，進(jìn)而減少確認(rèn)商譽(yù)。而這種變相操作違背了企業(yè)合并的真實(shí)意愿，不能準(zhǔn)確反映購買日企業(yè)的實(shí)際價值，將原本確認(rèn)為合并商譽(yù)的部分改為沖減資本公積或留存收益，降低每股凈資產(chǎn)，也損害了合并前股東的利益，同時分步購買股權(quán)操作存在著大量的主觀因素，企業(yè)具有調(diào)節(jié)財務(wù)報表嫌疑，違背市場公平。

二、反向購買中合并成本及公允價值確定問題

反向購買中企業(yè)合并成本是購買方（法律上子公司）如果以發(fā)行權(quán)益性證券的方式為獲取在合并后報告主體的股權(quán)比例，應(yīng)向被購買方（法律上母公司）的股東發(fā)行的權(quán)益性證券數(shù)量與權(quán)益性證券的公允價值相乘計(jì)算的結(jié)果，也就是購買方模擬發(fā)行權(quán)益性證券所對應(yīng)的價值。購買日被購買方可辨認(rèn)資產(chǎn)、負(fù)債的公允價值應(yīng)合理選擇最適用的估值方法進(jìn)行確定，常用的估值方法包括市場法、收益法和成本法，在反向購買實(shí)務(wù)操作中存在以下問題：

（一）非標(biāo)準(zhǔn)反向購買交易的企業(yè)合并成本計(jì)算具有主觀性

當(dāng)前會計(jì)政策明確了標(biāo)準(zhǔn)反向購買交易（發(fā)行權(quán)益性證券交換股權(quán)）合并成本的計(jì)算方法，但實(shí)際業(yè)務(wù)中反向購買的形式更加復(fù)雜，比如資產(chǎn)置換、現(xiàn)金支付、定向增發(fā)等多種對價方式相結(jié)合，而此時合并成本計(jì)算中每股公允價值的選取存在多樣性，可能是每股凈資產(chǎn)公允價值、每股直接購買成本或其結(jié)合等，會計(jì)準(zhǔn)則未給出詳細(xì)規(guī)定，企業(yè)在實(shí)務(wù)操作中帶有主觀性。

（二）公允價值評估結(jié)果的非獨(dú)立性影響會計(jì)信息的可靠性

企業(yè)在對可辨認(rèn)資產(chǎn)、負(fù)債或權(quán)益性證券的公允價值進(jìn)行評估時，考慮估值技術(shù)的專業(yè)性，往往會聘請外部具有證券業(yè)評估資格的評估機(jī)構(gòu)協(xié)助開展評估工作，而我國資產(chǎn)評估行業(yè)發(fā)展仍處于起步階段，眾多評估機(jī)構(gòu)的專業(yè)水平和人員素質(zhì)良莠不齊，由于已向企業(yè)收取高昂的評估費(fèi)用，評估機(jī)構(gòu)會設(shè)法使評估結(jié)果向企業(yè)的主觀意圖無限靠近，甚至配合企業(yè)實(shí)現(xiàn)利益輸送，這樣公允價值鑒定也就失去了獨(dú)立性和客觀性，進(jìn)而影響相應(yīng)會計(jì)處理結(jié)果的真實(shí)性，會計(jì)信息可靠性降低。

三、反向購買中商譽(yù)的初始確認(rèn)與計(jì)量問題

購買方合并成本大于被購買方可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價值份額的差額確認(rèn)為商譽(yù)，小于被購買方可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價值份額的差額（負(fù)商譽(yù)）確認(rèn)為合并當(dāng)期損益。同時，因商譽(yù)難以獨(dú)立產(chǎn)生現(xiàn)金流，自購買日起需將商譽(yù)賬面價值按在反向購買協(xié)同效應(yīng)中受益比例情況分?jǐn)傊料嚓P(guān)資產(chǎn)組或資產(chǎn)組組合，但不應(yīng)大于報告分部，在此過程中商譽(yù)會計(jì)實(shí)務(wù)面臨的問題如下：

（一）負(fù)商譽(yù)確認(rèn)為當(dāng)期收益有失偏頗

通過研究負(fù)商譽(yù)的形成原因發(fā)現(xiàn)，負(fù)商譽(yù)產(chǎn)生的同時也可能帶給購買方一定經(jīng)營風(fēng)險。首先，被購買方可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價值可能被高估，特別是固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)等非貨幣性長期資產(chǎn)被高估的概率更大，也就意味著并購項(xiàng)目未來盈利能力的預(yù)估水平存在水分，未來可能出現(xiàn)盈利下降或虧損的情況；其次，購買方在并購后可能需負(fù)擔(dān)原被購買方職工的安置費(fèi)用、退休補(bǔ)助和養(yǎng)老開支等，這樣負(fù)商譽(yù)就成了購買方的隱性負(fù)債，故將負(fù)商譽(yù)直接確認(rèn)為當(dāng)期收益，顯得過于樂觀，影響投資者對企業(yè)盈利結(jié)果的判斷，不符合謹(jǐn)慎性和實(shí)質(zhì)重于形式的會計(jì)信息質(zhì)量基本要求。

（二）資產(chǎn)組或資產(chǎn)組組合的確定標(biāo)準(zhǔn)不細(xì)致

現(xiàn)有會計(jì)準(zhǔn)則對資產(chǎn)組或資產(chǎn)組組合的確定標(biāo)準(zhǔn)僅做了原則性的規(guī)定，這對商譽(yù)會計(jì)實(shí)務(wù)處理指導(dǎo)性不足，當(dāng)已確認(rèn)的資產(chǎn)組發(fā)生變化時，重新找到適合的資產(chǎn)組判定難度更大，評估人員對資產(chǎn)組或資產(chǎn)組組合的主觀判斷導(dǎo)致商譽(yù)分?jǐn)偞嬖陔S意性，商譽(yù)計(jì)量脫離企業(yè)的業(yè)務(wù)實(shí)質(zhì)，會計(jì)信息可信度降低。

四、反向購買中商譽(yù)的后續(xù)減值測試問題

企業(yè)合并所形成的商譽(yù)至少應(yīng)當(dāng)在每年年度終了進(jìn)行減值測試，并應(yīng)執(zhí)行以下程序：首先對不包含商譽(yù)的資產(chǎn)組或者資產(chǎn)組組合進(jìn)行減值測試，計(jì)算可收回金額并與相關(guān)賬面價值相比較，確認(rèn)相應(yīng)的減值損失；然后再對包含商譽(yù)的資產(chǎn)組或者資產(chǎn)組組合進(jìn)行減值測試，比較這些相關(guān)資產(chǎn)組或者資產(chǎn)組組合的賬面價值（包括所分?jǐn)偵套u(yù)的賬面價值）與其可收回金額，如相關(guān)資產(chǎn)組或者資產(chǎn)組組合的可收回金額低于其賬面價值的，應(yīng)當(dāng)就其差額確認(rèn)資產(chǎn)組的減值損失，計(jì)算出的整體資產(chǎn)減值損失首先抵減商譽(yù)的賬面價值，剩余部分再由其他資產(chǎn)來分擔(dān)。商譽(yù)減值損失一經(jīng)確認(rèn)，直接沖減當(dāng)期利潤，并且在以后會計(jì)期間不得轉(zhuǎn)回。按上述政策，商譽(yù)后續(xù)減值測試實(shí)務(wù)中存在以下問題：

（一）商譽(yù)減值會計(jì)職業(yè)判斷空間較大

商譽(yù)減值測試中企業(yè)自主判斷資產(chǎn)減值跡象，在確保至少年度終了進(jìn)行減值測試外，還可自行選擇其他時點(diǎn)進(jìn)行減值測試，同時企業(yè)需預(yù)測資產(chǎn)組或者資產(chǎn)組組合未來現(xiàn)金流量，選擇合理的折現(xiàn)率，并計(jì)算可變現(xiàn)凈值和可收回金額，這些處理中存在主觀性強(qiáng)、隨意性大等問題，企業(yè)掌握著商譽(yù)減值損失確定的主動權(quán)。

（二）商譽(yù)減值測試流程效率低下

按現(xiàn)行政策，首先對不包含商譽(yù)的資產(chǎn)組或者資產(chǎn)組組合進(jìn)行減值測試，然后再對包含商譽(yù)的資產(chǎn)組或者資產(chǎn)組組合進(jìn)行減值測試，為獲取減值損失結(jié)果這兩次測試必不可少，但在結(jié)果未出現(xiàn)減值的情況下，此流程測試顯得效率低下，程序冗長繁瑣，存在不必要的測試步驟，測試流程有改善空間。

（三）利用減值沖減當(dāng)期利潤的方式可進(jìn)行盈余操作

商譽(yù)減值損失需直接沖減當(dāng)期利潤，這促使企業(yè)將結(jié)合自身需求而調(diào)節(jié)減值損失金額，如經(jīng)營狀況不佳時會降低減值損失金額或不確認(rèn)減值，而當(dāng)盈利狀況較好時才會考慮適當(dāng)確認(rèn)減值損失，企業(yè)存在利潤操作空間，這影響了減值測試的可靠性。其實(shí)，減值損失體現(xiàn)在測試當(dāng)期，而商譽(yù)所帶來的收益卻反映在前期，這并不符合權(quán)責(zé)發(fā)生制和匹配原則的基本要求。

五、政策改善建議及應(yīng)對措施

（一）完善商譽(yù)會計(jì)制度規(guī)范

結(jié)合我國會計(jì)環(huán)境的實(shí)際情況，借鑒國際研究成果和先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，適時制定商譽(yù)會計(jì)準(zhǔn)則，完善與細(xì)化反向收購中商譽(yù)核算及減值相關(guān)規(guī)定，增強(qiáng)實(shí)務(wù)可操作性，提高商譽(yù)會計(jì)信息的相關(guān)性和可靠性。同時，規(guī)范商譽(yù)會計(jì)信息披露的完整性，并重點(diǎn)關(guān)注非財務(wù)信息的披露。

（二）擴(kuò)大一攬子股權(quán)收購認(rèn)定范圍

針對企業(yè)合并中逐步增加股權(quán)并實(shí)現(xiàn)同一控制的情況，進(jìn)一步明確“一攬子股權(quán)收購”界定標(biāo)準(zhǔn)，提高分步收購中不確定性因素的界定要求，杜絕非同一控制合并向同一控制合并的隨意轉(zhuǎn)換，對股權(quán)收購間隔期限做出嚴(yán)格規(guī)定，例如三年內(nèi)多次對同一公司股權(quán)進(jìn)行收購均按一攬子股權(quán)收購進(jìn)行會計(jì)處理，在實(shí)質(zhì)重于形式的基本原則下擴(kuò)大一攬子股權(quán)收購認(rèn)定范圍，減少人為調(diào)節(jié)商譽(yù)確認(rèn)的空間。

（三）調(diào)整負(fù)商譽(yù)會計(jì)處理方法

在資本公積科目下設(shè)立負(fù)商譽(yù)二級科目，將當(dāng)前確認(rèn)負(fù)商譽(yù)記入“營業(yè)外收入”的賬務(wù)處理方法改為貸記“資本公積—負(fù)商譽(yù)”，并在表外詳細(xì)說明并購基本情況以及隱性負(fù)債等帶來的未來的不確定性。同時，后期“資本公積—負(fù)商譽(yù)”依次抵減實(shí)際發(fā)生的隱性負(fù)債、非貨幣性長期資產(chǎn)估值減損、并購項(xiàng)目虧損等。

（四）優(yōu)化商譽(yù)減值測試流程

商譽(yù)減值測試可直接對包含商譽(yù)的資產(chǎn)組或者資產(chǎn)組組合進(jìn)行減值測試，若其可收回金額大于賬面價值，說明未發(fā)生減值，減值測試可以停止；若其可收回金額小于賬面價值，則計(jì)算兩者之間差額。若差額小于或等于商譽(yù)賬面價值，說明此差額即為商譽(yù)減值損失，相應(yīng)的資產(chǎn)組并未減值；若差額大于商譽(yù)賬面價值，則商譽(yù)賬面價值為商譽(yù)減值損失，余額為相應(yīng)資產(chǎn)組所發(fā)生的減值，再按各資產(chǎn)所占比重進(jìn)行分?jǐn)偂?/p>

（五）加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)、外部控制與監(jiān)管

在企業(yè)內(nèi)部，健全內(nèi)部控制制度和體系，形成牽制與監(jiān)督機(jī)制，提高會計(jì)人員專業(yè)素質(zhì)與職業(yè)判斷能力，加強(qiáng)職業(yè)道德建設(shè)，倡導(dǎo)職業(yè)精神和操守，并嚴(yán)懲弄虛作假和操縱會計(jì)信息等行為；在企業(yè)外部，監(jiān)管部門應(yīng)加強(qiáng)對財務(wù)顧問和評估機(jī)構(gòu)的管理與稽查，從源頭上保證企業(yè)合并作價的客觀、公允，評估報告意見的專業(yè)、公正，確保中介機(jī)構(gòu)的獨(dú)立性，嚴(yán)肅查處違法違規(guī)行為。

我國商譽(yù)會計(jì)政策在反向購買業(yè)務(wù)的實(shí)踐中得到了檢驗(yàn)，只要逐步完善商譽(yù)會計(jì)處理細(xì)則，就可提高商譽(yù)會計(jì)信息的權(quán)威性和可信賴程度，進(jìn)而促進(jìn)反向購買業(yè)務(wù)的健康發(fā)展。

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責(zé)編:李瑞敬