王凌艷

[提要] 交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)需要大量資金支持，特許經(jīng)營(yíng)成為最有效的融資模式，尤其PPP模式，由于其有利于政府與私有部門(mén)的優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，實(shí)現(xiàn)雙贏(yíng)，越來(lái)越受到交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目的青睞。PPP模式有著自有的優(yōu)越性，同時(shí)也面臨各種風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)其風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析，有利于有效的防范與規(guī)避。

關(guān)鍵詞：PPP模式；風(fēng)險(xiǎn)；分析

中圖分類(lèi)號(hào)：F83 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

收錄日期：2015年10月12日

一、引言

隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，對(duì)于城市建設(shè)特別是交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的需求越來(lái)越大，建設(shè)需要資金，單純的政府財(cái)政已經(jīng)無(wú)法滿(mǎn)足建設(shè)的需求，所以需要尋求更多的融資渠道，公私合作（PPP）模式由此產(chǎn)生。PPP模式是指政府與私有組織之間，是為了提供某種公共物品和服務(wù)，以特許權(quán)協(xié)議為基礎(chǔ)，彼此之間形成一種伙伴式的合作關(guān)系，并通過(guò)簽署合同來(lái)明確雙方的權(quán)利和義務(wù)，以確保合作的順利完成，最終使合作各方達(dá)到比預(yù)期單獨(dú)行動(dòng)更為有利的結(jié)果。項(xiàng)目需要私有部門(mén)參與部分或全部投資，并通過(guò)一定的合作機(jī)制與公共部門(mén)分擔(dān)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)、共享項(xiàng)目收益。根據(jù)項(xiàng)目的實(shí)際收益情況，公共部門(mén)可能會(huì)向特許經(jīng)營(yíng)公司收取一定的特許經(jīng)營(yíng)費(fèi)或給予一定的補(bǔ)償，這就需要公共部門(mén)協(xié)調(diào)好私有部門(mén)的利潤(rùn)和項(xiàng)目的公益性?xún)烧咧g的平衡關(guān)系，公共部門(mén)發(fā)揮社會(huì)發(fā)展規(guī)劃和統(tǒng)一協(xié)調(diào)能力；私有部門(mén)發(fā)揮資金充盈、管理效率高的特點(diǎn)，同舟共濟(jì)、共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、實(shí)現(xiàn)雙贏(yíng)。因?yàn)镻PP模式基本針對(duì)的是基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，投資額大，周期長(zhǎng)，過(guò)程不穩(wěn)定，所以比一般項(xiàng)目面臨更多的風(fēng)險(xiǎn)。

二、PPP模式優(yōu)越性

（一）有利于轉(zhuǎn)換政府職能，減輕財(cái)政負(fù)擔(dān)。政府可以從繁重的事務(wù)中脫身出來(lái)，從過(guò)去的基礎(chǔ)設(shè)施公共服務(wù)的提供者變成一個(gè)監(jiān)管的角色，從而保證質(zhì)量，也可以在財(cái)政預(yù)算方面減輕政府壓力。

（二）有利于發(fā)揮私有部門(mén)的作用，為其創(chuàng)造收益。私有部門(mén)通過(guò)投資、建設(shè)進(jìn)而取得特許經(jīng)營(yíng)權(quán)，其中還可以獲得相應(yīng)的政策支持與優(yōu)惠，從而獲得經(jīng)濟(jì)收益。

（三）有利于實(shí)現(xiàn)資源優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，形成戰(zhàn)略聯(lián)盟。政府部門(mén)和私有部門(mén)可以取長(zhǎng)補(bǔ)短，政府公共機(jī)構(gòu)發(fā)揮政策優(yōu)勢(shì)，私有機(jī)構(gòu)發(fā)揮技術(shù)與經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì)，雙方形成互利的長(zhǎng)期目標(biāo)，有效地為公眾提供高質(zhì)量的服務(wù)。

（四）有利于調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)比例，易于融資。與BOT等模式不同，PPP在項(xiàng)目初期就可以實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)分配，同時(shí)由于政府分擔(dān)一部分風(fēng)險(xiǎn)，使風(fēng)險(xiǎn)分配更合理，減少了承建商與投資商風(fēng)險(xiǎn)，從而降低了融資難度，提高了項(xiàng)目融資成功的可能性。

三、PPP模式風(fēng)險(xiǎn)分析

（一）宏觀(guān)風(fēng)險(xiǎn)

1、政治風(fēng)險(xiǎn)。政治風(fēng)險(xiǎn)主要指國(guó)家的政治環(huán)境與政策對(duì)項(xiàng)目的不良影響，PPP對(duì)應(yīng)的項(xiàng)目多為基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，所以良好的政治環(huán)境極為重要。政治風(fēng)險(xiǎn)主要包括兩類(lèi)：一類(lèi)是國(guó)內(nèi)政治環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)，主要包括政局不穩(wěn)、政治抵制或敵對(duì)、資產(chǎn)征用等；另一類(lèi)是項(xiàng)目所對(duì)應(yīng)的政策、法律的穩(wěn)定性風(fēng)險(xiǎn)，包括項(xiàng)目審批與許可的延誤、稅收政策變化、交通行業(yè)法規(guī)變化等。

2、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)主要包括金融風(fēng)險(xiǎn)與市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。金融風(fēng)險(xiǎn)主要是指匯率、利率以及通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)。匯率風(fēng)險(xiǎn)是指項(xiàng)目所在國(guó)家匯率變化而引起項(xiàng)目投資額增加引起的風(fēng)險(xiǎn)，利率風(fēng)險(xiǎn)是指項(xiàng)目所在國(guó)家的利率變動(dòng)而延期項(xiàng)目投資額增加引起的風(fēng)險(xiǎn)，通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)會(huì)引起各種材料、人工價(jià)格上漲，項(xiàng)目投資額大幅度增加，而使投資嚴(yán)重超支。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)主要指市場(chǎng)需求不足導(dǎo)致未來(lái)收益不足的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)于交通項(xiàng)目客流量的預(yù)測(cè)往往過(guò)于樂(lè)觀(guān)，而實(shí)際需求低于預(yù)期需求，導(dǎo)致項(xiàng)目公司收益達(dá)不到預(yù)期水平。

3、法律風(fēng)險(xiǎn)。法律風(fēng)險(xiǎn)主要指由于法律法規(guī)不健全或重新修訂，導(dǎo)致項(xiàng)目合法性受到質(zhì)疑，甚至項(xiàng)目無(wú)法正常建設(shè)和運(yùn)營(yíng)而引起的風(fēng)險(xiǎn)。PPP項(xiàng)目涉及較多的法律法規(guī)，需要相應(yīng)健全、穩(wěn)定的法律法規(guī)為支撐，而PPP模式發(fā)展時(shí)間較短，法律法規(guī)還不穩(wěn)定、完善，極有可能產(chǎn)生法律風(fēng)險(xiǎn)。

4、自然風(fēng)險(xiǎn)。自然風(fēng)險(xiǎn)主要包括地質(zhì)風(fēng)險(xiǎn)、氣候風(fēng)險(xiǎn)和不可抗力風(fēng)險(xiǎn)。地質(zhì)風(fēng)險(xiǎn)主要指項(xiàng)目所在地地形條件復(fù)雜，加重項(xiàng)目建設(shè)難度、影響施工進(jìn)度、增加建設(shè)成本而帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)；氣候風(fēng)險(xiǎn)是指項(xiàng)目所在地的氣候環(huán)境不利于持續(xù)施工，影響施工進(jìn)度的風(fēng)險(xiǎn)；不可抗力風(fēng)險(xiǎn)是指發(fā)生無(wú)法控制、預(yù)見(jiàn)且無(wú)法防范、克服和避免的事件或情況，而給項(xiàng)目帶來(lái)巨大損失的風(fēng)險(xiǎn)，如戰(zhàn)爭(zhēng)、自然災(zāi)害、禁運(yùn)等。

（二）微觀(guān)風(fēng)險(xiǎn)

1、融資風(fēng)險(xiǎn)。融資風(fēng)險(xiǎn)既包括政府向私有機(jī)構(gòu)招投標(biāo)的風(fēng)險(xiǎn)，也包括私有機(jī)構(gòu)向金融機(jī)構(gòu)融資的風(fēng)險(xiǎn)。PPP項(xiàng)目是否具有吸引力，能否能夠吸引私有機(jī)構(gòu)投標(biāo)，私有機(jī)構(gòu)中標(biāo)后能否在規(guī)定時(shí)間內(nèi)完成融資，這些都是未知的風(fēng)險(xiǎn)。只有項(xiàng)目能夠帶來(lái)收益，各種環(huán)境相對(duì)穩(wěn)定，能夠給各金融機(jī)構(gòu)以信心，才能保證私有機(jī)構(gòu)融資成功，否則或融資成本過(guò)高，或融資不力直接取消中標(biāo)資格。

2、建設(shè)風(fēng)險(xiǎn)。政策支持、融資到位，一切前期條件滿(mǎn)足也會(huì)產(chǎn)生建設(shè)風(fēng)險(xiǎn)，主要包括設(shè)備獲取風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)低下風(fēng)險(xiǎn)、成本超支風(fēng)險(xiǎn)、質(zhì)量不達(dá)標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)、施工安全風(fēng)險(xiǎn)、延遲完工風(fēng)險(xiǎn)等。項(xiàng)目建設(shè)需要設(shè)備、技術(shù)、人力的支持，設(shè)備獲取不及時(shí)、技術(shù)低下、人工不夠都會(huì)影響到項(xiàng)目的正常建設(shè)。對(duì)于大型的交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，施工條件比較復(fù)雜，出現(xiàn)成本超支、質(zhì)量不達(dá)標(biāo)、施工安全、延遲完工等問(wèn)題也是項(xiàng)目建設(shè)中常見(jiàn)的風(fēng)險(xiǎn)事件。

3、運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)主要包括費(fèi)用高、收益低、運(yùn)營(yíng)安全性低等風(fēng)險(xiǎn)。從前期的準(zhǔn)備，到中期的建設(shè)，經(jīng)歷了很多的風(fēng)險(xiǎn)，在項(xiàng)目的運(yùn)營(yíng)階段，由于經(jīng)驗(yàn)不足、管理水平落后、準(zhǔn)備不足等原因，導(dǎo)致運(yùn)營(yíng)企業(yè)也面臨著多種風(fēng)險(xiǎn)，如運(yùn)營(yíng)費(fèi)用、維修成本過(guò)高，運(yùn)營(yíng)收入較低，運(yùn)營(yíng)安全性低等。

4、合作風(fēng)險(xiǎn)。合作風(fēng)險(xiǎn)主要指政府與私營(yíng)部門(mén)合作不暢產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。PPP模式是政府與私有部門(mén)合作的模式，政府提供政策支持，私有部門(mén)進(jìn)行投資建設(shè)，分工明確，但在實(shí)際項(xiàng)目建設(shè)中，往往由于雙方溝通不暢，權(quán)利分配不當(dāng)、風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)不清而影響項(xiàng)目的建設(shè)，對(duì)項(xiàng)目產(chǎn)生不良影響。

四、結(jié)語(yǔ)

探討交通基礎(chǔ)設(shè)施PPP項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)，了解風(fēng)險(xiǎn)的類(lèi)別與責(zé)任方，有利于進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別與評(píng)價(jià)，進(jìn)而有的放矢地進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避與防范，以期實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)，降低風(fēng)險(xiǎn)。

主要參考文獻(xiàn)：

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[2]何濤.基于P即模式的交通基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)合理化研究[D].天津大學(xué)，2011.5.