文/劉明

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企業(yè)投融資管理存在的問題及對策探討

文/劉明

摘要：現(xiàn)代社會中，要想提高國家總體經(jīng)濟水平，那就要重視發(fā)展企業(yè)經(jīng)濟。企業(yè)主要是靠投融資來進行生產(chǎn)經(jīng)營從而獲得利益。但是大部分的企業(yè)都存在不了解市場和高風(fēng)險等投融資管理方面的問題。我們要積極找到對策解決才能更好發(fā)展企業(yè)。

關(guān)鍵詞：投融資管理；問題；對策

現(xiàn)代社會飛速發(fā)展，信息傳播速度較快。這對于企業(yè)來說既是優(yōu)勢，但同時也迫使企業(yè)面臨著市場競爭力的問題。我們需要在大量的市場信息中找到對自己最有益的信息，并迅速占領(lǐng)其相關(guān)市場。目前國家對于企業(yè)的融資提供了很多便利，但是仍有些企業(yè)因為沒有充分了解市場，沒有衡量投資環(huán)境與規(guī)模和考慮投資風(fēng)險，從而導(dǎo)致投資失敗。

一、企業(yè)投融資概念

為了提高企業(yè)在市場中的競爭力，我們必須按積極提高企業(yè)的生產(chǎn)利益。而為了提高利益，企業(yè)的投融資發(fā)揮著巨大作用。投融資即是企業(yè)的投資與融資，二者共同作用才能有效提高企業(yè)利益。

(一)企業(yè)投資

如果一個企業(yè)想要擴大自身規(guī)模，獲取大多利益，這時候企業(yè)投資是必須的。但是當(dāng)企業(yè)以自身的資產(chǎn)進行投資再生產(chǎn)的時候就相應(yīng)的的要承擔(dān)一定的風(fēng)險，畢竟市場是變化莫測的。投資前，企業(yè)要客觀評價自身的條件，然后仔細(xì)分析所要投資的項目是否合理有市場，做好市場調(diào)研。當(dāng)然企業(yè)的的投資也分幾種類型1.按照投資方向可分為對內(nèi)投資和對外投資。對內(nèi)投資顧名思義就是資金指向企業(yè)本身。主要是針對企業(yè)內(nèi)部的各種流動資產(chǎn)，固定資產(chǎn)和其他資產(chǎn)的來源進行投資。如果一個企業(yè)的對內(nèi)投資增大了，說明近期企業(yè)的收益較好，具有擴張趨勢。而對外投資則是相對于對內(nèi)投資而言。企業(yè)除了自身企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營，還要投資其他的產(chǎn)業(yè)來獲取利益。例如購買股票、證券之類的，這是大部分企業(yè)選擇的方式。2.按照投資與商品生產(chǎn)經(jīng)營的關(guān)系可分為直接投資和間接投資，直接投資主要是指企業(yè)直接將資金投入到商品生產(chǎn)環(huán)節(jié)，擴大生產(chǎn)量來達到市場需求，同時獲得效益。間接投資和對外投資有相似之處，也是通過股票、證券等投資來獲利。3.還可分為短期投資和長期投資。短期投資就是指企業(yè)選擇那些資金投入，短期后就能獲利的產(chǎn)業(yè)。而長期投資則收益時間較長，一般是企業(yè)資金儲備較多時選擇的投資方式。4.當(dāng)然投資的追向性投資、更新性投資等緊跟市場的投資方式也是企業(yè)的選擇之一。通常情況下，高投資就意味著高風(fēng)險。將眼光放長遠(yuǎn)，不要只專注在一個方面，資源整合性也是提高企業(yè)獲益性的一個關(guān)鍵。

(二)企業(yè)融資

融資是企業(yè)內(nèi)部為了達到資金流動平衡而是用的行為。一般在兩種情況下會進行融資。在企業(yè)資金周轉(zhuǎn)不靈時，企業(yè)會盡量用損失最小的方法來籌集資金維持企業(yè)運轉(zhuǎn)，獲得利益。還有一種就是在企業(yè)運行良好的基礎(chǔ)上，為了擴大規(guī)模，提高效益，企業(yè)會通過融資來實現(xiàn)其發(fā)展目標(biāo)。目前的融資方式主要分為兩種：1.外源融資。這主要是指企業(yè)通過合法外部渠道來得支持資金。一般企業(yè)會選擇向銀行借貸或者發(fā)行企業(yè)債券和股票來籌資。當(dāng)然利用商業(yè)信用，企業(yè)之間的合作也可以獲得外源資金。2.內(nèi)源融資。指得是企業(yè)通過整合自己內(nèi)部的資產(chǎn)，例如儲存金，舊物折現(xiàn)，還有產(chǎn)品盈利來滿足目前的資金需求。這兩種融資方式各有其優(yōu)缺點。外源融資吸收其他經(jīng)濟體的資金來滿足自身，融資方式快，可以滿足不斷提升企業(yè)技術(shù)型人才，擴大規(guī)模的現(xiàn)實經(jīng)濟發(fā)展要求。但是其本身存在較高風(fēng)險。內(nèi)源融資比較穩(wěn)定，風(fēng)險性較低，但是由于其只在企業(yè)內(nèi)部活動資金，具有局限性，不利于產(chǎn)業(yè)的擴建。隨著時代的發(fā)展，企業(yè)的擴大，未來外源融資可能會占據(jù)主導(dǎo)市場。

二、企業(yè)投融資管理面對的問題

(一)盲目性投資

在經(jīng)濟壓力日趨增加的情況下，許多企業(yè)管理者為了提高企業(yè)效益盲目投資，完全忽略投資環(huán)境和投資規(guī)模。事實上，穩(wěn)中求勝才是明智之舉。一般在投資前，企業(yè)需派遣專業(yè)人員進行投資環(huán)境的考察以及市場需求度，然后制定適合自身企業(yè)的投資規(guī)模。然而大部分的企業(yè)在選擇投資一個項目的時候只考慮到盈利問題，并不去判斷所投資的項目是否與自己的企業(yè)類型和條件符合，以及未來該項目的發(fā)展前景，例如只適合短期投資的項目，企業(yè)卻做了長期投資的決斷。結(jié)果可想而知，短期獲得的利益并不能彌補之前的資金投入。情況輕微的話，只是對企業(yè)短期的生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生影響，嚴(yán)重的話都有可能破產(chǎn)。還有就是投資規(guī)模問題。投資過大的話，也就是說企業(yè)流出大量資金，這時候如果企業(yè)生產(chǎn)有意外發(fā)生的話，企業(yè)的資金鏈必定出現(xiàn)問題，而管理者所面臨的就是資金缺乏的慘狀。

(二)投資結(jié)構(gòu)不合理

這個問題產(chǎn)生的主要原因是不滿足市場結(jié)構(gòu)的需求。在某一市場需求出現(xiàn)的時候，大部分的企業(yè)都會選擇大量投資該項目。這時候管理者想要獲取更大利益，最直接的方法就是擴大生產(chǎn)量。所以管理者將大量企業(yè)資金投入商品生產(chǎn)環(huán)節(jié)中，例如購買生產(chǎn)器材、原材料、制造人員等。但是當(dāng)企業(yè)投資過后可能就會出現(xiàn)市場飽和情況。因為許多企業(yè)同時進行該項目投資，導(dǎo)致市場供大于求。這時由于競爭力商品市場價格也會進行適當(dāng)調(diào)整，一般都會普遍降低，企業(yè)可能連成本都收不回來，同時這也間接影響了企業(yè)其他產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。這就是投資結(jié)構(gòu)不合理造成的。管理者太過注重產(chǎn)品的生產(chǎn)，而忽視了對于企業(yè)的創(chuàng)新以及人才培養(yǎng)。其實在市場營銷手段中：物以稀為貴，這句話還是有一定道理的。

(三)融資渠道單一

企業(yè)發(fā)展過程中，融資是必不可少的一步。但是由于國家經(jīng)濟發(fā)展條件限制，融資方面的制度還存在很大缺陷。很多中小型企業(yè)因為太過保守，通常都會選擇內(nèi)源融資。雖然內(nèi)源融資穩(wěn)定性較強，風(fēng)險性低，但是不利于企業(yè)規(guī)模的擴大。如果市場條件與自身企業(yè)的條件符合的話，適當(dāng)?shù)臄U建還是需要的，而這也是融資渠道單一的一個原因。另一方面也就是國家制度的原因。例如國內(nèi)的大型銀行通常情況下想要從其中貸款的話是非常困難的。大型銀行借貸的話需要企業(yè)抵押房產(chǎn)或其他有效財產(chǎn)，并且還有嚴(yán)格的審核程序。貸款過程較為復(fù)雜并且成本太過昂貴，這是國家接待制度的不完善造成的。中小型企業(yè)的資金流轉(zhuǎn)本來就不大，雖然想要貸款擴大企業(yè)規(guī)模，但是銀行的高額的信貸成本使大部分管理者只能選擇放棄。

(四)融資風(fēng)險高

中小型企業(yè)的資金流轉(zhuǎn)是其商品生產(chǎn)的關(guān)鍵，一旦資金鏈出現(xiàn)問題，直接導(dǎo)致的的結(jié)果可能就是破產(chǎn)。中小型企業(yè)的信貸能力較低，缺少可抵押的房產(chǎn)或其他保證金，在這種情況下，一般很難從銀行成功貸款。中小型企業(yè)屬于那種短期經(jīng)營，生產(chǎn)與銷售聯(lián)系太過緊密。銷售來的資金除去獲利部分，其余的要全數(shù)投入生產(chǎn)，這種情況下如果進行融資的話，大部分企業(yè)會選擇高利貸，但是過重的債務(wù)負(fù)擔(dān)長期積累的話，還是會給企業(yè)的經(jīng)營帶來難以承受的負(fù)擔(dān)。相對于其他企業(yè)來說，這種融資方式的風(fēng)險也要高得多。

三、針對投融資管理問題的對策分析

(一)合理選擇投資方向和項目

2.4吸煙組與不吸煙組(對照組)血糖偏高檢出率的比較 吸煙組血糖偏高檢出率比對照組偏高,差異無統(tǒng)計學(xué)意義(X2=0.679,P>0.05)。見表42.5吸煙組與不吸煙組(對照組)血壓偏高檢出率的比較 吸煙組單純收縮壓升高檢出率、單純舒張壓升高檢出率、兩者均升高檢出率均比對照組偏高;其中收縮壓、舒張壓同時升高檢出率經(jīng)統(tǒng)計學(xué)分析,差異有統(tǒng)計學(xué)意義。見表5

投資方向前面我們進行了分析。在對內(nèi)投資和對外投資的選擇上企業(yè)需慎重。市場是變化的，而企業(yè)的投資要跟隨市場。確定投資方向前，企業(yè)需進行仔細(xì)的市場考察，確定企業(yè)的發(fā)展目標(biāo)。還有就是在選擇投資項目前，不能只考慮到該項目的市場現(xiàn)狀，好要考慮一下企業(yè)與該項目的匹配，或者是企業(yè)適合投入多少資金才能獲得更有效的利益。有時候片面追求規(guī)模只會增添企業(yè)風(fēng)險。切忌盲目跟風(fēng)。

(二)拓寬融資渠道

傳統(tǒng)的內(nèi)源融資無法滿足市場對企業(yè)經(jīng)營的要求，單一的融資渠道阻礙企業(yè)發(fā)展。融資渠道的拓展不是一時就能做到的，這要促使企業(yè)在經(jīng)營過程中注意信用度以及有效資產(chǎn)的積累，注意對于企業(yè)的創(chuàng)新，提高自己市場知名度，這樣才能增加外源融資的可能性，只有內(nèi)源融資與外源融資相結(jié)合，企業(yè)才能長期穩(wěn)定發(fā)展下去。

(三)提高信用等級，降低融資風(fēng)險

企業(yè)在進行外源融資時，最先要考慮的其信用等級。無論是選擇向銀行貸款還是發(fā)行債券和股票，合作對象都會首先審查企業(yè)的信用度。這種情況下，企業(yè)需要進行信用制度的建立，加強對企業(yè)內(nèi)部的控制建設(shè)，提高產(chǎn)品質(zhì)量，建立良好的市場形象。同時對于企業(yè)員工的素質(zhì)培養(yǎng)也是極其重要的。積極組織員工培訓(xùn)，引進先進人才，這都是可以促進企業(yè)發(fā)展方法。改變從小處施行，細(xì)節(jié)決定成敗。優(yōu)秀的企業(yè)員工也是企業(yè)降低融資風(fēng)險的關(guān)鍵。

四、總結(jié)

一個企業(yè)只有不斷發(fā)展才能立足市場，否則只會從市場逐漸消失。國家的貸到款體制或許阻礙融資渠道，但是經(jīng)營者要即使根據(jù)市場變化做出正確的決策，利用各種辦法來達到融資目的，不要太過保守。當(dāng)企業(yè)發(fā)展到一定程度時，經(jīng)營者需考慮企業(yè)的內(nèi)部建設(shè)，資源整合，只有全面發(fā)展，才能獲得更大利益。

參考文獻：

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(作者單位：瀚華擔(dān)保股份有限公司)

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風(fēng)險投資市場。這就需要政府相關(guān)部門如財政、稅務(wù)、金融、工商、商務(wù)部、證監(jiān)會等部門合作制訂專門這方面的管理制度，促進風(fēng)險投資的合法有序發(fā)展。

(二)并不是所有實體企業(yè)都適合引入風(fēng)險投資，應(yīng)一切從實際出發(fā)，引入的時間和金額都要適當(dāng)。首先要考慮是否合適引入風(fēng)險投資。其次，對風(fēng)投資金在使用時間、金額、項目上有嚴(yán)謹(jǐn)?shù)挠媱澓蛧?yán)格的審批制度。再次，充分關(guān)注最近市場發(fā)展行情和趨勢，特別注意風(fēng)險的把控。

(三)由于財務(wù)工作的關(guān)系，經(jīng)常聽到某某企業(yè)由于引入風(fēng)投資金，在引入?yún)f(xié)議中企業(yè)和風(fēng)投簽署了對賭條款。由于被投資企業(yè)引入風(fēng)投資金后，在承諾到期時，沒能按協(xié)議中規(guī)定的條款完成，最后原始股東失去控股權(quán)，風(fēng)投又不擅長實體企業(yè)的經(jīng)營，最終導(dǎo)致各方的失??；或者被投資企業(yè)支付風(fēng)投本金和多年的利息，造成被投資企業(yè)現(xiàn)金流出現(xiàn)問題；或者被引起法律訴訟、被迫被人收購、甚至破產(chǎn)。相關(guān)實體經(jīng)濟一定要根據(jù)各自的實際情況，穩(wěn)步推進公司的發(fā)展，根據(jù)發(fā)展需求，分批進行風(fēng)投資金引入，不但提高了資金的使用效率，還相對降低了經(jīng)營風(fēng)險。實體經(jīng)濟的經(jīng)營者要清醒地意識到接受風(fēng)投的投資所要承擔(dān)的成本。

(四)風(fēng)投公司作為董事和股東會的重要成員，對被投資公司的內(nèi)部治理、內(nèi)部控制、經(jīng)營決策，應(yīng)積極參與，共同支持企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展，向著更加合法、持續(xù)、技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)生效益的方向發(fā)展。

(五)總體而言，實體企業(yè)在選擇風(fēng)投時需要考慮兩個問題。第一是風(fēng)投的背景。風(fēng)投的背景對實體經(jīng)濟來講還是非常重要的，國有背景風(fēng)投在增加短期債務(wù)融資更有優(yōu)勢。高聲譽背景風(fēng)投在改善外部融資環(huán)境、高持股比例、聯(lián)合投資方面有優(yōu)勢。外資背景風(fēng)投在公司業(yè)務(wù)國際化、改善公司治理，提高盈利能力方面更有經(jīng)驗。第二是風(fēng)投公司歷史。企業(yè)需要認(rèn)真調(diào)查風(fēng)投曾經(jīng)成功投資的案例，有利于實現(xiàn)企業(yè)長期目標(biāo)帶來實質(zhì)性的幫助，并且對投資期限短，經(jīng)常性提早退出、耐心不足的風(fēng)投要謹(jǐn)慎，可能并不愿意精心、耐心“培育”實體經(jīng)濟企業(yè)。

[1]王元,等主編.中國創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資發(fā)展報告 (2014)[M].清華大學(xué)出版社, 2014，9，1.

[2][美]羅曼斯,著.風(fēng)投大師：揭秘創(chuàng)業(yè)與融資.鄭磊,譯.[M].機械工業(yè)出版社,2014,11,1.

[3]馮曉琦,主編.風(fēng)險投資(第二版)[M].清華大學(xué)出版社，2012，10，1.

(作者單位：常州貝斯塔德機械股份有限公司)