摘 要：企業(yè)最根本的目的就是為了盈利，獲得利潤是企業(yè)至關重要的大事，事關企業(yè)的生死存亡，事關公司員工的明天和希望。因此怎樣將企業(yè)的利益最大化是公司中所有人的最高追求，同時也是財務管理部門需要思考和解決的重要問題。財務管理的最高目標就是在不違反相關的法律和法規(guī)的前提下，最小的資金投入，最大的利益輸出。但是作為資深的企業(yè)投資人都知道，企業(yè)是有生命的周期的，不是某個企業(yè)開個千百年一層不變，今早有利可圖，明天不一定賺得盆滿缽滿。本文將主要闡述基于企業(yè)生命周期的財務戰(zhàn)略選擇研究，通過結合企業(yè)的生命周期，進一步研究財務戰(zhàn)略選擇。

關鍵詞：企業(yè)生命周期；財務戰(zhàn)略；研究

一、前言

企業(yè)的發(fā)展是有自己的一定的周期，同時企業(yè)的誕生，發(fā)展，強盛，衰落，最終走向倒閉滅亡。這是企業(yè)自己的發(fā)展周期，也是企業(yè)發(fā)展的規(guī)律。任何企業(yè)都不可能挑出這個包圍圈，規(guī)律不可以改變，唯一能做的就是增加企業(yè)發(fā)展的時長，推遲企業(yè)衰敗的時間。根據(jù)不完全的統(tǒng)計調查，全世界五百強企業(yè)，他們之所以在盈利方面遙遙領先于其他的企業(yè)最關鍵的因素就在于，他們的財務戰(zhàn)略做的比較好，同時延長了企業(yè)的生命周期，這樣在企業(yè)方面投入最大程度的降低了。但是隨著時間的增加和前期投資的不斷降低，致使他們的利益最大化，這也就是他們的優(yōu)勢所在，成為世界的五百強企業(yè)。

二、財務戰(zhàn)略的含義和特征

財務戰(zhàn)略是當前的經濟的形式下，針對企業(yè)內部的經濟運行狀況，提出相應的戰(zhàn)略。讓企業(yè)的資金最大程度的收支平衡，加強企業(yè)內部的控制和管理，最大程度的加強企業(yè)的競爭力。企業(yè)的財務管理是一項長期性，創(chuàng)造性，整局性的工作，它要求財務戰(zhàn)略必須緊跟市場的步伐和要求，以消費者的消費心理為導向，同時有預見性的制定今后一段時間的發(fā)展方向。因此可以說財務戰(zhàn)略既有財務的共性，也有“戰(zhàn)略”自己的個性。

財務戰(zhàn)略的共性，財務戰(zhàn)略是一項全局性和長期性的工作。財務戰(zhàn)略是一項長期性的工作，它要求整體性的考慮財務狀況，不僅需要前期資金的考慮，還包括資金正確使用的考慮，更包括企業(yè)未來的發(fā)展考慮，同時財務戰(zhàn)略也是公司企業(yè)發(fā)展的規(guī)劃和藍圖。財務戰(zhàn)略對企業(yè)的各種具體的財務工作和財務管理等都具有權威性和指導作用。同時財務戰(zhàn)略它不僅具有未來工作的指導性，同時對于現(xiàn)階段的財務工作也同樣具有指導性，更是對企業(yè)的相當長的一個時間內具有重大的影響。財務戰(zhàn)略具有預期戰(zhàn)略性，也就是企業(yè)在今后的一定時間內發(fā)展目標，發(fā)展要求，發(fā)展方向。它是企業(yè)發(fā)展的行動綱領和指南，企業(yè)的所有的活動都應該圍繞財務戰(zhàn)略開展。

財務戰(zhàn)略的個性就是它的獨立性和前瞻性以及特殊性。首先是財務戰(zhàn)略的獨立性，簡單的說，財務不只是一般的管理性的問題，或者是投資的問題。它是對整個的財務戰(zhàn)略具有一定的戰(zhàn)略指導意義。換言之，財務戰(zhàn)略解決的問題不僅是當前的一段時間企業(yè)發(fā)展的問題，更多的時候，財務戰(zhàn)略解決是今后的一段時間的發(fā)展問題，作為一種超前的投資，在當前的條件下面也許不是最好的盈利方式，但是在接下來的很長的一段時間內才會有利益的回報。這就是財務戰(zhàn)略的獨立性，它首先是立足于現(xiàn)階段的財務狀況及問題，主要分析是未來一段時間的發(fā)展狀況制定相應的發(fā)展策略。

其次是財務戰(zhàn)略的前瞻性，作為一種戰(zhàn)略意圖，它要求是實現(xiàn)最后的盈利或者是最后的勝利。因此在這個過程中不可能是始終在盈利，也會是說還是會有虧空的時候，那么既然會虧空，就會有部分的利益丟失，這時候主要的問題就在于怎樣能夠的處理長期利益和近期利益之間的關系，換言之財務戰(zhàn)略考慮的問題就是前期和后期的協(xié)調，整體和局部的協(xié)調。因此財務戰(zhàn)略具有一定的前瞻性。

最后就是特殊性，對于財務戰(zhàn)略問題的考慮。財務戰(zhàn)略要解決利益和風險之間的矛盾、收益與成長性的矛盾、償債能力與盈利能力的矛盾、生產經營與資本經營的矛盾等，這一系列矛盾都是由財務戰(zhàn)略謀劃對象的特殊性引發(fā)的。因此對于財務戰(zhàn)略的問題來說，主要的問題就是獨立性，前瞻性以及特殊性的考慮。

三、企業(yè)生命周期的財務戰(zhàn)略選擇的類型

1.積極性的財務戰(zhàn)略。這種財務戰(zhàn)略對于企業(yè)生命周期來說可以說一種“孤注一擲”的戰(zhàn)略意圖，特別是對于某些企業(yè)生命周期已經接近結束那種，一般情況下就是采用這一種積極性的財務戰(zhàn)略，或者是敢于迎接挑戰(zhàn)和風險的企業(yè)一般會選擇這種的財務戰(zhàn)略。積極的財務戰(zhàn)略的特點就是為了實現(xiàn)企業(yè)的大規(guī)模生產，快速盈利。為了實現(xiàn)這一目的，企業(yè)會將自己的資金快速的投入生產，特別是企業(yè)的預留資金也會立刻投入生產，同時還會向其他的銀行機構貸款，獲得資金方面更大規(guī)模的生產。最終會出現(xiàn)一種狀況就是企業(yè)在今后很長的一個時間段內，基本上是在還情負債，特別是對外的負債。企業(yè)在很長的一段時間內盈利分配效果不是特別理想，同時資產的生產率也比較低。積極性質的財務戰(zhàn)略一般出現(xiàn)的情況可以理解為“高負債，高收益，分配低”。

2.穩(wěn)健性的財務戰(zhàn)略。穩(wěn)健性的財務戰(zhàn)略，換言之可以理解為穩(wěn)健的國家經濟政策，也就是為了實現(xiàn)企業(yè)發(fā)展的穩(wěn)步提升，企業(yè)的經濟效益也是穩(wěn)步的提升。穩(wěn)健的財務戰(zhàn)略不像積極的財務戰(zhàn)略那樣，全部的資金都投入到生產當中去，而是留有一部分的預留資金。穩(wěn)健性的財務戰(zhàn)略不是“冒險”性質的財務戰(zhàn)略，更多的時候是一種“腳踏實地”的財務戰(zhàn)略。穩(wěn)健性的財務戰(zhàn)略的特征就是最大化的利用現(xiàn)有的各種設備最大程度的進行生產，最大程度的利用現(xiàn)階段的資源，提高資金和設備的最大的利用率。一旦前期的投資資金得到回收之后，就會利用已經盈利的資金作為企業(yè)正常運營的主要資金來源，同時這時候的企業(yè)的負債也是比較輕的，這類型的企業(yè)對于財務戰(zhàn)略的目的就是利用低負債進行生產，穩(wěn)健性質的財務戰(zhàn)略一般出現(xiàn)的情況可以理解為“低負債，低收益，分配較高”。

3.防御性的財務戰(zhàn)略。防御性的財務戰(zhàn)略最大的目的就是為了預防風險，但是這種防御性的財務戰(zhàn)略很多的時候就是一種緊急性質的財務戰(zhàn)略，它要求在企業(yè)中盡可能的降低現(xiàn)金流和資金流，最大程度的降低不必要的資金花費，盤活資本，節(jié)約支出和成本。集中人力去加強企業(yè)的主導業(yè)務增強企業(yè)的市場競爭力。防御性質的財務戰(zhàn)略一般出現(xiàn)的情況可以理解為“低負債，低收益，分配很高”。

四、企業(yè)生命周期的財務戰(zhàn)略選擇

企業(yè)具有一定的周期性，意思就說企業(yè)有自身的一定的時間節(jié)點，在每個節(jié)點都有自己的企業(yè)發(fā)展的特點，因此財務戰(zhàn)略也有根據(jù)企業(yè)的生命周期進行適當?shù)陌才?，既不可超前企業(yè)的發(fā)展，也不可落后于企業(yè)的發(fā)展。

1.早在企業(yè)開始創(chuàng)辦的初期，由于各個方面都是需要資金的保證，特別是在初期的設備的購買，場地的租借等方面都是必須考慮的問題。因此此時的財務管理的主要方面是資金怎樣最大化的節(jié)約，怎樣最小的投入可以購買最多的物品。這時候對于財務戰(zhàn)略的管理主要是在于如何籌措資金，通過企業(yè)內部的自我發(fā)展實現(xiàn)企業(yè)的增長。

2.在企業(yè)進入正軌之后，企業(yè)的自己競爭力已經初步形成，特別是在企業(yè)已經擁有自己的核心競爭力和相當?shù)囊?guī)模之后，如何通過外部的條件，進一步的開拓市場，擴大外部的經濟效益，這才是在企業(yè)的成熟發(fā)展期應該主要考慮的問題。

3.在企業(yè)發(fā)展已經進入了明顯的衰落期之后，主要考慮的問題就是如何進行改制，如何的進行資源的整合，經濟發(fā)展的方向是什么，自己企業(yè)未來發(fā)展的方向在哪里。由此可以看出。對于企業(yè)生命周期的財務戰(zhàn)略的選擇，不再是簡單的按照自己企業(yè)的發(fā)展情況而定，而更加要重視市場，消費者以及企業(yè)三者之間的內部聯(lián)系，適時的調整自己的財務戰(zhàn)略。

綜上所述，對于企業(yè)生命周期的財務戰(zhàn)略選擇研究關鍵是考慮到企業(yè)處于什么時候，具體的問題是什么，發(fā)展的前景是什么，這才是關鍵所在。

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作者簡介：徐美華（1965.07- ），女，漢族，遼寧蓋縣人，講師，研究方向：財務會計、財務管理