金莉洪震

高管政治聯(lián)系方式與實(shí)際稅收負(fù)擔(dān)
——來(lái)自2008-2012年中小板上市公司的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)

金莉洪震

本文利用2008-2012年中小板上市公司的數(shù)據(jù)，實(shí)證研究了高管政治聯(lián)系的不同方式與實(shí)際稅收負(fù)擔(dān)的關(guān)系，發(fā)現(xiàn)政府官員類政治聯(lián)系與實(shí)際稅收負(fù)擔(dān)顯著正相關(guān)，代表委員類政治聯(lián)系與實(shí)際稅收負(fù)擔(dān)顯著負(fù)相關(guān)。

政治關(guān)聯(lián)；實(shí)際稅收負(fù)擔(dān)；政府官員類政治聯(lián)系；代表委員類政治聯(lián)系；中小板

上市公司實(shí)際稅收負(fù)擔(dān)在股東投資決策、經(jīng)營(yíng)者管理行為、產(chǎn)業(yè)政策調(diào)整和國(guó)家宏觀調(diào)控中發(fā)揮的作用越來(lái)越重要。影響企業(yè)實(shí)際稅收負(fù)擔(dān)的因素不僅包括經(jīng)濟(jì)、政治、法律等正式規(guī)章制度，還包括社會(huì)、文化等方面的非正式制度。作為一個(gè)正在使市場(chǎng)在資源配置中發(fā)揮決定性作用的轉(zhuǎn)軌國(guó)家，非正式制度方面的因素在政府征稅和企業(yè)避稅方面發(fā)揮重要作用，從而對(duì)企業(yè)的實(shí)際稅收負(fù)擔(dān)產(chǎn)生重大影響，其中高管的政治聯(lián)系的作用最大。在全球的發(fā)展中國(guó)家中，上市公司普遍存在政治聯(lián)系（Faccio,2006），政治聯(lián)系在上市公司獲取銀行貸款和政府補(bǔ)助，進(jìn)入管制行業(yè)等方面發(fā)揮重要作用（余明桂和潘紅波，2008；羅黨論和唐清泉，2009）。

一、文獻(xiàn)回顧和假設(shè)的提出

目前對(duì)企業(yè)實(shí)際稅收負(fù)擔(dān)的研究主要集中于產(chǎn)業(yè)政策、公司規(guī)模和資本結(jié)構(gòu)等方面。StickneyandMcgee（1982）發(fā)現(xiàn)實(shí)際稅率與企業(yè)規(guī)模、資本密集程度、國(guó)際化程度、自然資源稟賦以及資本結(jié)構(gòu)的關(guān)系，資產(chǎn)負(fù)債率越高的公司實(shí)際稅率越低，資本密集型和資源類上市公司的實(shí)際稅率越低。Zimmerman（1983）發(fā)現(xiàn)企業(yè)規(guī)模與實(shí)際稅率正相關(guān)，尤其是石油類上市公司。Graham（1996）發(fā)現(xiàn)邊際稅率越高的公司發(fā)行的債券越多。DerashidandZhang（2003）以馬來(lái)西亞上市公司為研究對(duì)象，發(fā)現(xiàn)從總體上看規(guī)模并不影響企業(yè)的實(shí)際稅率，但受到產(chǎn)業(yè)政策支持的特定行業(yè)，大公司的實(shí)際稅率顯著較低。

目前已經(jīng)開始對(duì)政治關(guān)聯(lián)對(duì)企業(yè)納稅行為的研究，F(xiàn)isman（2001）對(duì)印尼上市公司的研究發(fā)現(xiàn)，在蘇哈托在任時(shí)，其兒子經(jīng)營(yíng)的公司能夠免除關(guān)稅負(fù)擔(dān)。Adhikari（2006）對(duì)馬來(lái)西亞一組企業(yè)10年的實(shí)際稅率數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)有政治關(guān)聯(lián)的企業(yè)顯然能夠獲得更優(yōu)惠的稅率。王昉（1999）發(fā)現(xiàn)我國(guó)上市公司所得稅的平均稅負(fù)約為16. 67%，遠(yuǎn)低于當(dāng)時(shí)的33%的名義上稅率，其中的重要原因是地方政府巧立名目對(duì)“關(guān)系型”企業(yè)直接稅收減免或先征后返。吳文鋒、吳沖鋒和芮萌（2009）發(fā)現(xiàn)高管具有政府背景的公司在所得稅適用稅率和實(shí)際稅率方面都要低于高管沒有政府背景的公司。杜興強(qiáng)和曾泉（2012）發(fā)現(xiàn)關(guān)鍵高管的參政議政降低了民營(yíng)上市公司的實(shí)際稅率，且隨著參政議政級(jí)別的提高，實(shí)際稅率越低。但這些研究均只研究所得稅或關(guān)稅等一種稅，我國(guó)稅制中不僅包括所得稅，還包括增值稅、土地增值稅等流轉(zhuǎn)稅和行為稅。且在政治聯(lián)系方面大多數(shù)僅研究關(guān)鍵高管的政治聯(lián)系，并未涉及其他高管的政治聯(lián)系。

由于我國(guó)特殊的政治體制，應(yīng)將政治聯(lián)系劃分為政府官員類和代表委員類兩種方式，分別研究其對(duì)上市公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的影響（杜興強(qiáng)，2009）。政府官員類政治關(guān)聯(lián)是官員脫離公職“下海經(jīng)商”、調(diào)離政府行政機(jī)關(guān)或在政府退休后進(jìn)入企業(yè)形成的，上市公司聘任前任或現(xiàn)任政府官員擔(dān)任企業(yè)高管首要目的是進(jìn)入管制行業(yè)，以獲取超額利潤(rùn)；而獲得稅收優(yōu)惠，降低稅負(fù)水平并非其首要目的。且政府官員“調(diào)任”進(jìn)入上市公司擔(dān)任高管后，可能以多繳納稅收為基礎(chǔ)實(shí)現(xiàn)晉升。而代表委員類政治關(guān)聯(lián)主要為民營(yíng)企業(yè)家依靠快速健康發(fā)展后獲得的，要求企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況良好并能持續(xù)為地方發(fā)展作出較大的貢獻(xiàn)，但鑒于上市公司在解決當(dāng)?shù)鼐蜆I(yè)、經(jīng)濟(jì)發(fā)展等方面的貢獻(xiàn)，地方政府可能在保證稅源的前提下對(duì)這些上市公司一定的稅收減免，降低其稅收負(fù)擔(dān)。

因此，本文提出了如下假設(shè)：

1.政府官員類政治聯(lián)系程度越高，上市公司實(shí)際稅收負(fù)擔(dān)越重。

2.代表委員類政治聯(lián)系程度越高，上市公司實(shí)際稅收負(fù)擔(dān)越輕。

二、研究設(shè)計(jì)與樣本選擇

（一）模型設(shè)定與變量定義

根據(jù)以上假設(shè)，本文設(shè)定如下多元回歸模型研究政治聯(lián)系不同方式與上市公司實(shí)際稅收負(fù)擔(dān)的關(guān)系：

模型（1）用以檢驗(yàn)上市公司是否存在政府官員類政治聯(lián)系與實(shí)際稅收負(fù)擔(dān)的關(guān)系；模型（2）用以檢驗(yàn)上市公司是否存在代表委員類政治聯(lián)系與實(shí)際稅收負(fù)擔(dān)的關(guān)系；模型（3）用以檢驗(yàn)上市公司政府官員類政治聯(lián)系層級(jí)與實(shí)際稅收負(fù)擔(dān)的關(guān)系；模型（4）用以檢驗(yàn)上市公司代表委員類政治聯(lián)系層級(jí)與實(shí)際稅收負(fù)擔(dān)的關(guān)系。上述模型各變量定義如下：級(jí)：6；（5）正處級(jí)：5；（4）副處級(jí)：4；（3）正科級(jí)：3；（2）副科級(jí)：2；（1）副科級(jí)以下：1。

表1 變量定義

（二）樣本選擇與數(shù)據(jù)來(lái)源

本文研究對(duì)象為完整披露2008-2012年年報(bào)的中小板上市公司，剔除了因各種原因不適合作為樣板進(jìn)行研究的上市公司，最終列入研究的上市公司共255家，獲取了樣本1275個(gè)。政治關(guān)聯(lián)等數(shù)據(jù)對(duì)上市公司年報(bào)中企業(yè)董事、監(jiān)事和高管信息盡心分析后獲得，其他相關(guān)數(shù)據(jù)來(lái)源于國(guó)泰安數(shù)據(jù)庫(kù)。筆者首先使用EXCEL進(jìn)行數(shù)據(jù)的與處理，之后再使用SPSS17.0進(jìn)行變量的描述性分析、相關(guān)分析和回歸分析。

三、實(shí)驗(yàn)研究結(jié)果

（一）描述性統(tǒng)計(jì)

從描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果得出：（1）所有樣本的實(shí)際稅收負(fù)擔(dān)平均約為5%（即每百元營(yíng)業(yè)收入當(dāng)年實(shí)際繳納五元稅費(fèi)）左右，50%的樣本實(shí)際稅收負(fù)擔(dān)在1.94%至7.72%之間。（2）從政治關(guān)聯(lián)上看，36%的樣本存在政府官員類政治聯(lián)系，38%的樣本存在代表委員類政治聯(lián)系；政府官員類政治聯(lián)系最低值為0，最大值為72，代表委員類政治聯(lián)系最低值為0，最大值為6，說(shuō)明上市公司高管政治聯(lián)系層級(jí)差距較大。（3）從成長(zhǎng)性上看，所有樣本營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率平均值為22.08%，中位數(shù)為15.55%，50%的樣本增長(zhǎng)率在0.60%至32.26%之間。（4）從規(guī)模上看，均值為20.92，中位數(shù)為20.84，最大值為18.84，最小值為24.19，標(biāo)準(zhǔn)差僅為0.82，說(shuō)明研究對(duì)象的公司規(guī)模差別較小。（5）從資產(chǎn)負(fù)債率上看，平均值為40.34%，中位數(shù)為6.03%，最小值為1.78%，最大值為129.28%，50%的樣本在27.12%至53.56%之間，說(shuō)明這些樣本財(cái)務(wù)狀況較健康。（6）從大專以上職工比例上看，平均值為40.34%，中位數(shù)為34.33%，最高值為99.60%，表明中小板上市公司中員工整體素質(zhì)普遍較高，從而為從事高科技行業(yè)提供了良好的人力資源保障。

政府官員類單位級(jí)別賦值標(biāo)準(zhǔn)為：（1）省部級(jí)（含省部級(jí)）以上：9；（2）副省部級(jí)：8；（3）正廳級(jí)：7；（4）副廳

表2 變量描述性統(tǒng)計(jì)

（二）實(shí)證研究及結(jié)論

從相關(guān)分析上看的相關(guān)系數(shù)均小于0.5，方差膨脹系數(shù)均小于5（由于篇幅限制，在此無(wú)法提供，若有需要可以向作者索?。f(shuō)明不存在多重共線性；D.W值均在2左右，說(shuō)明不存在一屆序列相關(guān)性，可以使用多元線性回歸進(jìn)行分析?；貧w分析結(jié)果見表3和4。

表3 政府官員類政治聯(lián)系方式與實(shí)際稅收負(fù)擔(dān)關(guān)系的多元回歸結(jié)果

表4 代表委員類政治聯(lián)系方式與實(shí)際稅收負(fù)擔(dān)關(guān)系的多元回歸結(jié)果

表3和表4分別為政府官員類和代表委員類政治聯(lián)系與公司實(shí)際稅收負(fù)擔(dān)的多元回歸分析結(jié)果。表3的結(jié)果顯示是否存在政府官員類政治聯(lián)系（SFGOV）、政府官員類政治聯(lián)系級(jí)別（GOVMAX）分別在1%和10%水平上與實(shí)際稅收負(fù)擔(dān)顯著正相關(guān)，系數(shù)分別為0.960（P=0.006，t=2.768）和0.023（P=0.061，t=1.872），說(shuō)明高管的政府官員類政治聯(lián)系確實(shí)提高了企業(yè)實(shí)際稅收負(fù)擔(dān)，且政府官員類政治聯(lián)系層級(jí)越高，實(shí)際稅收負(fù)擔(dān)越重，假設(shè)1通過了統(tǒng)計(jì)檢驗(yàn)。表4的結(jié)果顯示是否存在代表委員類政治聯(lián)系（SFDEL）在10%水平上與實(shí)際稅收負(fù)擔(dān)顯著負(fù)相關(guān)，系數(shù)為-0.595（P=0.082，t=1.741）；代表委員政治聯(lián)系的層級(jí)（DELMAX）亦與實(shí)際稅收負(fù)擔(dān)負(fù)相關(guān)，系數(shù)為-0.132（P=0.130，t=-1.1514），說(shuō)明高管的代表委員類政治聯(lián)系確實(shí)降低了企業(yè)實(shí)際稅收負(fù)擔(dān)，且隨著代表委員類政治聯(lián)系層級(jí)的提高，實(shí)際稅收負(fù)擔(dān)越低，假設(shè)2通過了統(tǒng)計(jì)檢驗(yàn)。

在控制變量方面，四個(gè)模型的多元回歸結(jié)果基本一致，僅在t值和P值略有不同。公司成長(zhǎng)性與實(shí)際稅收負(fù)擔(dān)正相關(guān)，但均未通過顯著性檢驗(yàn)；公司的規(guī)模均在1%水平上實(shí)際稅收負(fù)擔(dān)顯著正相關(guān)，說(shuō)明公司規(guī)模越大，實(shí)際稅收負(fù)擔(dān)越重。資產(chǎn)負(fù)債率均在10%水平上與實(shí)際稅收負(fù)擔(dān)顯著負(fù)相關(guān)，說(shuō)明企業(yè)財(cái)務(wù)越健康，實(shí)際稅收負(fù)擔(dān)越重。資本凈利率（ROA）在四個(gè)模型中均在1%水平上與實(shí)際稅收負(fù)擔(dān)顯著正相關(guān)，說(shuō)明企業(yè)獲利能力越強(qiáng)，實(shí)際稅收負(fù)擔(dān)越重；政府補(bǔ)助率亦在1%水平上均與實(shí)際稅收負(fù)擔(dān)顯著負(fù)相關(guān)，說(shuō)明企業(yè)獲得的政府補(bǔ)助越多，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)越可能收到政府干預(yù)，從而承擔(dān)更多的稅收；大專以上職工的比率亦在1%水平上均與實(shí)際稅收負(fù)擔(dān)顯著正相關(guān)，說(shuō)明企業(yè)員工素質(zhì)越高，可能企業(yè)獲利能力越強(qiáng)，每百元營(yíng)業(yè)收入承擔(dān)的稅額越多。

[1]杜興強(qiáng).政治聯(lián)系的度量及對(duì)公司業(yè)績(jī)的影響綜述[J].當(dāng)代會(huì)計(jì)評(píng)論，2013（2）：98-113．

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（作者單位：福州大學(xué)陽(yáng)光學(xué)院）

本文為福建省社會(huì)科學(xué)規(guī)劃青年項(xiàng)目（2014C124）和福建省中青年教師教育科研項(xiàng)目（JB13473S）《市場(chǎng)化進(jìn)程，政治關(guān)聯(lián)與中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新關(guān)系的實(shí)證研究》階段性成果之一。