李高亮

摘要：利率市場化是我國金融改革的核心，對以凈利差收入作為主要利潤來源的我國商業(yè)銀行來說，帶來了機遇，更多的是帶來了挑戰(zhàn)，凈利差收窄、業(yè)務受到嚴重沖擊、面臨風險加大。我國商業(yè)銀行在新的金融環(huán)境下如何生存，本文提出風險管理、戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型、合理定價、內(nèi)控管理、金融創(chuàng)新等措施，實現(xiàn)商業(yè)銀行在金融改革中穩(wěn)健經(jīng)營。

關鍵詞：利率市場化；利率定價；經(jīng)營轉(zhuǎn)型

中圖分類號：F830.31 文獻標識碼：B 文章編號：1674-0017-2015（8）-0044-04

利率市場化是將利率的決策權交給金融機構(gòu)，由金融機構(gòu)自己根據(jù)資金狀況和對金融市場動向的判斷來自主調(diào)節(jié)利率水平，最終形成以中央銀行基準利率為基礎，以貨幣市場利率為中介，由市場供求決定金融結(jié)構(gòu)存貸款利率的市場利率體系和利率形成機制。利率市場化改革是金融業(yè)發(fā)展到一定程度的客觀需要和必然結(jié)果，也是經(jīng)濟體制改革中的核心問題，不管銀行歡迎與否，都已經(jīng)成為一種不可逆轉(zhuǎn)的趨勢。

一、我國利率市場化改革進程

我國自1996年以來，利率市場化改革按照：先放開貨幣市場利率和債券市場利率，再逐步推進存、貸款利率的市場化；存、貸款利率市場化按照“先外幣、后本幣；先貸款、后存款”的思路穩(wěn)步推進。

2013年7月19日，央行宣布全面放開貸款利率管理，具體措施包括取消金融機構(gòu)貸款利率0.7倍的下限、取消票據(jù)貼現(xiàn)利率管制、對農(nóng)村信用社貸款利率不再設立上限，個人住房貸款利率浮動區(qū)間暫不作調(diào)整。2013年9月24日起建立了市場利率定價自律機制，2013年10月25日，貸款基礎利率（LPR）集中報價和發(fā)布機制正式運行。隨著利率市場化改革，主要焦點將集中在存款利率上限的放開，人民幣存貸款利率將逐步全面放開，我國將實現(xiàn)全部利率由市場來決定的資金價格體系。

二、利率市場化給商業(yè)銀行帶來發(fā)展機遇

利率市場化是一把雙刃箭，挑戰(zhàn)與機遇并存，既有風險又有好處，利率市場化可以促進商業(yè)銀行走市場化的道路，加快改制，有利于銀行持續(xù)發(fā)展。

（一）有利于提高管理水平

商業(yè)銀行在獲得自主的定價權后，在充分考慮收益和成本、競爭、風險等因素后，通過建立以市場化的利率為基礎的內(nèi)部收益率曲線，將內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價與市場利率有機結(jié)合，采取優(yōu)質(zhì)優(yōu)價、風險收益對稱、批發(fā)優(yōu)惠等差別化價格策略，對不同客戶和業(yè)務給予不同的定價水平，更好地滿足客戶對金融產(chǎn)品的選擇權，實施主動的負債管理，實現(xiàn)經(jīng)營結(jié)構(gòu)優(yōu)化和資源的最優(yōu)配置，提高資產(chǎn)收益，對資產(chǎn)負債更加靈活管理，有利于降低管理成本和提高風險管理能力。

（二）有利于促進金融創(chuàng)新

利率市場化后，商業(yè)銀行為了規(guī)避風險、賺取利潤及滿足客戶需要，不得不轉(zhuǎn)變經(jīng)營模式，加快金融產(chǎn)品和服務的創(chuàng)新，加大利率期權、利率互換、固定利率貸款等利率衍生工具運用，規(guī)避利率風險。同時，大力拓展網(wǎng)上銀行、手機銀行、微信銀行、BTB等新興移動金融服務。另外，擴大對結(jié)算、代理、咨詢顧問、投資銀行等中間業(yè)務的投資，獲取穩(wěn)定的收入。

（三）有利于培育核心競爭力

隨著利率市場化，商業(yè)銀行的競爭環(huán)境將更為開放、更加公平，短期內(nèi)銀行凈利差將逐漸收窄，提供了準確評估銀行核心競爭能力所在，銀行核心競爭能力體現(xiàn)在高質(zhì)量的產(chǎn)品和綜合的金融服務。利率市場化有利于商業(yè)銀行轉(zhuǎn)變傳統(tǒng)經(jīng)營模式，基于自身優(yōu)勢加快培育真正的核心競爭能力。

三、利率市場化給商業(yè)銀行帶來經(jīng)營挑戰(zhàn)

隨著利率市場化，資金價格的形成機制發(fā)生了改變，對于將凈利差收入作為主要利潤來源的我國商業(yè)銀行而言，這無疑是巨大挑戰(zhàn)，將會對其傳統(tǒng)的經(jīng)營管理模式產(chǎn)生全方位沖擊。

（一）商業(yè)銀行凈利差收窄

利差收入是我國商業(yè)銀行主要利潤來源，也是銀行收入主要組成，但隨著利率市場化，為了獲取穩(wěn)定的資金，銀行不得不提高存款利率；為了吸引優(yōu)質(zhì)客戶，不得不降低貸款利率，銀行面臨存款利率的上升和貸款利率下降的雙重壓力，利差收窄趨勢明顯。

我國銀行業(yè)的凈利潤增速在節(jié)節(jié)下滑，2013年我國商業(yè)銀行凈利潤增速為14.5%，2012年為18.9%，而2011年的增速高達36.34%。據(jù)銀監(jiān)會的統(tǒng)計數(shù)字，我國商業(yè)銀行的凈利息收入占收入的比重，2011年為81%，2012年為80%，2013年為79%，凈利息收入占比呈下降趨勢。由于利率市場化，貸款收息率提升乏力，存款付息率上升明顯，銀行的凈利差收窄。五大國有銀行中，2013年平均生息率降低了13個基點，平均付息率降低了12個基點，平均凈利差降低了2.8個基點。2013年凈利差中國銀行上升了9個基點；其他四家行都出現(xiàn)了下降，工商銀行降低了9個基點，交通銀行降低了10個基點，農(nóng)業(yè)銀行降低了2個基點。

（二）商業(yè)銀行業(yè)務結(jié)構(gòu)發(fā)生變化

隨著利率市場化的推進，銀行的業(yè)務結(jié)構(gòu)受到較大沖擊，負債業(yè)務面臨壓力，中間業(yè)務競爭激烈，資產(chǎn)業(yè)務增長減緩。

1、存款增速明顯下降。吸收存款是銀行主要負債業(yè)務，隨著利率市場化的深入，金融市場逐步開放，銀行之間存貸款競爭加劇，必然通過實際存款利率上浮、貸款利率下浮來贏得客戶，“搬家現(xiàn)象”成為常態(tài)，各家銀行面臨艱巨的存款保衛(wèi)戰(zhàn)。同時，互聯(lián)網(wǎng)金融的出現(xiàn)，投資渠道多樣化，居民的存款意愿降低，長期持續(xù)會對銀行的傳統(tǒng)模式造成沖擊。

隨著利率市場化的深入和互聯(lián)網(wǎng)金融的出現(xiàn)，各類商業(yè)銀行的存款增速呈下降趨勢。由于國有商業(yè)銀行客戶流失，對公存款、個人存款被股份制商業(yè)銀行分流，國有商業(yè)銀行存款增速明顯低于股份制商業(yè)銀行。以五大國有銀行和資產(chǎn)排名前五的股份制商業(yè)銀行為例，2013年的存款增速較2012年明顯降低。五大國有銀行存款平均增速2012年為10.87%，2013年為8.53%，降幅為2.34%；五大股份制銀行存款平均增速2012年為18.08%.2013年為14.09%.降幅為3.99%。

2、表外業(yè)務比例上升。

隨著利率市場化的改革，商業(yè)銀行更加注重利潤來源的多樣性，重點關注表外業(yè)務的發(fā)展，表外業(yè)務主要為非利息收入（中間業(yè)務收入），主要包括手續(xù)費及傭金收入和其他非利息收益，利息收入比例呈下降趨勢，非利息收入呈上升趨勢，在收入中占一定的比例。

目前，國外先進銀行的中間業(yè)務收入在營業(yè)收入中的占比普遍在40%-60%。有些大型銀行甚至更高，如瑞士銀行的中間業(yè)務盈利占其總利潤的60%～70%，美國花旗銀行70%的利潤來自中間業(yè)務。從國內(nèi)上市銀行來看，中國銀行業(yè)的中間業(yè)務能力偏弱，其在營業(yè)收入中的占比不高。五大國有銀行中，中國銀行2013年非利息收入1239.23億元，收入占比最高，達到了30.41%，農(nóng)業(yè)銀行2013年非利息收入864.23億元，收入占比最低，為18.68%。工商銀行、交通銀行中間業(yè)務發(fā)展較為強勁，2013年收入占比較2012年分別提高了2.63%、2.07%，中間業(yè)務將成為我國商業(yè)銀行發(fā)展的方向。

3、貸款投放減緩。貸款作為銀行主要資產(chǎn)業(yè)務，隨著利率市場化的深入，一方面，企業(yè)的議價能力提高，銀行貸款業(yè)務受到較大沖擊，有可能引起銀行資產(chǎn)惡化。同時，銀行對大型優(yōu)質(zhì)企業(yè)必然會給予較多優(yōu)惠，不得不降低貸款利率。另一方面，隨著利率市場化和金融改革的深化，企業(yè)融資渠道不斷拓寬，直接融資在企業(yè)資金來源中的占比越來越高，企業(yè)的信貸需求將有所下降，銀行的貸款業(yè)務受到直接沖擊。隨著大型客戶逐漸流失，對中小微企業(yè)的貸款逐漸受到商業(yè)銀行的青睞。

利率市場化使得銀行的資金成本上升，促使銀行傾向于發(fā)展較多的高利率貸款以獲得更高的收益，不斷擴大貸款在生息資產(chǎn)中的比重，但出于穩(wěn)健經(jīng)營，將不斷提高貸款質(zhì)量，放緩了貸款投放力度。五大國有銀行中，2013年平均增長速度為12.21%，較2012年的13.21%，降低了1%。中國銀行2013年貸款增長速度為10.82%，較2012年的8.23%上升，提高了2.6%。其他四家行貸款增長速度都出現(xiàn)了下降，交通銀行降幅最大，由2012年的15.05%降為2013年的10.83%，降幅為4.22%；工商銀行降幅最小，由2012年的13.03%降為2013年的12.71%，降幅為0.32%；農(nóng)業(yè)銀行由2012年的14.07%降為2013年的12.30%，降幅為1.77%。

（三）商業(yè)銀行面臨的風險加大

首先，商業(yè)銀行風險偏好上升。利率市場化下，商業(yè)銀行不斷尋求高收益的資產(chǎn)配置，不斷創(chuàng)新業(yè)務，擴大對高風險、高收益領域的投資，風險偏好將會因此而上升。同時，也會產(chǎn)生戰(zhàn)略選擇失誤、進入新領域不確定性等決策風險。其次，利率風險和信用風險程度加大。利率市場化后，銀行面臨期限錯配風險、貸款定價變動帶來的業(yè)務風險、重定價風險、收益率曲線風險、基準風險和期權性風險等風險程度會上升，可能會遭受客戶的潛在選擇性利率風險。同時，貸款利率上升可能加劇信貸市場的逆向激勵和逆向選擇，刺激借款人獲得借款后從事高風險活動，引發(fā)道德風險，將會增加未來違約的信用風險。最后，同業(yè)惡意競爭風險上升。利率市場化后，同業(yè)競爭更加激烈，特別是在目前以“存貸款業(yè)務”為核心的金融格局下，存貸款利率成為最主要的價格手段，為了拉攏客戶，提高市場份額，就會出現(xiàn)以較高的成本來獲取存款、增加貸款的惡意競爭風險。

四、利率市場化下商業(yè)銀行發(fā)展建議

利率市場化下，銀行只有努力提高風險管理能力，對盈利模式進行調(diào)整，加快業(yè)務轉(zhuǎn)型，加強內(nèi)控管理，通過更多的金融產(chǎn)品創(chuàng)新、服務創(chuàng)新、機制創(chuàng)新來提高競爭力，才是利率市場化背景下商業(yè)銀行的安身立命所在。

（一）加強風險管理能力

首先，實施積極型風險管理模式，將從被動接受風險轉(zhuǎn)向通過主動的風險選擇實現(xiàn)風險和收益的最佳平衡，強調(diào)以風險偏好為核心的風險管理戰(zhàn)略導向，突出對風險的事先規(guī)劃和控制，全面防控利率市場化帶來的各類風險。其次，加強全面風險管理。強化業(yè)務經(jīng)營分析會、各種領導小組對風險相互轉(zhuǎn)化的識別能力，各業(yè)務條線提高分析風險、管控風險能力，風險部門與業(yè)務部門相互配合交換風險，將風險管理要求真正落實到日常業(yè)務經(jīng)營中。最后，強化利率風險管理。利率風險作為我國商業(yè)銀行新的著力點，加強傳統(tǒng)表內(nèi)利率風險管理，發(fā)展表外利率風險管理策略，科學準確預測和研究利率走勢，努力優(yōu)化資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)。

（二）推進經(jīng)營戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型

首先，做大做強資產(chǎn)業(yè)務。銀行應摒棄“重規(guī)模，輕價格”的傳統(tǒng)觀念，根據(jù)客戶對利率的敏感程度，增強對市場的預判能力，分別實施“以價補量”或“以量補價”的具有競爭力的差異化定價策略，加大信貸投放。中小微企業(yè)作為金融服務的潛力對象，擴大中小微企業(yè)貸款，形成小微企業(yè)供應鏈金融服務，切實推進小微企業(yè)信貸業(yè)務。其次，大力發(fā)展中間業(yè)務。通過資源傾斜和管理政策引導，在加大支付結(jié)算、托管、咨詢顧問等傳統(tǒng)中間業(yè)務的基礎上，積極開展投資管理、金融衍生業(yè)務等新型表外業(yè)務。最后，加強主動負債管理，提高理財產(chǎn)品設計水平，科學把握發(fā)行窗口，提升理財產(chǎn)品吸引力。同時，加強存款日均管理和分類管理，抓資金流向，實現(xiàn)資金在銀行體系內(nèi)運轉(zhuǎn)，依托產(chǎn)品集成和綜合服務降低存款成本。比如：五大國有銀行有著龐大的資產(chǎn)負債規(guī)模、廣闊的網(wǎng)點布局、優(yōu)質(zhì)的客戶資源和全方位的渠道建設，將“優(yōu)化結(jié)構(gòu)、全面發(fā)展”作為發(fā)展方向，鞏固和強化核心競爭力，努力打造經(jīng)營特色，向綜合化、國際化經(jīng)營發(fā)展。

（三）建立利率定價機制，對外合理定價

隨著利率市場化的深入，科學合理的產(chǎn)品定價成為商業(yè)銀行的首要選擇。首先，合理確定資金成本。部門加強成本核算的精確性，根據(jù)不同產(chǎn)品、部門、客戶的成本，測算各行業(yè)、部門以及各類客戶的成本與收益，作為各類金融產(chǎn)品與服務的定價依據(jù)。同時，進一步改革內(nèi)部成本管理，降低運營成本，建立差異化服務與收費體系，為市場競爭贏得先決條件。其次，合理確定資金價格。準確預測國家“基準利率”走勢，加強行業(yè)研究和非系統(tǒng)性風險的識別能力，在排除行業(yè)風險的同時，應將不同信用等級客戶的違約風險納入考量范疇，確定合理的風險溢價水平，不斷完善內(nèi)部風險評級模型，獲取準確的貸款違約概率（PD）和違約損失率（LGD），有效度量和評估貸款風險，科學對貸款進行定價。最后，靈活實施資金價格。在總行確定各種金融資產(chǎn)的基本價格的基礎上，形成靈活的內(nèi)部報價機制，各分支機構(gòu)立足當?shù)氐慕?jīng)濟水平，根據(jù)業(yè)務種類、額度、風險和期限等因素在價格基準的一定區(qū)間內(nèi)自主定價，提升經(jīng)營效率。

（四）加強內(nèi)控管理

內(nèi)控管理是商業(yè)銀行穩(wěn)健經(jīng)營的基石、迎接利率市場化的根本保障。首先，要樹立內(nèi)控合規(guī)理念，按照“風險為本、內(nèi)控為基”“合規(guī)經(jīng)營”的原則，健全全行性的內(nèi)控監(jiān)督和合規(guī)體系、完善業(yè)務條線系統(tǒng)，將風險管理和控制貫徹到各個業(yè)務領域、業(yè)務環(huán)節(jié)及業(yè)務條線。其次，加強制度建設，提高制度的硬約束力，對各項業(yè)務、尤其對創(chuàng)新業(yè)務要建立完善的內(nèi)部監(jiān)督與風險防范制度，對關鍵風險點設計專門的管理控制制度。最后，建立“流程銀行”，建立起以客戶為中心、從總行到分行自上而下的、兼具專業(yè)化和協(xié)同性的垂直型管理組織架構(gòu)，切實加強條線管理，部門密切配合，實現(xiàn)風險控制流程之間、風險控制與業(yè)務流程之間的無縫對接的“流程銀行”體系。

（五）加強信息化建設，推進金融創(chuàng)新

信息化建設是商業(yè)銀行持續(xù)創(chuàng)新的基礎，加強TT建設，以強大的數(shù)據(jù)系統(tǒng)為業(yè)務及管理系統(tǒng)做支撐，夯實業(yè)務轉(zhuǎn)型的信息系統(tǒng)基礎，努力打造智能化銀行，特別是對于定價審批系統(tǒng)，按照產(chǎn)品、風險度、貢獻度等制定不同的參數(shù)區(qū)間，實現(xiàn)多維度靈活定價。同時，在信息化基礎上加快金融創(chuàng)新，一是加強資產(chǎn)類和負債類產(chǎn)品創(chuàng)新。推進銀團貸款、信貸資產(chǎn)證券化發(fā)展，擴大資產(chǎn)投資渠道；運用大額可轉(zhuǎn)讓存單、可轉(zhuǎn)讓存單賬戶、貨幣市場存款賬戶等創(chuàng)新工具，擴大主動負債來源。二是加強金融工具的應用，充分利用利率互換、利率掉期、遠期率協(xié)議等衍生品金融工具進行主動式利率風險控制。