課題組

摘要：本文以A公司吉爾吉斯斯坦投資案例為研究對象，對“走出去”的涉農(nóng)企業(yè)在融資、風(fēng)險防范等方面存在的問題進(jìn)行了深入分析，并從金融與外匯政策的角度提出了助推涉農(nóng)企業(yè)“走出去”的政策建議。

關(guān)鍵詞：一帶一路；涉農(nóng)企業(yè)；“走出去”；外匯金融政策

中圖分類號：F830.31 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：B 文章編號：1674-0017-2015（8）-0087-03

近年來，隨著我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和國家“一帶一路”戰(zhàn)略規(guī)劃的出臺，中國企業(yè)“走出去”迎來重要戰(zhàn)略機(jī)遇。農(nóng)業(yè)技術(shù)輸出和國際合作是國家“走出去”戰(zhàn)略的重要組成部分，目前中國已與六大洲90多個國家和地區(qū)建立了農(nóng)業(yè)投資合作關(guān)系，商務(wù)部發(fā)布的《2013年度中國對外直接投資公報》顯示，2013年中國農(nóng)林牧漁業(yè)對外直接投資流量達(dá)到18.1億美元，同比增長24%。在涉農(nóng)企業(yè)境外投資越來越熱的同時，“走出去”涉農(nóng)企業(yè)在融資、風(fēng)險防范等方面存在的問題也逐漸暴露出來。近期，國家外匯管理局楊凌支局對轄區(qū)響應(yīng)“一帶一路”發(fā)展戰(zhàn)略“走出去”的陜西A公司（以下簡稱“A公司”）進(jìn)行了實地調(diào)研，通過案例分析的形式，剖析金融與外匯政策在助推涉農(nóng)企業(yè)“走出去”過程中面臨的問題，并提出了相應(yīng)的政策建議。

一、案例介紹

（一）A公司基本情況。A公司是陜西省專業(yè)從事牧草新品種的引進(jìn)、研發(fā)、繁育及其深加工等為一體的大型專業(yè)化草業(yè)公司，注冊資本3001萬元，年加工、生產(chǎn)牧草能力可達(dá)到1000噸。截止2015年4月，農(nóng)業(yè)部共10批次向24家企業(yè)發(fā)放了《草種經(jīng)營許可證》，其中A公司是陜西省唯一一家獲得該項許可的企業(yè)，其自主擁有牧草種子分選加工、系列草產(chǎn)品加工、牧草種子繁育等技術(shù)，共有員工100多人，其中專業(yè)技術(shù)人員占85%，兼職高科技人員12人。在借鑒國外先進(jìn)技術(shù)水平的基礎(chǔ)上，經(jīng)過多年的經(jīng)營，企業(yè)已形成工業(yè)化的管理模式經(jīng)營農(nóng)業(yè)，在種、管、收等生產(chǎn)環(huán)節(jié)，實現(xiàn)機(jī)械化、標(biāo)準(zhǔn)化作業(yè)，初步形成現(xiàn)代特色農(nóng)業(yè)的管理體系和生產(chǎn)方式。

（二）境外投資項目基本情況。根據(jù)我國近年來牧草需求量和價格不斷攀升的發(fā)展趨勢，A公司抓住楊凌示范區(qū)構(gòu)建絲路現(xiàn)代農(nóng)業(yè)國際合作中心的有利時機(jī)，與吉爾吉斯斯坦政府農(nóng)業(yè)部簽署了牧草種植合作協(xié)議，充分利用吉爾吉斯斯坦廉價的土地、水、電資源和外匯管制寬松的政策，結(jié)合中方的技術(shù)、資金優(yōu)勢，投資建設(shè)牧草種植與加工項目。按照項目規(guī)劃，該項目建成后，將成為中亞地區(qū)最大的牧草加工企業(yè)。

（三）境外投資項目進(jìn)展情況。A公司2014年12月在吉爾吉斯坦注冊成立了獨資子公司，辦理了牧草種子進(jìn)出口經(jīng)營許可證，完成了產(chǎn)品進(jìn)出口的海關(guān)登記備案和外匯管理登記等手續(xù)，并于2015年3月6日加入了吉爾吉斯坦國家商業(yè)聯(lián)合會，成為會員單位，享受國家商業(yè)聯(lián)合會的一切優(yōu)惠政策。在吉爾吉斯坦楚河州莫斯科區(qū)落實土地1068公頃，其中租賃土地1000公頃，主要用于牧草種植和農(nóng)業(yè)科技示范園區(qū)的建設(shè)，購買土地68公頃，用于牧草加工基地建設(shè)。2015年4月份派技術(shù)人員常駐吉爾吉斯坦，指導(dǎo)和培訓(xùn)當(dāng)?shù)剞r(nóng)戶試種燕麥和苜蓿，使他們盡早掌握現(xiàn)代農(nóng)業(yè)技術(shù)，為項目的實施打下堅實基礎(chǔ)。

二、A公司“走出去”面臨的外匯金融問題

（一）企業(yè)“走出去”融資貸款難。A公司境外項目投資規(guī)模達(dá)到1400萬美元，而企業(yè)自身規(guī)模有限，自有資金難以完成，企業(yè)“走出去”發(fā)展融資需求強(qiáng)烈。目前影響A公司境外項目獲取貸款的不利因素一是農(nóng)業(yè)項目周期長、見效慢、受自然條件影響大，因此潛在的不確定風(fēng)險較多，銀行對涉農(nóng)貸款投放謹(jǐn)慎。二是現(xiàn)階段，銀行一般采取“內(nèi)保外貸”的方式為企業(yè)境外項目融資，A公司身為民營企業(yè)，規(guī)模小，缺乏貸款擔(dān)保資源，導(dǎo)致境外項目融資難以實現(xiàn)。三是境內(nèi)銀行支持涉農(nóng)企業(yè)“走出去”的信貸政策滯后。A公司與境內(nèi)某政策性銀行就境外項目貸款事宜進(jìn)行了接洽，該政策性銀行要求企業(yè)提供境外項目所在國規(guī)劃、環(huán)保等部門許可文件，而吉爾吉斯斯坦的政府機(jī)構(gòu)設(shè)置、政策制定、審批程序與我國有較大差異，導(dǎo)致無法滿足該銀行的審批程序和要件，影響了貸款的評估和發(fā)放。四是由于信息不對稱，銀行反映風(fēng)險控制難。A公司與境內(nèi)銀行接洽過程中，銀行普遍反映在支持企業(yè)“走出去”的項目上，涉及到項目定位、前期調(diào)查、后期跟蹤等多個環(huán)節(jié)，由于缺乏對境外投資項目實際情況（包括當(dāng)?shù)氐慕鹑?、法律政策等）的掌握，?dǎo)致風(fēng)險防控難度大。五是吉爾吉斯斯坦沒有中資銀行業(yè)分支機(jī)構(gòu)，難以為“走出去”企業(yè)提供相關(guān)融資支持。

（二）外匯政策限制較多。隨著A公司在吉爾吉斯斯坦投資業(yè)務(wù)的不斷深入，企業(yè)關(guān)注的外匯政策主要體現(xiàn)在兩方面。一是境內(nèi)企業(yè)向境外放款業(yè)務(wù)審批手續(xù)不夠便利?，F(xiàn)行外匯管理法規(guī)規(guī)定，境內(nèi)企業(yè)向境外與其具有股權(quán)關(guān)聯(lián)關(guān)系的企業(yè)放款時，不得超出境內(nèi)企業(yè)所有者權(quán)益的30%。企業(yè)因境外公司業(yè)務(wù)發(fā)展需要，申請放款額度如果高于規(guī)定限額，須經(jīng)注冊地省一級外匯分局集體審議辦理，相比于額度內(nèi)放款業(yè)務(wù)，業(yè)務(wù)審批環(huán)節(jié)多、時效低。二是境外發(fā)債較難實現(xiàn)。相對國內(nèi)資本市場，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體市場利率較低，A公司有意向在境外發(fā)行企業(yè)債，但與現(xiàn)行境外發(fā)債的外匯政策法規(guī)矛盾的是作為中小民營企業(yè)自身規(guī)模偏小，債券市場評級機(jī)構(gòu)評級較難；對申請發(fā)債企業(yè)規(guī)范運作的情況、財務(wù)指標(biāo)真實性和合規(guī)性、到期債券償還計劃和資金來源安排、償債保障措施落實等情況，外匯管理部門有著較高的要求。

（三）境外投資風(fēng)險較大。一是匯率風(fēng)險。人民幣要通過美元才能與吉爾吉斯斯坦本國貨幣索姆兌換，自2008年以來，索姆兌美元持續(xù)貶值，2014年年初至2015年3月25日，1美元兌索姆匯率從49.1增至62.83，索姆貶值27.96%。隨后，索姆兌美元的匯率6月初雖有所提升，但波動加大，而轄區(qū)外匯指定銀行沒有開辦遠(yuǎn)期結(jié)售匯、掉期等外匯避險業(yè)務(wù)，使企業(yè)缺乏外匯避險工具，在資金支付結(jié)算中將承受一定的損失。二是經(jīng)營風(fēng)險。境外農(nóng)業(yè)項目不僅具有建設(shè)和生產(chǎn)周期長、受自然條件、技術(shù)適應(yīng)性、農(nóng)產(chǎn)品價格波動等因素影響較大的特點，同時還需要與集團(tuán)總部之間有一套指揮高效、反映迅速、監(jiān)管有力的管理機(jī)制。A公司作為一家民營企業(yè)，缺乏境外投資經(jīng)驗，還沒有形成一套現(xiàn)代化的管理模式，境外項目出現(xiàn)突發(fā)性經(jīng)營風(fēng)險時難以及時有效解決。三是其他風(fēng)險。包括政治風(fēng)險、法律風(fēng)險、文化差異、宗教信仰、民族生活習(xí)慣的不同等可能引發(fā)的一些風(fēng)險和糾紛，企業(yè)也必須予以高度關(guān)注。

（四）外匯金融配套服務(wù)有待改善。一是吉爾吉斯斯坦非銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)發(fā)展較為滯后，支付、結(jié)算、匯兌體系電子化程度低，無法對中資企業(yè)提供較好的金融支持和服務(wù)，而國內(nèi)的金融機(jī)構(gòu)在吉爾吉斯斯坦又沒有分支機(jī)構(gòu)，中國企業(yè)在吉爾吉斯斯坦進(jìn)行開戶、結(jié)售匯、資金結(jié)算等金融業(yè)務(wù)不夠便利。二是由于近年來外匯政策調(diào)整較快，多數(shù)企業(yè)對現(xiàn)行的外匯業(yè)務(wù)知識及外匯融資產(chǎn)品不熟悉，影響到境外投資各項業(yè)務(wù)的開展。

三、金融外匯政策支持涉農(nóng)企業(yè)“走出去”的建議

（一）加大對絲路經(jīng)濟(jì)帶國家金融基礎(chǔ)設(shè)施的投資力度?！白叱鋈ァ钡纳孓r(nóng)企業(yè)對境外支付結(jié)算、項目貸款、并購貸款、經(jīng)營性貸款等綜合性金融服務(wù)提出了強(qiáng)烈的需求，政策性銀行、絲路基金、亞投行應(yīng)在支持國家大型項目的同時，對“一帶一路”沿線國家進(jìn)行投資的涉農(nóng)企業(yè)、中小企業(yè)給予一定的關(guān)注和支持。商業(yè)銀行作為支持國家“走出去”戰(zhàn)略的金融中堅力量，要抓住“一帶一路”國家戰(zhàn)略發(fā)展方向，積極爭取在“一帶一路”沿線國家設(shè)立分支機(jī)構(gòu)，結(jié)合“走出去”企業(yè)的金融需求，不斷創(chuàng)新金融產(chǎn)品，完善支付工具，制定扶持“走出去”企業(yè)的政策措施，為涉農(nóng)企業(yè)開展境外投資提供配套信貸支持和金融服務(wù)。

（二）充分利用跨境擔(dān)保、境外放款等外匯政策以及BOT融資模式，解決境外投資企業(yè)融資問題。一是根據(jù)《跨境擔(dān)保外匯管理規(guī)定》，積極為境內(nèi)母公司辦理境外擔(dān)保登記，使境外子公司能夠獲得境外銀行、金融機(jī)構(gòu)融資。二是放寬境內(nèi)企業(yè)對境外子公司放款的資金來源和資金上限，為境外企業(yè)發(fā)展注入資金。三是依托上下游產(chǎn)業(yè)鏈中實力雄厚的企業(yè)，采取BOT（建設(shè)經(jīng)營轉(zhuǎn)讓）融資模式，對企業(yè)境外基本建設(shè)項目進(jìn)行前期開發(fā)，項目完工后在合約期內(nèi)企業(yè)可以采取租賃的方式使用，也可在資金充裕時提前回購產(chǎn)權(quán)，有效解決涉農(nóng)企業(yè)前期建設(shè)中資金不足的問題。

（三）完善人民幣跨境支付和清算體系，推進(jìn)人民幣國際化。要抓住國家“一帶一路”戰(zhàn)略實施機(jī)遇，推動人民幣與絲路沿線國家貨幣的直接兌換，減少當(dāng)?shù)刎泿排c美元匯率波動給企業(yè)造成的損失；復(fù)制推廣上海自貿(mào)區(qū)的成功經(jīng)驗，積極推動境外人民幣貸款、跨境人民幣結(jié)算、跨境人民幣資金池業(yè)務(wù)開展，提高人民幣在投資、貿(mào)易結(jié)算中雙向直接支付的比例，在促進(jìn)人民幣國際化的同時，降低企業(yè)結(jié)算成本，減少貨幣錯配，規(guī)避匯率風(fēng)險。

（四）簡化境外投資管理手續(xù)，促進(jìn)投資便利化。通過重點企業(yè)聯(lián)系制度和“窗口”指導(dǎo)，有效傳導(dǎo)國家外匯管理政策，落實外匯管理簡政放權(quán)要求，建立監(jiān)管高效、服務(wù)到位、管理科學(xué)的境外投資綜合管理體系，支持企業(yè)在境外發(fā)行債務(wù)融資工具，放寬商業(yè)銀行設(shè)立境外網(wǎng)點核準(zhǔn)手續(xù)，進(jìn)一步簡化和優(yōu)化對外投資程序，減少審批流程和時間，提高境外投資的便利化水平。

（五）建立完善各項境外投資風(fēng)險防控措施，解除“走出去”涉農(nóng)企業(yè)的后顧之憂。一是要盡快建立和完善專門針對農(nóng)業(yè)對外投資的優(yōu)惠保險體系，承保企業(yè)在境外農(nóng)業(yè)投資之后可能發(fā)生的風(fēng)險。二是積極支持外匯指定銀行為企業(yè)開辦更多的匯率避險工具并推出各類外匯資金管理服務(wù)，包括遠(yuǎn)期結(jié)售匯業(yè)務(wù)、掉期業(yè)務(wù)、組合掉期業(yè)務(wù)和期權(quán)業(yè)務(wù)，幫助企業(yè)防范匯率風(fēng)險。三是“走出去”企業(yè)要積極關(guān)注當(dāng)?shù)氐恼魏头勺兓匾暡⒆鹬貣|道國社會文化、風(fēng)俗習(xí)慣、宗教信仰等，避免不必要的糾紛產(chǎn)生。四是要積極完善公司法人治理結(jié)構(gòu)，盡快建設(shè)一套高效運轉(zhuǎn)、協(xié)調(diào)有序、指揮有力的現(xiàn)代管理機(jī)制，培養(yǎng)會管理、懂貿(mào)易的人才，使“走出去”的涉農(nóng)企業(yè)能夠得到更好地發(fā)展。