史雪娜++李焉資
國際收支是指對(duì)一國(或獨(dú)立的地區(qū)經(jīng)濟(jì)體)在一定時(shí)期內(nèi)全部國際經(jīng)濟(jì)交易的系統(tǒng)記錄。國際收支是一個(gè)經(jīng)濟(jì)體對(duì)外經(jīng)濟(jì)交往的反映,通過對(duì)國際收支狀況的分析,可以把握外匯資金的來源和運(yùn)用情況,進(jìn)而了解一國的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu),為本國經(jīng)濟(jì)政策的制定提供依據(jù)。而對(duì)各國國際收支平衡表進(jìn)行分析,可以直觀的了解各個(gè)國家的國際收支狀況,能夠預(yù)測(cè)國際金融的發(fā)展趨勢(shì)和匯率變動(dòng),進(jìn)而了解世界國際金融秩序。中國作為新興市場國家、世界第一大出口國和外匯儲(chǔ)備國,美國作為傳統(tǒng)發(fā)達(dá)國家、主要儲(chǔ)備貨幣發(fā)行國和世界第一大債務(wù)國,兩國的國際收支狀況存在很大差異,這些差異是由中美兩國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)相決定,也是全球經(jīng)濟(jì)失衡的集中反映。本文通過對(duì)兩國國際收支的差異進(jìn)行比較并探究其原因,進(jìn)而提出了我國應(yīng)借鑒美國經(jīng)驗(yàn),采取轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式、改善國際收支結(jié)構(gòu)、改變資本管制政策等措施,以期促進(jìn)國際收支的均衡和經(jīng)濟(jì)健康持續(xù)發(fā)展。
一、 中美國際收支變化的概況
(一)中國國際收支變化的概況
中國國際收支規(guī)模不斷擴(kuò)大,并呈現(xiàn)階段性加速增長的態(tài)勢(shì)。據(jù)中國國家外匯管理局網(wǎng)站數(shù)據(jù)顯示,1993年以前,中國經(jīng)常項(xiàng)目、資本和金融項(xiàng)目順差交替出現(xiàn),1994年人民幣匯率制度改革之后,國際收支“雙順差”格局基本形成。尤其是2001年中國加入世界貿(mào)易組織以后,國際收支順差增長較快。以金融危機(jī)爆發(fā)一年為例,2007年我國國際收支的經(jīng)常項(xiàng)目和資本與金融項(xiàng)目順差分別為3718億美元和735億美元,增長速度分別為 46.8%和990%。2008年以來,在國際金融危機(jī)爆發(fā)、全球經(jīng)濟(jì)衰退的大背景下,我國國際收支順差增長有所波動(dòng),但基本上依然維持雙順差格局。2014年,經(jīng)常項(xiàng)目順差2138億美元,資本項(xiàng)目順差382億美元。就兩大項(xiàng)目而言,總體上經(jīng)常項(xiàng)目對(duì)國際收支順差的貢獻(xiàn)要略大于資本與金融項(xiàng)目,這種現(xiàn)象在金融危機(jī)爆發(fā)前表現(xiàn)的尤其明顯。以2008為例,經(jīng)常項(xiàng)目和資本與金融項(xiàng)目對(duì)國際收支順差的貢獻(xiàn)分別占83%和17%。同時(shí),貨物項(xiàng)目和直接投資項(xiàng)目的持續(xù)巨額順差分別是經(jīng)常項(xiàng)目和資本與金融項(xiàng)目順差的主要來源,以2007年為例,貨物項(xiàng)目順差為3159億美元,占經(jīng)常項(xiàng)目順差的89%;直接投資項(xiàng)目順差為1391億美元,占資本與金融項(xiàng)目順差的153%。金融危機(jī)過后,這種現(xiàn)象有所改變,經(jīng)常項(xiàng)目順差和資本與金融項(xiàng)目順差對(duì)國際收支順差的貢獻(xiàn)總體上趨于相當(dāng),但從貨物項(xiàng)目和直接投資項(xiàng)目的規(guī)模和占比來看,2014年的數(shù)據(jù)分別為4760億美元、46%和2087億美元、18%,仍然是經(jīng)常項(xiàng)目和資本與金融項(xiàng)目的主要來源。由此可見,中國國際收支變化基本趨勢(shì)為:經(jīng)常項(xiàng)目保持較大順差,資本與金融項(xiàng)目由順差轉(zhuǎn)為逆差,國際儲(chǔ)備資產(chǎn)保持平穩(wěn)增長。
(二)美國國際收支變化的概況
在近20年中,美國經(jīng)常項(xiàng)目呈現(xiàn)逆差趨勢(shì),資本與金融項(xiàng)目呈現(xiàn)順差的趨勢(shì),并且經(jīng)常項(xiàng)目逆差占據(jù)國際收支總量的比重超過金融項(xiàng)目順差所占比重,從而導(dǎo)致其持續(xù)的國際收支綜合項(xiàng)目逆差。據(jù)美國商務(wù)部經(jīng)濟(jì)分析局網(wǎng)站數(shù)據(jù)顯示,從1971年開始,美國出現(xiàn)國際收支經(jīng)常項(xiàng)目的逆差,逆差規(guī)?;旧铣食掷m(xù)擴(kuò)張的趨勢(shì)。2008年美國經(jīng)常項(xiàng)目逆差為6688億美元,2009年經(jīng)常項(xiàng)目逆差為3784億美元,到2013年和2014年逆差分別是3179億美元和3291億美元。從美國的兩大項(xiàng)目分析來看:首先,美國經(jīng)常項(xiàng)目逆差主要來源于貨物項(xiàng)目的逆差。2008到2014年,美國貨物項(xiàng)目逆差由4515億美元下降到3291億美元,下降了28%。值得關(guān)注的一點(diǎn)是,美國的投資收益項(xiàng)目常年保持順差。如2005年和2014年美國投資收益項(xiàng)目分別表現(xiàn)為686億美元和3076億美元的順差。其次,美國國際收支的金融項(xiàng)目(因各國資本項(xiàng)目規(guī)模較小,因此本文對(duì)于資本與金融項(xiàng)目的研究僅限于金融項(xiàng)目)流入和流出規(guī)模都比較大,基本上保持順差的狀態(tài)。外國在美資產(chǎn),以證券投資為主,在外國官方持有的在美資產(chǎn)中美國國債占主要份額。2010年美國國債總額達(dá)到6805.31億美元,是除去2008年金融危機(jī)時(shí)發(fā)放的7100.64億美元是歷史以來第二高發(fā)放量額度,當(dāng)年美國國債的增持60%以上均來自于外國政府。此外,美國的在外資產(chǎn),私人投資占絕大部分,大部分年度以直接投資為主要投資形式。在資本與金融項(xiàng)目順差的同時(shí),保持較高的投資收益項(xiàng)目順差,是美國國際收支的一大特點(diǎn)。由此可見,從2008年至2014年,美國國際收支變化基本趨勢(shì)為:經(jīng)常項(xiàng)目逆差保持增長趨勢(shì),貨物貿(mào)易逆差持續(xù)增長,而服務(wù)貿(mào)易和投資收益持續(xù)順差呈上升趨勢(shì)。
二、中美國際收支差異變化的分析
其一,貨物項(xiàng)目是經(jīng)常項(xiàng)目中最主要的部分,中國的貨物貿(mào)易多年來持續(xù)巨額順差,美國的貨物差額卻始終處于逆差,且逆差額在十年當(dāng)中一直在擴(kuò)大,這也是造成中美兩國的經(jīng)常項(xiàng)目分別呈現(xiàn)順差和逆差的主要原因。例如,美國2012年和2014年的貨物項(xiàng)目逆差為7415億美元和7217億美元,同一時(shí)期中國的貨物項(xiàng)目順差為3216億美元和4719億美元。
其二,中國的服務(wù)差額始終處于逆差,且逆差額在大多數(shù)年份一直在擴(kuò)大,已經(jīng)越來越嚴(yán)重地影響著我國國際收支的改善。但是美國的服務(wù)差額卻始終處于順差,而且總體上呈上升趨勢(shì),不僅可以完全抵消掉經(jīng)常轉(zhuǎn)移賬戶的逆差,而且還對(duì)減少經(jīng)常項(xiàng)目逆差有所貢獻(xiàn)。以2014年為例,中國服務(wù)項(xiàng)目逆差為1980億美元,比上一年增長59%,美國服務(wù)項(xiàng)目順差為7094億美元,比上一年增長3%。
其三,中國的投資收益項(xiàng)目以前多為逆差,近年來雖然在一些年度出現(xiàn)了順差,但年度逆差仍然存在,且順差規(guī)模較小,這是與中國長期以來金融項(xiàng)目為順差、資本流入大于資本流出相對(duì)應(yīng)的。以2014年為例,中國投資收益逆差為804億美元,而美國的投資收益項(xiàng)目多年來持續(xù)大量順差,2014年美國的投資收益差額為4737億美元。
其四,中美的金融項(xiàng)目差額總體上都體現(xiàn)為順差,但具體內(nèi)容差異較大。中國的資本流入以直接投資為主,而資本流出以外匯儲(chǔ)備為主。根據(jù)2014年末中國國際投資頭寸表,在當(dāng)年對(duì)外負(fù)債余額中,外國來華直接投資2800億美元,證券投資798億美元。而在對(duì)外金融資產(chǎn)中,我國對(duì)外直接投資740億美元、儲(chǔ)備資產(chǎn)105億美元。而美國的金融項(xiàng)目雖然為順差,但包含著大量FDI的流出,而資本流入的形式多樣,以證券投資為主,其中包含大量的美國國債流入。根據(jù)2014年末美國國際投資頭寸表,當(dāng)年美國外國直接投資余額為4738億美元,當(dāng)年國外私人機(jī)構(gòu)持有美國國債以外的證券達(dá)80000多億美元,而國外官方持有美國國債余額為60000多億美元。
其五,中國外匯儲(chǔ)備自1994年以來持續(xù)大幅度增長,截止2014年底,中國外匯儲(chǔ)備余額為38400億美元,在資產(chǎn)形式上以美國國債為主,截止2014年2月底,我國政府持有美國國債為12729億美元,仍然是美國國債最大的境外持有者,占比超過了外匯儲(chǔ)備余額的三分之一;而美國外匯儲(chǔ)備余額一直較低,截止2014底有19056億美元,為中國同期外匯儲(chǔ)備的50%。
三、中美國際收支差異的成因分析
(一)中美貨物服務(wù)項(xiàng)目收支差異的原因
國際貿(mào)易角度中國的經(jīng)常賬戶順差和美國的經(jīng)常項(xiàng)目逆差均來源于貨物貿(mào)易差額,只不過我國是貨物貿(mào)易順差,而美國是貨物貿(mào)易逆差。我國在輸出實(shí)物資源的同時(shí)輸入服務(wù),而美國在進(jìn)口實(shí)物資源的同時(shí)向外提供服務(wù)。從國際貿(mào)易的角度來看,原因在于兩國比較優(yōu)勢(shì)的差異。中國具有勞動(dòng)力價(jià)格低廉和資源密集的比較優(yōu)勢(shì),但缺少技術(shù)知識(shí)等競爭優(yōu)勢(shì)。服務(wù)貿(mào)易的出口也主要集中在旅游、勞務(wù)輸入、工程承包等傳統(tǒng)勞動(dòng)密集型部門上。全球服務(wù)貿(mào)易發(fā)展迅速的金融、保險(xiǎn)、咨詢、專利服務(wù)等知識(shí)和資本密集型和技術(shù)附加值高的服務(wù),還處于落后和發(fā)展階段。技術(shù)落后在很大程度上阻礙了我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展。據(jù)世界銀行數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示,2014年美國物流成本占商品總成本的比重在10%-15%之間,而我國占到商品總成本的30%-40%。美國由于上世紀(jì)90年代的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整,國內(nèi)傳統(tǒng)制造業(yè)已經(jīng)大規(guī)模轉(zhuǎn)移到境外,而勞動(dòng)者素質(zhì)和科學(xué)技術(shù)水平得到了大幅度提升,信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)得到了高速發(fā)展,現(xiàn)代服務(wù)業(yè)領(lǐng)先于世界水平,這使得美國在持續(xù)進(jìn)口國外實(shí)物資源的同時(shí)獲得了服務(wù)貿(mào)易順差的逐年上升。
(二)中美資本與金融項(xiàng)目收支差異的原因
中國的資本與金融項(xiàng)目差額在很大程度上取決于政策性因素。我國近年來對(duì)資本項(xiàng)目仍然實(shí)行管制。在資本的流入和流出問題上實(shí)行“寬進(jìn)嚴(yán)出”的政策,在鼓勵(lì)直接投資流入的同時(shí),對(duì)資本性支付和境外投資實(shí)施嚴(yán)格的審查批準(zhǔn)和監(jiān)督制度,因此我國金融項(xiàng)目中的對(duì)外投資規(guī)模比較小。據(jù)中國統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示,2014年我國的對(duì)外投資規(guī)模為1400億美元,同期美國對(duì)外投資4738億美元,是我國的3.4倍。這是造成我國金融項(xiàng)目總體上體現(xiàn)為順差、且以直接投資流入為主的主要原因。另外,美國不存在資本管制可題,對(duì)資本流出和流入的限制都比較小,對(duì)外資政策一向保持自由開放的政策,所以美國資本與金融項(xiàng)目的情況主要取決于市場因素。美國的資本和金融項(xiàng)目順差主要來自于美國強(qiáng)大的吸引外國資本的能力。據(jù)美國《華爾街日?qǐng)?bào)》網(wǎng)站2014年6月報(bào)道,美國的外資吸引力指數(shù)為2.16,中國為1.95。美國是主要儲(chǔ)備貨幣美元的發(fā)行國,擁有非常發(fā)達(dá)的金融市場和不斷發(fā)展的金融創(chuàng)新,為全世界的投資者提供多樣化的投資渠道和豐富的避險(xiǎn)工具,這使得美國吸引外國資本流入的能力非常強(qiáng)。因此美國在直接投資大量流出的前提下,保持資本與金融項(xiàng)目的持續(xù)順差,也使得美國獲得了眾多外國投資者包括外國央行的融資,這在很大程度上支持了經(jīng)常項(xiàng)目逆差的存在。
(三)中美投資收益項(xiàng)目收支差異的原因
美國的資本與金融項(xiàng)目保持持續(xù)的順差,卻能同時(shí)擁有投資收益項(xiàng)目的順差,主要原因在于美國資本流入和流出的結(jié)構(gòu)。美國資本流出中直接投資占比較高,近年來,保持了直接投資項(xiàng)目的凈流出,目標(biāo)集中于其它發(fā)達(dá)國家和經(jīng)濟(jì)高速增長、勞動(dòng)力等資源豐富、市場廣闊且貨幣持續(xù)升值的新興市場,能夠獲得非常高的收益率,一般高于10%;而資本流入以證券投資為主要形式,其中還包含著大規(guī)模的美國國債,外國投資者所獲得的,即美國所付出的收益率,遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于前者。據(jù)商務(wù)部報(bào)告顯示,美國國債中期限最長的品種,其收益率也不高于5%。最終的結(jié)果就是美國通過資本流出得到的的收益率大大高于對(duì)資本流入的付出,如2014年,美國在國外的資產(chǎn)投資收益為8205億美元,其中直接投資收益達(dá)到3532億美元,而其他國家在美國的資產(chǎn)投資收益僅為7650億美元。
(四)中美儲(chǔ)備資產(chǎn)項(xiàng)目差異的原因
我國自1994年起實(shí)行的是接近于釘住美元的匯率安排,追求人民幣匯率的穩(wěn)定。由于近年來雙順差的存在,給人民幣很大的升值壓力,為了保證人民幣匯率水平的均衡穩(wěn)定,減少對(duì)出口企業(yè)及就業(yè)和社會(huì)穩(wěn)定的影響,2014年中央銀行積極干預(yù)外匯市場,拋售本幣,回籠外匯,導(dǎo)致被動(dòng)持有大量的外匯儲(chǔ)備。同時(shí),人民幣的國際化程度有限,不具備作為國際貿(mào)易結(jié)算、投資和儲(chǔ)備貨幣的職能,因此必須保持較大規(guī)模的國際儲(chǔ)備,作為必要時(shí)彌補(bǔ)國際收支順差、維持匯率穩(wěn)定的準(zhǔn)備。但美國實(shí)行的是浮動(dòng)匯率制度,不需要外匯儲(chǔ)備來維持匯率水平的穩(wěn)定。更為重要的是,美元在現(xiàn)行國際貨幣體系中居于核心地位,美元本身就是最主要的結(jié)算、投資和儲(chǔ)備貨幣,美國對(duì)外買商品和勞務(wù)、對(duì)外投資都可以用本幣進(jìn)行,也使得持有外匯儲(chǔ)備的必要性大大降低。因此,匯率制度的差異和貨幣地位的不同導(dǎo)致了中美兩國對(duì)外匯儲(chǔ)備需求的不同。
四、美國國際收支平衡發(fā)展對(duì)我國的啟示
(一)轉(zhuǎn)變發(fā)展模式,優(yōu)化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu),改善經(jīng)常項(xiàng)目
我國應(yīng)考慮轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式,優(yōu)化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu),從長期推行的出口導(dǎo)向型和投資拉動(dòng)型增長模式向內(nèi)需導(dǎo)向和消費(fèi)拉動(dòng)轉(zhuǎn)變,以促進(jìn)經(jīng)常項(xiàng)目的改善。一方面,應(yīng)借鑒國外成功經(jīng)驗(yàn),改變政策導(dǎo)向,不再一味的鼓勵(lì)出口,特別是控制勞動(dòng)密集型、技術(shù)附加值較低、消耗資源較多、對(duì)環(huán)境影響較大的產(chǎn)品的生產(chǎn)和出口;另一方面,應(yīng)采取多種措施,如降低稅率、改善稅制、加強(qiáng)社會(huì)保障等,創(chuàng)造良好的環(huán)境以拉動(dòng)內(nèi)需,刺激消費(fèi),適當(dāng)增加進(jìn)口,減少貨物項(xiàng)目的順差。另外,應(yīng)提高產(chǎn)業(yè)技術(shù)層次,發(fā)展第三產(chǎn)業(yè),特別是現(xiàn)代服務(wù)業(yè)的發(fā)展,增加服務(wù)業(yè)從業(yè)人員。例如,2014年,美國制造企業(yè)三分之一的員工從事的是服務(wù)性工作,而且這一比例不斷上升,我國可以借鑒美國的做法,從而改變服務(wù)項(xiàng)目持續(xù)逆差的狀況。
(二)轉(zhuǎn)變資本管制政策,改善資本和金融項(xiàng)目
一方面,我國應(yīng)改變一味重視引進(jìn)外資的規(guī)模的模式,注重提高利用外資的質(zhì)量,減少單純引進(jìn)資金, 卻出讓市場、污染環(huán)境的傳統(tǒng)引資方式,重點(diǎn)放在先進(jìn)技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)的引進(jìn),既達(dá)到減少資本與金融項(xiàng)目順差的目的,又可促進(jìn)國內(nèi)產(chǎn)業(yè)技術(shù)水平的提升。另一方面, 應(yīng)有序拓寬對(duì)外投資渠道,滿足境內(nèi)機(jī)構(gòu)和個(gè)人的合理投資需求,以在轉(zhuǎn)移過剩產(chǎn)能的同時(shí)提高投資收益。2014年,我國已經(jīng)采取了鼓勵(lì)國內(nèi)企業(yè)走出去、發(fā)展對(duì)外直接投資的政策,推出了QDII制度,允許有條件的機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)行對(duì)外證券投資,也批準(zhǔn)了個(gè)別地區(qū)的個(gè)人對(duì)外直接投資試點(diǎn)。未來應(yīng)進(jìn)一步擴(kuò)大范圍,并采取多種措施,推動(dòng)各種方式對(duì)外投資特別是直接投資的進(jìn)行。全球金融危機(jī)后的流過性短缺為我國發(fā)展對(duì)外投資提供了良好的機(jī)遇,但也導(dǎo)致了投資風(fēng)險(xiǎn)的加大,因此我國在發(fā)展對(duì)外投資時(shí)一定要注意投資地點(diǎn)的選擇和投資風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避。
(三)遏制外匯儲(chǔ)備持續(xù)高速增長的勢(shì)頭,控制外匯儲(chǔ)備規(guī)模
外匯儲(chǔ)備的持續(xù)高速增長,在根本上來源于國際收支的順差,如果以上促進(jìn)經(jīng)常項(xiàng)目和資本與金融項(xiàng)目平衡的目標(biāo)能夠達(dá)成,將從根本上起到控制外匯儲(chǔ)備規(guī)模的作用。除此之外,還應(yīng)該從匯率制度、金融市場建設(shè)等方面入手。例如,逐步增加人民幣匯率彈性,減少央行被動(dòng)增持外匯儲(chǔ)備的壓力,加強(qiáng)金融市場建設(shè),發(fā)展金融市場的廣度和深度,為涉外經(jīng)濟(jì)主體提供多樣化的避險(xiǎn)工具,提高其保留外匯資產(chǎn)的意愿。另外,非常重要的一點(diǎn)是積極推動(dòng)人民幣國際化,增加跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算和雙邊貨幣互換的規(guī)模,著力發(fā)展人民幣離岸市場,提升人民幣作為國際投資貨幣的地位。近年來,國際貨幣體系的“多元化”趨勢(shì)日漸明顯。國際貨幣體系逐漸進(jìn)入了新的“戰(zhàn)國”時(shí)代,美元主導(dǎo)地位逐漸弱化,一個(gè)“多極”的貨幣體系實(shí)際上有利于全球金融資源的配置效率提升與風(fēng)險(xiǎn)分散,人民幣的地位自然“應(yīng)運(yùn)而升”。這將為促進(jìn)國際收支平衡、控制外匯儲(chǔ)備規(guī)模起到重大的作用。
(四)推動(dòng)國際貨幣體系改革,為改善國際收支創(chuàng)造良好條件
中美國際收支在結(jié)構(gòu)上的差異既反應(yīng)了兩國經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的差異,也是全球經(jīng)濟(jì)失衡的一個(gè)體現(xiàn),反映了中國作為新興市場國家在國際貨幣體系和國際金融秩序中所處的弱勢(shì)地位。造成這一現(xiàn)象的主要原因之一就是美元霸權(quán)的存在。正是因?yàn)槊涝趪H貨幣體系中的霸權(quán)地位,才使得美國能夠采用發(fā)行國債的方式獲得外國央行的融資,以極低的代價(jià)彌補(bǔ)經(jīng)常項(xiàng)目的逆差,也造成我國靠國際收支順差換取的巨額外匯儲(chǔ)備大量購買美國國債,在美元匯率不穩(wěn)面臨巨大的匯率風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)會(huì)成本。因此改革當(dāng)前的國際貨幣體系,建立公正合理的國際金融新秩序,對(duì)于中國來說尤其重要。2014年3月,美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)第三次宣布削減100億美元資產(chǎn)購買,標(biāo)志著貨幣政策正從“危機(jī)模式”切換到“常規(guī)模式”。隨之,削弱美元霸權(quán)、改革國際貨幣體系的呼聲日益高漲。有關(guān)國際貨幣體系改革的建議和方案層出不窮,其主要內(nèi)容有回歸金本位制,提高特別提款權(quán)地位,發(fā)行超主權(quán)儲(chǔ)備傾向等。從中國的角度來講,應(yīng)致力于推動(dòng)多元化的本位體系,特別是推動(dòng)人民幣國際化,提高人民幣的國際地位,同時(shí)注重我國在國際金融秩序中的話語權(quán),通過與新興市場國家的聯(lián)合,加強(qiáng)對(duì)美元發(fā)行和美國貨幣政策的制衡,分散系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn),推動(dòng)國際貨幣體系和國際金融秩序向公正合理的方向發(fā)展,為我國國際收支結(jié)構(gòu)的改善和經(jīng)濟(jì)的持續(xù)發(fā)展提供良好的環(huán)境?!?/p>
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